【正文】 供抵押的資產(chǎn)或能提供擔(dān)保人。因此這些人在選擇客戶時(shí)都有著強(qiáng)烈的偏好，他們所注重的客戶都具有較高的相關(guān)性，這就加劇了銀行貸款的集中程度，必然會(huì)給銀行帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，專(zhuān)家制度常常伴隨著嚴(yán)重的官僚主義經(jīng)營(yíng)作風(fēng)。隨著銀行業(yè)務(wù)量的不斷增加，其所需要的相應(yīng)信用分析人員就會(huì)越來(lái)越多，因此對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，對(duì)新老信用分析人員不間斷的培訓(xùn)和教育就成為銀行的一項(xiàng)長(zhǎng)期重要的工作。比如一些跟季節(jié)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)以及處于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，就具有明顯的周期性。 ? 主要指抵押品及保證人。從資本角度看其破產(chǎn)的可能性的大小，高杠桿性意味著比低杠桿性更高的破產(chǎn)概率，但太低的杠桿也未必就是很好的資本結(jié)構(gòu)。 三、信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量 非財(cái)務(wù)分析方法 — 傳統(tǒng) 財(cái)務(wù)分析方法 — 現(xiàn)代 信用評(píng)價(jià)方法 5C法 5P法 5W法 4F法 一、信用評(píng)價(jià)方法 —非財(cái)務(wù)方法 LAPP法 評(píng)價(jià)客戶的 5C原則 (美國(guó)銀行家愛(ài)德華 1943 ) ?Capital(資本 ) ?Capacity(能力 ) ?Collateral(抵押品 ) ?Condition(經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ) “5C39。一般的信貸契約中都規(guī)定了借款企業(yè)可以從事的投資項(xiàng)目或禁止從事的投資項(xiàng)目，以防止借款企業(yè)在貸后從事高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。政府可以利用自己的行政特權(quán)充分地搜集信息并提供給社會(huì)公眾，以促進(jìn)銀企間的信息的溝通與交流，達(dá)成更有效的信貸合同。 (3)降低借貸過(guò)程中逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的途徑 ? 對(duì)于 貸前逆向選擇問(wèn)題 的解決主要有以下方法： ? 首先，信息的私人生產(chǎn)和銷(xiāo)售 。超過(guò)某一臨界點(diǎn)后，即銀行能承受和控制的風(fēng)險(xiǎn)范圍以外時(shí)，信息不對(duì)稱程度提高，低質(zhì)量的借款人的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)越發(fā)難以克服，銀行風(fēng)險(xiǎn)迅速加劇，提高的利率已不足以補(bǔ)償增加的風(fēng)險(xiǎn)，銀行實(shí)際收益下降。 ? 因?yàn)?，在銀行與企業(yè)的借貸活動(dòng)中，企業(yè)采取機(jī)會(huì)主義行為就不可能完全按借款合同中規(guī)定的那樣去履約，而是見(jiàn)機(jī)行事，擅自改變借款用途，力圖獲得超額利潤(rùn)或不能獲得超額利潤(rùn)時(shí)逃債，甚至設(shè)法誤導(dǎo)、偽裝、混淆信息，以至事后的實(shí)際結(jié)果不是按照借款合同而是按照有利于自己的方向發(fā)展。 ? 這樣，在相關(guān)信息占有方面， 企業(yè) 擁有私人信息而處于 優(yōu)勢(shì)地位 ， 銀行 不擁有私人信息處于 劣勢(shì)地位 。 ? 在信貸市場(chǎng)中，銀行對(duì)企業(yè)的信貸決策都是以占有、運(yùn)用信息為基礎(chǔ)。 (1) 商業(yè)銀行與企業(yè)的信息不對(duì)稱 ? 銀行與企業(yè)是交易雙方。 ? 而實(shí)際上，客戶經(jīng)理和信貸員可能從短期利益、自身利益出發(fā)作出決策，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)增加。 ? 三是融資企業(yè)取得信貸資金后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不努力工作，對(duì)資金的使用效益漠不關(guān)心，不負(fù)責(zé)任，使得信貸資金沒(méi)有取得其應(yīng)該獲得的增值收益 。 ? 銀行不會(huì)直接參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，對(duì)授信項(xiàng)目所能產(chǎn)生的效益、項(xiàng)目的進(jìn)度以及面臨的風(fēng)險(xiǎn)等方面的信息了解的遠(yuǎn)比借款人要少，因此在信息方面處于劣勢(shì)。 ? 銀行向借款人貸出資金后，實(shí)際上從借款人處并沒(méi)有獲得任何現(xiàn)貨，得到的只是借款人對(duì)銀行將來(lái)獲取收益的一種承諾，當(dāng)融資企業(yè)不能兌現(xiàn)承諾時(shí)，就出現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? 而這些貸款到期不能正常歸還都是在各方預(yù)料之中，甚至有的地方政府過(guò)多的擔(dān)保、負(fù)債導(dǎo)致用幾十年的財(cái)政收入也無(wú)法償還，造成政府事實(shí)上的破產(chǎn)，一些企業(yè)甚至鉆這種潛規(guī)則的空子，故意逃廢債務(wù)，使社會(huì)信用的“破窗”窟窿更大、更難以彌補(bǔ)。 ? 一方面，國(guó)有銀行既然是國(guó)有的，就“有義務(wù)”根據(jù)政府尤其是地方政府的要求扶持企業(yè)尤其是國(guó)有企業(yè)，即便是知道企業(yè)不會(huì)償還貸款 。 ? 在中央政府層面，在進(jìn)行決策時(shí)要考慮的政策目標(biāo)有很多，包括充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、國(guó)際收支平衡等。