【正文】 經(jīng)濟維持持續(xù)、快速增長，但未來受進出口貿(mào)易、國內(nèi)消費以及投資等因素的影響，GDP具有較大的不確定性和周期性波動，勢必會對公司整體發(fā)展產(chǎn)生重要影響。雖然公司整體具備一定實力，但投資業(yè)務較為分散，就單項業(yè)務規(guī)模而言在業(yè)內(nèi)不具備競爭優(yōu)勢。鑒于目前公司面臨的決策環(huán)境日益復雜，投資決策失誤和決策效率下降的可能性仍然存在，應引起高度關注。外部產(chǎn)權市場和資本市場的不完善，內(nèi)部投資項目價值分析和跟蹤手段的缺乏等都將導致公司不能及時和適時地退出項目，從而影響投資收益、現(xiàn)金流安全以及公司結構調(diào)整的效率和效果。擔保風險：公司對外擔?？傤~較大，且多采取為投資企業(yè)提供股權質(zhì)押擔保的方式。宏觀經(jīng)濟風險、政策法規(guī)風險、行業(yè)風險和競爭風險四個外部風險之間存在著密切的關系，同時又與人力資源風險一起是導致投資風險的動因。鑒于宏觀經(jīng)濟風險、政策法規(guī)風險是外部其它各種風險的源頭，直接影響行業(yè)的走勢和競爭態(tài)勢，對公司的投資活動有著重要的影響，同時，鑒于投資決策和投資管理是公司主要的價值活動，投資決策風險和投資管理風險對公司的生存和發(fā)展有著直接的影響，這四種風險應引起公司特別關注。風險管理原則要實現(xiàn)風險管理目標，必須在公司總部、子公司和控股企業(yè)三個層面加強風險管理工作，逐步建立和完善適合投資控股公司特點的全面風險管理體系，實現(xiàn)集團對重大風險的系統(tǒng)化管理。從目前的管理和業(yè)務實踐出發(fā)，在公司多年來形成并在保障公司健康發(fā)展中發(fā)揮著重要作用的財務監(jiān)督、審計監(jiān)督、法律監(jiān)督和紀檢監(jiān)察制度體系的基礎上，統(tǒng)籌兼顧、通盤考慮，有步驟、分階段地推進全面風險管理體系建設； 前端推進原則。公司的風險戰(zhàn)略可簡述為：結合公司的業(yè)務模式和二次創(chuàng)業(yè)階段的發(fā)展特點，圍繞公司戰(zhàn)略，以投資活動為中心，關注投資增長和現(xiàn)金流安全之間的平衡，將實現(xiàn)戰(zhàn)略目標作為公司風險管理的核心目標，將不發(fā)生現(xiàn)金流風險作為公司風險管理的基本目標，統(tǒng)一制定公司的風險偏好和風險承受度以及風險的基本應對策略，并以此為基礎實時監(jiān)控、預警和應對公司的重大風險，保障公司健康持續(xù)發(fā)展。對于能夠和目標建立起直接量化關系的風險，可將風險變化導致公司利潤、現(xiàn)金流狀況等觸及公司整體風險承受度時風險度量指標的臨界值作為各類重大風險的承受度。公司對各類重大風險設置兩級承受度，作為公司風險管理的具體目標和日常風險預警的依據(jù)：一級承受度：表示實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標和正常經(jīng)營所能承受的風險水平。如風險達到或超出這一水平，將會對公司產(chǎn)生重大影響，甚至導致公司經(jīng)營活動中斷。考慮風險對利潤目標的短期影響：對應年度利潤預算與國資委利潤考核目標之間的差異；考慮風險對利潤目標的長期影響：對應未來年平均利潤預測值與現(xiàn)金流風險二級承受度要求的利潤水平之間的差異。各經(jīng)營單位在對上述風險指標進行分解，選取各自的風險度量指標和監(jiān)控指標時，注意遵循三個原則：? 指標易于觀察和測量；? 指標值的走勢變化能直觀地反映出風險的變化；? 能建立度量指標與目標之間的量化關系。風險轉移，即使用特定的交易合同或金融工具等方法將某些風險轉移給其他經(jīng)濟主體承擔，如分包、保險、遠期合約等。公司應積極研究外部宏觀經(jīng)濟、行業(yè)動態(tài)、政策變化、競爭對手等外部環(huán)境，分析其未來短期（1年）和長期（510年）的走勢，以此基礎制定相應的應對措施。以應對宏觀經(jīng)濟風險為例。