期貨市場組織結(jié)構(gòu)概述(ppt 59頁)-全文預(yù)覽
【正文】 1996年上海商品交易所膠板 9607事件 ? （八）海南中商所 F703咖啡事件 ? （九） 1995年大連玉米 C511暴漲事件 ? （十）鄭州綠豆合約“ 事件 四、中國期貨市場的規(guī)范發(fā)展 （一）穩(wěn)步發(fā)展期貨市場 ? 2023年 3月：“十五”規(guī)劃第一次提出”穩(wěn)步發(fā)展期貨市場”并于 2023年 10月被寫入 《 中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定 》 ? 2023年的進(jìn)一步闡述和部署成為“指導(dǎo)期貨市場發(fā)展的綱領(lǐng)” ? 2023年、 2023年都明確了要堅持“穩(wěn)步發(fā)展期貨期貨市場” （二）規(guī)范市場發(fā)展的法律法規(guī)相繼出臺 ? 2023年 7月 1日正式實施 《 期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 》 ? 2023年 3月中國證監(jiān)會發(fā)布 《 期貨經(jīng)紀(jì)公司治理準(zhǔn)則 》 （試行） ? 2023年 2月國務(wù)院修訂 《 期貨交易管理條例 》 “期貨經(jīng)紀(jì)公司”改為“期貨公司”規(guī)定期貨公司是依照 《 中華人民共和國公司法 》 和條例規(guī)定設(shè)立的經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu) ? （三）新品種市場不斷推出 交易所 交易品種 SHFE 銅、鋁、天然橡膠、燃料油、鋅、黃金 DCE 黃大豆 1號、豆粕、豆油、黃大豆 2號、玉米、 LLDPE、棕櫚油 ZCE 硬冬小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)勁小麥、棉花、白糖、 PTA、菜籽油 （ 四） 中國期貨保證金監(jiān)控中心成立 ? 2023年成立的期貨保證金監(jiān)控中心有效降低了保證金被挪用的風(fēng)險。 ? 交易規(guī)則修改，內(nèi)容趨于統(tǒng)一。 三、期貨市場的清理整頓 （一）三級監(jiān)管架構(gòu)的確立 ? 1993年 11月 4日，國務(wù)院 《 關(guān)于制止期貨市場盲目發(fā)展的通知 》 ，明確了證券委、證監(jiān)會的管理職責(zé)，解決了期貨市場多頭管理問題 ? 1994年、 1998年兩次大規(guī)模整頓期市走向規(guī)范 ? 1999年頒布有關(guān)期貨管理辦法和條例 ? 2023年 12月 29日，中國期貨業(yè)協(xié)會（ CFA）成立，三級監(jiān)管體系形成（證監(jiān)會、交易所、協(xié)會） （二）期貨交易所的清理整頓 ? 1995年，交易所精簡為 15家， ? 1999年，全國交易所只剩 3家。 ? 期貨市場中買入和賣出套期保值者交易數(shù)量不平衡是經(jīng)常的 ? 期貨市場套期保值交易能夠為生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避風(fēng)險，但它只是轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并不能消滅風(fēng)險，轉(zhuǎn)移出來的風(fēng)險需要有相應(yīng)的承擔(dān)者 ? 、套利者交易促進(jìn)市場流動性，促進(jìn)了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的功能。 ? Eg:預(yù)測標(biāo)的物價格要上漲，就選擇買進(jìn)期貨合約，反之，就賣出期貨合約。（ 與國際上的結(jié)算機(jī)構(gòu)會員制相近） ? 期貨交易所會員分為結(jié)算會員和非結(jié)算會員。 ? 結(jié)算機(jī)構(gòu)通常采用會員制，只有結(jié)算機(jī)構(gòu)的會員才能直接得到結(jié)算機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)。 局限性： 結(jié)算機(jī)構(gòu)風(fēng)險承擔(dān)能力有限。 ? ?控制市場風(fēng)險：保證金制度是期貨市場風(fēng)險控制最根本，最重要的制度。 ? 1883年，美國成立了結(jié)算協(xié)會 ? 1925年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司（ BOTCC）成立 二、結(jié)算機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能 ? 性質(zhì) ：結(jié)算機(jī)構(gòu)作為結(jié)算保證金的收取，管理機(jī)構(gòu)。） ? 證券公司的介紹業(yè)務(wù)：①協(xié)助辦理開戶手續(xù)；②提供期貨行情信息、交易設(shè)施；③中國證監(jiān)會規(guī)定的其它服務(wù)。是獨立于公司和客戶之外，接受期貨公司委托，獨立承擔(dān)民事責(zé)任的自然人或法人，居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系。是為投資者或期貨公司介紹訂約或提供訂約機(jī)會的個人或法人。 作用 ? 拓展市場參與者的范圍，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威有效地期貨價格 ? 專門的信息收集和行情分析，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性 ? 通過嚴(yán)密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各個環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。 ? (Introducing Broker,IB) ? 為期貨 FCM開發(fā)客戶或接受期貨、期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，必須通過 FCM進(jìn)行結(jié)算。 ? 為客戶提供關(guān)于期貨交易知識的培訓(xùn)，提供咨詢服務(wù)。連接期貨投資者、交易所和結(jié)算組織機(jī)構(gòu)。 （ 2）實際運行區(qū)別 ? ①設(shè)立目的：會員制法人以公共利益為目的；公司制以營利為目的。全部財產(chǎn)歸全體會員所擁有、占有、使用、處置。 ? ⑥專業(yè)委員會：有些公司制交易所設(shè)有。 ? ⑤ 收取費用相對較高 — 機(jī)構(gòu)設(shè)置 ? ① 股東大會：公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。 ? 交易所在期貨交易中完全中立，交易所人員不得參與交易 — 保證交易公證，促進(jìn)管理。 ? 只為期貨交易提供服務(wù)和設(shè)施 二、期貨交易所職能 ? ，設(shè)施和相關(guān)服務(wù) ? ? ，安排上市 ? ? ? 三、組織形式 會員制和公司制 ? （一）會員制 ? 會員制交易所
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