【正文】 16 ? ? 根據(jù)上面這些數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)出來(lái)的趨勢(shì) ， 你將提出什么問(wèn)題 ？如果營(yíng)業(yè)費(fèi)用在銷(xiāo)售額中的比例逐年上升 ， 這意味著什么 ？ 2022/2/4 43 ? 例 3： 一家公司通過(guò)出售設(shè)備獲得了 250000元的其他收入。 據(jù)公司董事會(huì)公告解釋?zhuān)?70%的農(nóng)副水產(chǎn)品以“錢(qián)貨兩清”的方式銷(xiāo)售，可以推斷， 2022年公司銷(xiāo)售農(nóng)副水產(chǎn)品收入收到的現(xiàn)金大約為 億元。 ? 分析的目的：可以讓我們?cè)诂F(xiàn)金流量分析前迅速、有效評(píng)估借款人的業(yè)績(jī)及其連貫性。 通俗的說(shuō)，在資產(chǎn)負(fù)債表上，企業(yè)有多少資產(chǎn)，是什么資產(chǎn)，有多少負(fù)債，是哪些負(fù)債，凈資產(chǎn)是多少，其構(gòu)成怎樣，都反映得清清楚楚。 2022/2/4 51 資產(chǎn)負(fù)債表 會(huì)企 01 表 編制單位 : 年 月 日 單位 : 元 資 產(chǎn) 行次 期末余額 年初余額 負(fù)債和所有者權(quán)益 （或股東權(quán)益） 行次 期末余額 年初余額 流動(dòng)資產(chǎn)： 流動(dòng)負(fù)債： 貨幣資金 短期借款 交易性金融資產(chǎn) 交易性金融負(fù)債 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)收賬款 應(yīng)付賬款 預(yù)付賬款 預(yù)收賬款 應(yīng)收利息 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)收股利 應(yīng)交稅費(fèi) 其他應(yīng)收款 應(yīng)付利息 存貨 應(yīng)付股利 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn) 其他應(yīng)付款 其他流動(dòng)資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 其他流動(dòng)負(fù)債 2022/2/4 52 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 非流動(dòng)資產(chǎn)： 非流動(dòng)負(fù)債： 可供出售金融資產(chǎn) 持有至到期投資 長(zhǎng)期借款 長(zhǎng)期應(yīng)收款 應(yīng)付債券 長(zhǎng)期股權(quán)投資 長(zhǎng)期應(yīng)付款 投資性房地產(chǎn) 專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款 固定資產(chǎn) 預(yù)計(jì)負(fù)債 在建工程 遞延所得稅負(fù)債 工程物資 其他非流動(dòng)負(fù)債 固定資產(chǎn)清理 非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 負(fù)債合計(jì) 油氣資產(chǎn) 所有者權(quán)益 (或股東權(quán)益 ): 無(wú)形資產(chǎn) 實(shí)收資本 (或股本 ) 開(kāi)發(fā)支出 資本公積 商譽(yù) 減：庫(kù)存股 長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 盈余公積 遞延所得稅資產(chǎn) 未分配利潤(rùn) 其他非流動(dòng)資產(chǎn) 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計(jì) 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 資產(chǎn)總計(jì) 負(fù)債和所有者權(quán)益 (或股東權(quán)益 )總計(jì) 2022/2/4 53 （ 1）資產(chǎn)的組成 資產(chǎn) 是指借款人擁有或可控制的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，按照其流動(dòng)性，可分為 流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)； 流動(dòng)資產(chǎn)是指一年內(nèi)或在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)，包括 …… （ 2）負(fù)債的組成 負(fù)債 是指借款人承擔(dān)的能以貨幣計(jì)量，需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)，可分為 流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債； （ 3）所有者權(quán)益的組成 所有者權(quán)益 代表投資者對(duì) 凈資產(chǎn) 的所有權(quán)，可分為資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)。