20xx年道路運輸業(yè)行業(yè) 中誠信20xx年第4季度交通運輸行業(yè)分析報告-預覽頁
【正文】 區(qū)。 2021年 世界 經(jīng)濟 緩慢 復蘇，全球貿(mào)易 量 實現(xiàn)恢復性增長 ， 中國外貿(mào)保持平穩(wěn)較快發(fā)展 2021年世界經(jīng)濟 雙速復蘇。 然而， 全球 貿(mào)易環(huán)境正面臨惡化風險 。 第三 ， 美國實行量化寬松貨 幣 政策，增加流動性，多數(shù)發(fā)達國家采取超低利率政策，均導致部分發(fā)展中國家貨 幣 不斷升值 ，通貨膨脹上行風險加大 。中央 “穩(wěn)外需 ”的各項政策措施穩(wěn)步推進，出口信用擔保覆蓋率不斷提高，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點范圍正在擴大，外貿(mào)企業(yè)開拓國際市場得到政策鼎力支持。國家加快出口創(chuàng)新基地建設，開展加工貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級試點，嚴格控制“兩高一資”產(chǎn)品出口，取消 406個稅號商品出口退稅，將 44個稅號產(chǎn)品列入加工貿(mào)易禁止類目錄。 同期，中國與東盟、韓國 、印度 、 俄羅斯 出口 貿(mào)易額分別增長 %、 %、 38%%和 69%。從總體趨勢看， 截至 2021年末，國內(nèi)汽、柴油價格較 2021年每噸漲價 630元和 620元。 圖 5：國際原 油價格走勢（單位：美元 /每桶） 數(shù)據(jù)來源： WIND, 中誠信整理 圖 6： 2021 年 8 月 2021 年 1 月中國進口航空煤油稅后 價格 走勢（單位：元 /每 噸） 數(shù)據(jù)來源： 新華社 , 中誠信整理 ：行業(yè)景氣 度：將 呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的 態(tài)勢 2021 年交通運輸業(yè)投資增長較上年明顯回落，投資增幅由上年接近五成下滑至 20%左右?？傮w而言各類運輸產(chǎn)業(yè)投資情況差異較大。 由于 消費升級及人民幣升值驅(qū)動 境 外旅 游高增長 ,我們預計2021年 國際客運將維持高于國內(nèi)客運的增速發(fā)展。 截止 2021年末， 中國飛機總量在 1500架左右，隨著基數(shù)的不斷提高，運力投放速 度略有下滑。我們預計 在高鐵 四橫四縱 成網(wǎng)之前 ,高鐵對航空業(yè)的沖擊較小。 2021年我國機場 完成貨郵吞吐 量 1,，比上年增長 %。起降架次中：國內(nèi)航線 ，比上年增長 ％ ； 國際航線 ，比上年增長 ％。 其中對于2021年熱點的世博會、亞運會區(qū)域，次年由于商貿(mào)旅游業(yè)務回落，可能使相關的上海機場、白云機場業(yè)務量出現(xiàn)回落，其中回落比較明顯的可能是上海機場， 2021年部分月份業(yè)務量將可能出現(xiàn)負增長。 在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和降低碳排放政策的驅(qū)動下，預計 2021年煤炭進口量增幅將繼續(xù)放緩。 請參閱最后一頁的申明 13 圖 16： 2021 年 BCI、 BSI、 BPI 走勢 數(shù)據(jù)來源： WIND, 中誠信整理 油運市場： 2021年四季度運價反彈 截止 2021 年 12 月初，我國累計進口原油 億噸，累計同比增長%，下半年較上半年增速回落 。 預計單殼油輪的推出將有效緩解新船投放的壓力。截止 2021年 12月初，我國集裝箱出口總計 191萬個，同比增加 %。 圖 18： 集裝箱租船指數(shù)走勢 數(shù)據(jù)來源： WIND, 中誠信整理 、港口業(yè)： 步入常態(tài)增長軌道 我國 港口建設取得顯著成效， 已 成為帶動臨港工業(yè)、促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的引擎。 集裝箱吞吐量的明顯增長使東南部以集裝箱裝卸為主的港口業(yè)務量增勢良好 ， 2021年東南沿海集裝箱裝卸港口增長提速，而北方散貨港口增長放緩，區(qū)域間港口增長格局與 2021 年恰好相反，其主要原因是 第 一 ， 2021年我國進出口復蘇特別是出口復 蘇明顯 ； 第 二 ， 與 2021年我國進口鐵礦石等大宗資源大幅增長不同， 2021年我國進口鐵礦石出現(xiàn)負增長。一方面是海運企業(yè) 2021 年初盈利能力還比較弱（特別是集裝箱航運公司），另外國內(nèi)港口擴容速度很快，港口競爭正在加劇，港口對于提高裝卸費率也比較謹慎。費率上調(diào)將 對港口企業(yè)盈利帶來一定的正面效應 。 2021年，全國鐵路客運量達 ，旅客周轉(zhuǎn)量 ，貨運量 萬噸，貨物周轉(zhuǎn)量 ，分別比 2021年增長 %、 %、%、 %，年均分別增長 %、 %、 %、 %。 圖 20： 20212021 年鐵路 建設固定資產(chǎn)投資額 (單位： 億元 ) 數(shù)據(jù)來源： 光大證券研究所 , 中誠信整理 請參閱最后一頁的申明 16 圖 21： 2021 年鐵路月度日均旅客發(fā)送量 (單位： 萬人 ) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 , 中誠信整理 圖 22： 2021 年鐵路月度日均貨物周 轉(zhuǎn)量 (單位： 億噸公里 ) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 , 中誠信整理 圖 23： 2021 年鐵路月度日均旅客周轉(zhuǎn)量 (單位： 億人公里 ) 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 , 中誠信整理 路橋行業(yè)： 路網(wǎng)效應帶動運輸能力提升 “十一五 ”期間，我國公路發(fā)展邁上一個新的臺階。國省干線公路里程達到 ，其中國道 、省道 里，比 “十五 ”末分別增加了 。皖通高速旗下的合寧高速、贛粵高速旗下的昌九高速、楚天高速旗下的漢宜高速以及成渝高速，車流量增長速度相對較快，其中除了區(qū)域經(jīng)濟的帶動，合寧大修完成、漢宜高速受益滬蓉西高速通車影響均有體現(xiàn)。 圖 24： 20212021 年 公 路 建設固定資產(chǎn)投資額 (單位： 億元 ) 數(shù)據(jù) 來源： 光大證券研究所 , 中誠信整理 圖 25： 2021 年主要高速公路車流量月度增速統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 , 中誠信整理 隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步恢復，交通運輸 行業(yè)的貨運量顯著回升，預計 請參閱最后一頁的申明 18 2021 年整個交通運輸行業(yè)將保持穩(wěn)定的增長狀態(tài)。文中所有內(nèi)容均代表個人觀點。
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