【正文】 該股份公司的主要經(jīng)營性資產(chǎn)由其母公司湘潭電機(jī)集團(tuán)投入，從下表所示的該公司固定資產(chǎn)及累計折舊明細(xì)表來看，公司固定資產(chǎn)原值為 377 362 475元，累計折舊為 230 254 726 元，根據(jù)“ (固定資產(chǎn)原值一累計折舊 )／固定資產(chǎn)原值”指標(biāo)計算固定資產(chǎn)綜合成新率，其 2020年中期末的綜合成新率＝ (377 362 475— 230 254 726)／ 377 362 475X100％＝ 38． 98％，四成不到的設(shè)備成新率說明作為運(yùn)作多年的大中型國有企業(yè)以經(jīng)營性資產(chǎn)入資的公司，其設(shè)備是比較陳舊的。 17 案例 20 產(chǎn)業(yè)特征決定固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)差異 不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是不同的，下面以招商銀行、四川長虹、用友軟件、粵電力 2020 年年末的報表數(shù)據(jù)為例 來說明。 2020 年以來由于關(guān)稅上升使國外廠商無利可圖，我國已內(nèi)酰胺現(xiàn)貨緊缺，價格上升明顯，產(chǎn)品供不應(yīng)求，相關(guān)公司業(yè)績明顯改善。石煉化以 2020 年的巨額虧損換來了一份“干凈”的審計報告。 在補(bǔ)充計提前的財務(wù)報告中，公司按石化纖所預(yù)測的自 2020年起未來 10年凈利潤的折現(xiàn)值之和計算確認(rèn)長期投資減值準(zhǔn)備，并且對未來 10 年凈利潤的預(yù)測是建立在石化纖持續(xù)經(jīng)營，所處行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境無重大改變，也不存在國外同類型產(chǎn)品的傾銷和原材料價格的巨大波動，市場環(huán)境等均無不利影響等前提假設(shè)下。由于計提長期投資減值等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，公司當(dāng)年業(yè)績由微利轉(zhuǎn)為巨虧?？导淹ㄐ趴萍加邢薰镜呐?虧為盈，標(biāo)志著康佳通過向其他產(chǎn)業(yè)進(jìn)行長期股權(quán)投資而實現(xiàn)的多元化發(fā)展戰(zhàn)略取得了成功。年內(nèi)，通信科技公司還順利通過了IS09001 質(zhì)量保證 體系認(rèn)證。康佳集團(tuán) 1999 年的報表附注中對所投資的通信科技公司作了披露，見下表。” 可是，《企業(yè)會計準(zhǔn)則 —— 存貨》中有規(guī)定，“用于生產(chǎn)而持有的材料等，如果用其生產(chǎn)的產(chǎn)成品的可變現(xiàn)凈值高于成本，則該材料仍然應(yīng)當(dāng)按成本計量。 煙臺萬華 2020年受益于主導(dǎo)產(chǎn)品 MDI 價格上升，使其實現(xiàn)主營 業(yè)務(wù)收入 億元，凈利潤4． 04 億元，分別比上午增長 56． 6％和 73． 8％，與此同時，煙臺萬華提取了 1 570 萬元的存貨跌價準(zhǔn)備，并報出了 4 423 萬元的固定資產(chǎn)報廢損失，這兩項損失合計 5 993 萬元，約占公司凈利潤的 14． 85％。公司存貨計價方式改變后，平均每臺彩電銷售成本降低 5％左右，公司 1997年的彩電產(chǎn)品毛利率為 11％，如果產(chǎn)品價格維持不變，則存貨計價方式的改變將提高毛利率至 15％的水平。 該公司所用的主要原材料有顯像管、機(jī)芯散件、外殼等。 我們從周轉(zhuǎn)率的分析中也可以認(rèn)識企業(yè)的產(chǎn)銷矛盾（見下表二）。由于存貨政策的慣性，企業(yè)無法及時根據(jù)銷售市場的變化對存貨政策進(jìn)行大幅調(diào)整，在 1999 年銷售收入同比增幅已經(jīng)大大滑坡的情況下，存貨規(guī)模仍然以 42％的速度增加。其 2020年如果仍然按 2020 年的做法行事，將預(yù)付賬款轉(zhuǎn)為其 他應(yīng)收款而計提壞賬準(zhǔn)備，則2020 年會因此增提壞賬準(zhǔn)備約 4 700 萬元。公司一直以‘預(yù)付賬款’方式進(jìn)行賬務(wù)處理，負(fù)債表現(xiàn)為‘長期借款’。 