【正文】 等財務(wù) 效率 進(jìn)行全面的分析 ；以查明東風(fēng)汽車股份有限公司 20xx年 的經(jīng)營 效益為何比20xx年差 ， 找出存在的問題， 最后通過 針 對 東風(fēng)汽車 股份有限公司財務(wù)狀況存在的問題提出對策性、建設(shè)性的 措施 。s internal and external users of accounting information. Key words： financial statements analysis； Financial efficiency。截止 1998年底 ,東風(fēng)汽車公司資產(chǎn)總額 ， 凈資產(chǎn)為 ，汽車生產(chǎn)能力達(dá) 30多萬輛，可為用戶提供重、中、輕、轎四大系列、 8個基本車型、 150多種變型車、170多種改裝車、 8個系列 16種發(fā)動機(jī)。經(jīng)財政部批準(zhǔn) ,發(fā)起人投入本公司的凈資產(chǎn)按 1: 70,000萬股（界定為國有法人股），占本公司 70%的股份；由東風(fēng)汽車公司持有并行使國有股權(quán)管理職能。 （ 二 ） 東風(fēng)汽車 公司 20xx 和 20xx 年 經(jīng)營 情 況 20xx年對于東風(fēng)汽車而言是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的一年，借助國家出臺汽車工業(yè)振興和“汽車下鄉(xiāng)”優(yōu)惠政策的有力時機(jī)， 公司 20xx年的汽車銷售目標(biāo)由年初的 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 2 調(diào)整為 20萬 輛。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析，可以得到以下信息：一是企業(yè)擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；二是企業(yè)資金來源的構(gòu)成情況；三是企業(yè)財務(wù)實力和償債能力；四是企業(yè)的未來財務(wù)趨勢；五是企業(yè)的融通資金和使用資金的能力。 固定資產(chǎn)在 20xx年到 20xx年都處于穩(wěn)健上升的趨勢， 20xx年有所下降， 20xx年有所上升 。由于東風(fēng)汽車應(yīng)收票據(jù)主要為銀行承兌匯票，因此，東風(fēng)汽車流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力很強(qiáng)， 但 存貨的比重 不大 。 圖表 東風(fēng)汽車流動負(fù)債規(guī)模及構(gòu)成 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 5 東風(fēng)汽車所有者權(quán)益規(guī)模及構(gòu)成圖0 . 0 01 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 03 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 04 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 05 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 06 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 07 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 08 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 020xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年數(shù)值實收資本資本公積盈余公積少數(shù)股東權(quán)益未分配利潤所有者權(quán)益合計由圖表 1可以看出 ： 流動負(fù)債總額除了 20xx年是下降的，其他年份都是上升的，東風(fēng)汽車的流動負(fù)債主要 是以應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、和其 他應(yīng)付款為主， 20xx年以前短期債款比重 較大，但 20xx年和 20xx年借款到期，年底前償還，所以這兩年短期借款比重較低。 (3)所有者權(quán)益分析 圖 表 東風(fēng)汽車所有者權(quán)益規(guī)模及構(gòu)成圖 從圖表 1可以看出 : 東風(fēng)汽車 20xx至 20xx年未增發(fā)新股，所有者權(quán)益總體是上升的，股東權(quán)益的增加主要來自于少數(shù)股東權(quán)益的增加所致。由于目前汽車市場價格競爭激烈，通過提高 價格 來增加收入的潛力不大，只有銷售量大幅增長才能成為主營業(yè)務(wù)利潤增長的主要動力。 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的，用以反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出情況的會計報表。 （ 2） 現(xiàn)金流出分析 圖 表 東風(fēng)汽車 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流出分析 圖 東風(fēng)汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流出分析0 . 