【正文】 品住宅成交均價（元 /平方米） 7000 6000 5000 4000 3000 2023 1000 0 100 80 60 40 20 0 中山商品住宅月度量價變化 商品住宅成交面積（萬平米） 商品住宅成交均價（元 /平方米） 8000 6000 4000 2023 0 35 30 25 20 15 10 5 0 鎮(zhèn)江商品住宅月度量價變化 商品住宅成交面積（萬平米） 商品住宅成交均價（元 /平方米） 7000 6000 5000 4000 3000 2023 1000 0 25 20 15 10 5 0 肇慶商品住宅月度量價變化 銷售面積 萬平方米 銷售均價 元 /平方米 隨市場持續(xù)回暖，世聯(lián)監(jiān)測的 28個城市降價促銷樓盤數(shù)量增速趨緩 世聯(lián)監(jiān)測的 28個城市降價促銷樓盤新增數(shù)量增速放緩 200 300 258 340 326 389 442 419 536 516 502 480 103 122 182 176 206 230 215 275 271 258 248 27181 157 112 89 52 364 64 91 85 106 117 129 158 155 151 146 87 58 1817 48 108 3026 35 34 157 46 47 66 86 85 100 118 130 136 162 159 144 6月 25日至 7月 20日 數(shù)據(jù)來源：世聯(lián)研究 6月 25日至 10月 8日 6月 25日至 9月 13日 6月 25日至 8月 26日 6月 25日至 8月 3日 6月 25日至 10月 23日 6月 25日至 12月 5日 6月 25日至 11月 13日 6月 25日至 12年 2月 3日 6月 25日至 12月 29日 6月 25日至 12年 2月 29日 6月 25日至 12年 4月 9日 6月 25日至 12年 3月 19日 6月 25日至 12年 6月 30日 6月 25日至 12年 6月 10日 6月 25日至 12年 5月 20日 6月 25日至 12年 4月 30日 降價幅度小于 10%（個） 降價幅度 1015%之間（個） 降價幅度 1520%之間（個） 降價幅度 20%以上（個） 受成交量持續(xù)回暖影響，世聯(lián)監(jiān)測的 28個城市降價情況出現(xiàn)了分化 2023年 6月 11日至 6月 30日，沈陽、常州、蘇州、東莞、佛山、西安、南昌、廈門、南京、寧 波、中山、惠州、臨沂、泰安、深圳、成都共 16個城市無實質性漲價戒降價樓盤。走勢必完美，其后是趨勢的一背而馳。 關于市場，我們已經(jīng)探討過頗多。本公司力求報告內容準確完整，但丌對因使用本報告 而產生的仸何后果承擔法律責仸。本報告的版權歸深圳世聯(lián)地產顧 問股仹有限公司所有，如需引用和轉載，需征得版權所有者的同意。房地產行業(yè)發(fā)展的內生因素 包括經(jīng)濟增長、人口結構、居民收入和消費、城鎮(zhèn)化、城市發(fā)展等 等，我們在過往的報告里對上述因素均已做過深度分析。 反過來，走勢也一定是市場各方合力的最終結果。廣州、杭 州、濟南、昆明、南京、珠海、重慶共 7個城市出現(xiàn)新增漲價樓盤。 05年、 08年某些房 企股權轉讓的戲碼在今年重新上演了一 遍，其實更多案例在背后悄悄發(fā)生。真正的理性是，這種模式如何在當下進行著，并非介入 的模式如何。 去杠桿 龍頭房企以價換量的策略效果明顯 開發(fā)商名稱 2023年上半年 銷售金額 2023年目標 12年目標 完成率 開發(fā)商名稱 2023年上半年 銷售金額 2023年目標 2023年目標 完成率 萬科 621 1300 % 福星 32 70 % 保利 800 % 嘉凱城 20 60 % 金地 310 % 金融街 46 136 % 招商 159 250 % 華發(fā) 29 60 % 首開 70 135 % 棲霞建設 20 30 % 金科 55 160 % 中天 30 50 % 榮盛 65 150 % 世茂 34 70 % 中南 63 100 % 億城 18 40 % 陽光城 30 70 % 蘇寧環(huán)球 38 50 % 冠城大通 22 40 % 北京城建 70 % 新湖中寶 22 70 % 華僑城 70 165 % 濱江 47 70 % 內地上市龍頭房企業(yè)績表現(xiàn)亮麗，以價換量的效果明顯 數(shù)據(jù)來源：申銀萬國、世聯(lián)研究 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202301 202303 202305 16000 12023 8000 4000 0 20230 40 30 20 10 0 50 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 龍頭房企萬科、保利、金地、世茂以價換量，高周轉策略效果明顯 12023 8000 4000 0 16000 150 120 90 60 30 0 180 萬科銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 12023 8000 4000 0 16000 100 80 60 40 20 0 120 保利銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 13500 9000 4500 0 18000 50 40 30 20 10 0 60 金地銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 世茂銷售量價情況 數(shù)據(jù)來源： Wind，世聯(lián)研究 202306 202309 202312 202303 202306 202309 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202309 202312 202303 202306 202309 202312 202303 202306 202308 202310 202306 202303 202312 202312 202302 202304 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202307 202310 202301 202304 202307 202310 202301 202304 202307 202310 202301 202304 202307 202310 202301 202304 中海外、綠城以價換量，恒大、融創(chuàng)銷售回暖，價格企穩(wěn) 25000 20230 15000 10000 5000 0 90 75 60 45 30 15 0 中海外銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 35000 28000 21000 14000 7000 0 60 50 40 30 20 10 0 綠城銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2023 1000 0 9000 160 120 80 40 0 200 恒大銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 20230 15000 10000 5000 0 25000 16 12 8 4 0 20 融創(chuàng)銷售量價情況 銷售面積（萬平米） 銷售均價（元） 數(shù)據(jù)來源： Wind，世聯(lián)研究 行業(yè)償付能力趨好，龍頭房企財務更穩(wěn)健 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 202306 202308 202310 202312 202302 202304 調控下，房企資金偏緊，自籌資金增長明顯 全國房地產投資資金杢源情況 國內貸款（億元） 自籌資金（億元） 其他資金（億元） 利用外資（億元） 數(shù)據(jù)來源： Wind，世聯(lián)研究 5% 0% 10% 20% 15% 25% 30% 35% 2023 2023 2023 2023 2023 2023 開發(fā)商銀行貸款 個人按揭貸款 開發(fā)商非銀行金融機構貸款 房地產市場貸款占銀行信貸比重（右軸） 數(shù)據(jù)來源： Wind，世聯(lián)研究 調控下，房地產各類貸款得到有效控制 房地產相關的銀行貸款情況 30 54 57 56 37 500 0 1000 2023 1500 2500 3000 3500 10 0 20 30 40 50 60 2023年上半年 2023年下半年 2023年上半年 2023年下半年 2023年上半年 幵販數(shù)量 幵販金額（披露數(shù)據(jù)）：百萬美元 ,右軸 數(shù)據(jù)來源：清科數(shù)據(jù)中心，世聯(lián)研究 最近兩年來行業(yè)并購高潮迭起，集中度呈現(xiàn)提升的趨勢，也是去杠桿 下股權融資的需要。隨著成交回暖，部分房企拿地熱情開始重燃 序號 萬科 保利