【正文】 資本公積 2, 2, 未分配利潤(rùn) 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 12, 13, 項(xiàng)目 比重% 比重%一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 100 100減： 營(yíng)業(yè)成本 營(yíng)業(yè)稅金及附加 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 減： 營(yíng)業(yè)費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加： 投資收益 營(yíng)業(yè)外收入 減： 外營(yíng)業(yè)支出 加：以前年度損益調(diào)整 四、利潤(rùn)總額 減： 所得稅 五、凈利潤(rùn) 同形利潤(rùn)表 資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目9 4 年% 9 5 年% 9 6 年%貨幣資金 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收帳款凈額 預(yù)付帳款 其他應(yīng)收款 待攤費(fèi)用 存貨 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 長(zhǎng)期投資 固定資產(chǎn)凈值 固定資產(chǎn)清理 在建工程 固定資產(chǎn)合計(jì) 無形資產(chǎn) 遞延資產(chǎn) 資產(chǎn)合計(jì) 短期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付帳款 預(yù)收帳款 應(yīng)付福利費(fèi) 未付股利 未交稅金 其他未交款 其他應(yīng)付款 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 股東權(quán)益合計(jì) 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 同比數(shù)利潤(rùn)同型表 項(xiàng)目 94年 95年 96年一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 100 100 100減： 營(yíng)業(yè)成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)稅金及附加 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 加： 投資收益 營(yíng)業(yè)外收入 減： 外營(yíng)業(yè)支出 加：以前年度損益調(diào)整 四、利潤(rùn)總額 減： 所得稅 五、凈利潤(rùn) 項(xiàng)目94年 95年 96年貨幣資金 100 應(yīng)收票據(jù) 100 應(yīng)收帳款凈額 100 預(yù)付帳款 100 其他應(yīng)收款 100 待攤費(fèi)用 100 存貨 100 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 100 長(zhǎng)期投資 100 固定資產(chǎn)凈值 100 固定資產(chǎn)清理 100 在建工程 100 固定資產(chǎn)合計(jì) 100 無形資產(chǎn) 100 遞延資產(chǎn) 100資產(chǎn)合計(jì) 100 短期借款 100 應(yīng)付票據(jù) 100 應(yīng)付帳款 100 預(yù)收帳款 100 應(yīng)付福利費(fèi) 100 未付股利 100 未交稅金 100 其他未交款 100 其他應(yīng)付款 100 一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債 100 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 100 長(zhǎng)期借款 100 長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì) 100 股本 100 資本公積 100 盈余公積 100 未分配利潤(rùn) 100 股東權(quán)益合計(jì) 100 負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì) 100 指數(shù)化數(shù)值案例 — 藍(lán)田公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表 項(xiàng)目 1997年 1998年 1999年 2022年 流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn) 合計(jì) 100 100 100 100 比率分析的基本架構(gòu) 流動(dòng)性分析 資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率分析 資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率 負(fù)債管理分析 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)管理 贏利能力分析 企業(yè)能力的全面體現(xiàn) 流動(dòng)性分析法 短期償債能力 反映變現(xiàn)能力的比率指標(biāo) 流動(dòng)比率（ 2： 1） 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率（ 1： 1） 流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金 +有價(jià)證券 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)性分析時(shí)應(yīng)考慮的因素 行業(yè)的情況或慣例 由于各個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)周期和資金周轉(zhuǎn)的特征不同 ， 因此流動(dòng)性比率的特征也顯然不同 ， 為此 ， 企業(yè)在判斷自身的流動(dòng)性比率的合理性時(shí) ， 可以參考本行業(yè)的一般水平或先進(jìn)水平 。 這些問題在分析時(shí)應(yīng)該逐一核實(shí) ，盡量保證比率的真實(shí)性 。 流動(dòng)性時(shí)應(yīng)考慮的因素 企業(yè)償還能力的大小及其變動(dòng) ， 受企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響 ， 比如 ， 固定資產(chǎn)變賣 、長(zhǎng)期投資的變現(xiàn)可以增大現(xiàn)金的供應(yīng) ， 提高償債的能力 ， 而企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn) 、 進(jìn)行長(zhǎng)期投資往往會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)的流動(dòng)性 ， 從而降低企業(yè)的償還能力； 企業(yè)可以動(dòng)用的銀行貸款額度，企業(yè)的臨時(shí)籌資能力的大小、企業(yè)的財(cái)務(wù)償債的信譽(yù)以至于企業(yè)的產(chǎn)品在市場(chǎng)供求中的所處的地位，都會(huì)影響企業(yè)對(duì)流動(dòng)性比率的合理性的判斷和控制。 