0 02 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 04 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 06 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 08 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 2 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 4 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 6 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 01 8 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 02 0 , 0 0 0 , 0 0 0 , 0 0 0 . 0 020xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計投資活動現(xiàn)金流出小計籌資活動現(xiàn)金流出小計現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流出小計 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 9 從圖表 3可以看出： 20xx年至 20xx年東風(fēng)汽車現(xiàn)金流出主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流出，主要為購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金。 （二） 財務(wù)效率分析 比率分析是將財務(wù)報表相 關(guān)項目進(jìn)行對比，形成一個比率，從中分析和評價企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況，是財務(wù)分析中最基本的方法，本文選擇東風(fēng)汽車 20xx年至 20xx年的財務(wù)指標(biāo)，在與上海汽車、行業(yè)中值橫向比較和趨勢分析的基礎(chǔ)上，評價東風(fēng)汽車的償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力 及用杜邦分析法進(jìn)行綜合評價 。說明東風(fēng)汽車在行業(yè)中的短期償債能力是比較強(qiáng)的，但還需要提高。 (3)資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額，該指標(biāo)反映公司總資產(chǎn)中債務(wù)的多少，也可反映公司在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的強(qiáng)度。說明東風(fēng)汽車 長期償債能力比較強(qiáng)，另方面 債務(wù)負(fù)擔(dān)輕廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 12 也不一定是件好事 ，反映了東風(fēng)汽車財務(wù)政策偏于保守，應(yīng)提高對財務(wù)杠桿的充分利用。 但也有可能由于公司的信用政策、付款條件過于苛刻所致，這樣會限制公司銷售量的擴(kuò)大，這一點(diǎn)東風(fēng)汽車應(yīng)該注意有則改之，無責(zé)嘉勉。 那進(jìn)一步說明東風(fēng)汽車在存貨管理和成本控制方面還是要不斷改善的。 圖表 東風(fēng)汽車流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率圖表 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 14 由圖 表 ： 20xx年至 20xx年，東風(fēng)汽車流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率幾乎都低于行業(yè)中值，表明東風(fēng)汽車的流動資產(chǎn)利用效率比較薄弱，還有待加強(qiáng)。 （ 1） 主營業(yè)務(wù)利潤率 =主營業(yè)務(wù)利潤 /主營業(yè)務(wù)收入，該指標(biāo)反映公司主營業(yè)務(wù)獲利能力，一般情況下，該指標(biāo)越高越好，該指標(biāo)越高則說明公司主營業(yè)務(wù)突出，產(chǎn)品附加值高，市場競爭力強(qiáng)，主營業(yè)務(wù)有發(fā)展?jié)摿Γ撝笜?biāo)是評價企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。 圖表 東風(fēng)汽車成本費(fèi)用率圖表 成本費(fèi)用利潤率0數(shù)值行業(yè)中值東風(fēng)汽車上海汽車行業(yè)中值 東風(fēng)汽車 上海汽車 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 由圖 ： 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 16 凈資產(chǎn)收益率0數(shù)值行業(yè)中值東風(fēng)汽車上海汽車行業(yè)中值 東風(fēng)汽車 上海汽車 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年20xx年至 20xx年東風(fēng)汽車的成本費(fèi)用率都高于行業(yè)中值，說明其成本費(fèi)用還是控制得比較好的， 20xx年總體下降，是由于行業(yè)利潤下降和成本費(fèi)用上升綜合作用的結(jié)果， 20xx年東風(fēng)汽車該指標(biāo)低于行業(yè)水平，是由于其該年度銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用加大所致。 