【正文】 27 股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析 ?股東權(quán)益情況變動(dòng)表 資產(chǎn)表 .xls 又該表可知：內(nèi)部權(quán)益資本是股東權(quán)益的最大來源，從動(dòng)態(tài)講，投入資本并沒有增加，但留存收益有所上升，使權(quán)益資金比重上升了 %，說明公司股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的這種變化主要是由于利潤的增長變化引起的 28 資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析 ? 貨幣資金 ，貨幣資金本年約為 215億元，上年約為141億元，增長了約 74億元，增幅為 %,變動(dòng)幅度較大，其原因是一：營業(yè)收入增長 %，使貨幣資金相應(yīng)增加，二是應(yīng)付款項(xiàng)的增長，增長了 %，使得現(xiàn)金支付減少；三是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的改善，本年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流的凈額為 。 25 ?二、資本結(jié)構(gòu)分析評價(jià) ?(1)從靜態(tài)方面看，該公司所有者權(quán)益比重為 %，負(fù)債比重為 %，資產(chǎn)負(fù)債率不高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。該公司本期流動(dòng)資產(chǎn)比重為 %，非流動(dòng)資產(chǎn)比重為%。進(jìn)一步分析可發(fā)現(xiàn)： ? (1)本期權(quán)益總額的增長在負(fù)債上的增長占主要，應(yīng)付賬款增長 7908萬元，增幅 %，對權(quán)益總額的影響為%，該項(xiàng)目的大幅增長給公司帶來巨大的償債壓力，如不能按期支付，將對公司的信用產(chǎn)生嚴(yán)重的不良影響。 21 ?本期總資產(chǎn)的增長主要體現(xiàn)在流動(dòng)資產(chǎn)的增長上，僅從這一變化上看，該公司的流動(dòng)性有所增強(qiáng)。企業(yè)將繼續(xù)發(fā)展多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，走質(zhì)量規(guī)模效益道路，擴(kuò)大生產(chǎn)，突出自身產(chǎn)品特點(diǎn)，增強(qiáng)競爭力。 16 企業(yè)競爭策略分析 ?低成本競價(jià) 策略 白酒是一個(gè)進(jìn)入門檻比較低的產(chǎn)業(yè)，所需要的投入相當(dāng)?shù)纳?，其?變動(dòng)成本 占了較大的部分，但是想成為大規(guī)模企業(yè)則需要投入大量的 固定成本 。 14 替代產(chǎn)品分析 對于 白酒行業(yè) 而言，由于中國 獨(dú)特 的 酒文化 ，消費(fèi)白酒的消費(fèi)者很少會(huì)選擇其他產(chǎn)品替代白酒，可以說其他產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品對于它的 替代性很小 ，具有 很少的替代產(chǎn)品 。產(chǎn)業(yè)具有 明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)作用 ? 資本量 一個(gè)規(guī)模白酒企業(yè)對于 資本量的要求很高 ，這是由于需要大的固定資本投入和變動(dòng)成本而決定的。其主要競爭對手有 貴州茅臺、山西汾酒、瀘州老窖、四川劍南春 、 安徽古井、江蘇洋河等 企業(yè)。 ?顧客的了解程度，競爭者的數(shù)量，都隨之增加。 技術(shù)環(huán)境分析 8 社會(huì)文化環(huán)境分析 釀酒 和飲酒的風(fēng)俗在我國已有 幾千年的歷史 ，白酒作為中 國文化不可缺失的一部分，在日常生活中的扮演著重要的 角色，白酒對于日常社交來說是必需品。 7 白酒產(chǎn)業(yè)一直存在著 高耗糧，高能耗，廢料污染等問題 。目前國家對白 行業(yè)實(shí)施的是 “ 以市場為導(dǎo)向，以節(jié)糧，滿足 消費(fèi)為目標(biāo)走優(yōu)質(zhì)、低度、多品種、低能耗、 少污染、高效益 ” 政策，對白酒行業(yè)的調(diào)整力度進(jìn)一步加大。注冊資本達(dá) 。其前由 50年代初幾家古傳釀酒作坊聯(lián)合組建而成的 “ 中國專賣公司四川省宜賓酒廠 ” ， 1959年正式命名為 “ 宜賓五糧液酒廠 ” ， 1998年改制為 “ 五糧液集團(tuán)有限公司 ” 。白酒的稅收占國家稅收的比例相當(dāng) 大，白酒產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，國家領(lǐng)導(dǎo)人對白酒產(chǎn)業(yè)相當(dāng)重視。中國白酒產(chǎn)業(yè) 2023年 112月份累計(jì)產(chǎn)量 %.白酒業(yè)的 投資市場愈加火熱 。隨著技術(shù)和工藝的進(jìn)步，白酒產(chǎn)業(yè)的耗糧、能耗與污染問題都得到了一定程度的 解決 ，這為白酒產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了一個(gè)良好的契機(jī) 。 9 產(chǎn)業(yè)生命周期分析 銷量 時(shí)間 90年代之前 90年代至今 階段 導(dǎo)入期 成長期 成熟期 衰退期 發(fā)展 緩慢 迅速 虧損 下降 結(jié)構(gòu) 凌亂 對手多 競爭激烈 取決于衰退的性質(zhì) 產(chǎn)品系列 多，但無標(biāo)準(zhǔn)化 少，標(biāo)準(zhǔn)化提高 種類大幅減少 產(chǎn)品差異減少 顧客 較少人會(huì)使用 顧客成群增加 形成大眾市場 非常了解 競爭者 關(guān)注 試圖進(jìn)入 競爭集中在質(zhì)量 競爭集中在價(jià)格 ?企業(yè)經(jīng)歷了四個(gè)階段的時(shí)期，也隨之伴隨著相應(yīng)的銷量、發(fā)展、結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品系列。 替代產(chǎn)品： 外國酒類與軟飲料 波特五力模型 11 行業(yè)分析 ? 行業(yè)競爭程度分析 ? 現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度分析 ? 新加入企業(yè)競爭分析 ? 替代產(chǎn)品分析 ? 競爭能力分析 12 現(xiàn)有企業(yè)的競爭程度分析 由于白酒的習(xí)慣在全球范圍內(nèi)只局限于東亞和東南亞一些國家，而五糧液的競爭者也主要是國內(nèi)白酒行業(yè)的一些企業(yè)。同時(shí)，由于產(chǎn)出總量的累積使企業(yè)人員在操作上或者管理上都跟具有效率，在這個(gè)角度上也能降低產(chǎn)品的單位成本。 ? 轉(zhuǎn)移成本 白酒產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移成本較低，生產(chǎn)廠房占了其固定成本的很大的一部分，但是生產(chǎn)廠房的 轉(zhuǎn)移成本是比較低 的。 ? 與 供應(yīng)商 而言 由于五糧液集團(tuán)積極 實(shí)施產(chǎn)業(yè)縱向一體化戰(zhàn)略 ，并且加大了企業(yè)的 多元化經(jīng)營 ，五糧液集團(tuán)所面臨的 供應(yīng)商影響 非常 小 ，這也使其相對于其他競爭者更具優(yōu)勢。 ?產(chǎn)品差異 策略分析 白酒的 工藝 和 原料 投入使得產(chǎn)成品的品質(zhì)具有差異性，其口味和氣味 具有很大的差異性，同時(shí)各地消費(fèi)者的消費(fèi)偏好不同也使得白酒之間的競爭出現(xiàn)差異，因此這樣的外部因素會(huì)使得競爭強(qiáng)度在一定程度上減弱 17 SWOT分析 關(guān)鍵 競爭要素 關(guān)鍵環(huán)境要素 優(yōu)勢 S