【正文】 …………17第三章 中國(guó)銀行盧森堡分行的競(jìng)爭(zhēng)力分析……………………………………27第一節(jié) 中國(guó)銀行盧森堡分行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分析……………………………27第二節(jié) 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和合作伙伴分析…………………………………………32第三節(jié) 中國(guó)銀行盧森堡分行的優(yōu)勢(shì)………………………………………34第四節(jié) 中國(guó)銀行盧森堡分行的劣勢(shì)………………………………………39第五節(jié) 中國(guó)銀行盧森堡分行的機(jī)遇與挑戰(zhàn)………………………………43第四章 中國(guó)銀行盧森堡分行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇…………………………………47第一節(jié) 戰(zhàn)略選擇的背景……………………………………………………47第二節(jié) 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的相關(guān)理論………………………………………………48第三節(jié) 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的選擇……………………………………………………54第五章 中國(guó)銀行盧森堡分行的戰(zhàn)略實(shí)施………………………………………62第一節(jié) 人力資源管理是戰(zhàn)略實(shí)施的根本保障……………………………62第二節(jié) 實(shí)行扁平化結(jié)構(gòu)使銀行具有快速應(yīng)變能力………………………66第三節(jié) 建立鼓勵(lì)創(chuàng)新的企業(yè)文化…………………………………………66參考文獻(xiàn)…………………………………………………………………………6971 / 75引　言當(dāng)今所發(fā)生的歷史大變革以信息化和全球化為開(kāi)端，并對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)乃至觀念產(chǎn)生了很大的沖擊，各個(gè)產(chǎn)業(yè)間的界限正在變得模糊，歷史正在書(shū)寫(xiě)產(chǎn)業(yè)史的新篇章。由于體制和資源等方面的限制，我國(guó)銀行業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)與西方銀行相比，還存在著巨大的、全方位的差距。筆者選擇的是從深入了解研究對(duì)象入手，進(jìn)而分析研究對(duì)象所處的環(huán)境，逐漸使研究對(duì)象豐滿起來(lái)，再去尋找適合它發(fā)展的戰(zhàn)略。所以，本文的結(jié)論實(shí)際上是分行管理層的決策和筆者個(gè)人看法的融合。她是新中國(guó)成立以來(lái)中國(guó)銀行在海外設(shè)立的第一家分行，她的發(fā)展過(guò)程，和我國(guó)改革開(kāi)放的歷史進(jìn)程始終保持同步。另外在歐元出現(xiàn)以前，兌換收益一直占有一定的比重，匯款、貿(mào)易結(jié)算、外匯資金交易等中間業(yè)務(wù)也穩(wěn)步上升。設(shè)立盧森堡有限公司主要基于以下三個(gè)方面的考慮：首先，為今后順利地在歐盟區(qū)內(nèi)以有限公司的名義設(shè)立機(jī)構(gòu)做準(zhǔn)備，防止進(jìn)入壁壘；根據(jù)有關(guān)法律，如果以在歐盟內(nèi)注冊(cè)的有限公司的名義申請(qǐng)?jiān)O(shè)立分支機(jī)構(gòu)，無(wú)須得到金融監(jiān)管當(dāng)局的批準(zhǔn)，這是歐盟單一市場(chǎng)帶來(lái)的好處，因此總行從在歐洲進(jìn)一步發(fā)展出發(fā)，做出了設(shè)立中國(guó)銀行盧森堡有限公司的決策。，而且華僑客戶在存款時(shí)覺(jué)得分行更能給他們安全感，所以，兩者均有存在的必要。目前，有效地實(shí)現(xiàn)了資源和政策的互補(bǔ)，以事實(shí)證明了總行當(dāng)時(shí)決策的正確。2000年以來(lái)盧中行的稅前利潤(rùn)每年均以6%以上的增幅增長(zhǎng)，不但超額完成總行的利潤(rùn)指標(biāo)，而且增幅也名列海外行第一。