股指期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)與模型介紹-預(yù)覽頁
【正文】 期的基礎(chǔ)證券組合，同時(shí)賣空具有市場(chǎng)指數(shù)特征的證券，對(duì)沖掉系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終獲得穩(wěn)定的 Alpha 收益。 注：權(quán)重每天變 化，本表為 2022 年 3月 2日的權(quán) 重。具體來說，以滬深兩市所有 A 股為標(biāo)的池，剔除 ST 股票、前一年每股收益和每股凈資產(chǎn)為負(fù)的股票以及 PE 值大于 500的股票，以 PE、 PB、 PEG、流通市值、股價(jià)為選擇指標(biāo)，將所有股票進(jìn)行排序，分別取最前和最后的20 只股票等權(quán)重構(gòu)建基礎(chǔ)股票組合。當(dāng) Beta 大于 或小于 時(shí)，用 B=*B0+（美林方法）代替。 Alpha策略擴(kuò)展 2：動(dòng)態(tài) beta ? 動(dòng)態(tài) Beta 策略除了在預(yù)測(cè)市場(chǎng)下跌時(shí)，通過積極對(duì)沖規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，在預(yù)測(cè)市場(chǎng)上漲時(shí)，可以建立股指期貨多頭來增加資產(chǎn)的 Beta 值，從而在上漲行情中獲得更大的超額收益。 Alpha策略擴(kuò)展 3：可轉(zhuǎn)移 Alpha策略 ? 可轉(zhuǎn)移 Alpha策略 (Portable Alpha)在賺取標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)收益的同時(shí)，追求超額收益的最大化。 ? 該策略通常將 130%的資產(chǎn)投資于多頭組合，將 30%的資產(chǎn)投資于空頭組合。 ? 投資于股指期貨的這小部分資金將擁有較大的自由度，可以進(jìn)行長線杠桿交易、短線交易，以追求最大的絕對(duì)收益回報(bào)。 德意志銀行（ Deutsche Bank）提供以商品為主的杠桿性日收益目標(biāo)的 ETN產(chǎn)品： ? 以黃金為例，提供 1倍做空、 2倍做多 /做空的 ETN 其他基礎(chǔ)資產(chǎn) (underlying asset)包括 農(nóng)產(chǎn)品、大宗商品、原油 Deutsche Bank Liquid Commodity Index Optimum Yield Agriculture, Deutsche Bank Liquid Commodity Index, Deutsche Bank Liquid Commodity Index – Optimum Yield Industrial Metals, Deutsche Bank Liquid Commodity Index – Optimum Yield Oil 私募基金與共同基金公司等機(jī)構(gòu)客戶可以利用股指期貨推出創(chuàng)新產(chǎn)品
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