【正文】 自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與其所任職公司同類的營(yíng)業(yè)或者從事?lián)p害本公司利益的活動(dòng)。同時(shí)總經(jīng)理也是公司業(yè)務(wù)的執(zhí)行機(jī)關(guān)，與股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)關(guān)不同的是，前三者都是會(huì)議體機(jī)關(guān)，而經(jīng)理機(jī)關(guān)是由總經(jīng)理一人擔(dān)任的。有的上市公司的董事會(huì)、經(jīng)理班子對(duì)監(jiān)事提出的意見，不是回避就是拖延。 監(jiān)事會(huì)的工作條件缺乏，監(jiān)事難以開展監(jiān)督工作。n 對(duì)外代表權(quán)n （ 1）當(dāng)董事或者經(jīng)理違反法律法規(guī)，監(jiān)事請(qǐng)求其停止違法行為無效時(shí)，可以代表公司向法院對(duì)董事或者經(jīng)理提起訴訟。102監(jiān)事的職責(zé)n 對(duì)內(nèi)監(jiān)督權(quán)n （ 1）業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督權(quán)。n 特點(diǎn)n 監(jiān)督會(huì)具有完全的獨(dú)立性。 關(guān)聯(lián)交易眾多。95董事會(huì)的職能 p 負(fù)責(zé)召集股東大會(huì)，并向股東大會(huì)報(bào)告工作；p 執(zhí)行股東大會(huì)的決議；p 決定公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；p 制訂公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)算方案、決算方案；p 制訂公司的利潤(rùn)分配方案和彌補(bǔ)虧損方案；p 制訂公司增加或者減少注冊(cè)資本的方案以及發(fā)行公司債券的方案；p 擬訂公司合并、設(shè)立、解散的方案；p 決定公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置；p 聘任或者解聘公司經(jīng)理，根據(jù)經(jīng)理的提名，聘任或者解聘公司副經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，決定其報(bào)酬事項(xiàng)；p 制定公司的基本管理制度。p 股東的表決權(quán)有待規(guī)范。沒有他們對(duì)安然的積極監(jiān)管，安然可能還沒破產(chǎn)，可能還在繼續(xù)使用金融手法、會(huì)計(jì)手法和多重關(guān)聯(lián)企業(yè)在欺騙股東。安然的股價(jià)在開市后的幾小時(shí)內(nèi)下跌28%。n 2023年 8月 30日， 10月 22日 ， 站發(fā)表一篇分析文章，對(duì)安然第 2季度利潤(rùn)的來源提出強(qiáng)烈質(zhì)疑，認(rèn)為主要是來源于兩筆關(guān)聯(lián)交易。顯然，買方分析師有充分的激勵(lì)和動(dòng)機(jī)去對(duì)上市公司作客觀的分析，因?yàn)樗麄兊氖杖胱罱K是靠其分析報(bào)告的準(zhǔn)確度而決定。由于物質(zhì)資本所有者承擔(dān)的企業(yè)剩余風(fēng)險(xiǎn)最大和最直接，所以應(yīng)由物質(zhì)資本所有者主導(dǎo)企業(yè)治理。物質(zhì)資本所有者在企業(yè)治理中處于主導(dǎo)地位。但是，由于這兩種理論都不具有可操作性，所以，只能停留在紙面上，難以應(yīng)用于實(shí)踐。n 利益相關(guān)者治理受到的指責(zé)n 出資者主導(dǎo)下的利益相關(guān)者治理結(jié)構(gòu)理論是我國(guó)學(xué)者劉大可和朱光華提出來的。n 查克漢姆（ Charkham,1992）按照相關(guān)利益群體與企業(yè)是否存在交易性合同關(guān)系，將利益相關(guān)者分為契約型利益相關(guān)者（ Contractual Shareholders）和公眾型利益相關(guān)者 (Community Shareholders)。n 從持股形式看，短期性持股為基本形式。n 從外部控制機(jī)制看，產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)育成熟，經(jīng)理市場(chǎng)也已存在，資本市場(chǎng)已初步形成并發(fā)揮作用，但他們均構(gòu)不成對(duì)公司的決定性控制和影響。