分行一直鼓勵(lì)員工參加當(dāng)?shù)氐恼Z(yǔ)言學(xué)習(xí)，并在經(jīng)費(fèi)上給予支持，希望員工學(xué)以致用，為分行的事業(yè)做更大的貢獻(xiàn)。2002年末，同比增長(zhǎng)8%，%，%。第一節(jié)　全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的現(xiàn)狀和預(yù)測(cè)相對(duì)于2002年早期的比較快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐，全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏在4季度時(shí)開(kāi)始趨緩，特別是美國(guó)私人消費(fèi)額和日本的凈出口額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)在第四季度有所下降，另外，金融市場(chǎng)的發(fā)展和局部地區(qū)的政治緊張局勢(shì)更增加了不確定的因素。歐元系統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)小組、歐盟委員會(huì)、IMF、OECD、歐洲央行的專(zhuān)家等基于不同的假設(shè)和不同的數(shù)據(jù)來(lái)源均預(yù)測(cè)，2002年下半年的季度GDP增長(zhǎng)率不會(huì)有明顯提高，但私人消費(fèi)的適度增長(zhǎng)會(huì)在一定程度上產(chǎn)生拉動(dòng)內(nèi)需的作用。2002年的就業(yè)需求持續(xù)低迷，根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的周期性，預(yù)計(jì)2003年將會(huì)適度復(fù)蘇，而到2004年將會(huì)大幅提高；勞動(dòng)力供給將有所上升，雖然上升的幅度大大低于最近幾年；因此，失業(yè)率將在2003年略微上升后在2004年開(kāi)始下降。2002年世界非歐元區(qū)GDP的年平均增長(zhǎng)率約為3%，%,%%。綜上所述,世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)在未來(lái)五年內(nèi)并不是均衡的,主要表現(xiàn)為歐元區(qū)增長(zhǎng)緩慢甚至停滯,擴(kuò)容后一方面各國(guó)經(jīng)濟(jì)不均衡的問(wèn)題加大，一方面處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的國(guó)家有可能表現(xiàn)為快速增長(zhǎng)，美國(guó)逐漸復(fù)蘇,日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,亞洲新興市場(chǎng)呈現(xiàn)較強(qiáng)的活力。金融全球化是以跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)為主體，以貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)，以信息網(wǎng)絡(luò)為技術(shù)支撐的全球金融活動(dòng)相互聯(lián)系日益密切的過(guò)程。一個(gè)時(shí)期以來(lái)，伴隨著全球經(jīng)濟(jì)不景氣，財(cái)富縮水嚴(yán)重的形勢(shì)，人們對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)集中于匯市、股市等資金流動(dòng)領(lǐng)域，而對(duì)投資和資金流動(dòng)具有重要影響的銀行業(yè)談?wù)撦^少。一、國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀金融業(yè)的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)對(duì)各國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)際金融交易起到一定的保障與支持作用，促進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)下降與減速中的相對(duì)穩(wěn)定。全球銀行業(yè)的核心部分是國(guó)際大銀行。