【正文】 權(quán)明保理)通常將核心企業(yè)視為借款人，將中小企業(yè)視為擔(dān)保人。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)2015年9月主要行業(yè)應(yīng)收賬款達(dá)到了69750億元。但這種授信模式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜、成員關(guān)系動(dòng)態(tài)變化，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行。一方面，供應(yīng)鏈上核心企業(yè)較高的信用水平和增級(jí)效用以及真實(shí)貿(mào)易項(xiàng)下產(chǎn)生的自償性還款現(xiàn)金來(lái)源降低了上下游交易方的信用風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，供應(yīng)鏈上各環(huán)節(jié)主體之間環(huán)環(huán)相扣，相互傳遞的風(fēng)險(xiǎn)因素又使各企業(yè)所面臨的環(huán)境更加的復(fù)雜多變，不僅包括主體自身的信用風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還涉及到企業(yè)所處供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)、交易資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)以及來(lái)自于物流監(jiān)管合作方的風(fēng)險(xiǎn)等。一方面，核心企業(yè)能否承擔(dān)起對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈金融的擔(dān)保作用是一個(gè)問(wèn)題，核心企業(yè)可能因信用捆綁累積的或有負(fù)債超過(guò)其承受極限使供應(yīng)鏈合作伙伴之間出現(xiàn)整體兌付危機(jī)；另一方面，當(dāng)核心企業(yè)在行業(yè)中的地位發(fā)生重大不利變化時(shí)，核心企業(yè)可能變相隱瞞交易各方的經(jīng)營(yíng)信息，甚至出現(xiàn)有計(jì)劃的串謀融資，利用其強(qiáng)勢(shì)地位要求并組織上下游合作方向商業(yè)銀行取得融資授信，再用于體外循環(huán)，致使銀行面臨巨大的惡意信貸風(fēng)險(xiǎn)。（三）貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)。（四）業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。（五）物流監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)。如個(gè)別企業(yè)串通物流倉(cāng)儲(chǔ)公司有關(guān)人員出具無(wú)實(shí)物的倉(cāng)單或入庫(kù)憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫(kù)登記單，在未經(jīng)銀行同意情況下，擅自提取處置質(zhì)物，或者無(wú)法嚴(yán)格按照操作規(guī)則要求盡職履行監(jiān)管職責(zé)導(dǎo)致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失。供應(yīng)鏈金融模式下的抵質(zhì)押資產(chǎn)主要分為兩類：應(yīng)收賬款類和存貨融資類。供應(yīng)鏈金融是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度出發(fā)對(duì)鏈上各個(gè)交易方開(kāi)展的綜合授信業(yè)務(wù)，因此，需要結(jié)合供應(yīng)鏈總體運(yùn)營(yíng)狀況對(duì)授信企業(yè)的主體準(zhǔn)入和交易質(zhì)量進(jìn)行整體性的評(píng)審，需要從供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)的角度對(duì)鏈上各主體業(yè)務(wù)能力、履約情況，以及與對(duì)手的合作情況作出客觀、全面的評(píng)價(jià)。強(qiáng)化對(duì)核心主體的授信準(zhǔn)入管理。（二）優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，規(guī)范各操作環(huán)節(jié)職責(zé)要點(diǎn)供應(yīng)鏈金融操作流程環(huán)節(jié)眾多、操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)重新設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，合理劃分崗位職責(zé)，通過(guò)設(shè)置專業(yè)的業(yè)務(wù)部門、制 訂專門的業(yè)務(wù)操作指引、建立有效的內(nèi)控管理制度、健全相應(yīng)的操作風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)現(xiàn)對(duì)各流程環(huán)節(jié)操作風(fēng)險(xiǎn)的有效控制。建立起專業(yè)的管理部門、設(shè)置專業(yè)的管理崗位、明確流程環(huán)節(jié)中各崗位的職責(zé)分工，并細(xì)化到崗、到人，實(shí)現(xiàn)由專人專崗負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)推動(dòng)、業(yè)務(wù)管理、價(jià)格管理、核庫(kù)、巡庫(kù)、合同簽署、核保、資金支付和回籠監(jiān)管等相關(guān)工作，使得各崗位之間能夠做到既相互銜接配合又相互監(jiān)督檢查，真正實(shí)現(xiàn)通過(guò)流程化管理落實(shí)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的封閉操作和全程監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)作和集約化運(yùn)營(yíng)。