【正文】 是近30年來世界金融領(lǐng)域最重大和發(fā)展最迅速的金融創(chuàng)新工具。 　　　　實(shí)行應(yīng)收賬款證券化的優(yōu)勢 　　　　一般來講，應(yīng)收賬款證券化較常規(guī)的應(yīng)收賬款管理方式有著許多優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在： 　　　　　　1. 優(yōu)良的籌資方式。同時(shí)，這種融資方式通常融資費(fèi)用較低，并可享受更為專業(yè)化的融資服務(wù)。同時(shí)，由于保險(xiǎn)公司、共同基金和養(yǎng)老金基金等大型機(jī)構(gòu)投資者都傾向于選擇較高質(zhì)量的證券，一般的公司債券難以獲得這些機(jī)構(gòu)的投資，而證券化過程所采用的資產(chǎn)信用增級(jí)技術(shù)使得證券質(zhì)量得以提高，使得公司融資變得較為容易。 　　　　應(yīng)收賬款證券化的運(yùn)作模式與程序 　　　　應(yīng)收賬款證券化的主要參與者為發(fā)起人（即應(yīng)收賬款出售方）、服務(wù)人、發(fā)行人（SPV）、投資銀行、信托機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和投資者等。在應(yīng)收賬款證券化過程中，一個(gè)重要的問題是選擇應(yīng)收賬款，并非任何應(yīng)收賬款都適宜證券化。它在法律上完全獨(dú)立于原始資產(chǎn)持有人，不受發(fā)起人破產(chǎn)與否的影響，其全部收入來自應(yīng)收賬款支持證券的發(fā)行。之后，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過審查各種合同和文件的合法性及有效性，對(duì)交易結(jié)構(gòu)和應(yīng)收賬款支持證券進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，給出內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果。通過剔除原始權(quán)益人的信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益的影響，提高應(yīng)收賬款支持證券的信用等級(jí)。③金融擔(dān)保。發(fā)行完畢后，可在交易所或場外掛牌上市，在二級(jí)市場流通。三是，期限合理，一般半年之內(nèi)的應(yīng)收賬款較為受銀行歡迎。有鑒于第一大股東的償還能力，有關(guān)人士認(rèn)為上述壞賬計(jì)提比例不夠公允，潛在風(fēng)險(xiǎn)巨大。而據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，我國企業(yè)的平均壞賬率是5％，平均無效成本是銷售收入的14％。而我國現(xiàn)有的《公司法》、《證券法》、《擔(dān)保法》等，真正直接針對(duì)資產(chǎn)證券化的特殊法律規(guī)范仍未確立，有的法規(guī)還對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行限制。我國目前關(guān)于資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理制度尚屬空白，稅收制度也不夠完善。 　　　　　　再次，中介機(jī)構(gòu)缺位。就宏觀環(huán)境來看，雖然條件不成熟，但是隨著我國金融改革的力度進(jìn)一步加大，各類相關(guān)的金融立法陸續(xù)出臺(tái)或正醞釀出臺(tái)，中介機(jī)構(gòu)的管理也引起相關(guān)部門的重視，相信這些障礙會(huì)逐步得以消除。因此應(yīng)盡快加強(qiáng)金融市場的建設(shè)，完善股票、債券等長期資本市場，積極培養(yǎng)國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)加大對(duì)應(yīng)收賬款證券化的宣傳，吸引更多的中小投資者。因此，推行應(yīng)收賬款證券化必須建立完善的信用體系。 　　　　　　。 　　　　　　5. 培養(yǎng)專業(yè)化的金融人才。 　　 企業(yè)融資新途徑之應(yīng)收賬款的證券化　　證券化是一項(xiàng)新型的金融創(chuàng)新手段，不但政策性銀行和大型商業(yè)銀行可以采用，同時(shí)中小商業(yè)也可以采用。資產(chǎn)證券化主要是以提高資本充足率和增強(qiáng)流動(dòng)性為目的的?！　　　　　√貏e是對(duì)于那些產(chǎn)品單價(jià)高、收到款項(xiàng)期限漫長的企業(yè)來說，應(yīng)收帳款往往在其資產(chǎn)負(fù)債表上占有相當(dāng)大的比重?！　　　　　∑髽I(yè)將應(yīng)收帳款證券化之后通常可以獲得以下的優(yōu)勢。