而存貨的周轉(zhuǎn)期則是指存貨從買進(jìn)到買出的時(shí)間 ， 通常用天來表示 。 應(yīng)付帳款平均余額計(jì)算期天數(shù) 當(dāng)期銷售成本總額 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 營(yíng)運(yùn)資金占流動(dòng)資產(chǎn)的比率 ：（ 50%） 營(yíng)運(yùn)資金比率 = 營(yíng)運(yùn)資金 =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 營(yíng)運(yùn)資金 流動(dòng)資產(chǎn) 100% 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 營(yíng)運(yùn)資金占全部資產(chǎn)的比率 （ 25%） 營(yíng)運(yùn)資金比率 = 營(yíng)運(yùn)資金 資產(chǎn)總額 100% 營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)分析 ?營(yíng)業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 營(yíng)業(yè)周期反映企業(yè)從存貨購(gòu)入到應(yīng)收帳款的收回的整個(gè)時(shí)間長(zhǎng)度 ,它綜合反映了企業(yè)整個(gè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的周期長(zhǎng)短 。當(dāng)然，提高長(zhǎng)期投資的效益，減少固定資產(chǎn)的占用，提高其使用效率也同樣能夠提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率。 我國(guó)部分上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 行業(yè) 1997 年 1998 年 1997 年 1998 年 總體平均 2. 93 2. 64 5. 1 4. 65 工業(yè)企業(yè) 3. 31 3. 15 4. 63 4. 10 商業(yè)企業(yè) 5. 48 5. 29 16 . 31 16 . 76 地產(chǎn)企業(yè) 0. 4 0. 31 3. 78 3. 44 金融企業(yè) —— —— 5. 16 4. 26 公共事業(yè) 4. 32 4. 19 4. 34 4. 61 綜合企業(yè) 2. 64 2. 06 5. 64 5. 44 資產(chǎn)管理效率的分析要點(diǎn) 與企業(yè)的銷售分析相結(jié)合 企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)快慢的關(guān)鍵因素是銷售及其增長(zhǎng)，企業(yè)銷售水平的提高，可以使企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)的速度提高；因此，企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、促銷措施、銷售規(guī)劃等營(yíng)銷因素會(huì)對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)發(fā)生影響 與企業(yè)的資產(chǎn)使用規(guī)模和結(jié)構(gòu)的控制調(diào)整相結(jié)合 從上述周轉(zhuǎn)的各個(gè)指標(biāo)可以看出，控制和降低各種資產(chǎn)的期末余額是提高資金周轉(zhuǎn)效率的又一途徑。但是，過度的負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而影響企業(yè)的發(fā)展甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。一般認(rèn)為，企業(yè)的負(fù)債比率在 30%50%的范圍內(nèi)比較正常。一般認(rèn)為企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率的變動(dòng)范圍在50%100%之間。 稅后利潤(rùn) +利息 +所得稅 利息總額 企業(yè)負(fù)債管理能力分析 ? 現(xiàn)金流量比率 : 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 現(xiàn)金流量比率主要是從債務(wù)償還的角度來反映企業(yè)的負(fù)債狀況，企業(yè)償還債務(wù)，必然引起現(xiàn)金的需求，因此，企業(yè)每年通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可以當(dāng)作是企業(yè)償還能力的物質(zhì)保證。 ? 在分析企業(yè)的償債能力時(shí)，應(yīng)區(qū)別流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的不同要求 一般來講 ， 流動(dòng)負(fù)債的償還期限短 ， 對(duì)企業(yè)的影響最直接 ， 因此 ， 它比較注重資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；而對(duì)于長(zhǎng)期負(fù)債 ， 往往金額大 ， 且其償還的期限長(zhǎng) ， 就應(yīng)特別注意資產(chǎn)的盈利能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)的還款規(guī)劃和設(shè)計(jì) 。因此，上市公司的行為就必須圍繞提升公司的投資價(jià)值進(jìn)行，就必須注意對(duì)體現(xiàn)公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo)的分析和調(diào)控。 反映公司市場(chǎng)價(jià)值的指標(biāo) 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量 : 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈量 247。 每股凈資產(chǎn)越高的企業(yè)其股票的價(jià)值就越大 ，因而 ， 市場(chǎng)的交易價(jià)格就越高 。股份總數(shù) 表示投資者所持有的每股股份所能分得的股利，反映公司給予投資者的實(shí)際回報(bào)。 不恰當(dāng)?shù)拇_認(rèn)收入主要是將收入進(jìn)行跨年度的確認(rèn)，使利潤(rùn)在相鄰年份之間轉(zhuǎn)移，從而使損益發(fā)生移動(dòng)。這些行為使公司的 4500萬美元的廢棄瓶子保留在賬面上，總共虛增凈收益達(dá) 920