該理論的意思是，如果人為地打破了建筑物的一扇窗戶玻璃，而這扇玻璃又得不到及時(shí)維修，那么別人就可能受到暗示性的縱容去打破更多的窗戶，最終造成無(wú)序的局面。在經(jīng)濟(jì)已達(dá)充分就業(yè)的情況下，實(shí)行信用擴(kuò)張政策，短期內(nèi)可以達(dá)到增加產(chǎn)業(yè)和就業(yè)的效果，但當(dāng)人們的理性預(yù)期發(fā)揮作用的情況下，信用擴(kuò)張無(wú)助于產(chǎn)量和就業(yè)的增加。 ? 反信用擴(kuò)張理論的代表人物是 米爾頓 解決的方法是通過(guò)發(fā)行國(guó)債、增加財(cái)政支出等擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)增加有效需求。 ? 馬歇爾認(rèn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的根源是信用波動(dòng)所致，他認(rèn)為，只需要通過(guò)市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)就可以消除經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這些學(xué)說(shuō)包括“信用波動(dòng)理論”、“信用擴(kuò)張理論”、“反信用擴(kuò)張理論”。銀行的本質(zhì)在于創(chuàng)造信用，通過(guò)提供充足的貨幣促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)繁榮，增加貨幣可以擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)資源的開(kāi)發(fā)和工商業(yè)的發(fā)展，從而使國(guó)富民強(qiáng)。信用媒介學(xué)說(shuō)的局限性在于沒(méi)有看到信用發(fā)展起來(lái)的巨大作用。 ? 亞當(dāng) .斯密在 1776年發(fā)表的 《 國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因研究 》 中第一次提出了信用媒介學(xué)說(shuō)，經(jīng)過(guò)大衛(wèi) ? ，信用風(fēng)險(xiǎn)可被分為可控風(fēng)險(xiǎn)和非可控信用風(fēng)險(xiǎn)。 ? 其次，二級(jí)市場(chǎng)的交易損益的衡量一般可以采取盯市的原則，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的變化因而能得到及時(shí)的反映，但信用產(chǎn)品一般不采取盯市法，而通常在貸款違約發(fā)生前采用賬面價(jià)值，因而其價(jià)格數(shù)據(jù)難以反映信用風(fēng)險(xiǎn)的變化。 ? 也就是說(shuō)，一旦信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，它的影響不僅僅存在于兩個(gè)交易對(duì)手之間，還會(huì)產(chǎn)生滾雪球似的放大效應(yīng)，在更廣泛的層面上產(chǎn)生影響，則 信用風(fēng)險(xiǎn)具有非線性特征 。 ? 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 是由股份公司自身某種原因而引起證券價(jià)格的下跌的可能性，它只存在于相對(duì)獨(dú)立的范圍，或者是個(gè)別行業(yè)中，它來(lái)自企業(yè)內(nèi)部的微觀因素。因此，多樣化投資分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的方法已經(jīng)成為信用風(fēng)險(xiǎn)管理的主要手段。 ? 這種收益和損失不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)特征使得信用風(fēng)險(xiǎn)的概率分布向左傾斜，并在左側(cè)出現(xiàn)肥尾現(xiàn)象，如圖所示。通常市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概率分布可以被假定為正態(tài)分布。 ? 二者的不同點(diǎn)在于其所包含的金融資產(chǎn)的范圍 。 ? 更為一般地，信用風(fēng)險(xiǎn)還包括由于借款人的信用評(píng)級(jí)的變動(dòng)和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)而引起的損失的可能性。 （一）概念 ? 風(fēng)險(xiǎn)：不確定性（風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故、損失） —概率分析方法 ? 信用風(fēng)險(xiǎn)： 違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類(lèi)型。如下表所示。新的巴塞爾協(xié)議涵蓋上述風(fēng)險(xiǎn)范疇三大組成部分，銀行的各類(lèi)業(yè)務(wù)都可以歸為以上三類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 直到最近幾年，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的理論研究，以及管理實(shí)踐中對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)新的衡量模型的采用和管理工具的創(chuàng)新才變得活躍起來(lái)，目前信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究已成為現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的一個(gè)非常重要且極具挑戰(zhàn)性的課題。 理論爭(zhēng)議 ： 信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于借款人或市場(chǎng)交易對(duì)手違約而導(dǎo)致的損失的可能性。 ? 商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)與信貸風(fēng)險(xiǎn)的主體是一致的，即均是由于債務(wù)人信用狀況發(fā)生變動(dòng)給銀行經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 （三）信用風(fēng)險(xiǎn)的特征 1. 