但是如果將應(yīng)收帳款進(jìn)行證券化之后，就能將應(yīng)收帳款所產(chǎn)生的時(shí)間成本轉(zhuǎn)嫁給投資人，解決資金融通方面所產(chǎn)生的困擾。此外若企業(yè)將證券化取得資金償還短期借款的話，還能進(jìn)一步降低其負(fù)債比例，達(dá)到美化財(cái)務(wù)報(bào)表的目的?！　∫弧?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的時(shí)機(jī)　　應(yīng)收賬款作為企業(yè)特有的一種債權(quán)，企業(yè)的一種財(cái)務(wù)資產(chǎn)，可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。　　由于應(yīng)收賬款的及時(shí)變現(xiàn)，清除了壞賬隱患，減少了信用調(diào)查及應(yīng)收賬款的開支?！　∪?yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的具體方式及其特點(diǎn)　　利用應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資主要有兩種方式，即以應(yīng)收賬款為抵押借款和應(yīng)收賬款讓售?！　。ǘ?yīng)收賬款讓售 應(yīng)收賬款讓售是指企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給信貸機(jī)構(gòu)，籌集所需資金的一種方式?！　∽屖鄯绞降奶攸c(diǎn)：讓售方式相當(dāng)于一種銷售行為，要確認(rèn)損益；讓售既轉(zhuǎn)移了收款權(quán)利，同時(shí)也轉(zhuǎn)移了壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在這四項(xiàng)資金使用成本中，前三項(xiàng)都是在進(jìn)行應(yīng)收賬款讓售融資時(shí)不會(huì)發(fā)生的。若用公式表示，那么抵押貸款融資金成本k2為：　　k2=（機(jī)會(huì)成本+應(yīng)收賬款變現(xiàn)費(fèi)用+壞賬損失+利息）/應(yīng)收賬款面值從應(yīng)收賬款讓售的資金成本與抵押貸款融資的資金成本兩相對(duì)比中，可以看出，應(yīng)收賬款讓售的資金成本較低。　?。ㄒ唬?huì)計(jì)確認(rèn)應(yīng)收賬款作為一種財(cái)務(wù)資產(chǎn)，其讓售必須滿足fasb第125號(hào)公告規(guī)定的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：　　讓售方放棄對(duì)應(yīng)收賬款未來經(jīng)濟(jì)利益的控制被讓售方既可以是固定的受讓人，也可以是有資格作為專業(yè)主體的機(jī)構(gòu)（如信貸機(jī)構(gòu)）。因此，在會(huì)計(jì)處理上，讓售方企業(yè)應(yīng)按實(shí)際收到的款項(xiàng)增加貨幣資金，支付的手續(xù)費(fèi)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，金融機(jī)構(gòu)預(yù)留的款項(xiàng)計(jì)入其他應(yīng)收款，并沖減應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值，待金融機(jī)構(gòu)實(shí)際收到應(yīng)收賬款時(shí)，再根據(jù)實(shí)際發(fā)生銷售折扣、折讓或退回的具體情況，同讓售方企業(yè)進(jìn)行最后結(jié)算。因此，從法律層面上對(duì)其加以分析和識(shí)別，進(jìn)而探索應(yīng)收賬款質(zhì)押法律制度的構(gòu)建模式，并在實(shí)踐中充分發(fā)揮合同約定之功效以彌補(bǔ)制度設(shè)計(jì)之不足，對(duì)于充分利用這一制度促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是十分必要的?！段餀?quán)法》雖然對(duì)其予以了確認(rèn)，但對(duì)其內(nèi)涵并未作出闡述。此外，《美洲國家組織動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保交易示范法》和《IRIS動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保交易示范法》也有類似的規(guī)定。 　　　　我國《物權(quán)法》第223條將應(yīng)收賬款明確規(guī)定為可以出質(zhì)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利之一，按照民法理論，財(cái)產(chǎn)權(quán)利包括物權(quán)（所有權(quán)、用益物權(quán)、擔(dān)保物權(quán)）、債權(quán)以及其他特殊的財(cái)產(chǎn)權(quán)（如知識(shí)產(chǎn)權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等）。