【正文】 時，價格走勢可能轉向。 2023/3/4 成交量、未平倉合約量與價格的關系 3．成交量增加，價格上升，但未平倉合約量減少，說明賣空者和買空者都在大量平倉，價格馬上會下跌。 2023/3/4 成交量、未平倉合約量與價格的關系 成交量和未平倉合約量的變化會對期貨價格產生影響，期貨價格變化也會引起成交量和未平倉量的變化。當下次開倉數與平倉數相等時，未平倉合約量也不變。在國內期貨市場，計算成交量時采用買入與賣出量兩者之和?；蛘吲e例來說，在主要上升趨勢的條件下，當指示線向上穿越零線時，我們買入；在下降趨勢的條件下，當指示線向下穿越零線時，我們賣出。 2023/3/4 董文浩 13327831681 指數平滑異同移動平均線（ MACD） 通常情況下，（ 1）當 DIF與 DEM 在 0軸線之上，是為多頭市場；反之則為空頭市場；（ 2）當 DIF向上突破 DEM與 0軸線，為買進信號。隨機指數的值介于 0100，它們的變動同樣可以反映市場買賣雙方的力量對比。使用 RSI值圖的技術分析者最看重的是與RSI值圖的背離。一般說， RSI值超過 75或 80為超買區(qū)，低于 20或 25為超賣區(qū)。 隨機指標必須附屬于基本的趨勢分析，從這個意義上說，它只是一種第二位的指標。 意義：可用它來對股價的變化進行長期的分析和預測。 頂部形態(tài)所經歷的時間通常短于底部形態(tài)，但其波動性較強。迄今為止廣為市場使用的分析工具都是道氏理論各種形式的發(fā)揚光大。（ 2）理論花樣繁多，技術分析者各有自己的一套。 缺陷（ 1）供求規(guī)律實際應用時要求有極高的專業(yè)理論修養(yǎng)。 牛市套利是指買進近期期貨合約的同時，賣出遠期期貨合約，然后再同時平倉，以期獲利。 跨市套利 跨市套利是投資者在不同的交易所中同時買賣同種商品合約，從兩個交易所的價格差異中獲得收益的一種套利交易行為。 在套利交易中，交易者需要關注的就是價差是否在合理的區(qū)間內，如果價差不合理，交易者就可以加以利用對相關期貨合約進行交易方向相反的交易，等價差回到合理區(qū)間再同時將合約平倉獲得利益。 而兩種相關合約之間存在著一定的價差，在多數情況下，這個價差是相對固定的。 套保過程分析 現貨市場 期貨市場 小麥 對應鄭商所 0705小麥期貨合約 9月 6日 1350元 /噸 以 1620賣出 WS0705合約 200手 11月 23日 以 1250元 /噸賣出2023噸小麥 以 1477 價格買入200手 （ 平倉 ） 盈虧 虧損（ 13501250）*2023＝ 20萬元 獲利 (16201477) *10*200=28. 6萬元 保值效果 =期貨盈虧 +現貨盈虧 =－ 20=8. 6萬元 （保值效果好） 套利的概念 套利是指期貨市場參與者利用不同月份、不同市場、不同商品之間的差價，同時買入和賣出兩張不同種類的期貨合約，并在某個時間同時將兩種合約平倉以從兩合約價格間的變動關系中獲取風險利潤的交易行為。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部董文浩 手機： 13327831681 ： 443104123 買入套期保值案例 現貨市場 期貨市場 9月份 大豆價格 2023元 /噸 買入開倉 10手 11月份大 豆期貨合約：價格為 2090元 /噸 11月份 買入 100噸大豆：價格 為 2050元 /噸 賣出平倉 10手 11月份大 豆期貨合約：價格為 2130元 /噸 盈虧 虧損 40元 /噸 盈利 40元 /噸 最終 結果 凈獲利 40 100－ 40 100＝ 0 賣出套期保值 指交易者在現貨市場買進（或擁有）現貨的同時，在期貨市場賣出同樣數量的期貨合約 ,以防止將來交貨時現貨價格下跌而蒙受利益損失 。 買入套期保值是需要現貨，同時又擔心價格上漲的企業(yè)常用的保值方法。 只有遵循交易方向相反原則，才能實現在一個市場虧損，另一個市場盈利的對沖機制。 