《南開戈德財務分析報告-杜邦財務分析體系應用》-全文預覽
【正文】 000001000000015000000200000002500000030000000350000002001 2002 Sep03財務費用 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 ? 從以上各圖，可以看出 1. 銷售收入逐年下降，銷售利潤逐年減少。 ? 管理費用 – 剛性行政管理費。 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 . 三級分析：總資產(chǎn)周轉率，下降了？ 0122001 2002 Sep03固定資產(chǎn)周轉率流動資產(chǎn)周轉率總資產(chǎn)周轉率024681012142001 2002 Sep03應收帳款周轉率存貨周轉率 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 ? 比較上圖，可以發(fā)現(xiàn)：總資產(chǎn)周轉率的下降，是因為固定資產(chǎn)周轉率、流動資產(chǎn)周轉率的下降。 0%50%100%2001 2002 Sep03流動資產(chǎn)構成存貨預付賬款其它應收款應收賬款短期投資貨幣資金 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 ? 2020 年 9 月 30 日，南開戈德的其他應收款凈額高達 億元，約占公司凈資產(chǎn)的84％ 。 ? 2020 年為天津國際商場有限公司、天津燈塔涂料股份有限公司借款提供了 7000 萬元和 億元的擔保。 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 4. 綜合分析 在運用杜邦財務分析體系，對南開戈德近三年的財務數(shù)據(jù)進行層層分解、因素分析之后，我們得出了以下結論，以求能解釋南開戈德財務狀況不理想的原因。 ? 成本、費用控制不善 – 期間費用剛性。 ? 企業(yè)存在風險 – 相互擔保問題嚴重，或有負債的風險很大。 – 投資證券應注意機會成本分析、成本效益分析。 – 靈活營銷。 ? 資產(chǎn)運營不善 – 其他應收款數(shù)額龐大。 – 營銷策略存在問題。 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 其他問題 ——證券投資，本大利薄 ? 由于 2001 年以來股市情況不佳，戈德在證券市場的運作也不成功，反而占用了大量的資金。 – 如 2001 年 將 1 年以上的預付賬款 6570 萬元轉入其他應收款；將對戈德集團和天津南開戈德創(chuàng)業(yè)投資有限公司、天津立達集團有限公司兩家子公司應收款項轉入其他應收款等。 ? 另外，比較流動資產(chǎn)周轉率與應收賬款周轉率、存貨周轉率，還可以發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)周轉率降低的原因另有奧妙。 ? 財務費用 – 大股東及關聯(lián)單位占用資金。 3. 期間費用變化不一，管理費用、財務費用在銷售收入中所占比重逐年增加。 2001 年戈德的自動售貨機內部定價為 4 萬元左右，而目前廣州維華 的智強自動售貨機已經(jīng)降到 萬元，市場價格的下跌幅度極大。 102001 2002 Sep03銷售凈利率02001 2002 Sep03總資產(chǎn)周轉率 中管網(wǎng)制造業(yè)頻道 . 三級分析：銷售凈利率，下降？ ——銷售凈利率 =凈利潤 247。
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