由此可見，應(yīng)收賬款主要是金錢債權(quán)。但金錢債權(quán)并非都是應(yīng)收賬款，一方面因侵權(quán)、無因管理和不當(dāng)?shù)美纬傻慕疱X債權(quán)，主要系第三方介入而產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)，更多體現(xiàn)為對(duì)權(quán)利的救濟(jì)，與應(yīng)收賬款直接基于財(cái)產(chǎn)權(quán)利所產(chǎn)生的付款請(qǐng)求權(quán)不同；另一方面，按照《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》之規(guī)定，應(yīng)收賬款系因提供貨物、服務(wù)或者設(shè)施而獲得，與侵權(quán)、無因管理和不當(dāng)?shù)美⒉幌喔?。按照是否以證券化形式為表征，債權(quán)可以分為證券債權(quán)和一般債權(quán)。通說認(rèn)為，得為質(zhì)權(quán)標(biāo)的權(quán)利應(yīng)同時(shí)具備財(cái)產(chǎn)權(quán)、可轉(zhuǎn)讓性、非不得設(shè)質(zhì)等條件。 　　　　按照存在狀態(tài)的不同，可將應(yīng)收賬款分為現(xiàn)有應(yīng)收賬款和未來應(yīng)收賬款兩大類： 　　　　1．現(xiàn)有應(yīng)收賬款?，F(xiàn)有應(yīng)收賬款應(yīng)包括已掙得應(yīng)收賬款和未掙得應(yīng)收賬款兩種類型，它們都以生效合同為基礎(chǔ)，區(qū)別在于債權(quán)人是否已履行合同約定的義務(wù)。因此，未掙得應(yīng)收賬款是現(xiàn)有應(yīng)收賬款的前期狀態(tài)。[11]它是一種或然狀態(tài)，可能取得，亦可能不會(huì)取得。雖然未來應(yīng)收賬款賴以成立的基礎(chǔ)合同現(xiàn)時(shí)尚不存在且未來具有不確定性，但因?yàn)槠渚哂惺袌鲋黧w經(jīng)營活動(dòng)范圍的客觀基礎(chǔ)，只要市場主體的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，其產(chǎn)生的可能性及內(nèi)容的確定性相當(dāng)高。二是普通未來應(yīng)收賬款。而《擔(dān)保法》和《物權(quán)法》都確認(rèn)權(quán)利質(zhì)準(zhǔn)用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)相關(guān)規(guī)定，因此可從動(dòng)產(chǎn)質(zhì)的定義中去歸納應(yīng)收賬款這種新型財(cái)產(chǎn)權(quán)利質(zhì)。以普通未來應(yīng)收賬款設(shè)質(zhì)，類似于《物權(quán)法》規(guī)定的浮動(dòng)擔(dān)保，實(shí)質(zhì)為以未來財(cái)產(chǎn)設(shè)質(zhì)，是合理期間內(nèi)取得的應(yīng)收賬款的集合體；以收費(fèi)權(quán)設(shè)質(zhì)，包括質(zhì)押期間以收費(fèi)方式實(shí)現(xiàn)的收益和質(zhì)押期滿后轉(zhuǎn)讓收費(fèi)權(quán)實(shí)現(xiàn)的收益。（3）應(yīng)收賬款質(zhì)押擁有特別的公示制度。 　　　　（二）應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)的設(shè)立 　　　　關(guān)于應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)的設(shè)立問題，我國臺(tái)灣地區(qū)學(xué)者鄭玉波先生認(rèn)為：一般而言，債權(quán)讓與不以書面為必要，而設(shè)質(zhì)應(yīng)以書面為之，概債權(quán)設(shè)質(zhì)較債權(quán)讓與關(guān)系復(fù)雜，非以要式行為為之，勢難使法律關(guān)系臻于明確。由于一般債權(quán)設(shè)質(zhì)既涉及第三債務(wù)人的利益，又面臨出質(zhì)人違背誠信再次轉(zhuǎn)讓債權(quán)之虞，因此在一般債權(quán)質(zhì)的設(shè)定方面，大陸法系國家或地區(qū)（如德國、日本和我國臺(tái)灣地區(qū)）的民法，或采用書面合18+債權(quán)證書交付模式、書面合同+通知第三債務(wù)人模式，或采用書面合同+通知第三債務(wù)人+債權(quán)證書交付模式以及書面合18+登記模式，凸顯出質(zhì)權(quán)的支配控制權(quán)能和對(duì)交易安全的保障。