物流監(jiān)管方不僅受銀行委托對(duì)客戶提供的抵、質(zhì)押物實(shí)現(xiàn)專業(yè)化的監(jiān)管，確保質(zhì)押物安全、有效，而且掌握了整個(gè)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)貨物出庫(kù)、運(yùn)輸和入庫(kù)等信息的動(dòng)態(tài)變化。要建立起對(duì)物流監(jiān)管方不定期的檢查制度，加大巡查頻度，重點(diǎn)檢查監(jiān)管方是否嚴(yán)格按照流程進(jìn)行質(zhì)物保管及出入庫(kù)操作，出入庫(kù)臺(tái)賬是否齊全，手續(xù)是否完備，質(zhì)押貨物是否足值、貨物儲(chǔ)存方式和庫(kù)容庫(kù)貌是否符合要求、日常管理是否到位等，對(duì)于不符合管理要求的監(jiān)管方，要即使督促改進(jìn)，必要時(shí)要堅(jiān)決退出。為明確抵質(zhì)押物的權(quán)屬關(guān)系，要讓質(zhì)權(quán)人提供相關(guān)的交易合同、付款憑證、增值稅發(fā)票、權(quán)屬證書(shū)以及運(yùn)輸單據(jù)等憑證，通過(guò)嚴(yán)格審查相關(guān)憑證，有效核實(shí)質(zhì)物權(quán)屬，避免質(zhì)押物所有權(quán)在不同主體間流動(dòng)引發(fā)權(quán)屬糾紛；在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，應(yīng)選擇交易對(duì)手實(shí)力強(qiáng)、資信高，雙方合作關(guān)系穩(wěn)定、履約記錄好、交易內(nèi)容和債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰的應(yīng)收款，應(yīng)確保應(yīng)收賬款所依附的基礎(chǔ)合同真實(shí)有效，應(yīng)收賬款處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書(shū)轉(zhuǎn)讓等。與此同時(shí)，要建立起對(duì)授信主體銷售情況、經(jīng)營(yíng)變化趨勢(shì)的監(jiān)控機(jī)制，定期跟蹤其銷售情況、財(cái)務(wù)變化、貨款回籠等影響銀行債權(quán)的信號(hào)，嚴(yán)格要求其根據(jù)銷售周期均勻回款，有效控制抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值變化風(fēng)險(xiǎn)。　　規(guī)范授信前盡職調(diào)查工作，提高對(duì)授信主體真實(shí)信息的掌控能力。供應(yīng)鏈金融各種業(yè)務(wù)模式直接或者間接都涉及到核心企業(yè)的信用水平，核心企業(yè)在對(duì)上下游企業(yè)融資起著擔(dān)保作用的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)供應(yīng)鏈上其他企業(yè)具有直接的傳遞性，直接決定著供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)整體的榮損，對(duì)其準(zhǔn)入管理尤為重要?！　∫?xì)化各流程操作指引，建立起明確而又細(xì)致的操作規(guī)范要求?！　∫涌煨畔⑾到y(tǒng)建設(shè)。銀行正是通過(guò)物流監(jiān)管方對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)物流和資金流的無(wú)縫對(duì)接?！　√嵘龑?duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)管理　　抵質(zhì)押資產(chǎn)作為銀行授信的物質(zhì)保證，其變現(xiàn)能力是授信安全的重要指標(biāo)。　　加強(qiáng)對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值管理。而供應(yīng)鏈融資是基于貿(mào)易的真實(shí)性以及更加側(cè)重貿(mào)易的交易環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。三是對(duì)還款來(lái)源的側(cè)重點(diǎn)也不一樣。供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)先，供應(yīng)鏈金融類項(xiàng)目的資產(chǎn)安全性高，壞賬風(fēng)險(xiǎn)低。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)首先，在于所選擇核心企業(yè)行業(yè)的系統(tǒng)性和周期性。其次，是來(lái)源于供應(yīng)鏈核心企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。因此，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)控要點(diǎn)在于加強(qiáng)核心企業(yè)的風(fēng)控。然而，由于參與主體眾多、融資模式靈活、契約設(shè)計(jì)復(fù)雜，其運(yùn)作也存在一些特定風(fēng)險(xiǎn)?！　￡P(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融；中小企業(yè)融資；信用風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理但由于供應(yīng)鏈金融參與主體眾多、融資模式靈活、契約設(shè)計(jì)復(fù)雜，商業(yè)銀行在推廣供應(yīng)鏈金融過(guò)程中，需要對(duì)供應(yīng)鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，以增強(qiáng)供應(yīng)鏈金融的適應(yīng)能力。從商業(yè)銀行視角看，供應(yīng)鏈金融可以理解為商業(yè)銀行為滿足企業(yè)供應(yīng)鏈管理需要而創(chuàng)新發(fā)展的金融產(chǎn)品，其目的是為了實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈中核心企業(yè)、上下游企業(yè)、第三方物流企業(yè)及銀行等各參與主體的合作共贏?！　?。