《投資環(huán)境》ppt課件 (2)-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 混合交易機(jī)制 ?同時(shí)具有報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)和指令驅(qū)動(dòng)的特點(diǎn) 特殊會(huì)員制度 ?紐約證券交易所：專(zhuān)家制度 ?東京證券交易所：才取會(huì)員（ Saitori） 制度 ?巴黎證券交易所：兼職特種會(huì)員制度 Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn) 類(lèi)別 分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn) 類(lèi)別 訂單規(guī)模 整數(shù)訂單、零售訂單 特別形式 授權(quán)訂單 即刻執(zhí)行否則撤銷(xiāo)訂單 全部即刻執(zhí)行否則撤銷(xiāo)訂單 全部執(zhí)行否則撤銷(xiāo)訂單 不得減少訂單 選擇訂單 條件訂單 轉(zhuǎn)移訂單 分量訂單 直接取消訂單 取消之前訂單的訂單 交易方式 買(mǎi)進(jìn)訂單、賣(mài)出訂單 買(mǎi)空訂單、賣(mài)空訂單 價(jià)格限制 市價(jià)訂單、限價(jià)訂單 止損訂單、止損限價(jià)訂單 時(shí)效限制 當(dāng)日訂單、當(dāng)周訂單 當(dāng)月訂單、無(wú)期限訂單 開(kāi)市訂單、收市訂單 證券交易訂單分類(lèi) Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 （ 1）完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) 假設(shè)初始價(jià)格 ，均衡價(jià)格為 ，市場(chǎng)出清過(guò)程就是從 到 的過(guò)程，此時(shí)沒(méi)有超額需求和超額供給。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 隨著價(jià)格的調(diào)整，在 附近（微分意義上）的價(jià)格行為可以表示為一階微分方程： *P? ?*39。 的含義是：價(jià)格上升使超額需求下降，價(jià)格下降使超額需求上升。 Copyright 169。 集合競(jìng)價(jià)均衡價(jià)格為 （ 2）集合競(jìng)價(jià)市場(chǎng)－ 2：確定成交價(jià)格的程序 ? ?? ?????NiiiN XYP11*??Copyright 169。 Copyright 169。 （ 2）大宗交易的特點(diǎn) – 對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)流動(dòng)性沖擊 – 涉及特殊交易事項(xiàng)，及由此帶來(lái)的較大程度的信息不對(duì)稱(chēng)，并對(duì)證券價(jià)格有顯著的影響 （ 3）交易制度的安排 – 價(jià)格由交易者協(xié)議確定 – 交易信息延遲披露 Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 信息在價(jià)格確定過(guò)程中的作用－ 2 （ 2）證券定價(jià)機(jī)制的特性 – 定價(jià)機(jī)制涉及未來(lái)不確定性的信息流以及預(yù)期 信息 預(yù)期 價(jià)格 證券的定價(jià)過(guò)程 Copyright 169。 – 證券市場(chǎng)的效率：信息效率、價(jià)格決定效率和運(yùn)行效率。 Copyright 169。 信息披露制度和市場(chǎng)穩(wěn)定措施－ 2： 市場(chǎng)穩(wěn)定措施 Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 一、貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)間的傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)間的聯(lián)系 – 區(qū)別 ?融資期限、融資主體、融資目的 ?利率結(jié)構(gòu)、收益率、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) – 聯(lián)動(dòng) ?資金的流動(dòng)（關(guān)鍵因素：利率） ?聯(lián)動(dòng)的渠道 ? 通過(guò)金融中介同時(shí)參與兩個(gè)市場(chǎng)而產(chǎn)生直接聯(lián)動(dòng)； ? 通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用的調(diào)整而出現(xiàn)間接聯(lián)動(dòng)； ? 通過(guò)居民儲(chǔ)蓄存款向股市轉(zhuǎn)移投資而出現(xiàn)金融非中介化 Copyright 169。 Copyright 169。Dr i giri????ss（ ）股票定價(jià)的“戈登公式”(G or do n eq ua ti on ) P P ：股票價(jià)格 ：預(yù)期每股股息 r： 貨幣市場(chǎng)的利率水平 ：股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 g： 預(yù)期股息增長(zhǎng)率 ：證券市場(chǎng)的貼現(xiàn)率 表明：股票價(jià)格與貨幣市場(chǎng)利率成投向關(guān)系Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 國(guó)際收支 ( 1 )2e? ? ? ?經(jīng)常帳戶(hù) 利率變動(dòng)通過(guò)經(jīng)?！?hù)，從而影響匯率（ ）資本與金融帳戶(hù) 利率變動(dòng)影響國(guó)際資本流動(dòng)，從而影響匯率i 經(jīng)常帳戶(hù)和資本與金融帳戶(hù) 國(guó)際收支 外匯供求Copyright 169。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 三、外匯市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的傳導(dǎo)機(jī)制 *1()*139。 2022 廣東金融學(xué)院 All Rights Reserved. 《 投資學(xué)》精品課程 四、即期市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)間的傳導(dǎo)機(jī)制 金融期貨市場(chǎng)簡(jiǎn)介 – 金融期貨市場(chǎng)的交易：買(mǎi)賣(mài)雙方以約定時(shí)間和約定價(jià)格，在市場(chǎng)上以標(biāo)準(zhǔn)化合約買(mǎi)賣(mài)某些金融。 – 現(xiàn)貨和期貨價(jià)格相對(duì)變化程度的差異：取決于市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)意義上的市場(chǎng)特質(zhì)。
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