其在應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)設(shè)立上采用的是書面合同+登記的模式，其明顯是移植了美國《統(tǒng)一商法典》第九編的動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保制度。 　?。ㄈ?yīng)收賬款質(zhì)押法律關(guān)系 　　　　應(yīng)收賬款質(zhì)押是以一種請(qǐng)求權(quán)作為另一種請(qǐng)求權(quán)實(shí)現(xiàn)的擔(dān)保，必然涉及到前一種請(qǐng)求權(quán)的對(duì)象，即應(yīng)收賬款的債務(wù)人。合同是應(yīng)收賬款的權(quán)利證明，是特定化應(yīng)收賬款和權(quán)利人據(jù)以主張權(quán)利以及利害關(guān)系人據(jù)以評(píng)估應(yīng)收賬款的現(xiàn)金價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)程度和權(quán)利瑕疵等內(nèi)容的法律憑據(jù)。以現(xiàn)有應(yīng)收賬款質(zhì)押的，質(zhì)權(quán)人與應(yīng)收賬款債務(wù)人之間通過質(zhì)押合同和債權(quán)合同形成了一種特殊的法律關(guān)系：質(zhì)權(quán)存續(xù)期間，質(zhì)權(quán)人是應(yīng)收賬款債務(wù)人的可能清償對(duì)象；質(zhì)權(quán)行使時(shí)，質(zhì)權(quán)人就轉(zhuǎn)換為應(yīng)收賬款債務(wù)人的事實(shí)清償對(duì)象。在收費(fèi)權(quán)質(zhì)押中，質(zhì)權(quán)存續(xù)期間收費(fèi)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式通常是即時(shí)交付，如高速公路通行費(fèi)的收取，債務(wù)人即時(shí)履行義務(wù)，其與質(zhì)權(quán)人之間的法律關(guān)系無從建立；質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，轉(zhuǎn)讓的對(duì)象主要是收費(fèi)資格所包含的財(cái)產(chǎn)價(jià)值（該財(cái)產(chǎn)價(jià)值由未來可能收取的費(fèi)用決定），區(qū)別于未來債權(quán)的轉(zhuǎn)讓，[20]質(zhì)權(quán)人與債務(wù)人之間的法律關(guān)系既無法形成，亦無實(shí)質(zhì)意義。對(duì)于應(yīng)收賬款的法律概念及范疇，除《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》作出規(guī)定外，只有立法工作者和學(xué)者的理解，無其他立法說明或法律解釋相佐證。 　　　?。ǘ┵|(zhì)押公示方法缺乏配套的強(qiáng)化措施 　　　　《物權(quán)法》關(guān)于信貸征信機(jī)構(gòu)作為應(yīng)收賬款質(zhì)押登記機(jī)構(gòu)之規(guī)定源于國外動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保電子登記制度，這可能成為我國整個(gè)物權(quán)登記制度邁向統(tǒng)一的電子登記制度的第一步，但其同樣面臨著下列困境：（1）與國際上推行電子登記制度的國家具備良好社會(huì)信用基礎(chǔ)的情況不同，由于我國社會(huì)信用基礎(chǔ)總體比較薄弱，濫用制度漏洞的行為屢見不鮮，制度的缺限有可能被放大為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果保護(hù)質(zhì)權(quán)人的利益，則勢必導(dǎo)致應(yīng)收賬款受讓人在交易前需盡了解應(yīng)收賬款是否設(shè)質(zhì)的審慎義務(wù)，保護(hù)了應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)人的利益，卻破壞了應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓融資的基礎(chǔ)；如果保護(hù)善意第三人的利益，則又置質(zhì)權(quán)人于質(zhì)權(quán)設(shè)立后還面臨被出質(zhì)人惡意轉(zhuǎn)讓從而影響質(zhì)權(quán)行使的風(fēng)險(xiǎn)。