融資嚴(yán)格限定于中小企業(yè)與核心企業(yè)之間的購(gòu)銷貿(mào)易，禁止資金的挪用；利用供應(yīng)鏈購(gòu)銷中產(chǎn)生的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為擔(dān)保，主要基于商品交易中的預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)進(jìn)行融資，與傳統(tǒng)的固定資產(chǎn)抵押貸款形成鮮明對(duì)比?！　〗鹑跈C(jī)構(gòu)在供應(yīng)鏈金融中為中小企業(yè)提供融資支持，通過(guò)與物流企業(yè)、核心企業(yè)合作，在供應(yīng)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，根據(jù)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等動(dòng)產(chǎn)進(jìn)行“量體裁衣”，設(shè)計(jì)相應(yīng)的供應(yīng)鏈金融模式。而在供應(yīng)鏈金融模式中，可以通過(guò)貨權(quán)質(zhì)押、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等方式從銀行取得融資，把企業(yè)資產(chǎn)盤活，將有限的資金用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張，從而減少資金占用，提高了資金利用效率。所謂保兌倉(cāng)，是以核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提，以核心企業(yè)在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，以控制中小企業(yè)向核心企業(yè)購(gòu)買的有關(guān)商品的提貨權(quán)為手段，由銀行向中小企業(yè)提供融資的授信業(yè)務(wù)。保兌倉(cāng)融資模式如圖1所示。從商業(yè)銀行的角度，以供應(yīng)鏈上游核心企業(yè)承諾回購(gòu)為前提條件，由其為中小企業(yè)融資承擔(dān)連帶保證責(zé)任，并以銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押，同時(shí)開(kāi)出的銀行承兌匯票由物流企業(yè)提供授信擔(dān)保，從而大大降低了銀行對(duì)中小企業(yè)的授信風(fēng)險(xiǎn)。融通倉(cāng)是中小企業(yè)以銀行認(rèn)可的存貨等動(dòng)產(chǎn)作為質(zhì)押物向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)授信的行為。融通倉(cāng)融資模式以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，以流動(dòng)商品倉(cāng)儲(chǔ)為基礎(chǔ)，利用第三方物流企業(yè)作為聯(lián)結(jié)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的綜合性服務(wù)平臺(tái)，開(kāi)辟了中小企業(yè)融資的新渠道。總之，通過(guò)融通倉(cāng)模式中小企業(yè)可以將以前銀行不太愿意接受的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭?dòng)產(chǎn)質(zhì)押標(biāo)的，從而構(gòu)建起了中小企業(yè)與銀行之間資金融通的新橋梁。在應(yīng)收賬款融資中，主要有中小企業(yè)(債權(quán)企業(yè))、核心企業(yè)(債務(wù)企業(yè))和銀行等主體，如果是應(yīng)收賬款質(zhì)押，銀行第一還款來(lái)源是處于供應(yīng)鏈上游中小企業(yè)的銷售收入，第二還款來(lái)源是供應(yīng)鏈下游核心企業(yè)給付的應(yīng)收賬款。　　三、供應(yīng)鏈金融的特定風(fēng)險(xiǎn)核心企業(yè)因規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)，在供應(yīng)鏈金融中是決定風(fēng)險(xiǎn)的特異性變量。核心企業(yè)可能進(jìn)一步擠占中小企業(yè)資金。在供應(yīng)鏈金融中，物流企業(yè)是鏈接金融機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)和核心企業(yè)多方參與主體的紐帶。比如出現(xiàn)監(jiān)管方瀆職、與中小企業(yè)的合謀詐騙或與核心企業(yè)發(fā)生糾紛等等，則必然影響供應(yīng)鏈金融的有序循環(huán)，使供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理得不到無(wú)縫銜接，嚴(yán)重時(shí)將使整個(gè)供應(yīng)鏈金融中斷或者崩潰。鑒于此，供應(yīng)鏈金融弱化了主體評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)受信主體的資質(zhì)要求門檻較低；而強(qiáng)化債項(xiàng)評(píng)價(jià)的權(quán)重，對(duì)預(yù)付賬款、存貨、應(yīng)收賬款等廣義的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物權(quán)更為重視?！　　Ｋ?、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管理　　。如股權(quán)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、投資收益、稅收政策、已有授信、或(3)考察核心企業(yè)對(duì)銀行的協(xié)助能力。在供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，物流企業(yè)的專業(yè)技能、違約賠償實(shí)力以及合作意愿三項(xiàng)是起著決定作用的關(guān)鍵指標(biāo)。