【正文】 理主體，中央銀行金融風險管理系統(tǒng)為我國（或一個省市）、行業(yè)的系統(tǒng)性金融風險。雖然金融風險主要產生于金融機構，但金融風險常常是經濟社會問題的綜合反映，政府部門、企業(yè)和個人也會導致風險。在上面我們確定了所研究的系統(tǒng)，即金融風險系統(tǒng)管理對象是我國或一個省市的金融風險。比如，東南亞金融危機就對我國的金融和經濟帶來了一些沖擊。因而，我們既應對主要的金融風險隱患有明確足夠的認識，又應在吸收他國經驗教訓的過程中，發(fā)揮已有的優(yōu)勢，積極采取有力措施增強對金融風險的防范與化解能力。但由于以制度創(chuàng)新為核心內容的企業(yè)改革未能取得突破性進展，各級政府對銀行的日常經營干預較大，不僅信貸資金的經營帶有“半財政”性質，而且扭曲了銀企關系；在近幾年的企業(yè)資產重組過程中，逃債、廢債現象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。我國的非銀行機構主要包括信托投資公司、財務公司、證券公司以及保險公司等。據人民銀行統(tǒng)計，許多公司的逾期待收貸款占貸款總額的50%以上，一些公司凈資產為負數；全國所有信托投資公司的帳面統(tǒng)計資本充足率為6%，有些機構的這一指標為負數?！　∨c此同時，隨著保險公司數量的增加，在各家公司片面追求保費收入的過程中，不乏隨意利用保單圈套社會資金的較混亂現象。就我國目前間接金融配置看，金融機構對非國有經濟的支持不夠，而非國有經濟已成為我國經濟增長與促進就業(yè)的重要支撐，非國有經濟對GDP增長的貢獻率已超過63%。在健全理想的股票市場上，股票應是能夠長期獲取股息紅利的“投資證券”、能夠支配公司財產經營的“支配證券”以及獲取價差資本利得的“投機證券”的統(tǒng)一體。況且，非流通的國家股、法人股的控股性質，以及他們對股市供求關系的控制，使目前股份公司漸漸偏離了個人股東的廣泛支持，不管是機構還是個人均無法將股票作為投資證券、支配證券進行投資，而大多利用高股價進行投機，但這種投機又進一步引起了股價上升與大幅度波動。不同于已受到危機沖擊的大多數新興市場國家與地區(qū)的是，我國至少在以下五個方面對防范外來金融風險沖擊是位居優(yōu)勢的：一是雖然我國利用外資數量巨大，最近五年來吸引與利用外資2000多億美元，但基本上是長期的直接性投資，這不僅是帶動經濟增長的重要力量，而且沒有短期資本投資沖擊的問題。五是我國經濟仍保持著較高的經濟增長速度，人民幣幣值穩(wěn)定，人民群眾信心充足，這是我國抵抗金融風險的最根本力量。1998年財政部發(fā)行了2700億元特別國債，用于補充國有商業(yè)銀行資本金，使其資本充足率達到國際標準，增強抵抗風險的能力。對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫鉤，杜絕經營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。二是向非國有經濟開放證券融資市場，特別是對于進入基礎產業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國有企業(yè)，允許并引導其根據現代股份制企業(yè)制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續(xù)發(fā)展的資本。20年的對外開放實踐，外資流入已不同于當初純粹工業(yè)資本的引進，我們看到，越來越多地以銀行、保險、基金、證券等為內容的金融資本開始流入中國，這無論對保持海外工商資本持續(xù)投資我國并保障其穩(wěn)定性，還是對加快我國金融體制改革，都是必要的。