效率市場假說-全文預覽
【正文】 試中的純市場信息 （ 如價格 、 交易量 ） 以外的其它可獲得公開信息來預測未來收益率的研究 二是分析股票能多快調整至可以反映一些特定重大經濟事件的研究 。 對鞅過程的檢驗 對收益獨立性的檢驗為游程檢驗，對白噪音的檢驗為自相關檢驗。他發(fā)現(xiàn) ， 在股票收益可預測性檢驗的問題上 ，存在著下列幾種共同的現(xiàn)象： （ 1） 長期范圍內的收益比短期范圍內的收益更容易預測 。 效率市場的特征 任何交易（投資）策略都無法取得超額利潤 檢驗市場效率的一種方法是檢驗某種特定的交易或投資策略在過去是否賺取了超額利潤。 收集和處理信息的成本越低 、 交易成本越低 、 市場參與者對同樣信息所反映的證券價值的認同度越高 ， 市場的效率程度就越高 。 允許賣空 。 效率市場假說的 假定 投資者是理性的，因而可以理性地評估證券的價值。半強式效率市場意味著根據(jù)所有公開信息進行的分析，包括技術分析和基礎分析都無法擊敗市場，即取得經濟利潤。更進一步說，相對于某個信息集有效 ? 意味著根據(jù)（該信息集）進行交易不可能賺取經濟利潤 . 弱式效率市場假說 指當前證券價格已經充分反映了全部能從市場交易數(shù)據(jù)中獲得的信息，這些信息包括過去的價格、成交量、未平倉合約等，所以弱式效率市場意味著根據(jù)歷史交易資料進行交易是無法
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