而國(guó)際大銀行一級(jí)資本、總資產(chǎn)和稅前利潤(rùn)的比例分配表明，金融資源向少數(shù)大銀行集中突出。一般認(rèn)為，銀行體系的穩(wěn)定和業(yè)務(wù)開(kāi)拓對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)影響頗大；而近幾年的情況發(fā)展表明，銀行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r與經(jīng)營(yíng)效益，對(duì)經(jīng)濟(jì)信心的鞏固更為重要，即對(duì)消費(fèi)投資的實(shí)質(zhì)與心理的支持十分重要。2002年以美國(guó)經(jīng)濟(jì)為主線的世界經(jīng)濟(jì)不景氣和不確定，也同樣直接影響國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展，但銀行改革創(chuàng)新的效應(yīng)與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的調(diào)整，使得銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持度和應(yīng)對(duì)性都有所提升。據(jù)2002年英國(guó)《銀行家》7月份的統(tǒng)計(jì)，％，而前兩年的資產(chǎn)總額僅上升3％。2001年1000家大銀行的稅前利潤(rùn)總額為2228億美元，％，％的降幅，并成為近十年來(lái)的最大降幅。未來(lái)虧損趨勢(shì)將會(huì)繼續(xù)。在2002年7月份的《銀行家》雜志全球1000家大銀行的排名中出現(xiàn)79家新銀行，均是發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家銀行，發(fā)展中國(guó)家和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國(guó)家還有41家銀行躍進(jìn)排名100位之列。在經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，非洲地區(qū)的銀行比經(jīng)濟(jì)更加邊緣化，難以與國(guó)際銀行業(yè)接軌。到2000年底，國(guó)際銀行跨境銀行債權(quán)總計(jì)為107644億美元，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。這主要由于外匯匯率波動(dòng)，增加了各國(guó)境外商業(yè)銀行貸款流入的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而各國(guó)銀行和企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向用本幣在國(guó)內(nèi)融資，形成外匯貸款和為經(jīng)常賬戶融資的需求不旺；加之引入新的風(fēng)險(xiǎn)管理理念與方法，國(guó)際大商業(yè)銀行紛紛用收費(fèi)業(yè)務(wù)代替貸款業(yè)務(wù)，導(dǎo)致商業(yè)銀行在本幣業(yè)務(wù)方面發(fā)揮作用增大，而在對(duì)外融資方面的作用有所下降?！?英國(guó)反洗錢(qián)專(zhuān)家奈杰爾以后的階段是銷(xiāo)贓匿跡，通過(guò)一系列的交易，隱蔽非法利潤(rùn)的去向。洗錢(qián)的行為，在貿(mào)易全球化時(shí)代有明顯的發(fā)展趨勢(shì)。貨幣兌換所、股票交易所、黃金交易商、賭場(chǎng)、車(chē)行、保險(xiǎn)公司和貿(mào)易公司等都被當(dāng)作洗錢(qián)渠道。非法資本與偷稅一樣，以相同的方式進(jìn)行資本再循環(huán)。毒品洗錢(qián)每年達(dá)1000億美元，而被專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)查獲的還不足1％，犯罪集團(tuán)寧愿犧牲40％的利潤(rùn)，再將剩余部分投入到合法經(jīng)濟(jì)中進(jìn)行再循環(huán)。行家估計(jì)，全世界銀行和金融機(jī)構(gòu)利用毒品利潤(rùn)洗錢(qián)的贏利達(dá)130億－170億美元。因此，全球銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展將呈現(xiàn)收縮與擴(kuò)張策略并舉、組織結(jié)構(gòu)更為扁平、功能更為豐富、監(jiān)管更為科學(xué)規(guī)范的發(fā)展趨勢(shì)。