技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的基本方法-預(yù)覽頁
【正文】 在經(jīng)濟(jì)上不可行，可以考慮不接受該方案。 例：某項目的凈現(xiàn)金流量（單位：萬元）如下，求該項目的凈現(xiàn)值。 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 300 200 100 50 400 200 300 400 600 500 NPV=300200(P/F,10%,1)100(P/F,10%,2)50(P/F,10%,3) 400(P/F,10%,4)+200(P/F,10%,5) + 300(P/F,10%,6) +400(P/F,10%,7) +600(P/F,10%,8) +500(P/F,10%,9) 年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 凈現(xiàn)金流量 300 200 100 50 400 200 300 400 600 500 凈年值 (NAV)也常稱凈年金，是指工程項目壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量以設(shè)定的折現(xiàn)率為中介折算成的與其等值的年末等額凈現(xiàn)金流量值。但對壽命不相同的多個互斥方案進(jìn)行選優(yōu)時，多采用凈年值法。 凈終值 (NFV)是指技術(shù)方案計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量以設(shè)定的折現(xiàn)率折算到計算期末 (即第 n年末 )的金額代數(shù)和。 三、比率性指標(biāo)分析法 比率性指標(biāo)是反映投資使用效率高低的一類經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)，以該類指標(biāo)為核心，形成了一組評價方法。 P63 例 凈現(xiàn)值率表明單位投資的盈利能力或資金的使用效率，它是與簡單投資收益率相對應(yīng)的 評價指標(biāo)，因此也稱 動態(tài)投資收益率 。因此，在多方案的評價與優(yōu)選中，凈現(xiàn)值率是一個重要的評價指標(biāo)。 解：依題意有 NPV1=200萬元 NPV2=500萬元 IP1=1000萬元 IP2=5000萬元 1112021 0 0 % 1 0 0 % 2 0 . 0 %1000? ? ? ? ?pN P VN P V RI2225001 0 0 % 1 0 0 % 1 0 . 0 %5000? ? ? ? ?pN P VN P V RI若按凈現(xiàn)值指標(biāo)，由于 NPV2NPV1，應(yīng)選第二方案； 若按凈現(xiàn)值率指標(biāo)，由于 NPVR1NPVR2，應(yīng)選第一方案。 ? 若 IRR=ic， 則項目在經(jīng)濟(jì)效果上可以接受，若IRRic， 則項目在經(jīng)濟(jì)效果上不可接受。 ciIRR ? 0)( ?ciN P VciIRR ? 0)( ?ciN P V? ? ? ???? ???? nttt IR RCOCIIR RNP V001)(“凈現(xiàn)值指標(biāo)”是在給定基準(zhǔn)折現(xiàn)率的情況下，所計算出的方案能夠負(fù)擔(dān)資本成本后的盈利；“內(nèi)部收益率”指標(biāo)則是倒過來，用來計算投資方案對所只用的資金所能支付的最高成本。試計算內(nèi)部收益率指標(biāo)。 ? 內(nèi)部收益率越高，則該方案的效益越好。 ? 令 P=200， F=40+60+40+80+80=300 ? F=P(F/P， i， n)， 300=200(F/P， i， 5)， (F/P， i，5)= ? 查系數(shù)表，知 i約在 9%至 10%之間，因為估算時沒有考慮每年的收益的時間價值，因此第一次試算所用 i值應(yīng)比估算時所求的值略高，以彌補(bǔ)估算的不準(zhǔn)確。 ?完全由項目內(nèi)部的現(xiàn)金流量所確定，無須事先知道基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 ? 由于 NAV與 NPV之比值是一常數(shù)，說明它們都是等效的評價尺度，在項目評價的緒論上是一致的。 ? 凈年值最大且為非負(fù)的方案為最優(yōu)方案。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 5%，試用年值法比選方案。若年折現(xiàn)率為 8%，問：應(yīng)選擇哪個方案？ 第四節(jié) 壽命期不同的方案的評價與選擇 ? 解：兩個方案壽命期的最小公倍數(shù)為 3 5=15年。 其他評價方法 ?一、理論聯(lián)系實際的方法 ?二、定量和定性分析相結(jié)合的方法 ?三、系統(tǒng)分析和平衡分析的方法 ?四、統(tǒng)計預(yù)測和不確定分析的方法
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