對(duì)于應(yīng)收賬款，需要具備如下特征：(1)可轉(zhuǎn)讓性，即應(yīng)收賬款債權(quán)依法可以轉(zhuǎn)讓；(2)特定性，即應(yīng)收賬款的有關(guān)要素，包括額度、賬期、付款方式、應(yīng)收方單位名稱與地址、形成應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)合同、基礎(chǔ)合同的履行狀況等必須明確、具體或可預(yù)期；(3)時(shí)效性，即應(yīng)收賬款債權(quán)沒(méi)有超出訴訟時(shí)效或取得訴訟時(shí)效中斷的證據(jù)；(4)應(yīng)收賬款提供者的適格，通常要求應(yīng)收賬款提供者具備法律規(guī)定的保證人資格?！　　９?yīng)鏈金融作為商業(yè)銀行針對(duì)中小企業(yè)開(kāi)發(fā)的一種創(chuàng)新型金融服務(wù)模式，改變了過(guò)去銀行對(duì)單一企業(yè)主體的授信模式，轉(zhuǎn)而向貿(mào)易鏈上原料采購(gòu)、加工制造、銷售網(wǎng)絡(luò)、終端用戶等各交易環(huán)節(jié)的供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商及最終用戶提供全方位的融資服務(wù)。因此，如何有效識(shí)別和防范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前擺在各家商業(yè)銀行面前的一項(xiàng)重大課題?！　『诵钠髽I(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)?！　∩舷掠纹髽I(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)。自償性是供應(yīng)鏈金融最顯著的特點(diǎn)，而自償?shù)母疽罁?jù)就是貿(mào)易背后真實(shí)的交易。操作風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前業(yè)界普遍認(rèn)同的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一。在供應(yīng)鏈金融模式下，為發(fā)揮監(jiān)管方在物流方面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，降低質(zhì)押貸款成本，銀行將質(zhì)物監(jiān)管外包給物流企業(yè)，由其代為實(shí)施對(duì)貨權(quán)的監(jiān)督?！　〉仲|(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款類的風(fēng)險(xiǎn)主要在于應(yīng)收賬款交易對(duì)手信用狀況、應(yīng)收賬款的賬齡、應(yīng)收賬款退款的可能性等。授信前調(diào)查是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的貸前調(diào)查指導(dǎo)工作，制訂授信前調(diào)查實(shí)施細(xì)則，并根據(jù)不同業(yè)務(wù)的具體特點(diǎn)明確詳細(xì)的調(diào)查步驟和要點(diǎn)?！　≌鎸?shí)反映供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)。在貸前調(diào)查階段，考慮到信息要求比一般企業(yè)授信更復(fù)雜，銀行應(yīng)建立專業(yè)的調(diào)查、審查模板和相關(guān)指引，調(diào)查人員應(yīng)按照模板要求的框架進(jìn)行信息搜集，有效降低調(diào)查人員主觀能力對(duì)調(diào)查結(jié)果有效性的影響；在授信業(yè)務(wù)落地環(huán)節(jié)，應(yīng)細(xì)化與授信主體及其上下游企業(yè)之間合同協(xié)議簽訂，印章核實(shí)，票據(jù)、文書(shū)等的傳遞以及應(yīng)收類業(yè)務(wù)項(xiàng)下通知程序的履行等事項(xiàng)的操作職責(zé)、操作要點(diǎn)和規(guī)范要求；在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，應(yīng)明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項(xiàng)的操作流程、關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴(yán)格控制自由裁量權(quán)。通過(guò)加快建立電子化信息平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)總量、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、融資商品、監(jiān)管企業(yè)合作情況等相關(guān)要素的電子化統(tǒng)計(jì)，實(shí)現(xiàn)日常融資貨物質(zhì)押及解押操作、報(bào)表統(tǒng)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)提示信息、庫(kù)存和贖貨情況分析等工作的電子化，使業(yè)務(wù)操作流程化、透明化，降低業(yè)務(wù)操作對(duì)人員的依賴，減少人為的隨意性。但當(dāng)前物流監(jiān)管方中存在的缺乏專業(yè)技能和誠(chéng)信、企業(yè)資質(zhì)參差不齊、運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管的規(guī)范不標(biāo)準(zhǔn)以及借款人和物流企業(yè)聯(lián)合欺詐銀行等現(xiàn)象，使得對(duì)物流監(jiān)管方的準(zhǔn)入管理顯得尤為重要。為確保抵質(zhì)押資產(chǎn)的足值性和有效性，銀行要落實(shí)好以下兩方面管理要求：　　注重對(duì)抵質(zhì)押資產(chǎn)的選擇。要建立質(zhì)物價(jià)格實(shí)時(shí)追蹤制度，完善逐日盯市操作和跌價(jià)補(bǔ)償操作要求，依據(jù)各商品的信貸條件設(shè)置價(jià)格波動(dòng)警戒線，一旦價(jià)格跌至警戒線以下，及時(shí)通知經(jīng)銷商存入保證金或補(bǔ)貨。