信用風(fēng)險(xiǎn)存在收益與風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)稱性特征 ? 與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)重要的特點(diǎn)就在于其概率分布。但在收益的負(fù)方向上沒(méi)有限制，投資者的損失取決于受信方的違約狀況 ，因此信用風(fēng)險(xiǎn)給投資者帶來(lái)的收益分布是不對(duì)稱的。 ? 盡管借款人的還款能力也會(huì)受到諸如經(jīng)濟(jì)危機(jī)等系統(tǒng)性因素的影響，但多數(shù)情況下還是取決于與借款人明確相聯(lián)系的非系統(tǒng)性因素的影響，如貸款投資方向、借款人經(jīng)營(yíng)管理能力、借款人財(cái)務(wù)狀況甚至借款人還款意愿等。這些因素單個(gè)或綜合發(fā)生，導(dǎo)致所有證券商品價(jià)格都發(fā)生動(dòng)蕩，它斷裂層大，涉及面廣， 人們根本無(wú)法事先采取某針對(duì)性措施于以規(guī)避或利用，即使分散投資也絲毫不能改變降低其風(fēng)險(xiǎn) ，從這一意義上講，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱為分散風(fēng)險(xiǎn)或者稱為宏觀風(fēng)險(xiǎn)。 ? 銀行作為整個(gè)信用鏈中的中心環(huán)節(jié)，會(huì)受到信用風(fēng)險(xiǎn)蔓延的最大影響，積累大量不良資產(chǎn)，公眾對(duì)銀行失去信心，甚至導(dǎo)致擠兌，產(chǎn)生金融系統(tǒng)的惡性循環(huán)，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而言，各種金融產(chǎn)品發(fā)達(dá)的二級(jí)市場(chǎng)為觀察市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的變化提供了大量的數(shù)據(jù)，從而使得運(yùn)用各種數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型來(lái)衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成為可能。 ? ，信用風(fēng)險(xiǎn)可被分為道德性信用風(fēng)險(xiǎn)和非道德性信用風(fēng)險(xiǎn)。 勞的信用創(chuàng)造說(shuō)。 ? 信用媒介理論揭示的現(xiàn)實(shí)是 :銀行的功能在于為信用關(guān)系提供媒介，銀行必須在吸收存款的基礎(chǔ)上才能放款，銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展的局限性限制了銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，銀行通過(guò)信用媒介可以減少閑置資本，節(jié)約流通中的金銀貨幣，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 ? 信用創(chuàng)造學(xué)說(shuō)把信用和貨幣、信用和資本等同起來(lái)，認(rèn)為貨幣就是財(cái)富，銀行有無(wú)限創(chuàng)造信用的能力，具有創(chuàng)造資本的作用 。 （二）現(xiàn)代西方信用理論 ? 現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家，從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度闡述了信用的調(diào)控作用。貨幣需求量與經(jīng)濟(jì)流通量之間存在著一定的數(shù)量或統(tǒng)計(jì)意義上的相關(guān)性，或者說(shuō)信用是在不斷的波動(dòng)中發(fā)展的，這是信用波動(dòng)理論所依據(jù)的主要事實(shí)。 ? 在經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，僅僅依靠市場(chǎng)的力量不能產(chǎn)生足夠的信用擴(kuò)張，因?yàn)殂y行信用擴(kuò)張受到了“流動(dòng)性陷阱”的制約。 ? 信用擴(kuò)張理論對(duì)引導(dǎo)美國(guó)等國(guó)家走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)揮了重要作用，但當(dāng)?shù)搅?20世紀(jì) 70年代資本主義國(guó)家陷入“滯脹”時(shí)信用擴(kuò)張理論卻顯得無(wú)能為力。 ? 反信用擴(kuò)張理論與主張對(duì)經(jīng)濟(jì)自由放任的新保守主義結(jié)合起來(lái)，提出“滯脹”是長(zhǎng)期實(shí)行信用擴(kuò)張政策的結(jié)果，信用擴(kuò)張理論是經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)物，只適用于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的特殊環(huán)境。 （三）破窗理論對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的解釋 ? 破窗理論是由政治學(xué)家威爾遜和犯罪學(xué)家凱琳提出的。我國(guó)的信用環(huán)境建設(shè)，涉及到政府部門(mén)、金融機(jī)構(gòu) (主要是銀行 )和企業(yè)。這從政府方面來(lái)看，是綜合考慮各種因素的結(jié)果，但從信用建設(shè)角度來(lái)看，卻是形成了信用的“破窗”。 ? 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有健全的情況下，一些企業(yè)承擔(dān)了一些政府要求承擔(dān)的職能，如就業(yè)、社會(huì)公益活動(dòng)甚至公共開(kāi)支等，潛規(guī)則就是當(dāng)這些企業(yè)需要資金時(shí)由政府出面讓銀行貸款，或者由政府出面為這些企業(yè)貸款擔(dān)保。 ? 在信貸交易活動(dòng)中，銀行往往處于信息劣勢(shì)地位，借款人往往處于信息