《財務狀況分析》ppt課件-預覽頁
【正文】 注意： 昆明制藥與云南白藥在流動資產與流動負債上的具體結構并不相似。 要結合公司的行業(yè)特點及自身特點來判斷其財務結構的合理性。包括資產結構、資本結構、債務結構；并且，資產結構與資金來源的期限結構良好的配合。 在此采用狹義的概念。 例如 :資產狀況、負債狀況、所有者權益狀況、現(xiàn)金流量狀況、收入狀況、費用狀況、盈利狀況等。 財務狀況 廣義 :企業(yè)能用貨幣表現(xiàn)的某些方面。即資產、負債和所有者權益狀況，主要指資產和負債狀況。 第一節(jié) 財務結構分析 一個財務狀況良好的的上市公司，其特征之一是具有合理的財務結構。 合理的財務結構： 資金來源的期限結構與資產結構相適應時，財務結構質量較高。 可進一步分析流動資產與流動負債的具體構成，更深入地了解公司資產的流動性與負債的風險。 長期流動資產： 即使處于生產經營低谷也應保持的流動資產，例如最低現(xiàn)金儲備，最低存貨儲備等。 ?在分析資產質量時，也要配合負債及所有者權益的分析。 看期限： 有無長期掛賬 注意關聯(lián)方非經營性拖欠和占用資金 規(guī)模與質量 ——資金利用效率與風險評價 重點： 弄清其他應收款的泡沫 有些上市公司可能利用此項目粉飾利潤或讓大股東無償占用資金。關聯(lián)方支付能力弱，應收款項的賬齡長，壞賬比例高。 流動資產分析策略 : （ 1） 銷售環(huán)節(jié)的資金占用額： 應收賬款＋應收票據－預收賬款 （ 2） 采購和物流環(huán)節(jié)的資金占用額： 存貨＋預付帳款－應付賬款－應付票據 ?? （ 3） 對銀行資金占用： 短期借款＋應付票據－應收票據 （ 4） 營業(yè)周期： 應收賬款周轉天數＋存貨周轉天數 分析營運資本 二、長期資產質量分析 資產的實際可回收金額 ——擠掉資產的水份； 資產的獲利能力 ——獲利能力差的資產是低質資產 長期股權投資對上市公司的作用和影響 ? 通過對外長期投資實施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，對將來的財務狀況和經營業(yè)績有影響。造成大量資金的占用與流失，帶來大幅虧損，增加公司負債。 有無抵押 ——可能失去資產處置權和收益權 ST昆百大固定資產 固定資產凈值期末數較期初數減少 %， 主要原因為 ： （ 1） 以物抵貸 ?? （ 2） 以及新紀元廣場 B 座化劃分為產權商鋪出 售所致。 ? ③該公司的控股公司濮陽泓天威藥業(yè)有限公司以其部分房屋建筑物作為抵押，向中國銀行濮陽分行取得借款 469 萬元。 現(xiàn)金流量分析以 現(xiàn)金流量表 為基礎。 判斷公司盈利的質量 預測公司的未來獲取現(xiàn)金的能力。同時，某類活動的現(xiàn)金流量，又會影響另一類活動的獲現(xiàn)能力。 ? 排除大額非正常的現(xiàn)金流量對財務狀況分析的影響。主營業(yè)務突出，收入穩(wěn)定及現(xiàn)金收入豐厚是企業(yè)運營良好的重要標志。 有較充裕的自由現(xiàn)金流量 例 :ST昆百大 03年經營活動產生的現(xiàn)金流量 與主營業(yè)務收入 等比較 與主營業(yè)務成本 等比較 實際稅負 集團內非經營性的大額資金拆借 , 以及擔保損失，暴露出內部資金的緊缺以及風險管理的弱化。 分析 : 整個集團銷售獲現(xiàn)額逐年穩(wěn)定增長，一則說明公司經營效率的提升 。 需結合產品市場潛力 、 經濟環(huán)境等因素進行分析 ， 以此對企業(yè)未來獲現(xiàn)能力作出判定 。 （ 被動型籌資行為 ） 如果籌資活動的現(xiàn)金凈流量小于零： （ 1） 可能企業(yè)有能力滿足各項支付現(xiàn)金的需求 。 銷售獲現(xiàn)比率 現(xiàn)金流動負債比率 經營現(xiàn)金凈流量對現(xiàn)金股利的比率 注意結合行業(yè)特點進行分析 三 現(xiàn)金流量比率分析 （一） 銷售獲現(xiàn)比率 銷售獲現(xiàn)比率 =經營活動現(xiàn)金凈流量 /主營業(yè)務收入 反映每實現(xiàn)一元的銷售收入所獲得的現(xiàn)金收益。國外的一些學者認為該比率在 40%以上為理想
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