金融風(fēng)險(xiǎn)管理概述課件-預(yù)覽頁(yè)
【正文】 中國(guó)金融出版社， 2020. ? [3]宋清華，李志輝．金融風(fēng)險(xiǎn)管理 [M]．北京：中國(guó)金融出版社， 2020． ? [4]施兵超，楊文澤．金融風(fēng)險(xiǎn)管理 [M]．上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社， 2020． ? [5]王春峰．金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 [M]．天津：天津大學(xué)出版社， 2020． 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 為什么要開設(shè)這門課程？ ?(1)生活實(shí)踐中存在大量金融風(fēng)險(xiǎn)問題 ? 次貸危機(jī)、金融海嘯與華爾街時(shí)代的終結(jié) 雷曼兄弟宣告破產(chǎn)，美林被收購(gòu)， 加上之前垮下的貝爾斯登，華爾街排名前五的投資銀行只剩下高盛和摩根士丹利兩家。而高盛和大摩的轉(zhuǎn)型，意味著“長(zhǎng)久以來(lái)世人熟知的華爾街的終結(jié)”。 ? “風(fēng)險(xiǎn)”的中性，有利和不利；通常意義：壞事情 ? 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解直接影響對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的度量 ? 風(fēng)險(xiǎn)與不確定性緊密相關(guān)。為了研究風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)結(jié)果及其發(fā)生的概率就應(yīng)該有一個(gè)精確的描述。比如說，未來(lái)的天氣狀況對(duì)所有人來(lái)講都是不確定的，但是它對(duì)不同的人類活動(dòng)產(chǎn)生的影響可能是完全不同的：天氣對(duì)農(nóng)業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其對(duì)工業(yè)和金融業(yè)等其它行業(yè)的影響。但是這一觀點(diǎn)成為研究方法上的區(qū)別。 ? 因此，風(fēng)險(xiǎn)與金融存在緊密的關(guān)系。 損失－－指非計(jì)劃、非預(yù)期、非故意的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 風(fēng)險(xiǎn)成本－－指由于存在的風(fēng)險(xiǎn)使得市場(chǎng)參與者承擔(dān)的成本。 普通性。 偶然性。 可變性。 ? 按損失發(fā)生的根源分類 自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) ? 按風(fēng)險(xiǎn)根源分類 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 五、金融基本要素、現(xiàn)代金融與風(fēng)險(xiǎn)管理 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 金融學(xué)的四個(gè)基本要素，是影響資產(chǎn)定價(jià)的重要因素，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理所考慮的重要因素： 不確定性（ uncertainty） ? 黃金為什么比白銀還要貴？ 信息（ information） ? 新信息決定玉石價(jià)格 能力（ resource） ? 權(quán)利（ right）、 資源（ resource）、運(yùn)營(yíng)彈性（ resilience） ? 領(lǐng)導(dǎo)者溢價(jià) (1999,康柏與戴爾 ) 時(shí)間（ time） 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 影響資產(chǎn)定價(jià)的兩個(gè)重要因素 滯后與風(fēng)險(xiǎn)（摘自于 Cochrane（ 2020）的序言部分） ? 為對(duì)一種資產(chǎn)估值，我們應(yīng)該考慮其支付的 滯后和 風(fēng)險(xiǎn) 。其中，只有 1% 左右歸功于利率 ；其余的 8% 是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)掙得的溢價(jià) 。 ? 金融風(fēng)險(xiǎn)定義的理解。（次貸危機(jī)） 擴(kuò)散性：指由于金融機(jī)構(gòu)之間存在復(fù)雜的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，一家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)危機(jī)可能導(dǎo)致多家金融機(jī)構(gòu)接連倒閉的 “ 多米諾骨牌 ” 現(xiàn)象。 周期性：指金融風(fēng)險(xiǎn)受經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期和貨幣政策變化的影響，呈現(xiàn)規(guī)律性、周期性的特點(diǎn)。它包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。它無(wú)法通過資產(chǎn)組合分散。因此，它們與前面的可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的。 (Manage risk)：目前，越來(lái)越多的公司已經(jīng)意識(shí)到，金融風(fēng)險(xiǎn)本身是不可能從根本上加以消除的，但是可以通過各種現(xiàn)有的金融理論和工具 (如金融工程 )來(lái)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)加以管理。 制定合理目標(biāo)，保障經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主 Miller、 Modigliani (1958)指出，在一個(gè)完美的市場(chǎng)中，對(duì)沖或叫套期保值等金融操作手段并不能影響公司的價(jià)值。無(wú)論是金融市場(chǎng)的監(jiān)管者，還是金融市場(chǎng)的參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和方法的需求都空前高漲。 其次，現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中存在著交易成本。很多實(shí)證研究表明，公司的風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)與公司管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡有密切聯(lián)系。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。這些都使得金融市場(chǎng)的參與者的風(fēng)險(xiǎn)放大。這些都為金融創(chuàng)新提供了盈利的基礎(chǔ)，從而推動(dòng)金融創(chuàng)新更快速度發(fā)展。其主要內(nèi)容： （ 1）測(cè)量和監(jiān)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)； （ 2）資產(chǎn)負(fù)債表的管理控制； （ 3）針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)采取的避險(xiǎn)策略。 （ 1）含義。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 （ 2）金融工程的出現(xiàn)使得風(fēng)險(xiǎn)管理呈現(xiàn)出以下幾個(gè)變化： ①量化和模型化。這表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是金融工程技術(shù)使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理可以通過產(chǎn)品提供和交易的方式得到解決。 《 金融風(fēng)險(xiǎn)管理 》 第三階段全面風(fēng)險(xiǎn)
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1