預(yù)付賬款問題是哈高科的一個特殊問題，也可以說是哈高科問題癥結(jié)所在。哈高科在 2020年第一季度季報中稱：“經(jīng)過對公司現(xiàn) 有經(jīng)營能力和經(jīng)營狀況以及公司應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款賬齡和余額的分析，公司認(rèn)為 2020 年中期將會繼續(xù)出現(xiàn)虧損。 但是，在 1998 年貢獻(xiàn)了資金占用費(fèi)的其他應(yīng)收款的風(fēng)險性十分巨大，所以在 2020 年的審計報告中，注冊會計師出具的解釋 性說明段中揭示：公司其他應(yīng)收款期末余額 61 874 萬元中應(yīng)收關(guān)聯(lián)企業(yè)鞍山市萬榮鑄軋有限公司 37 589 萬元，應(yīng)收鞍山紅拖產(chǎn)業(yè)公司 12 556萬元，這些債權(quán)的可收回性無法確定。如下表。下面我們結(jié)合一家現(xiàn)在已經(jīng)退市的上市公司 — 鞍一工 — 自上市以來的報表數(shù)據(jù)和審計報告，對其他應(yīng)收款的風(fēng)險性作深入的探討。 資料來源：公司公告。公司董事會提請廣大投資者注意投資風(fēng)險。 2020 年，隨著船舶市場的復(fù)蘇，滬東重機(jī)的生產(chǎn)已走出低谷， 2020 年度主導(dǎo)產(chǎn)品柴油機(jī)產(chǎn)量比 1999 年度有較大幅度增加，從主業(yè)上看公司已初步改善了虧 損面貌。此次調(diào)查之后，中國工商銀行總行沒有恢復(fù)對銀廣夏的貸款。但這還不足以證明誠信公司的實力，更何況事后《財經(jīng)》雜志記者了解到誠信公司并非西該公司是一家專門從事生物制藥、食品和醫(yī)用原料的貿(mào)易公司，在歐洲是一家信譽(yù)和口碑均艮好的公司。 9 為銀廣夏 1999年、 2020 年利潤作出巨大貢獻(xiàn)的德國誠信公司的英文全稱為： Fidelity Trading Gmbh。 案例 11 神奇客戶之謎 “銀廣夏事件”被稱為 2020 年中國證券市場最大的報表欺詐事件?？郾M 2020 年對該公司財務(wù)報告進(jìn)行分析的時候充分關(guān)注其應(yīng)收賬款的賬齡，就可以根據(jù)當(dāng)時的高齡應(yīng)收賬款余額測算出其中所隱含的對以后期間可能的利潤侵蝕。 從應(yīng)收賬款的期初數(shù)和期末數(shù)對比中可以看出，公司 2020 年初 2～ 3年賬齡的應(yīng)收賬款幾乎沒有收回，在年末的資產(chǎn)負(fù)債表上成了 3 年以上的應(yīng)收賬款，這類高齡應(yīng)收賬款長期停滯在資產(chǎn)負(fù)債表上，形成壞賬的風(fēng)險很大。 案例 9 高齡應(yīng)收賬款風(fēng)險大 百大集團(tuán)股份有限公司在杭州市經(jīng)營百貨、餐飲服務(wù)、旅游等產(chǎn)業(yè)。公司業(yè)績的巨大風(fēng)險在 2020 年中期已經(jīng)有征兆，從表所示的主要資產(chǎn)負(fù)債項目變化分析中可以發(fā)現(xiàn)，該公司在 2020 年中期應(yīng)收賬款余額上升了66％，是資產(chǎn)中增長最為迅速的項目，與行業(yè)內(nèi)其他公司相比，吉林化工 2020 年中期的應(yīng)收賬款總量和增速均為最高。 10 月，長虹主要領(lǐng)導(dǎo)到深圳開會，并以加強(qiáng)進(jìn)一步合作為名邀請季龍粉參加，據(jù)稱季龍粉來了之后，在還款問題上先是承諾還 3 億美元，后來說還 9000 萬美元，失望 的長虹決定與季龍粉徹底決裂。據(jù)稱 APEX 總是以質(zhì)量或貨未收到為借口，拒付或拖欠貨款。四川長虹在該年報中表示， APEX 拖欠公司貨款 5． 31 億美元。根據(jù)對 A— PEX 公司現(xiàn)有資產(chǎn)的估算，四川長虹對 APEX公司應(yīng)收賬款可能收回的資金在 1． 5 億美元以上，預(yù)計最大計提金額有 3． 1 億美元左右。目前國內(nèi)企業(yè)逾期未收的海外欠款已逾 100 億美元，而且發(fā)展趨勢是有增無減。 6 四川長虹 2020 年資產(chǎn)負(fù)債表中部分流動資產(chǎn)數(shù)據(jù) 單位：萬元 2020 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 流動資產(chǎn)： 應(yīng)收票據(jù) 應(yīng)收賬款 其他應(yīng)收款 存貨 存貨跌價準(zhǔn)備 存貨凈額 ?? ?? 