既然資產(chǎn)等于負(fù)債加所有者權(quán)益，那么資產(chǎn)的增減變化量應(yīng)該等于負(fù)債的增減變化量加所有者權(quán)益的增減變化量 2022/2/4 56 ? 例： 2022年 8月，由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)， A公司從銀行借款100萬(wàn)元存入公司賬戶(hù)。 2022年 8月，公司的借款已到期， A公司向銀行還款 100萬(wàn)元，那么資產(chǎn)會(huì)減少 100萬(wàn)元，公司的債務(wù)也就減少了 100萬(wàn)元。 也就是說(shuō)當(dāng)資產(chǎn)增加時(shí)， 負(fù)債可能在增加， 所有者權(quán)益也可能在增加； 當(dāng)資產(chǎn)減少時(shí)， 負(fù)債在減少， 所有者權(quán)益也可能在減少。） 2022/2/4 61 ? 存貨與主營(yíng)收入、利潤(rùn)的關(guān)系及分析重點(diǎn)？ ? 存貨主要包括：原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品。 ? 流動(dòng)負(fù)債：應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債、或有負(fù)債。 資金結(jié)構(gòu)就是指負(fù)債和所有者權(quán)益所占的比重和相互關(guān)系。 2022/2/4 65 ? 凈營(yíng)運(yùn)資金分析 ? 凈營(yíng)運(yùn)資金 = 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 ? 以 A公司為例： ? 凈營(yíng)運(yùn)資金 =433 106 713 ? =127 606 ? 凈營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)數(shù) 意味著什么？ 2022/2/4 66 ? 二、財(cái)務(wù)比率分析 ? 盈利能力分析 —— 盈利比率 ? 營(yíng)運(yùn)能力分析 ——效率比率 ? 短期償債能力分析 ——流動(dòng)比率 ? 長(zhǎng)期償債能力分析 ——杠桿比率 ? 就信用分析而言，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是分析重點(diǎn)。 2022/2/4 69 ? 一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是 2。 公司能推遲一些購(gòu)買(mǎi)業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金 （ 出售有價(jià)證券 ） 支付一些流動(dòng)負(fù)債 ， 這樣 ， 流動(dòng)比率或速動(dòng)比率就暫時(shí)性得以提高 。 流動(dòng)比率和速動(dòng)比率行業(yè)差距原因， 這兩個(gè)比率合理水平值差異較大。 但比率過(guò)高 ， 可能說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金持有量過(guò)高 ， 未能充分 發(fā)揮資源的盈利作用 ， 貨幣資金閑置浪費(fèi) 。 A、資產(chǎn)負(fù)債率 B、流動(dòng)比率 C、存貨周轉(zhuǎn)率 D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 E、利息保障倍數(shù) 【 答案 】 BCD 2022/2/4 86 【 例 】 流動(dòng)比率為 ，則賒購(gòu)材料一批（不考慮增值稅），將會(huì)導(dǎo)致（ ）。 2022/2/4 89 ? 借款人有能力償還長(zhǎng)期借款嗎？ ? 長(zhǎng)期償債能力分析 長(zhǎng)期償債能力取決于 ： ? 企業(yè)資金的不同來(lái)源及其比例關(guān)系 ? 盈利能力 2022/2/4 90 %100??資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率?資產(chǎn)負(fù)債率： 越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高； 反之，該比率越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越低。 %53%10020221060 ???資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)收益率＞負(fù)債利息率 ， 則可發(fā)揮作用 。 2022/2/4 94 %100?? 所有者權(quán)益總額 負(fù)債總額 負(fù)債與所有者權(quán)益比率 (產(chǎn)權(quán)比率 ) 例：某企業(yè) 2022年 12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為 940萬(wàn)元 ， 負(fù)債總額年末數(shù)為 1060萬(wàn)元 。 2022/2/4 97 ? 例： 某企業(yè) 2022年 12月 31日資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益年末數(shù)為 940萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)年末數(shù)為 11萬(wàn)元，負(fù)債總額年末數(shù)為 1060萬(wàn)元。 