就連一向以改革僵化著稱(chēng)的歐洲銀行也不甘寂寞，在機(jī)構(gòu)重組，擴(kuò)大規(guī)模；業(yè)務(wù)分拆，專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)；跨區(qū)域并購(gòu)，海外發(fā)展方面實(shí)現(xiàn)顯著進(jìn)展。其次是德國(guó)德累斯頓銀行重組全球銀行資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，合并債券與股票業(yè)務(wù)于一個(gè)部門(mén)；同時(shí)合并衍生工具營(yíng)銷(xiāo)等。另一方面，有些銀行則審時(shí)度勢(shì)，決定：收縮新興市場(chǎng)和高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。，其穩(wěn)定而豐厚的私人銀行及資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)利潤(rùn)被嚴(yán)重蠶食，導(dǎo)致其檢討投資銀行的作用和協(xié)同效應(yīng)問(wèn)題。但是當(dāng)發(fā)現(xiàn)其投資銀行業(yè)務(wù)只有單位數(shù)的回報(bào)，而零售銀行業(yè)務(wù)則有雙位數(shù)的回報(bào)時(shí)，就毅然出售了投資銀行業(yè)務(wù)。很多國(guó)際大銀行還通過(guò)加強(qiáng)新技術(shù)的運(yùn)用，把交易處理集中化，把銷(xiāo)售和服務(wù)分開(kāi)，削減員工和成本。（四）監(jiān)管日益科學(xué)規(guī)范監(jiān)管體制適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，日益科學(xué)合理。部分領(lǐng)域監(jiān)管從嚴(yán)以反洗錢(qián)監(jiān)管為例。第三，增強(qiáng)各國(guó)金融情報(bào)機(jī)構(gòu)之間的信息共享。這就是對(duì)洗錢(qián)犯罪打擊不力的原因所在。該準(zhǔn)則規(guī)定，參加本準(zhǔn)則的銀行有義務(wù)驗(yàn)明開(kāi)設(shè)私人賬戶的顧客的真實(shí)身份，不再接受顧客開(kāi)設(shè)匿名賬戶；即使是頗有名氣的顧客，也應(yīng)嚴(yán)格查明其大額資金的來(lái)源，只接待“其財(cái)富和資金來(lái)源被合理地證明為合法”的顧客；對(duì)大筆資金，尤其是來(lái)自前任或現(xiàn)任政府和黨派官員的資金進(jìn)行“更嚴(yán)格的核查”；更加謹(jǐn)慎地對(duì)待來(lái)自反洗錢(qián)措施不力的國(guó)家的客戶。他說(shuō)，法國(guó)政府將對(duì)那些違反國(guó)際規(guī)則、又不聽(tīng)勸告的國(guó)家停止提供發(fā)展援助。全國(guó)面積為2，586平方公里，南北長(zhǎng)82公里，東西長(zhǎng)57公里。盧森堡是君主立憲制國(guó)家，憲法規(guī)定大公擁有立法權(quán)和行政權(quán)，但實(shí)際上議會(huì)行使立法權(quán)，政府行使行政權(quán)并對(duì)議會(huì)負(fù)責(zé)。盧森堡只有稅法是參照德國(guó)二戰(zhàn)以后的稅法創(chuàng)立的。盧森堡還是聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行和世界貿(mào)易組織的成員國(guó)。經(jīng)過(guò)20世紀(jì)90年代經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，盡管2001年上半年盧森堡的總體經(jīng)濟(jì)狀況表現(xiàn)良好，但是由于它無(wú)法從全球的經(jīng)濟(jì)低迷中逃脫出來(lái)，所以第三季度開(kāi)始呈現(xiàn)減弱的趨勢(shì)，即使如此，盧森堡2001年的GDP增長(zhǎng)率為5%左右，所以總的來(lái)說(shuō)應(yīng)該遠(yuǎn)好于它的其他歐盟伙伴。一個(gè)穩(wěn)定的政府所提供的穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境恰恰是金融業(yè)穩(wěn)定與繁榮的必要條件。