就當前來說，應根據經濟發(fā)展情況，積極推進已經確定的以“費改稅”為重點的新一輪財稅改革，并加強財政管理，提高效率，將現行稅制范圍內應收的稅收及時足額地收繳國庫；通過編制“國有資本預算”，加強對國有資本營運的監(jiān)控，確保國有企業(yè)改制過程中國有資產的保值增值，特別是當涉及到國有資產變現時，能夠保證政府財政的應有收入；在節(jié)約的原則下，調整財政公共投資方向，重點轉向非盈利性公共工程項目投資，等等。我國金融業(yè)風險的現狀、趨勢及防范隨著改革開放的深化，金融業(yè)已成為國民經濟發(fā)展的重要資金渠道和國家宏觀經濟調控的主要杠桿。金融風險即人們在從事籌集和運用資金的金融活動過程中遭受損失的可能性或不確定性，這在以經濟為主要特征的現代經濟社會中，也是普遍存在的?！　榱吮阌诜治龊脱芯浚碚撋贤ǔ０床煌臉藴蕦鹑陲L險進行分類。一種比較典型的看法是“微險論”。第二種典型觀點是“危險論”或“危機論”。對金融業(yè)存在的問題要作具體分析。從人們對金融風險認識的發(fā)展過程看，“微險論”確是過時了。特別是少數非銀行金融機構集聚的風險，已經相當嚴重。只要高度重視，積極防范，就不會出現危機。第二，這種風險是在我們的事業(yè)發(fā)展過程中、在改革開放過程中出現的，是前進中的問題；只要我們認真對待，措施得當，是能夠化解和防范的，墨西哥和俄羅斯危機的前景是可以避免的。雖然同是發(fā)展中國家、經濟轉軌國家，但我國與這些國家有著許多不同點。　　信用風險是一種歷史悠久的金融風險：借款人不能按期歸還貸款的本息，使貸款人遭到一定的損失。它的具體表現形式是不良貸款比例偏高，即大量貸款（其中大部分是歷年累放的無擔保信用貸款）不能到期收回本息?！　∨c商業(yè)銀行相比，非銀行金融機構資產質量更低。據中國人民銀行對部分省市城市信用社的調查，其不良貸款為２１．６％。于是，近幾年貸款以每年２０％左右的速度遞增。非銀行金融機構資本同樣不足。　?。玻覈鹑跈C構還面臨著其它風險。９０年代初期，我國銀行對某一中東國家貸款，就因地區(qū)性戰(zhàn)爭突然爆發(fā)而在相當長的時間里得不到償還，國家風險成了現實的損失。因為我國外債基本上都是通過金融機構借入的，借款企業(yè)無法如期償還外債，其風險就直接落到各有關金融機構身上。隨著美元對日元的貶值，我國有的金融機構有以美元為主的外匯，加之交易不慎、避險不力，已經造成了一些實際的損失。　?。常覈鹑跇I(yè)風險在“九五”期間的發(fā)展趨勢。如果對策不得當，在某類金融機構內集聚和暴露的風險可能會演變?yōu)橄到y(tǒng)性的金融風險。從目前少數企業(yè)沒有真正依法破產或兼并、急于甩掉銀行貸款和國有商業(yè)銀行經營中隱蔽的資產損失有所顯現的情況看，這種可能性是存在的。城鄉(xiāng)信用社的風險格局將有新變化，將面臨新的風險。但是這也將暴露相當一部分農村信用社在經營方面的問題?！熬盼濉逼陂g要對信托投資公司、證券公司、財務公司、金融租賃公司等各類非銀行金融機構予以定位，主要是調整和規(guī)范非銀行金融機構的種類、業(yè)務范圍和監(jiān)管標準，采取整頓、收購并依法破產等多種辦法，重構我國非銀行金融機構體系。從今后幾年的情況看，金融機構仍將面臨舉債單位外債逾期所帶來的風險。金融機構作為舉借外債的中介機構，將部分地承擔由此帶來的損失。二是我國金融機構以公有制為主體，其中最主要的部分是國有商業(yè)銀行多年來以國家信用作支撐，信譽很高，人民群眾不擔心這些金融機構出現支付危機，深信一旦出現這種局面，中央銀行、各級政府一定會出來救援，而且實際上中央銀行、各級政府也確實是這樣做的，因而除個別地區(qū)、個別情況外，形不成大面積擠提的氛圍。在我國金融機構的不良貸款中，有相當一部分是由于金融機構直接或間接地投向房地產、有價證券、期貨及其它金融資產和衍生產品交易造成的。