《財(cái)務(wù)報(bào)表分析與風(fēng)險(xiǎn)防范》培訓(xùn)教程(62頁)-風(fēng)險(xiǎn)管理-預(yù)覽頁
【正文】 disadvantages: ? 有限責(zé)任；永久性；所有權(quán)可轉(zhuǎn)讓；易于獲得外部資金。 (表 1) 財(cái)務(wù)報(bào)告的主要使用者 ? 投資者 (investors, stockholders) ? 債權(quán)人 (bondholders) ? 企業(yè)管理者 (pany`s managers) ? 稅務(wù)機(jī)構(gòu) (tax institutions) ? 供應(yīng)商 (suppliers) ? 工會(huì) (labor unions) ? 證券分析家 (security analysts) 會(huì)計(jì)信息提供的基本假設(shè)和一般原則 ? 會(huì)計(jì)主體假設(shè) 、持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè) 、會(huì)計(jì)分期假設(shè) 、貨幣計(jì)量假設(shè) 。 利潤(rùn)表分析 ? 利潤(rùn)表戰(zhàn)略分析 ? 利潤(rùn)表會(huì)計(jì)分析 ? 利潤(rùn)表指標(biāo)分析 ? 利潤(rùn)表趨勢(shì)分析 ? 利潤(rùn)表風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 案例 3 ? A公司 B公司 C公司 ? 毛利率 50% 45% 40% ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 25% 35% 30% ? 凈利率 10% 15% 20% ? 若是從企業(yè)管理的角度來看，凈現(xiàn)金流量的意義則大于凈利潤(rùn)。 但是 ， 任何一個(gè)單一的財(cái)務(wù)比率都不可能對(duì)所有行業(yè)在所有環(huán)境下都適用 。 ? 一般， Z〉 ,公司一年內(nèi)不會(huì)倒閉； ≤Z≤,灰色區(qū)域，難以有效判別； Z〈 ,公司會(huì)在一年內(nèi)倒閉。能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的；反之則不夠合理。 計(jì)算公式為： ? DOL1=（ ΔEBIT/EBIT） /（ ΔX/X） ? 1則說明 ， 銷售量的適當(dāng)變動(dòng)會(huì)引起息稅前收益的更大變動(dòng)； ? 1則說明 ， 即使銷售量發(fā)生較大變動(dòng) ， 息稅前收益的變動(dòng)也不會(huì)太大； ? =1，兩者變動(dòng)一致。 Financial leverage ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險(xiǎn) （ 財(cái)務(wù)彈性 ） 。 通常把經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的連鎖作用稱為總杠桿作用 。 ? Profitability and risk ? 獲利能力與流動(dòng)性呈反向變動(dòng)關(guān)系； ? 獲利能力與風(fēng)險(xiǎn)同向運(yùn)動(dòng) Credit standard ? 另有一種較為簡(jiǎn)單的信用評(píng)分模型是： ? S=++ ? 式中， X1為凈營(yíng)運(yùn)資金 /銷售收入（ %）； X2為負(fù)債 /資產(chǎn)（ %）； X3為資產(chǎn) /銷售收入（ %）；X4為銷售利潤(rùn)率（ %）。 NPV=Rp/(1+r)tC0 ? 在 0這一時(shí)間點(diǎn)，我們對(duì)一項(xiàng)賒銷投資 C。必要的報(bào)酬率是 r。 存貨的日常管理 ? 委托保管 。 （ 標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品 ） ? 統(tǒng)一供貨 。 ? Zero inventory and JIT 現(xiàn)金流量表分析 ? 現(xiàn)金流量表戰(zhàn)略分析 ? 現(xiàn)金流量表會(huì)計(jì)分析 ? 現(xiàn)金流量表指標(biāo)分析 ? 現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析 ? 現(xiàn)金流量表風(fēng)險(xiǎn)分析 ? 案例 5 凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金流量 收入 100 現(xiàn)金流入 100 80 100 支出 50 現(xiàn)金流出 50 50 30 利潤(rùn) 50 凈現(xiàn)金流量 50 30 70 就凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量而言 ， 兩者具有同樣的含義：凈利潤(rùn)是指建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制 （ 應(yīng)計(jì)制 ） 基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益；而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量是指建立在收付實(shí)現(xiàn)制 （ 現(xiàn)金制 ） 基礎(chǔ)上的當(dāng)期損益 。按預(yù)算支出、利用浮支、延緩應(yīng)付款的支出、工資的支付方式。 Checklist of internal control ? 1. Reliable personnel with clear responsibilities可靠的職員和明確的責(zé)任 ? 2. Separation of duties職責(zé)分離 ? 3. Proper authorization適當(dāng)?shù)氖跈?quán) ? 4. Adequate documents合適的文檔 ? 5. Proper procedures適當(dāng)?shù)某绦? ? 6. Physical safeguards財(cái)產(chǎn)保管 ? 7. Bonding, vacations, and rotation of duties投保、休假、職責(zé)輪換 ? check稽核檢查 ? 9. Costbenefit analysis成本效益分析 管理控制系統(tǒng) ? 每一個(gè)組織都必須加以控制，以保證組織按其領(lǐng)導(dǎo)者的意愿行事。 ? 而系統(tǒng)則是指完成一項(xiàng)目標(biāo)或一系列目標(biāo)的規(guī)定方式。 ? 成本控制制度必須與企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)相適應(yīng)，即企業(yè)預(yù)算是由若干個(gè)分級(jí)的小預(yù)算組成的，每個(gè)小預(yù)算代表一個(gè)分部、車間、科室或其他單位的財(cái)務(wù)計(jì)劃，與此相關(guān)的成本控制，如記錄實(shí)際數(shù)據(jù)、提出控制報(bào)告、進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等，也都是分小單位進(jìn)行的。 (案例 7) 均衡計(jì)分卡和 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定系統(tǒng)（ PMS） ? PMS的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略管理。 ? 一個(gè)設(shè)計(jì)優(yōu)良的 PMS必須提供組織中所有層次的正確的綜合業(yè)績(jī)指標(biāo)體系（財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)）。 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng) 為了達(dá)到我們的目的，我們將如何保持我們改革和成長(zhǎng)的能力。
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