公司可采取以下措施控制投資決策風險：? 完善投資決策流程，強化投資決策流程的執(zhí)行情況，確保投資決策流程的合理性和有效性；? 修正和完善投資決策的標準；? 改進和加強投資決策流程中的風險評估工作；? 加強投資后評估工作。? 發(fā)現(xiàn)、培育和積累公司的核心資源和技能，通過資源共享、技能轉移等手段促進投資企業(yè)的價值提升。具體做法包括：? 對現(xiàn)有的股權投資進行分類管理：1. 對于符合上市要求的投資項目，應按照上市公司的要求來管理，爭取投資企業(yè)整體或部分上市流通；2. 對于符合用資產(chǎn)收益權發(fā)行信托產(chǎn)品的投資項目，要充分利用公司金融平臺，選擇合適時機將滿足資產(chǎn)收益權發(fā)行信托產(chǎn)品的項目資產(chǎn)證券化，吸引更多的機構投資者來分享收益和分擔風險；3. 對于流動性差的投資項目，必須提前做好退出的準備，提前制定項目的退出計劃，并積極拓寬產(chǎn)權交易渠道，充分公開交易信息。具體說來，公司應依據(jù)人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃，通過深入分析內(nèi)部培養(yǎng)、招聘工作、內(nèi)部激勵機制等方面可能的風險動因，有針對性地采取應對措施，如：? 加大新員工培訓、定期專業(yè)知識和技術培訓等方面的投入，并通過各種措施培養(yǎng)復合型的人才；? 為員工提供更多的晉升渠道，建立良好的員工流動機制，以控制人才流失；? 完善內(nèi)部激勵機制，對特殊和關鍵人才實行不同的人力資源管理政策等。財務風險 公司對財務風險主要采取風險控制的策略。在現(xiàn)金流風險承受度既定的前提下，根據(jù)未來利潤、利率的變化趨勢，通過控制資產(chǎn)負債率、長短期借款額等，使總負債水平與未來盈利能力相匹配；同時，保持合理的資產(chǎn)負債水平，以保持靈活的財務狀態(tài)，使公司增加應對突發(fā)重大風險事件的能力，同時保證在新的投資機會來臨時不致于喪失投資機會。在總債務一定、長短債比確定的情況下，可調(diào)整資產(chǎn)結構，增加速動資產(chǎn)來確保速動比率在承受度范圍之內(nèi)，如提高長期股權投資的資產(chǎn)流動性、增加投資項目分紅比例等等。圖四：風險管理基本流程在公司層面，風險管理基本流程主要表現(xiàn)為風險戰(zhàn)略制定與回顧、風險監(jiān)控改進兩個流程。一般的，風險戰(zhàn)略制定及回顧工作應在公司戰(zhàn)略規(guī)劃制定和回顧之后進行，原則上每三年制定或修正一次，每年進行回顧和調(diào)整。風險管理辦公室負責匯總各職能部門、經(jīng)營單位的風險信息，建立公司的風險信息數(shù)據(jù)庫，并定期對其進行維護。風險評價公司采用下列兩個緯度對風險進行評價，明確公司面臨的重大風險：? 風險發(fā)生的可能性? 風險一旦發(fā)生對目標的影響程度。制定風險戰(zhàn)略制定風險戰(zhàn)略由建立風險量化模型、確定風險偏好和風險承受度、制定風險應對策略三部分工作組成。風險戰(zhàn)略經(jīng)公司風險管理委員會評議通過后，報總裁辦公會審批。風險監(jiān)控預警的內(nèi)容包括：? 風險指標的現(xiàn)狀；? 風險指標的變化趨勢及對公司的影響；? 風險管理的效率和效果。 風險管理辦公室負責匯總各職能部門和經(jīng)營單位的監(jiān)控結果，按照公司的風險承受度對風險進行分析和預警，每季度編制公司風險監(jiān)控預警報告（報告模板見附件6），報風險管理委員會審批。 各部門、各經(jīng)營單位應根據(jù)風險監(jiān)控結果，綜合考慮收益與成本，對風險管理應對方案進行調(diào)整和改進。戰(zhàn)略規(guī)劃制定與回顧流程：公司在制定戰(zhàn)略規(guī)劃或進行戰(zhàn)略回顧時，應將風險戰(zhàn)略制定階段風險評估結果作為戰(zhàn)略規(guī)劃制定與回顧流程的輸入，充分借鑒和利用風險評估的結果。規(guī)劃編制完畢通過分管副總裁審閱后，應報總裁辦公會審批。