圖表 東風(fēng)汽車凈資產(chǎn)收益率圖表 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 17 由圖表 可以看出 : 20xx至 20xx年，東風(fēng)汽車凈資產(chǎn)收益率都高于行業(yè)水平，給投資者帶來的效益都比較穩(wěn)定，但 20xx年行業(yè)和上海汽車都相對有大的提高，東風(fēng)汽車卻保持在 20xx年的水平，這是不好的一個勢頭。表明公司營業(yè)收入增長比較慢，產(chǎn)品適銷對路和市場份額在縮水。 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 18 圖表 東風(fēng)汽車 凈利潤 率圖表 凈利潤增長率數(shù)值行業(yè)中值東風(fēng)汽車上海汽車行業(yè)中值 東風(fēng)汽車 上海汽車 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 20xx年 由圖表 ： 行業(yè)在經(jīng)歷的 20xx年和 20xx年的正增長之后， 20xx年凈利潤又進(jìn)入了負(fù)增長。 (3)總資產(chǎn)增長率 =本年總資產(chǎn)增長額 /年初資產(chǎn)總額。 說明東風(fēng)汽車規(guī)模擴(kuò)張比較慢，后續(xù)發(fā)展?jié)摿σ粩嗉訌?qiáng)。 20xx年上海汽車由于整體上市凈資產(chǎn)增長 ，而總資產(chǎn)增長率為 ，說明上海汽車吸收大量的負(fù)債，增加了財務(wù)風(fēng)險，并于 20xx年首次出現(xiàn)負(fù)增長?？语L(fēng)險能力還有待加強(qiáng)。 ROE因素分解分析 廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 20 凈資產(chǎn)收益率（ ROE） =資產(chǎn)報酬率 *權(quán)益乘數(shù) =營業(yè)凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù)。 上海汽車 20xx年權(quán)益乘數(shù) 的大幅增加和營業(yè)凈利潤率的降低主要是因為整體上市吸收大量負(fù)債造成的，因此后期利用權(quán)益乘數(shù)來增加 ROE的空間也不大，因此，上海汽廣東金融學(xué)院 本科 學(xué)位論文 —— 東風(fēng)汽車股份有限公司財務(wù)分析報告 22 車唯一的有效途徑是增加總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，但 20xx年的狀況是營業(yè)凈利率大幅下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不升反降，造成了上海汽車 ROE達(dá)到 20xx年到 20xx年的最低水平。東風(fēng)汽車雖然收賬能力比較強(qiáng)，但也存在因為 對方單位破產(chǎn)或注銷，核銷的款項，這樣公司會受到壞賬帶來的損失。 在銷售方面，公司并不能只追求完成 20萬輛汽車的銷量，滿足眼前利益，只為完成所謂的任務(wù)，而忽視了長遠(yuǎn)的發(fā)展，打擊消費(fèi)者的購買欲望。而且公司在擴(kuò)大銷售的同時，對物資的采購不注意價格的控制，不重視市場的調(diào)查，盲目采購。 東風(fēng)汽車在 打響公司品牌的同時沒有做到適度控制成本費(fèi)用的運(yùn)用。 特別是在長期借款方面，東風(fēng)汽車并沒有做到融資來發(fā)展企業(yè)，這五年來，其長期借款是不存在的，而短期借款在前三年 也 有一定數(shù)額 ，但 后兩年 并沒有注入新鮮的血液，東風(fēng)汽車只運(yùn)用自由資金去發(fā)展，這樣公司的規(guī)模是非常有局限性的。 汽車的零部件和發(fā)動機(jī)的 研 發(fā)投入不足，而且汽車的 外觀跟不上時代的步伐， 公司機(jī)械動力國Ⅲ發(fā)動機(jī)產(chǎn)品的推廣滯后于國內(nèi)其它競爭對手，錯過了旺銷季節(jié)，同時受公司現(xiàn)有產(chǎn)品型譜限制，未能滿足部分國內(nèi)市場的特殊需求。特別是把生產(chǎn)車間的工人安排在銷售部門進(jìn)行促銷，而忽視了各守其職的原則 ，由于部分生產(chǎn)工人被調(diào)動到銷售中，公司因促進(jìn)銷售量，而加大銷售人員的工資， 而 致使 生產(chǎn)工人 產(chǎn)生不滿的情緒 ， 使得部分生產(chǎn)工人也不安分守紀(jì)， 無心于生產(chǎn)，也是導(dǎo)致 存貨增幅下降的一個重要原 因 。目前根據(jù)東風(fēng)汽車現(xiàn)金流動情況，要不斷提高經(jīng)營活動和籌資活動的造血功能，編制現(xiàn)金預(yù)算嚴(yán)格控制付現(xiàn)支出，增加凈利潤的“現(xiàn)金含量”。 （ 二 ） 適度放寬銷售 條件 ，抓好營銷管理 公司在銷售產(chǎn)品時對客戶要樹立良好的信任力，適度放寬付款條件，付款期限。 提高對市場的控制力。 深入研究消費(fèi)者 偏好，細(xì)分目標(biāo)市場，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，形成差異化優(yōu)勢，降低經(jīng)營風(fēng)險。因此東風(fēng)汽車應(yīng)該 改變公司負(fù)債籌資政策， 進(jìn)一步加強(qiáng)與銀行合作，提高長期貸款比重，充分利用財務(wù)杠桿。 加強(qiáng) 開發(fā)多款適應(yīng)國內(nèi)目前和長遠(yuǎn)市場的經(jīng)濟(jì)型國Ⅲ產(chǎn)品，為公司 以后 輕卡銷售增長做出 更 大的貢獻(xiàn)。對技術(shù)人員進(jìn)行訪談，對其素質(zhì)、能 力、業(yè)績等綜合評價，對其職業(yè)興趣、資質(zhì)、個人工作背景等進(jìn)行分析，使員工認(rèn)清自身現(xiàn)狀，結(jié)合公司的發(fā)展需要，為他們制定中期和短期職業(yè)發(fā)展目標(biāo)。在此向悉心指導(dǎo)我論文的鐘純老師 表達(dá)衷心的