n 從持股的穩(wěn)定性看，穩(wěn)定性高，股票流動(dòng)性差，持股的主要目的是控制公司，而非投機(jī)牟利。 66④ 現(xiàn)代管家理論 n 唐納森 （ Donaldson,1990)提出了一種與代理理論截然不同的理論一現(xiàn)代管家理論。一方面由于人的有限理性，人不可能 擁 有完全的信息；另一方面，信息的分布在個(gè)體之 間 是不 對(duì) 稱的。在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)看來，市場(chǎng)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，信息和資本能夠自由流動(dòng)，企業(yè)處于完全競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中。n 該理論的主要代表人物有阿爾欽（ Alchian）、德姆塞茨（ ）、曼內(nèi)（Manne）、詹森（ Jensen）、麥克林（Meckling）和哈特（ Hart）等人。企業(yè)必須對(duì)更多利益相關(guān)者的預(yù)期作出反應(yīng)，包括雇員、顧客、政府以及社會(huì)。這些相互關(guān)聯(lián)的主體包括股東、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者、生產(chǎn)者和消費(fèi)者等。 ? 研究發(fā)現(xiàn)，有員工參與決策的企業(yè)的生產(chǎn)效率高于沒有進(jìn)行類似組織結(jié)構(gòu)改變的企業(yè)；另外一些研究還發(fā)現(xiàn)，利潤(rùn)分享與員工的工作效率呈正比關(guān)系。企業(yè)可以用以限制性股票和期權(quán)的形式向職工支付收入。對(duì)美國(guó) 38個(gè)大型公司? 能夠吸引優(yōu)秀人才和保持忠誠(chéng)度。 第二階段：經(jīng)營(yíng)者持股。其產(chǎn)生建立在人力資本理論的基礎(chǔ)之上。因此，公司內(nèi)部治理不僅要建立有效的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，而且要建立一套科學(xué)的決策機(jī)制 50一般原理? 由于公司內(nèi)部治理的權(quán)力系統(tǒng)由股東會(huì)，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成，并依此形成了相應(yīng)的決策分工形式和決策權(quán)分配格局，因而公司決策機(jī)制實(shí)際上是層級(jí)制決策 。董事會(huì)為保證其決策的貫徹，必然對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行約束與監(jiān)督 ,防止其經(jīng)營(yíng)行為損害和偏離公司的經(jīng)營(yíng)方向。 ? 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的核心是行為規(guī)范和分配制度。42代理人問題代理風(fēng)險(xiǎn)代理成本管理層經(jīng)營(yíng)目標(biāo)43n(1)內(nèi)部治理 內(nèi)部治理是基于委托 代理和產(chǎn)權(quán)理論，對(duì)代理人實(shí)施激勵(lì)，從而在公司的各個(gè)利益主題之間進(jìn)行剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)有效配置的一套產(chǎn)權(quán)制度安排44內(nèi)部治理的基本原則和組織設(shè)計(jì) 　 由于契約的不完全性和信息不對(duì)稱所引起的不確定性，使得在公司內(nèi)委托人與受托人之間的權(quán)利與義務(wù)關(guān)系不能完全通過契約解決。n 經(jīng)過兩周的談判，新澤西州同意不對(duì)紐約提出起訴，而紐約則同意用特殊的船只和其他浮動(dòng)裝置來裝載溢出的垃圾，并建立一支監(jiān)察隊(duì)來監(jiān)視水上垃圾收集處，新澤西州的官員可以不受限制地進(jìn)入水上垃圾收集處實(shí)施監(jiān)督。多年來，從紐約港水上垃圾收集處流散的垃圾對(duì)新澤西州的海岸產(chǎn)生不利的影響，而且還造成海灘的污染。p第二，責(zé)任不對(duì)等。n 代理人的不利于委托人的行為：n （ 1）偷懶，即經(jīng)營(yíng)者所付出的努力小于其獲得的報(bào)酬。