【正文】 operating strategy and financial strategy。 to improve the precaution system of financial risk according to the construction material industrial characteristics. Keywords financial leverage liabilities financing financial exposure 徐州工程學院畢業(yè) 論文 I 目 錄 1 緒論 .............................................................................................................................................. 1 ............................................................................................................... 1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 ................................................................................................................... 1 國外研究現(xiàn)狀 ................................................................................................................ 1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 ................................................................................................................ 1 研究方法 ............................................................................................................................... 2 研究內(nèi)容與框架結(jié)構(gòu) ........................................................................................................... 2 主要創(chuàng)新之處 ....................................................................................................................... 2 2 財務杠桿的相關理論基礎 .......................................................................................................... 3 財務杠桿及財務杠桿系數(shù) ................................................................................................... 3 財務杠桿的原理與特點 ................................................................................................ 3 財務杠桿系數(shù)及其計算方法 ........................................................................................ 3 財務杠桿在企業(yè)融資中的運用 ........................................................................................... 4 ................................................................................ 4 財務杠桿原理在小企業(yè)融資決策中的應用 ................................................................ 5 分析財務杠桿影響因素，防范控制財務風險 ............................................................ 5 3 淮安建華管樁公司在財務杠桿運用中存在的誤區(qū) .................................................................. 7 企業(yè)在償債能力尚弱的情況下盲目擴大負債融資規(guī)模 ................................................... 7 短期償債能力分析 ........................................................................................................ 7 長期償債能力分析 ........................................................................................................ 8 盲目擴大負債規(guī)模引發(fā)潛在的財務風險 .................................................................... 9 未能理性對待財務杠桿的雙重效應而過分倚重負債融資 ............................................. 10 財務杠桿對企業(yè)的雙重效應 ...................................................................................... 10 過分倚重負債融資 ...................................................................................................... 12 風險防范機制不健全 ......................................................................................................... 13 較弱的盈利能力導致還本付息所需現(xiàn)金流的緊張 .................................................. 13 不盡合理 的 資本結(jié)構(gòu)加重了企業(yè)的償債能力 .......................................................... 14 4 淮安建華管樁公司財務杠桿運用的改進措施 ........................................................................ 15 ................................................................................. 15 ...................................................................................................... 15 優(yōu)化負債結(jié)構(gòu) .............................................................................................................. 16 合理運用財務杠桿積極拓展融資渠道 ............................................................................. 17 采取多種融資方式，拓寬企業(yè)融資渠道 .................................................................. 17 徐州工程學院畢業(yè) 論文 II 分析利率、匯率走勢，合理籌資 .............................................................................. 18 結(jié)合建材企業(yè)經(jīng)營特征完善風險防范機制 ..................................................................... 18 樹立正確的風險觀念 .................................................................................................. 19 建立財務風險預警體系，提高應變能力 .................................................................. 19 完善企業(yè)內(nèi)部管理 ...................................................................................................... 19 從籌資到投資互動性的視角來提高融資效率 .......................................................... 19 結(jié)論 ................................................................................................................................................................................... 21 致謝 ................................................................................................................................................................................... 22 參考文獻 ......................................................................................................................................................................... 23 附錄 ................................................................................................................................................................................... 24 徐州工程學院畢業(yè) 論文 1 1 緒論 選題的背景與 意義 從國際經(jīng)濟環(huán)境來看，世 界經(jīng)濟復蘇過程一波三折?！? 財務杠桿 是 企業(yè)在籌資活動中對資本成本固定的債權 資本的利用?；谇耙环N代理關系， Myers(1977)認為，過高的財務杠桿會促使股東減少對盈利項目的投資動機， 原因是債權人有可能分享新項目的大部分收益，而 股 東卻不能獲得正常的最低回報。由于經(jīng)理人投資新項目的能力取決于他們實際控制的自由現(xiàn)金流，而負債融資則可以在一定程度上抑制經(jīng)理 人對自由現(xiàn)金流的決定權，因此，企業(yè)當前的杠桿水平越高，未來的投資增長就會越低 [3]。 通過研究財務杠桿理論 ， 結(jié)合淮安湯始建華管樁有限公司的 財務杠桿運用實際情況， 對 公司財務杠桿運用情況 進行分析， 找出不足并 提出改進措施 ，使論據(jù)更加 準確、客觀， 具有信服力。 第二章為 財務杠桿 的相關理論基礎 ，本章 首先 對 財務杠桿 的相關理論進行闡述 ，然后 著重 介紹 財務杠桿運用 對企業(yè)的 作用 以及 財務杠桿 在企業(yè)融資中的應用 。 徐州工程學院畢業(yè) 論文 3 2 財務杠桿的相關理論基礎 財務杠桿 及 財務杠桿系數(shù) 財務杠桿的原理與特點 財務杠桿 [4]，亦稱籌資杠桿，也稱負債經(jīng)營， 是指 企業(yè)在自有資本的基礎上，通過銀行貸款、商業(yè)信用、發(fā)行債券或租賃等方式獲得資金或資產(chǎn)，并將資金或資產(chǎn)投入到生產(chǎn)經(jīng)營活動中，追求資產(chǎn)保值、增值的一種經(jīng)營方式。 企業(yè)利用財務杠桿會對股權資本的收益產(chǎn)生一定的 影響，有時可能給股權資本的所有者帶來額外的