市場風(fēng)險衍生產(chǎn)品風(fēng)險價值度教材-全文預(yù)覽
【正文】 o n l i n e a rb o o k“ F a t T a i l “ p r o b l e mH i s t o r i c a lS i m u l a t i o nN a t u r a l l y a d d r e s s t h e“ f a t t a i l ” .C a n c a p t u r e n o n l i n e a rC a n n o t c h a n g e c o r r e l a t i o n .R e l y o n h i s t o r y .M o n t e C a r l oS i m u l a t i o nC a n c a p t u r e n o n l i n e a r . S a m p l e E r r o rS l o w三種 VAR求取方法的比較 Page 41 Source: Deutsche Bank Annual Report VAR報告格式 Page 42 模型進行檢驗可以多種多樣 ? 壓力測試 ? 獨立測試 ? 后臺檢驗 – 用實際數(shù)據(jù)可以監(jiān)測 VAR的準(zhǔn)確性 – 檢驗 1天 VAR99，我們應(yīng)該期望 VAR每年 (250天工作日 )大概有 – 失效次數(shù)太多會造成對資本金的懲罰 怎么對 VAR進行檢驗 Page 43 ? VAR計算 – 10天風(fēng)險測試區(qū)間 – 99%置信區(qū)間 – 一年歷史數(shù)據(jù) ? 10天 VAR=sqrt(10)*1天 VAR ???601iittt )VAR60k,m a x (V A RCa p i t lRi s k M a rk e t 標(biāo)準(zhǔn)資本金計算 Page 44 對于銀行投資組合風(fēng)險的估計， VAR是一種有效的方法之一。 – 是對 VAR的補充 – 壓力測試和 VAR給了一個整體風(fēng)險圖畫 正常市場 壓力測試 (stress testing) Page 46 ? 所謂極壞的情況，是指與市場相關(guān)的因素發(fā)生了極端的變化。 VAR的缺點 Page 49 歡迎討論 Page 50 謝謝大家 電話： 4169748612 電子郵件 : 演講完畢，謝謝觀看！ 。你會勇敢的淌水過河嗎？ – 根據(jù) VAR理論，可能你會。 VAR使得管理層及時的了解整個銀行面臨的風(fēng)險成為可能。 VAR有三個因素需要考慮： – （ 1）時間長度：如天數(shù)或周數(shù)； – （ 2）置信度（把握程度）； – （ 3）損益的分布。我們有 90%把握說貸款壞帳不會超過 5%。也就是將回報分別在 5%、 4%、 3%、 2%、 1%、 0%、1%、 2%、 3%、 4%、 5%發(fā)生的次數(shù)用分布圖表示出來，于是我們得到第五頁圖。 以 2023年 10月 22日市價來計算 ，20,000股微軟股票價值為壹佰二十二萬元 。 ? 股票，外幣，股指，期貨均可作為指定產(chǎn)品。
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