n委托人出錢請(qǐng)代理人按照委托人的意愿行事。n 主要觀點(diǎn)為：n ① 企業(yè)是一種 “團(tuán)隊(duì)生產(chǎn) ”方式，存在偷懶行為，監(jiān)督者必須是剩余索取權(quán)擁有者，才能減少監(jiān)督成本；n ② “代理成本 ”是構(gòu)成企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的決定因素，代理成本來源于管理人員不是企業(yè)的完全所有者這一事實(shí)。 2023年 11月 16日上午，成都市金牛區(qū)人民法院開庭審理了全國(guó)首例 “麻將官司 ”。 10月 10晚，余涌軍所在的百壽巷第二居民委員會(huì)就居委會(huì)活動(dòng)室是否可以深夜打麻將一事進(jìn)行討論。n 搭便車：即使不付費(fèi)也能享受到有關(guān)利益的行為。u 規(guī)定產(chǎn)權(quán)。n 吸煙。u養(yǎng)花而觀賞的人，給予養(yǎng)蜂人和鄰居帶來了好處。? 正外部性（外部經(jīng)濟(jì)）：社會(huì)收益大于私人收益。如果這個(gè)人的權(quán)利受到別人的侵害，他可以向?qū)Ψ剿魅⊙a(bǔ)償。n 產(chǎn)權(quán)是指對(duì)一種經(jīng)濟(jì)品的使用權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)和收益權(quán)。產(chǎn)權(quán)理論168。 (3)在不同的契約安排中進(jìn)行選擇是在有限理性的條件下進(jìn)行的 。 語言障礙 ，語言使人理解 ,也使人誤解 ，默示知識(shí)n 機(jī)會(huì)主義168。技術(shù)相互依賴、市場(chǎng)缺陷與縱向一體化n 技術(shù)不可分：物理空間合并n 市場(chǎng)缺陷論：產(chǎn)權(quán)合并n 不足之處n 無法解釋企業(yè)的形成，n 無法解釋企業(yè)為什么要追求最大利潤(rùn)和怎樣取得最大利潤(rùn)。 對(duì)簡(jiǎn)單重復(fù)性工作的機(jī)械替代（誘致發(fā)明）168。企業(yè)為協(xié)調(diào)組織分工而產(chǎn)生n 斯密悖論：分工受市場(chǎng)范圍限制（市場(chǎng)決定分工）n 楊格定理：市場(chǎng)范圍受分工限制（分工決定市場(chǎng)）168。l 1600年，英國(guó)成立了由政府特 許 的 東 印度公司， 標(biāo) 志著公司制企 業(yè) 的 誕 生。 l 現(xiàn) 代企 業(yè) 制度的建立可以追溯到十五世 紀(jì) 末，當(dāng) 時(shí) 航海事 業(yè) 的繁榮和地理大 發(fā)現(xiàn) ，促 進(jìn) 了海上 貿(mào) 易的 發(fā) 展。兩權(quán)分離：所有權(quán)和控制權(quán)n 職業(yè)化的支薪經(jīng)理階層和制度化的直接融資市場(chǎng)n 有限責(zé)任制現(xiàn)代企業(yè)的形成和發(fā)展企 業(yè) 制度的演 進(jìn)n 古典企業(yè)制度 兩權(quán)合一 無限責(zé)任n 現(xiàn)代企業(yè)制度 兩權(quán)分離 有限責(zé)任10企業(yè)理論沿革傳統(tǒng)企業(yè)理論現(xiàn)代企業(yè)理論新古典企業(yè)理論勞動(dòng)分工理論n 傳統(tǒng)企業(yè)理論以手工工場(chǎng)和工廠為研究對(duì)象和現(xiàn)實(shí)依據(jù)168。 轉(zhuǎn)換成本的節(jié)約n 動(dòng)態(tài)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：邊干邊學(xué)、熟能生巧的學(xué)習(xí)效應(yīng)168。 n 新古典理論對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)的理解n 規(guī)模報(bào)酬與橫向一體化n 技術(shù)相互依賴、市場(chǎng)缺陷與縱向一體化n 工具設(shè)備專門化、人員分工專業(yè)化n 很小的邊際成本n 固定成本分?jǐn)俷 市場(chǎng)勢(shì)力168。 認(rèn)知能力有限168。 (2)把 “交易 ”作為最小的研究單位。交易成本理論168。n ④ 產(chǎn)權(quán)是一種社會(huì)工具，主要功能是引導(dǎo)人們?cè)诟蟪潭壬蠈⑼獠啃詢?nèi)部化。這個(gè)人在從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的過程中可能得益，也可能受損，他根據(jù)他的權(quán)利享受收益和承擔(dān)損失。 