2022/2/4 100 余額存貨主營(yíng)業(yè)務(wù)成本平均?式中：銷(xiāo)貨成本平均存貨3 6 0存貨周轉(zhuǎn)率3 6 0存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ???存貨周轉(zhuǎn)率 (次數(shù) ) 期末存貨）（期初存貨21平均存貨 ??2022/2/4 101 ? 存貨周轉(zhuǎn)率： 有助于判斷公司存貨管理的有效程度。 2022/2/4 102 平均應(yīng)收賬款余額收入凈額銷(xiāo) 售?銷(xiāo)售退回、折讓銷(xiāo)售收入收入凈額銷(xiāo) ?售式中：收入凈額銷(xiāo)平均應(yīng)收賬款余額3 6 0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3 6 0應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 售??? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 期末應(yīng)收賬款余額）（期初應(yīng)收賬款余額21平均應(yīng)收賬款余額 ??2022/2/4 103 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率說(shuō)明： 應(yīng)收賬款年度內(nèi)變現(xiàn)的次數(shù) 應(yīng)收賬款的質(zhì)量和公司收賬的業(yè)績(jī)。 當(dāng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)時(shí)，與銷(xiāo)售聯(lián)系的年末應(yīng)收賬款余額虛假升高。 ? 應(yīng)收賬款可能會(huì)隱藏什么？ 2022/2/4 105 ? 在 1995年、 1996年、 1997年 3年里，鄭百文的全部資產(chǎn)中，流動(dòng)資產(chǎn)的比重一直最大，而在流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收帳款的比重又是最大，這里面的秘密都來(lái)源于造假。 周轉(zhuǎn)慢 ， 資產(chǎn)使用可能效率較差 ， 應(yīng)：提高收入或處置資產(chǎn)或同時(shí)進(jìn)行 。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 該比率反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度 。 平均總資產(chǎn)銷(xiāo)售收入2022/2/4 111 ? ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) ? （ 1）銷(xiāo)售利潤(rùn)率（毛利率） = 100% ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 毛利是盈利能力的一個(gè)重要指示器：毛利提供了能夠抵消“期間費(fèi)用”的基礎(chǔ) ——只有在抵消“三大期間費(fèi)用”之后，企業(yè)才會(huì)有盈利（經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)）。假若一個(gè)企業(yè)的該項(xiàng)指標(biāo)異乎尋常地高于同行業(yè)的平均水平，我們就應(yīng)該抱著懷疑、謹(jǐn)慎的態(tài)度來(lái)看待。 2022/2/4 114 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) ? （ 2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 = 100 % ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與 毛利率 的變化趨勢(shì)不一致意味著什么？ ? 利潤(rùn)總額 ? （ 3）稅前利潤(rùn)率 = 100% ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 ? 2022/2/4 115 ? 凈利潤(rùn) ? （ 4）凈利潤(rùn)率 = 100% ? 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 反映百元銷(xiāo)售收入中最終帶來(lái)的利潤(rùn)額。 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)比重下降意味著什么？ 如果以低價(jià)戰(zhàn)略，擴(kuò)大銷(xiāo)售時(shí)，要有相應(yīng)利潤(rùn)增加，或成本減少，該比率才會(huì)不變或上升。 2022/2/4 120 ? 從其負(fù)債不斷增加的情況和后面的比率分析表中有關(guān)比率分析情況來(lái)判斷，也可以得出這樣的結(jié)論； ? 再如： 從比較收益表中可以看出，盡管該企業(yè)的收入逐年增加，但銷(xiāo)售毛利增長(zhǎng)幅度沒(méi)有收入增長(zhǎng)幅度大 ? 同時(shí)： 財(cái)務(wù)費(fèi)用卻大量增