但也必須清醒地看到，這種新型融資模式涉及鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體眾多、操作程序復(fù)雜，而且各個(gè)環(huán)節(jié)之間環(huán)環(huán)相扣、彼此依賴，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都可能涉及其他環(huán)節(jié)，影響整個(gè)供應(yīng)鏈的正常運(yùn)行?！　?一)核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。一旦核心企業(yè)信用出現(xiàn)問(wèn)題，必然會(huì)隨著供應(yīng)鏈條擴(kuò)散到上下游企業(yè)，影響到供應(yīng)鏈金融的整體安全。與此同時(shí)，在供應(yīng)鏈背景下，中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，而且還受供應(yīng)鏈整體運(yùn)營(yíng)績(jī)效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)。在供應(yīng)鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)中供應(yīng)鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為基礎(chǔ)，利用交易過(guò)程中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨作為抵押、質(zhì)押，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)。操作風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前業(yè)界普遍認(rèn)同的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險(xiǎn)之一?！　?五)物流監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。如個(gè)別企業(yè)串通物流倉(cāng)儲(chǔ)公司有關(guān)人員出具無(wú)實(shí)物的倉(cāng)單或入庫(kù)憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫(kù)登記單，在未經(jīng)銀行同意的情況下，擅自提取處置質(zhì)物，或者無(wú)法嚴(yán)格按照操作規(guī)則要求盡職履行監(jiān)管職責(zé)導(dǎo)致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失。供應(yīng)鏈金融各種業(yè)務(wù)模式直接或者間接都涉及到核心企業(yè)的信用水平，核心企業(yè)在對(duì)上下游企業(yè)融資起擔(dān)保作用的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也對(duì)供應(yīng)鏈上其他企業(yè)具有直接的傳遞性，直接決定著供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)整體的榮損，對(duì)其準(zhǔn)入管理尤為重要。如核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)商、經(jīng)銷商是否有準(zhǔn)入和退出管理；對(duì)供應(yīng)商、經(jīng)銷商是否提供排他性優(yōu)惠政策，比如訂單保障、銷售返點(diǎn)、價(jià)差補(bǔ)償、營(yíng)銷支持等；對(duì)供應(yīng)商、經(jīng)銷商是否有激勵(lì)和約束機(jī)制?！　?二)選擇基礎(chǔ)條件較好的企業(yè)鏈群。在出賬和貸后管理環(huán)節(jié)，應(yīng)明確資金支付、質(zhì)物監(jiān)控、貨款回籠等事項(xiàng)的操作流程、關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和操作的步驟要求，使得操作人員有章可循，嚴(yán)格控制自由裁量權(quán)。在選擇用于抵質(zhì)押存貨的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)要求存貨量足質(zhì)優(yōu)、易于貯存、流動(dòng)性強(qiáng)、貨權(quán)清晰；在選擇應(yīng)收賬款時(shí)，需關(guān)注應(yīng)收賬款所依附的基礎(chǔ)合同應(yīng)當(dāng)真實(shí)有效，應(yīng)收賬款應(yīng)當(dāng)處于債權(quán)的有效期內(nèi)且便于背書(shū)轉(zhuǎn)讓等；在選擇預(yù)付款時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意上游企業(yè)貨源的充足性、違約賠償能力及在違約情況下企業(yè)的回購(gòu)意愿與回購(gòu)能力等。什么是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)[1]　　供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行和第三方物流公司在對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)進(jìn)行融資過(guò)程當(dāng)中，由于各種事先無(wú)法預(yù)測(cè)的不確定因素帶來(lái)的影響，使供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受損失的可能性。這些都會(huì)給物流企業(yè)帶來(lái)不可估量的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于那些應(yīng)用不廣泛、不易于處置、易變質(zhì)、價(jià)格波動(dòng)大的商品作質(zhì)押品會(huì)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。如我國(guó)現(xiàn)行《擔(dān)保法》等相關(guān)法律法規(guī)，對(duì)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押有效性、排他性的規(guī)范條款過(guò)于原則化，在一定程度上存在概念模糊及