由于這類風險主要是以短期信貸資金投向長期資本市場所致，一旦實行緊縮的貨幣政策，其因持有資產價格下跌導致的金融風險就很快暴露出來；而由于直接開展這類業(yè)務的主要是一些非銀行金融機構，這些機構本身規(guī)模較小，因而容易使風險得到集中的表現，并引起社會的關注。在經濟擴張時期，金融風險往往通過新的投入得到緩解；在經濟緊縮時期，金融風險不但暴露充分，而且更容易轉化為實際的損失。　　首先，高比例的不良貸款，大大削弱了銀行和金融機構的流動性和支付能力，孕育著支付危機和擠兌風潮。金融業(yè)的利潤上繳額，大約占中央財政收入的１／４～１／３，是國家收入的大戶。在銀行喪失流動性、無法兌現居民存款時，要避免銀行倒閉危機，只能由中央銀行超經濟發(fā)行貨幣，其結果必然引發(fā)惡性通貨膨脹。　　我國目前金融業(yè)面臨的風險，從根本上說，是傳統(tǒng)的計劃經濟體制尚未徹底改革與經濟增長方式不能適應市場經濟發(fā)展的矛盾所致。一方面，由于財政收入占國民收入比重逐年下降，已無力向國有企業(yè)繼續(xù)注資，企業(yè)只能求助于銀行；另一方面，居民收入不斷增長，但沒有充足的投資渠道，只能把大量的貨幣存入銀行，國有商業(yè)銀行必然成為居民和企業(yè)之間最主要的金融中介。長期以來，國有商業(yè)銀行承擔了大量的財政職能，使信貸資金有借有還的有償使用變成了財政性資金的直接分配。這部分資金大多數也是應由財政安排資金支出的?！　你y行體制方面看，國有商業(yè)銀行法人體制不健全，也是造成金融風險的一個原因。應抓緊處理好信托投資公司、證券公司、農村信用社等非銀行金融機構業(yè)已暴露的局部性風險；重點化解國有商業(yè)銀行現有的和潛在的風險，防止出現地區(qū)性、系統(tǒng)性的金融風險。二是要加強金融機構內部的風險控制制度，使金融機構自身建立起抵御風險的機制?！　。保畡澢遒Y金性質，保障金融機構的自主經營。一時劃轉不了的，要分帳登錄，分別管理。為緩慢金融機構特別是國有商業(yè)銀行的貸款壓力，改變銀行在居民高債權、企業(yè)高負債這一對應關系中所處的不利地位，發(fā)展資本市場、擴大直接融資在社會信用中的比重，是十分必要的。當然，這應與資本市場的規(guī)范相結合?！　。ǘ┙⑺牡婪谰€，形成金融風險的內部控制制度。信貸風險是金融機構最主要的風險，貸款管理責任制度是在貸款發(fā)放、收回過程中防范信貸風險重要的制度保證。這是金融機構審慎經營的重要制度。在對業(yè)務經營活動進行稽核時，要把對資產質量和風險狀況的稽核作為一項經常性的工作來抓，跟蹤分析不良資產的變化，對大額不良資產進行專項稽核。各國銀行普遍設立的呆帳準備金，就是風險補償制度的具體形式。那些抗風險能力較弱的金融機構，如城鄉(xiāng)信用社，還應當考慮建立全國性的存款保險制度，以避免出現超出單個金融機構自身補償能力的風險，避免由于個別金融機構的風險釀成系統(tǒng)性的金融風險。要通過總結“八五”期間對非銀行金融機構進行整頓、接管、撤并的經驗，制定出特大風險應急制度。要依法實施對金融機構的設立和市場退出管理。金融機構要定期向中央銀行報告風險資產的情況、不良資產變化情況、內部稽核情況。在目前財政狀況比較困難的情況下，可考慮對國有商業(yè)銀行的未分配利潤作有利于銀行資本積累的調整，以保證其有更多利潤轉化為資本金?！　⌒磐型顿Y公司、信用社等非銀行金融機構，也要采取適當措施，提高其資本充足率。對于國有商業(yè)銀行不良資產中非呆帳的部分，需要結合處理國有企業(yè)債務處理來同時加以解決。因此，要根據它們問題的嚴重程度和對經濟的危害程度，采取不同的措施，加以認真處理，切實化解現實的金融風險。這是讓金融機構的股東、債權人共同承擔經營責任、一起為化解風險作出努力的一種辦法。 10 / 1