大學信息經(jīng)濟學經(jīng)典信息與委托代理關系-預覽頁
【正文】 少于偷懶時的效用： 激勵相容約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K) ≥P(L)U(W(H))+(1 P(L))U(W(L)) 參與約束： P(H)U(W(H)K)+(1P(H))U(W(L)K)≥U(0) 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設定 （代理人風險規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 (圖為風險規(guī)避的代理人的效用函數(shù) ) E(U) B U(WK) U(0) A C 0 W(L)W(0)+K E(W) W(H) W 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設定 （ 代理人風險規(guī)避） (2)最優(yōu)合同的特征 ① 在不對稱信息情況下 ,為了激勵代理人付出努力 ,委托人必須對高產(chǎn)出支付高工資 (W(H)W(L))。 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設定 （代理人風險中性） (2)最優(yōu)合同的特征（圖為風險中性的代理人的效用函數(shù)） E(U) B U(WK) U(0) A C 0 W(L) W(0)+K W(H) W 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 合同模型的基本設定 委托人的收益是產(chǎn)量 q的函數(shù) ,用 R(q)表示，且有 R′0,R′′0,R(0)=0。 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 對稱信息下的最優(yōu)激勵合同 委托人要使高能力代理人選擇產(chǎn)量 q(H)且得到工資 W(H)時的效用高于選擇產(chǎn)量 q(L)且得到工資 W(L)時的效用，對于低能力代理人情況則剛好相反。 即： W(L)yq(L)=0 () 所以 ,將 ()和 ()代入委托人凈利潤最大化目標之中得： max p[R(q(L))yq(L)]+(1p)[R(q(H))(xq(H)+yq(L)xq(L))] 5 信息與委托－代理關系 信息對稱及不對稱情況下的最優(yōu)激勵合同 不 對稱信息下的最優(yōu)激勵合同 利潤最大化的一階條件： R′(q(H))=x R′(q(L))=y+(1p)/p(yx) 得： R′(q(H))=R′(q*(H)),而 R′(q(L))R′(q*(L)) 得： q(H)= q*(H), q(L)q*(L) 即與對稱信息相比，在不對稱信息情況下委托人對高能力代理人的產(chǎn)量要求沒有變化，但要求低能力代理人生產(chǎn)低于帕累托最優(yōu)水平的產(chǎn)量。 在交易雙方簽約后 ， 當委托人的利益取決于代理人的行動時 ， 委托人的利益實現(xiàn)就有可能面臨著 “ 道德風險 ” ， 委托人不能肯定代理人是否故意或有積極性去實現(xiàn)委托人的利益 。 從而加強對代理人的激勵和監(jiān)督 。因此 ， 較高的工資有利于減少工人偷懶的傾向性 。如果工人選擇偷懶，發(fā)現(xiàn)后將被開除，只能得到保留工資，總效用降低；如果偷懶不被發(fā)現(xiàn)，將得到更高工資，總效用為最大。 5 信息與委托－代理關系 道德風險與最優(yōu)監(jiān)督和團隊問題 不同工資條件下的最優(yōu)監(jiān)督問題 這個模型同樣可以為所謂的 “ 高薪養(yǎng)廉 ” 問題提供經(jīng)濟學的解釋 。 因此 ， 最有效的辦法是提高政府官員的工資 。 5 信息與委托－代理關系 道德風險與最優(yōu)監(jiān)督和團隊問題 團隊的最優(yōu)委托權(quán)安排 在委托 — 代理模型中 ， 委托人和代理人的身份是給定的 ， 問題是委托人不能觀測到代理人的行為 ， 在此不得不讓代理人承擔一定的風險以激勵其努力工作 。 5 信息與委托－代理關系 道德風險與最優(yōu)監(jiān)督和團隊問題 團隊的最優(yōu)委托權(quán)安排 在標準的委托 — 代理理論中 ， 信息不對稱只是單方面的：只有代理人存在私人信息 。 但問題是 ， 為什么經(jīng)營者是委托人 ， 而工人是代理人呢 ? 這就涉及企業(yè)內(nèi)部最優(yōu)委托權(quán)安排問題 。 但是 ， 在逆向選擇理論中 ， 委托人在簽訂合同時不知道代理人的類型 ， 問題是選擇什么樣的合同來獲得代理人的私人信念 。 例如 ， 在一般消費品市場上 ， 某些消費者具有明顯的購買高價格商品的偏好 。 信貸配給是信貸市場上的一種現(xiàn)象 。 因此 ， 銀行不僅關心利率水平 ， 而且關心貸款的風險 。 信號傳遞是指具有信息優(yōu)勢的一方向具有信息劣勢的一方提供信號。 5 信息與委托－代理關系 逆向選擇與信號傳遞 信號傳遞 （ 1）信號傳遞的基本原理 假設勞動力市場上存在兩種類型的勞動者，即高能力勞動者 H和低能力勞動者 L 。對于 L型勞動者來說，這個收益要大于他接受教育時所獲得的收益 0，所以 L型勞動者會選擇不接受教育；對于 H型勞動者來說，這個收益是小于他接受教育時的收益 2的，所以 H型勞動者會選擇接受教育。這時工資 W由所有雇員的生產(chǎn)能力的加權(quán)平均來決定： W＝ (L) q＋ (H) (1－ q)＝ q＋ 2（ 1－ q）＝ 2－ q λ λ5 信息與委托－代理關系 逆向選擇與信號傳遞 信號傳遞 （ 2）信號傳遞的分離均衡 假設受教育程度用 e來表示，且假設 L型勞動者的受教育程度和接受教育的成本的關系為： C(L)＝ e， H型勞動者的教育成本為： C(H)＝ e/2。 如果他選擇不接受教育，收益就是工資 1。 e*的設定會將高能力 H型勞動者與低能力 L型勞動者分離開來。 5 信息與委托－代理關系 逆向選擇與信號傳遞 信號傳遞 （ 3）信號傳遞的混同均衡 在所有混同均衡中，教育都沒有任何的信息價值，這時 e越小，兩類勞動者的境況就會越好，最好的情況當然是 e*＝ 0。 3．簡述舊車市場
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