隨著銀行法和控股公司法的頒布，盧森堡的金融市場(chǎng)逐步趨于完善。此后，隨著歐洲投資銀行總部在盧森堡設(shè)立以及歐洲債券和歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，促使一些國(guó)際大銀行進(jìn)入盧森堡，使盧森堡逐步躋身于世界金融中心的行列。與此不同的是盧森堡法律對(duì)償還能力的比率規(guī)定明顯缺乏強(qiáng)制性，對(duì)最低準(zhǔn)備金也沒(méi)有強(qiáng)制規(guī)定。1999 年1月1日，盧森堡金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“CSSF“）成立，行使對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)。作為一個(gè)重要的金融中心，盧森堡多年來(lái)吸引了大量的銀行、投資基金和保險(xiǎn)方面的專(zhuān)業(yè)人才。歸因于盧森堡政府穩(wěn)定而寬松的政策，盡管2001年全球經(jīng)濟(jì)大勢(shì)低迷，盧森堡的金融業(yè)卻沒(méi)有走向衰退，銀行總資產(chǎn)同比上升11%達(dá)到7210億歐元，保守估計(jì),%,當(dāng)然由于銀行間兼并重組的浪潮也使得銀行的數(shù)量和雇員的人數(shù)比90年代中期大幅減少。盧森堡財(cái)政部的稅務(wù)局對(duì)銀行進(jìn)行的監(jiān)管主要在于征收各種稅款，所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)商業(yè)利潤(rùn)稅等。盧森堡1999年前沒(méi)有中央銀行，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理全部歸口盧森堡貨幣局和財(cái)政部的稅務(wù)局。1999年1月1日，盧森堡金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(huì)CSSF成立。還可以向那些違反法律，行政或財(cái)務(wù)管理不善，或出現(xiàn)嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的銀行發(fā)布命令。在盧建立機(jī)構(gòu)的銀行必須具有良好的信譽(yù)，能夠說(shuō)明新建機(jī)構(gòu)的目的并提供足夠的資本金。盧森堡實(shí)行銀行保密法不僅保護(hù)了客戶的利益，同時(shí)也保證了盧森堡銀行和金融機(jī)構(gòu)的正常業(yè)務(wù)活動(dòng)。金融機(jī)構(gòu)的另外一個(gè)職業(yè)要求是防止洗錢(qián)。例如，94/112號(hào)通函是建立在1988年《維也納公約》的基礎(chǔ)上的反洗錢(qián)的基準(zhǔn)文件；98/153號(hào)通函則反映1996年對(duì)洗錢(qián)定義的擴(kuò)展，盧森堡法律定義洗錢(qián)犯罪包括販毒、販賣(mài)軍火、販賣(mài)人口等集團(tuán)犯罪；而2000/16號(hào)通函則列出了15個(gè)不合作國(guó)家和地區(qū)，要求盧森堡的金融機(jī)構(gòu)對(duì)往來(lái)于上述國(guó)家的資金和客戶應(yīng)予特別關(guān)注，例如查明資金來(lái)源與用途等；近兩年，根據(jù)國(guó)際組織的要求和信息的變化，不斷頒布新的通函以便及時(shí)更新對(duì)金融機(jī)構(gòu)的要求。比利時(shí)國(guó)家銀行盧森堡分行負(fù)責(zé)比利時(shí)法郎在盧森堡的發(fā)行，該行還可以向銀行提供比利時(shí)法郎的信貸便利。財(cái)政和稅收政策概述同很多人的誤解相反，盧森堡并不承認(rèn)是一個(gè)避稅天堂，但是，其政府的政策是為使盧森堡與其它世界金融中心在平等條件下更有競(jìng)爭(zhēng)力而努力創(chuàng)造條件。一九九六年五月二日，盧森堡國(guó)會(huì)宣布了一項(xiàng)改善盧森堡投資環(huán)境、削減失業(yè)人數(shù)、維護(hù)盧森堡得國(guó)際金融地位的主要稅收改革措施，該法案于一九九六年十二月二十四日正式實(shí)施，主要包括削減銀行所得稅稅率，取消市鎮(zhèn)資本商業(yè)稅，對(duì)招募失業(yè)者的企業(yè)給予稅收補(bǔ)貼，增加對(duì)環(huán)保項(xiàng)目的稅收補(bǔ)貼，降低部分投資基金稅等等。