在對投資或退出項目進行風險評估時，各職能部門和投資單位應在現(xiàn)有風險評估內(nèi)容基礎上，引入風險辨識、分析和評價的工具和方法，增加風險定量評估的內(nèi)容。第五部分 風險管理組織機構設置及職能定位按照風險集中管理、分類管理和分層管理的原則，公司的風險管理組織機構設置應如圖五所示。各經(jīng)營單位總經(jīng)理是該單位風險管理的總負責人，負責本單位整體風險管理，并最終就本單位風險管理的有效性向董事會或公司總裁辦公會負責。經(jīng)營管理部? 對投資管理風險、投資退出風險和健康安全風險負主導管理責任，根據(jù)XXX公司整體風險戰(zhàn)略，制定風險具體應對方案，并報風險管理職能機構備案；? ）對現(xiàn)有投資項目的風險狀況進行持續(xù)的監(jiān)控，制定、監(jiān)督落實項目投資后風險的控制措施；? 負責對經(jīng)營計劃制定、預算制定等投資管理流程進行優(yōu)化和完善；? 配合公司總部風險管理職能機構組織開展的公司風險評估工作，參與跨職能部門的風險調(diào)研和研討等；? 負責對投資項目生產(chǎn)經(jīng)營、安全生產(chǎn)等信息的收集、整理工作，并為公司風險管理職能機構提供必要數(shù)據(jù)，支持和協(xié)助風險管理數(shù)據(jù)庫中相關信息的更新工作? 對協(xié)助管理的重大風險，執(zhí)行該風險主導管理部門制定的風險應對方案，并及時向主導管理部門報告相關風險信息；? 做好本職能部門的風險文化培育工作。監(jiān)察審計部? 對XXX公司風險管理流程、制度執(zhí)行的效率和效果進行審計評價，提出風險管理審計報告；? 對公司現(xiàn)有內(nèi)部控制體系中薄弱環(huán)節(jié)和失控事件進行調(diào)查，出具報告并提出改進建議；? 建立健全公司內(nèi)部審計執(zhí)行流程中的風險管理措施和管理制度；? 配合風險管理職能機構做好公司風險評估工作，參與跨職能部門的風險調(diào)研和研討等；? 為公司風險管理職能機構提供審計結果和報告，支持和協(xié)助風險管理數(shù)據(jù)庫中相關信息的更新工作； ? 做好本職能部門的風險管理文化培育工作。4相關行業(yè)風險與公司所投行業(yè)有關的行業(yè)，其競爭結構、區(qū)域分布、增長態(tài)勢等發(fā)生變化，進而影響投資企業(yè)的經(jīng)營效益。8價格風險公司投資企業(yè)的產(chǎn)品市場價格波動，影響公司的收入和利潤。12競爭風險競爭對手及新進入者的行為威脅到公司在行業(yè)內(nèi)的競爭地位甚至生存。16投資管理風險公司對三級企業(yè)的監(jiān)控、管理不到位，導致股東權益受損或不能收回現(xiàn)金紅利。20外部關系風險與政府、社會、媒介之間的關系發(fā)生變化，影響XXX公司的項目獲得、項目核準及其公眾形象。24信用風險客戶違約，不能支付應收帳款或不能按期支付貸款本息，給公司帶來直接損失。28擔保風險被擔保企業(yè)不能按期償付本息，公司承擔連帶責任，從而導致權益損失。32合規(guī)風險公司違反現(xiàn)有法律法規(guī)導致處罰，影響企業(yè)形象，或者內(nèi)部員工違反公司有關規(guī)定造成企業(yè)重大損失。36內(nèi)部合作溝通風險由于文化、組織結構的原因，內(nèi)部合作溝通不順暢，影響經(jīng)營效率和效益。40銷售風險投資企業(yè)產(chǎn)品銷售不能完成既定目標，直接影響收入和效益。44產(chǎn)權市場風險產(chǎn)權交易市場的不完善致使公司投資退出困難。48資產(chǎn)管理風險資產(chǎn)處置業(yè)務中，待處置資產(chǎn)由于處置前的管理不當致使其價值繼續(xù)下降甚至影響公司整體資產(chǎn)質(zhì)量。行業(yè)風險? 電力行業(yè)供求關系發(fā)生逆轉；? 煤炭行業(yè)景氣度下降。投資退出風險? 投資項目難以退出；? 投資項目不能適時退出?，F(xiàn)金流風險? 現(xiàn)金流短缺甚至中斷