外部性u(píng)企業(yè)或個(gè)人向市場(chǎng)之外的其他人強(qiáng)加的成本和收益。u上游居民種樹，保護(hù)水土，下游居民的用水得到保障。n 上游伐木造成洪水泛濫和水土流失，對(duì)下游的種植、灌溉、運(yùn)輸和工業(yè)產(chǎn)生不利影響。合并成一個(gè)企業(yè)，此時(shí)的外部影響就 “ 消失 ” 了，即被 “ 內(nèi)部化 ” 了。? 利益各方協(xié)商談判。在多次申訴甚至求助 110均無效的情況下， 2023年 10月 7日晚，不堪麻將聲騷擾的余涌軍一怒之下剪斷了活動(dòng)室的電線。起訴百壽巷第二居民委員會(huì)侵犯了她與家人休息的權(quán)利，要求居委會(huì)立即停止侵害，賠禮道歉并賠償其因被麻將騷擾而產(chǎn)生的各項(xiàng)損失 5000元。 n 分為代理成本理論和委托與代理理論。n委托 代理：一個(gè)人（代理人）以另一個(gè)人（委托人）的名義來承擔(dān)和完成一些事情。產(chǎn)生了委托－代理問題。委托人追求的是資本收益最大化，而代理人追求的是自身效用最大化。美國(guó)紐約與新澤西州于 1987年 9月達(dá)成的合作協(xié)議就是一個(gè)例子。 n 對(duì)新澤西州來說，它希望保持海灘的清潔，而不是金錢的賠償；對(duì)紐約來說，它想保留水上垃圾收集處，愿意解決海上污染問題。 廣義的公司治理可以理解為關(guān)于企業(yè)組織方式、控制機(jī)制、利益分配的一系列法律、機(jī)構(gòu)、文化和制度安排，它界定的不僅僅是企業(yè)與其所有者之間的關(guān)系，而且包括企業(yè)與其所有利益相關(guān)者之間的關(guān)系 。? 激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的直接目的是為了調(diào)動(dòng)激勵(lì)客體的積極性。 ? 當(dāng)董事會(huì)將公司具體經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和行政管理交其聘任的經(jīng)理人員負(fù)責(zé)時(shí)，董事會(huì)作為經(jīng)營(yíng)者的權(quán)力出現(xiàn)了分離，公司權(quán)力出現(xiàn)了第二次分工。48內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的內(nèi)容? 股東與股東大會(huì)的監(jiān)督機(jī)制? 董事會(huì)的監(jiān)督? 監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督 49公司內(nèi)部治理決策機(jī)制的設(shè)計(jì) 就公司內(nèi)部治理機(jī)制來說，設(shè)計(jì)一系列激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制的目的，就是要促使經(jīng)營(yíng)者努力經(jīng)營(yíng)，科學(xué)決策，從而實(shí)現(xiàn)委托人預(yù)期收益最大化。它是一種新型　的公司治理制度。 ? 高層管理人員的薪酬機(jī)制對(duì)公司業(yè)績(jī)有巨大的推動(dòng)作用。在這類股份公司中，職工被賦予一種清晰的所有權(quán)，以索取與他們對(duì)財(cái)富創(chuàng)造貢獻(xiàn)相等的回報(bào)。 ? 員工持股計(jì)劃的基本內(nèi)容是：在企業(yè)內(nèi)部或外部設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，這種機(jī)構(gòu)通過借貸方式形成購(gòu)股資金，然后幫助職工購(gòu)買并取得本企業(yè)的股票，使本企業(yè)員工從中分得一定比例、一定數(shù)額的股票紅利。契約本身所內(nèi)含的利益主體的平等性和獨(dú)立性要求公司的利益主體之間應(yīng)該是平等、獨(dú)立的關(guān)系。但現(xiàn)在人們?cè)桨l(fā)開始認(rèn)識(shí)到一個(gè)更寬泛的思維框架。59 ：企業(yè)的契約理論 n 企業(yè)為何存在：科斯的觀點(diǎn) n 企業(yè)內(nèi)部權(quán)利分配 ：阿爾欽和德姆塞茨的貢獻(xiàn) n 最優(yōu)所有權(quán)結(jié)構(gòu)理論 ：詹森 ,梅克林和法馬 60企業(yè)內(nèi)部權(quán)利分配n 兩權(quán)分離n 監(jiān)督和激勵(lì)問題61