這些銀行大部分是國(guó)際上主要銀行的全資分支機(jī)構(gòu)，世界排名前50家銀行中有30家銀行在盧森堡設(shè)立了附屬機(jī)構(gòu)或分行。其他金融機(jī)構(gòu)包括控股公司、保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司。這兩個(gè)機(jī)構(gòu)常常是通過(guò)盧森堡的銀行進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)，為其長(zhǎng)期需求安排融資。1929年證券交易所開(kāi)始經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)在它已經(jīng)成為盧森堡金融中心的基石。 CLEARSTREAM 是由CEDEL和DEUTSCHE BORSE CLEARING合并而來(lái)。為了便于其全球經(jīng)營(yíng)，CLEARSTREAM同世界其它清算系統(tǒng)，如：AKV，KAS，SICOVAM，EUROCLEAR，SEGA及DTG都建立了有效的聯(lián)系，CLEARSTREAM還可提供諸如短期透支，債券轉(zhuǎn)租等其他輔助服務(wù)。四、盧森堡金融業(yè)的三大重點(diǎn)業(yè)務(wù)方向（一）私人銀行業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)，盧森堡許多銀行都將其主要業(yè)務(wù)集中在以穩(wěn)定的歐洲貨幣提供國(guó)際信貸等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。從歷史上說(shuō)，私人銀行一直被認(rèn)為主要是對(duì)國(guó)際私人客戶在資產(chǎn)管理方面的一種全面服務(wù)。盧森堡和瑞士相比，在私人銀行業(yè)務(wù)方面同樣建立起了良好的信譽(yù)和擁有較完備的法律體系。這些客戶主要有三個(gè)來(lái)源：鄰國(guó)、集團(tuán)公司及該集團(tuán)的客戶和國(guó)外僑民。事實(shí)上，大部分銀行都根據(jù)與盧森堡當(dāng)?shù)劂y行有業(yè)務(wù)關(guān)系的國(guó)外公司和商業(yè)銀行的需求，以經(jīng)營(yíng)離岸外匯業(yè)務(wù)為主。盧森堡的銀行在銀團(tuán)貸款，大型投資的項(xiàng)目融資，國(guó)際組織的開(kāi)發(fā)融資，多國(guó)發(fā)展基金和向政府提供預(yù)算支持等方面正發(fā)揮著重要作用。借助盧交所的便利條件和1965年對(duì)原1929年控股公司法中金融集團(tuán)控股公司條款內(nèi)容修改后的優(yōu)勢(shì)，歐洲債券紛紛在盧森堡掛牌。結(jié)構(gòu)融資通常要考慮到稅收問(wèn)題，需要具有組織復(fù)雜的市場(chǎng)交易的能力和相關(guān)設(shè)施，私募能力和在法律環(huán)境下設(shè)立和管理離岸機(jī)構(gòu)的能力。外匯交易除了不斷增長(zhǎng)的國(guó)際業(yè)務(wù)以外，盧森堡銀行還發(fā)展了活躍的同業(yè)間交易，特別是外匯市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。一些銀行擅長(zhǎng)于某些國(guó)家的業(yè)務(wù)，如東歐或第三世界國(guó)家，并專(zhuān)門(mén)為這些國(guó)家提供無(wú)追索的優(yōu)惠條件，包括“福費(fèi)廷”業(yè)務(wù)。他們良好的服務(wù)和廣泛的投資產(chǎn)品已被投資人認(rèn)可。共同投資基金不是單獨(dú)的法律實(shí)體。監(jiān)管機(jī)構(gòu)盧森堡CSSF負(fù)責(zé)對(duì)共同基金的監(jiān)管并基本上是從保護(hù)投資人的角度監(jiān)督其經(jīng)營(yíng)。事實(shí)上，近兩年的數(shù)據(jù)也表明，中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比正在逐年上升。從以上數(shù)據(jù)可見(jiàn)，盧中行的存款以私人客戶為主，公司客戶的存款又以中資國(guó)營(yíng)公司為主，因此存款余額容易受到保密法變化、中國(guó)國(guó)內(nèi)總公司發(fā)展戰(zhàn)略以及國(guó)內(nèi)外匯管理政策的影響，外資客戶在存款客戶中的占比甚微，說(shuō)明該行實(shí)現(xiàn)本地化的道路還很長(zhǎng)，當(dāng)然，潛力也