盡管《物權(quán)法》規(guī)定權(quán)利質(zhì)適用于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)，但質(zhì)押標(biāo)的的特殊性決定了不能簡單套用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)模式，即不能簡單套用協(xié)議以應(yīng)收賬款折價(jià)或以參照市場價(jià)格變賣以及拍賣應(yīng)收賬款后獲得的價(jià)款優(yōu)先受償模式。因此除了通常的參照市場價(jià)格折價(jià)、變賣或拍賣應(yīng)收賬款外，質(zhì)權(quán)人可依《合同法》第73條之規(guī)定通過行使代位權(quán)的方式來實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)。 　　　　就普通未來應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)而言，盡管設(shè)質(zhì)時(shí)應(yīng)收賬款尚未確定，但在質(zhì)權(quán)行使時(shí)，相應(yīng)期間內(nèi)形成的應(yīng)收賬款自動(dòng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)有應(yīng)收賬款，與現(xiàn)有應(yīng)收賬款實(shí)現(xiàn)時(shí)并無二致。若收費(fèi)權(quán)質(zhì)押僅是一種簡單的未來債權(quán)質(zhì)押，那么質(zhì)權(quán)人優(yōu)先受償效力及于債權(quán)清償款項(xiàng)，當(dāng)比照《物權(quán)法》第228條第2款之規(guī)定提前清償或提存，一方面出質(zhì)人只能提前清償或提存該收益而無支配使用權(quán)，另一方面質(zhì)權(quán)人無法通過轉(zhuǎn)讓收費(fèi)權(quán)來實(shí)現(xiàn)擔(dān)保目的，這樣既與實(shí)踐中出質(zhì)人為維持日常經(jīng)營而在允許范圍內(nèi)可支配該收益相矛盾，又無法體現(xiàn)收費(fèi)權(quán)在剩余年限內(nèi)的轉(zhuǎn)讓價(jià)值。應(yīng)收賬款質(zhì)押制度中未明確對(duì)應(yīng)收賬款債務(wù)人的通知制度，如果設(shè)質(zhì)時(shí)不作通知，則存在違反《合同法》第80條關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓未經(jīng)通知對(duì)債務(wù)人不生效力之規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)；如果設(shè)立時(shí)需要通知，則存在由出質(zhì)人通知還是由質(zhì)權(quán)人通知、是否涉及泄漏出質(zhì)人商業(yè)秘密和影響其聲譽(yù)、集合應(yīng)收賬款設(shè)質(zhì)時(shí)是逐一通知還是廣而告之、通知是否需要應(yīng)收賬款債務(wù)人簽收確認(rèn)等一系列問題。在目前采取登記公示的框架下，通知不應(yīng)是應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)生效的條件，但卻是應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的條件。這一規(guī)定從司法實(shí)踐上否定了登記擔(dān)保期間的效力。 　　　　其次，我國《物權(quán)法》規(guī)定，沒有權(quán)利憑證的質(zhì)權(quán)自有關(guān)部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。 　　　　最后，以收費(fèi)權(quán)質(zhì)押的，已有的公示方法與《物權(quán)法》規(guī)定的公示方法相沖突時(shí)，缺乏解決機(jī)制?？赊D(zhuǎn)讓性是應(yīng)收賬款設(shè)質(zhì)的前提，合同約定或法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款不得設(shè)質(zhì)，但允許轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款不一定都宜設(shè)定質(zhì)押，在收費(fèi)權(quán)設(shè)質(zhì)時(shí)體現(xiàn)得尤為明顯。如《行政許可法》第69條規(guī)定，行政許可機(jī)關(guān)濫用職權(quán)或玩忽職守、越權(quán)、違反法定程序等作出準(zhǔn)予行政許可決定的，以及被許可人以欺騙、賄賂等不正當(dāng)手段取得行政許可的，作出行政許可決定的行政機(jī)關(guān)或其上級(jí)行政機(jī)關(guān)根據(jù)利害關(guān)系人的請(qǐng)求或者依據(jù)職權(quán)可以撤銷該行政許可?！