因為隨著期貨合約交割期的到來，期貨價格和現貨價格會趨向一致。 交易數量不等的風險 一旦堅持到交割月仍然被套，則無更多的貨可交，要么斬倉，要么違約。只有商品種類相同，期貨價格和現貨價格之間才能形成密切關系，才能在價格走勢上保持大致相同的趨勢，從而在兩個市場上同時或前后采取反向買賣行動才能取得保值效果。同時，由于市場上套利者的存在，也使得最近月期貨合約與現貨價格不可能有明顯的差價，否則他們就會進行套利操作，直到兩者恢復正常的價差。 套期保值就是利用這樣一種同方向走勢的價格關系，在期貨市場和現貨市場進行方向相反的操作，實現在一個市場虧損時，另一個市場會盈利，使價格穩(wěn)定在一個目標水平上，從而達到鎖定成本的目的。 4月 27日我們在 3200點 賣空 1手股指期貨 4月 16日 股指期貨隆重上市 股指期貨當月連續(xù)（日線圖） 賣空 1手股指所需保證金為： 3200點 300元 1手 15% = 144000元 5月 21日收盤前以 2749平倉 平倉收益為： （ 3200 2749）元 300元 1手 = 元 18個交易日 收益 % 135300 滬銅 1102（日線圖） 10月 8日，期價下探至支撐線，我們以 59970均價進場買入 1手做多 10月 27日，期價在壓力線處受壓，我們以均價 64883賣出平倉 1手 買入開倉一手滬銅需要保證金： 59970元 /噸 5噸 /手 1手 13% = （ 64883 —59970）元 /噸 5噸 /手 1手 = 24565元 平倉收益為： 14個交易日 收益率達 63% 滬鋅 1010合約（日線圖） 27個交易日 賣空 5手滬鋅所需保證金為： 18850元 5噸 5手 13% = 61263元 平倉收益為： （ 18850 13930）元 5噸 5手 = 元 4月 28日向下跳空突破上升楔形 4月 30日確認突破有效我們以當日收盤價 18850賣空 5手滬鋅 收益 200% 123000 6月 8日以收盤價 13930平倉 螺紋鋼 1010合約（日線圖） 賣空 10手螺紋鋼所需保證金為： 4759元 10噸 10手 11% = 52349元 平倉收益為： （ 4759 4209）元 10噸 10手 = 元 4月 19日向下突破上升通道 4月 21日確認突破有效我們以當日收盤價 4759賣空 10手螺紋鋼 19個交易日 5月 18日以收盤價 4209平倉 如果在 5月 7日向下突破下降旗形時加倉收益更大 55000 收益超過 100% 期貨： T+0制度 股票：Ｔ＋１制度 +0制度 “ T＋ 0”交易制度的優(yōu)勢： 交易機會，有助于投資者提高其盈利水平。 江蘇弘業(yè)期貨南京總部董文浩 手機： 13327831681 ： 443104123 全國期貨市場歷年交易情況統(tǒng)計 （ 1993 年 — 2023 年 ）0250005000075000100000125000150000175000202300225000250000275000300000325000350000375000400000425000年 　 度總成交額0500010000150002023025000300003500040000450005000055000600006500070000750008000085000總成交量系列 2 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023系列 1 系列 3 762881 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15我國期貨市場發(fā)展 快速發(fā)展階段 近 50家交易所 治理整頓階段 縮減到 3家交易所 有關條例法規(guī)頒布 恢復發(fā)展階段 三、期貨交易特點 1 . 保證金交易 （杠桿交易） 2 . 雙向操作 3 . T+0制度