【正文】 計(jì)價(jià)處理存在著不同的會(huì)計(jì)方法，如先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法等，因此與其他企業(yè)進(jìn)行比較時(shí)，應(yīng)考慮到會(huì)計(jì)處理方法不同而產(chǎn)生的影響。 應(yīng)收賬款包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù) 式中理論上應(yīng)為賒銷(xiāo)收入，而非銷(xiāo)售收入,2024/11/17,63,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的分析,（1）一般而言，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收帳款回收得越快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng) 。一般來(lái)說(shuō)，如果長(zhǎng)期負(fù)債不超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金，長(zhǎng)期債權(quán)人和短期債權(quán)人都將有安全保障。 之所以將無(wú)形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看，這些資產(chǎn)不會(huì)提供給債權(quán)人任何資源。 從企業(yè)資源配置結(jié)構(gòu)方面反映了企業(yè)的償債能力。 贊成者認(rèn)為：從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)過(guò)程看，短期債務(wù)具有長(zhǎng)期性，如“ 應(yīng)付帳款”作為整體，事實(shí)上是企業(yè)資金來(lái)源的一個(gè)“ 永久”的部分。我國(guó)部分行業(yè)速動(dòng)比率為：汽車(chē)0.85 房地產(chǎn)0.65 制藥0.9 家電0.9 商業(yè)0.45 機(jī)械0.9,2024/11/17,44,現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率,現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入同流動(dòng)負(fù)債的比率。西方稱(chēng)“櫥窗粉飾”,2024/11/17,42,速動(dòng)比率,速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率 速動(dòng)資產(chǎn)通常是指扣除存貨后流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額 國(guó)際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%,2024/11/17,43,速動(dòng)比率分析要點(diǎn),（1）從債權(quán)人角度來(lái)看，該指標(biāo)越高，說(shuō)明債權(quán)越有保障，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。 （2）并不是衡量短期償債能力的絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。 降低公司短期償債能力的因素主要有： （1）未作記錄的或有負(fù)債； （2）擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格－承諾回購(gòu)的普通股股數(shù) 稀釋性潛在普通股應(yīng)當(dāng)按照其稀釋程度從大到小的順序計(jì)入稀釋每股收益，直至稀釋每股收益達(dá)到最小值。,2024/11/17,28,認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。,2024/11/17,26,對(duì)收益的調(diào)整當(dāng)期可歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)，應(yīng)根據(jù)下列事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整: (1) 當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息； (2)稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。報(bào)告期時(shí)間 已發(fā)行時(shí)間、報(bào)告期時(shí)間和已回購(gòu)時(shí)間一般按照天數(shù)計(jì)算；在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提下，也可以采用簡(jiǎn)化的計(jì)算方法。,2024/11/17,22,加權(quán)平均每股收益與全面攤薄的每股收益 全面攤薄的每股收益,2024/11/17,23,加權(quán)平均每股收益 So期初股份總數(shù) S1為報(bào)告期因公積金轉(zhuǎn)增股本或股票股利分配等增加股份數(shù) Si為報(bào)告期因發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等增加股份數(shù) Sj為報(bào)告期回購(gòu)或縮股等減少股份數(shù) Mo為報(bào)告期月份數(shù) Mi為增加新股下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù) Mj為減少股份下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù),2024/11/17,24,基本每股收益與稀釋每股收益 基本每股收益應(yīng)按歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期發(fā)行在外的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算。 