自由現(xiàn)金流量與財務運行體系-預覽頁
【正文】 ) 所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 ? 股東自由現(xiàn)金流量 =企業(yè)自由現(xiàn)金流量 — 債權人自由現(xiàn)金流量 ? =息稅前利潤加折舊 (EBITDA) — 所得稅 — 資本性支出 — 營運資本凈增加 +發(fā)行的新債 — 清償?shù)膫鶆? 自由現(xiàn)金流量帶來的益處： 自由現(xiàn)金流量的創(chuàng)造力顯示了企業(yè)的實力 降低負債，改善協(xié)調與債權人之間關系 增加股利分配率，改善與股東關系 根據(jù)市場變化進行投資等 自由現(xiàn)金流量更合理地評價企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績 涉及到過去的現(xiàn)金能力，同時能夠將未來納入思考當中 不僅要注意“一鳥在手”，同時注重“二鳥在林” 自由現(xiàn)金流量是企業(yè)價值模型中基本變量 代替股利作為適合的未來現(xiàn)金流量的代表（不是所有公司均要分配股利） 自由現(xiàn)金流量是連接企業(yè)投資決策、籌資規(guī)劃和股利政策的決策變量 作為橋梁和紐帶 自由現(xiàn)金流量給財務分層管理思想打下基礎 公司自由現(xiàn)金流量是全部財務政策、預算 (營運資本政策、資本預算、資本結構和股利政策 ) 實施的結果。 而自由現(xiàn)金流量的構成要素、內(nèi)部結構又使這種整合的邏輯關系清晰、銜接恰當 , 使我們對財務理論與實踐的認識得以升
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