[經(jīng)濟(jì)學(xué)]ch2 財務(wù)報表分析基礎(chǔ)-預(yù)覽頁
【正文】 年 1960年 1970年 1980年 1990年 2021年年份產(chǎn)量(萬噸)19902021年，產(chǎn)量年均增長 9%，消費(fèi)量年均增長 11% 。 ? 國外企業(yè)通過出口或在國內(nèi)建廠參與競爭 需求增長主要來自高端，但高端競爭激烈 13 ? 與下游的關(guān)系 ? 造紙業(yè)的購買方 – 新聞紙 —— 新聞出版業(yè) – 書寫印刷紙 —— 印刷業(yè) – 生活用紙 —— 個人消費(fèi)者 – 包裝紙 —— 制造企業(yè) ? 產(chǎn)品特點(diǎn) – 專用性強(qiáng)，互補(bǔ)性小，產(chǎn)品價格彈性小 – 新聞紙國外企業(yè)大量低價傾銷 14 ? 與上游的關(guān)系 ? 林木資源或紙漿 – 供給不足 – 地域性強(qiáng) – 對紙的質(zhì)量影響大 – 高檔紙的原材料尤其缺乏 ? 化學(xué)品 – 一般的競爭性市場 15 三、競爭戰(zhàn)略分析 成本領(lǐng)先 同樣的產(chǎn)品或服務(wù) 成本低 規(guī)模經(jīng)濟(jì) 高效率生產(chǎn) 產(chǎn)品設(shè)計簡單 投入成本低 銷售成本低 研發(fā)和廣告費(fèi)少 嚴(yán)格的成本控制 差異化 在顧客可接受的價格加成的下提供獨(dú)特的產(chǎn)品或服務(wù) 產(chǎn)品質(zhì)量出眾 產(chǎn)品種類豐富 優(yōu)質(zhì)的顧客服務(wù) 送貨方式靈活 投資于品牌形象 投資于研究開發(fā) 注重創(chuàng)造性 競爭優(yōu)勢 核心優(yōu)勢及關(guān)鍵成功因素與實(shí)施的戰(zhàn)略匹配 公司的價值鏈及相應(yīng)活動與實(shí)施的戰(zhàn)略匹配 16 ?造紙企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略 ? 產(chǎn)品特點(diǎn) ? 適合成本領(lǐng)先的特點(diǎn) – 工藝穩(wěn)定性強(qiáng)，基本工藝流程數(shù)十年不變 – 產(chǎn)品有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，外觀指標(biāo)基本一樣 – 生產(chǎn)設(shè)備專用性強(qiáng)，一臺紙機(jī)一般只生產(chǎn)一個種類的產(chǎn)品，甚至幾十年只生產(chǎn)一種紙 – 紙的用途多年不變，新產(chǎn)品少 ? 適合差異化的特點(diǎn) – 新產(chǎn)品多是對原有產(chǎn)品品質(zhì)上的提高，用途基本不變，高檔新產(chǎn)品失敗的風(fēng)險小 17 四、財務(wù)報表與戰(zhàn)略分析 環(huán)境因素 戰(zhàn)略與目標(biāo) 融資 經(jīng)營活動 投資 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤表 資產(chǎn)負(fù)債表 18 ?造紙企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略與財務(wù)報表 項(xiàng)目 民豐特紙 差異化 福建南紙 成本領(lǐng)先 毛利率 33% 23% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 19 20 會計分析 ?目的： 正確 理解會計報表， 評價 其所反映的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的真實(shí)性，盡可能 消除 財務(wù)分析的“噪音”。 ? 相關(guān)披露準(zhǔn)則 ? 中國證監(jiān)會行政處罰決定書（大唐電信） ? 中國證監(jiān)會行政處罰決定書（迪康藥業(yè)） ? 自律規(guī)則（滬深證券交易所制定的上市規(guī)則， 2021年修訂稿）。 ? 說明：以前的折舊費(fèi)用被低估；變更后毛利率下降，存在業(yè)績風(fēng)險。 ? 廈門建發(fā)、南方航空的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示 2021年廈門航空的凈利潤分別為 、 ，相差 。 ? 公司是否自愿披露一些重大
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