引起當(dāng)年流通在外的普通股變化的原因 （1）發(fā)行新普通股 （2）債轉(zhuǎn)股 （3）分配股票股利 （4）股票分割或合股,2024/11/17,21,每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平 。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金的貢獻(xiàn)越大。其中利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)包含著非主營(yíng)業(yè)務(wù)(銷(xiāo)售)利潤(rùn)因素，所以能夠更直接反映主營(yíng)業(yè)務(wù)(銷(xiāo)售)獲利能力的指標(biāo)是毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。銷(xiāo)售毛利率是企業(yè)銷(xiāo)售凈利率的最初基礎(chǔ)，體現(xiàn)了獲利的基礎(chǔ)和空間，沒(méi)有足夠大的毛利率便不能盈利。,2024/11/17,13,成本費(fèi)用利潤(rùn)率,成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指利潤(rùn)與各項(xiàng)成本費(fèi)用的比率，它們是全面考核企業(yè)各項(xiàng)耗費(fèi)所取得收益的指標(biāo)。 (2)分子分母為兩個(gè)不同時(shí)點(diǎn)上的數(shù)據(jù)，缺乏時(shí)間上的相關(guān)性，如考慮到貨幣的時(shí)間價(jià)值，應(yīng)將年初的凈資產(chǎn)折算為年末時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值．再將其與年末凈資產(chǎn)進(jìn)行比較。 (3)通過(guò)該指標(biāo)的分析，還可以判斷企業(yè)的投資效益，影響所有者的投資決策和潛在投資人的投資傾向，從而影響著企業(yè)的籌資方式，籌資規(guī)模，進(jìn)而影響企業(yè)的發(fā)展規(guī)模及發(fā)展趨勢(shì)。,2024/11/17,5,凈資產(chǎn)收益率(ROE),凈資產(chǎn)收益率是用于衡量企業(yè)一定時(shí)期運(yùn)用權(quán)益資本獲利的能力，反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，通常指凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率 該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限。,2024/11/17,4,該比率的分析要點(diǎn)： (1)總資產(chǎn)來(lái)源干投入資本和債務(wù)資本兩方面，利潤(rùn)的多少與企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)有密切關(guān)系。 產(chǎn)出的表示有：息稅前利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、 凈利潤(rùn)＋利息、凈利潤(rùn)。 (3)該比率反映，企業(yè)要想創(chuàng)造高額利潤(rùn)，就必須重視所得和所費(fèi)的比例關(guān)系，合理使用資金，降低悄耗，避免資產(chǎn)閑置、資金沉淀、資產(chǎn)損失、浪費(fèi)嚴(yán)重、費(fèi)用開(kāi)支過(guò)大等不合理現(xiàn)象。 (2)該比率體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低、經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣、財(cái)務(wù)成果的好壞，尤其是直接反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業(yè)的資本保值增值程度的基本方面。,2024/11/17,9,A公司 B公司 資金 100萬(wàn)元 100萬(wàn)元 （自有） （自有50，借入50，10%） 利潤(rùn)總額 30萬(wàn)元 25萬(wàn)元 所得稅（40% ） 12萬(wàn)元 10萬(wàn)元 凈利潤(rùn) 18萬(wàn)元 15萬(wàn)元 總資產(chǎn)報(bào)酬率 30% 30% 凈資產(chǎn)收益率 18% 30% 凈資產(chǎn)收益率操縱的實(shí)證分析,總資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)收益率的比較,2024/11/17,10,資金 100 100 100 100 100 100 全自有 自有50 自有90 自有50 自有50 自有40 借入50 借入40 借入30 借入40 自然融資10 自然融資10 自然融資20 自然融資20 利潤(rùn) 20 15 20 16 17 16 所得稅 8 6 8 6.4 6.8 6.4 凈利潤(rùn) 12 15 12 9.6 10.2 9.6 RAE 20% 20% 20％ 20％ 20％ 20％ ROE 12% 18% 13.3％ 19.2％ 20.4％ 24％ (利率為10％，所得稅率為40%) REORAO前提 RAO利率 所得稅率較小 負(fù)債比率較高 自然性融資較大,總資產(chǎn)報(bào)酬率RAE與凈資產(chǎn)收益率ROE的比較,2024/11/17,11,資本保值增值率,資本保值增值率是年末所有者權(quán)益與期初所有者權(quán)益的比率 主要用于國(guó)有企業(yè)與國(guó)有控股企業(yè)的評(píng)價(jià) 年末所有者權(quán)益應(yīng)進(jìn)行調(diào)整－－扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益,2024/11/17,12,該比率存在以下的不足 ； (1)這一指標(biāo)的高低除了受企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的影