逗贤ā返?9條規(guī)定了合同債務(wù)的抵銷規(guī)則，應(yīng)收賬款的金錢償付內(nèi)容決定了其同質(zhì)性強(qiáng)、被抵銷的可能性大。合同解除后，因合同而形成的應(yīng)收賬款失去了存在的依據(jù)，《物權(quán)法》并未限制已出質(zhì)應(yīng)收賬款的合同不得解除，也未規(guī)定解除的后果，因此合同被解除后會(huì)影響質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)。 　　　?。ㄆ撸?duì)應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓缺乏必要的法律規(guī)制 　　　　我國《物權(quán)法》第228條規(guī)定，應(yīng)收賬款出質(zhì)后不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的除外。三是對(duì)于以未來的應(yīng)收賬款設(shè)質(zhì)的，出質(zhì)人如不能依合同完全履約，應(yīng)收賬款債務(wù)人則可能行使先履行抗辯權(quán)或同時(shí)履行抗辯權(quán)，從而影響應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)的行使。開展應(yīng)收賬款質(zhì)押，有必要構(gòu)建科學(xué)合理的法律制度體系。因此，筆者認(rèn)為，對(duì)于應(yīng)收賬款的法律內(nèi)涵，宜由全國人大常委會(huì)以法律解釋的形式進(jìn)行明確，這既能體現(xiàn)財(cái)產(chǎn)權(quán)利法定的嚴(yán)肅性、解決《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》規(guī)定之效力層次低的問題，又可以定分止?fàn)帲⒎乐箲?yīng)收賬款在實(shí)務(wù)中被盲目擴(kuò)張應(yīng)用可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于應(yīng)收賬款的外延，則可以最高人民法院司法解釋的形式進(jìn)行明確，逐步確認(rèn)成熟的應(yīng)收賬款質(zhì)押業(yè)務(wù)，尤其是確認(rèn)實(shí)踐中各種名目的收費(fèi)權(quán)之歸屬，明確可以納入應(yīng)收賬款質(zhì)押范疇的收費(fèi)權(quán)種類，既能體現(xiàn)審慎原則，又能滿足實(shí)踐需要。對(duì)以收費(fèi)權(quán)設(shè)質(zhì)的，除了預(yù)估質(zhì)押期間因收費(fèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入外，還應(yīng)重點(diǎn)考慮質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)收費(fèi)權(quán)可能變現(xiàn)的價(jià)值，即從擬實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)起至收費(fèi)權(quán)期限屆滿之日止可能產(chǎn)生的收益。 　?。ㄈ┩晟茟?yīng)收賬款的質(zhì)押登記制度 　　　　《物權(quán)法》規(guī)定應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)自信貸征信機(jī)構(gòu)登記時(shí)設(shè)立，確認(rèn)了應(yīng)收賬款質(zhì)押登記的公示公信力，但在對(duì)抗效力、權(quán)利沖突、制度銜接、操作規(guī)范上需要進(jìn)一步完善：（1）擴(kuò)張質(zhì)押登記對(duì)出質(zhì)人的法律約束力。因此，要確定質(zhì)權(quán)人與利害關(guān)系人之間發(fā)生權(quán)利沖突時(shí)的解決規(guī)則。一是廢止《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》關(guān)于質(zhì)權(quán)人自行確定登記期限、登記期限最長不得超過5年、期限屆滿登記失效之規(guī)定。（2）建立現(xiàn)有應(yīng)收賬款質(zhì)押設(shè)質(zhì)通知制度。關(guān)于通知的效力，應(yīng)收賬款債務(wù)人一旦簽收后，須嚴(yán)格按應(yīng)收賬款基礎(chǔ)合同條款履約，未經(jīng)質(zhì)權(quán)人同意，應(yīng)收賬款債務(wù)人與出質(zhì)人簽訂的合同變更協(xié)議對(duì)質(zhì)權(quán)人無效；擅自變更的，不得免除依原合同履約的義務(wù)。[23] 　　　?。ㄎ澹┘訌?qiáng)質(zhì)權(quán)管理，完善應(yīng)收賬款質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)制度