0 ?? 流動資產(chǎn)合計 一篇尚屬傳聞的媒體報道，就能重創(chuàng)長虹的股價，事實上透露出投資者對企業(yè)所面臨的風(fēng)險的擔(dān)心 —— 短時期出口銷售額的快速增長，是否會因貨款遲付而影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn) ?貨款遲付是否會造成長期拖欠 ? 有關(guān)企業(yè)的“討債實踐”表明，賬款逾期在半年以內(nèi)，收回的成功率是 57． 8％； 1 年之后，成功率會銳減為 26． 6％；兩年之后，成功率則只有 13． 6％了。目前公司的生產(chǎn)經(jīng)營均一切正常進(jìn)行，各項業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，應(yīng)收賬款情況正常。表 3— 5 是國內(nèi)四家上市股份制銀行的近年利息回收率指標(biāo)，按照監(jiān)管規(guī)則衡量，這四家上市銀行的利息回收率指標(biāo)均在安全區(qū)域。更嚴(yán)重的是，在上市公司委托國債投資中也存在不規(guī)范運(yùn)作，簽訂私下協(xié)議或隱含條款，利用國債投資作幌子，通過 國債回購，將資金投向二級市場，一旦投資失誤，資金無法收回。 國債投資因收益穩(wěn)定、風(fēng)險較小而受到上市公司青昧，盡管收益不高，但理論上是可以保證本金安全的。 我們來看看以下 3起糾紛。從這個角度講，交大昂立專為短期內(nèi)收取資金占用費(fèi)而形成的其他應(yīng)收款卻具有了短期投資的某些根本屬性。在持有期間分得的現(xiàn)金股利和利息，沖減投資成本或相關(guān)應(yīng)收項目。 2．短期投資跌價準(zhǔn)備的計提 中期末及年末，按成本與收盤價孰低提取或調(diào)整短期投資跌價準(zhǔn)備。 傘業(yè)利用溢余的現(xiàn)金進(jìn)行的股份回購有什么意義呢 ?我們看看下表 2 所示的每股收益對比就可以得到答案，通過對比回購前后的每股收益變化，每股收益增加近 50％，股東價值提高了。 案例 3 現(xiàn)金充裕的公司從容進(jìn)行資本運(yùn)作 申能股份是上海證券交易所的上市公司，在上海、浙江等省區(qū)投資經(jīng)營電廠和天然氣管網(wǎng)等能源類項目，擁有穩(wěn)定和充沛的現(xiàn)金流量。 3 據(jù)報道，東北高速失蹤的資金原本是要用于黑龍江省從呼蘭到通河縣及大慶市外環(huán)等地的公路建設(shè)項目，因為后來這幾個項目的主管單位都籌到了錢，所以東北高速沒拿到工程，錢也就閑著沒用，于是就把這筆錢分成兩個賬戶存入河松街支行。同時，中行方面報了案，公安機(jī)關(guān)開始介入，并成立以中行總行行長李禮輝為首的調(diào)查組對該案進(jìn)行調(diào)查。 上市公司東北高速發(fā)布的一則公告震驚了中國金融界。 據(jù)報道，東北高速失蹤的資金原本是要用于黑龍江省從呼蘭到通河縣及大慶市外環(huán)等地的公路建設(shè)項目，因為后來這幾個項目的主管單位都籌到了錢，所以東北高速沒拿到工程，錢也就閑著沒用，于是就把這筆錢分成兩個賬戶存入河松街支行。同時，中行方面報了案，公安機(jī)關(guān)開始介入，并成立以中行總行行長李禮輝為首的調(diào)查組對該案進(jìn)行調(diào)查。 2 案例 2 數(shù)億資金為何“不翼而飛” 2020 年 1 月 15 日，正是在元旦、春節(jié)這兩個中國傳統(tǒng)佳節(jié)之間，地處黑龍江的上市公司東北高速發(fā)布的一則公告震驚了中國金融界。 以上事實會對貴公司持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生影響。上述借款中已逾期金額總計約人民幣42072． 70 萬元，其中貴公司將對中國輕騎集團(tuán)濟(jì)南對外貿(mào)易有限公司的逾期擔(dān)保借款人民幣 10 408． 28 萬元的或有損失，計入本期損益。 截至 2020 年 12 月 31 日，貴公司應(yīng)收其母公司中國輕騎集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司往來款凈額 257 978 萬元 (扣減已計提壞賬準(zhǔn)備 22 976 萬元 )。報告的主要內(nèi)容如下： 濟(jì)南輕騎摩托車股份有限公司全體股東： 我們接受委托，審計了貴公司 2020 年 12 月 31日的資產(chǎn)負(fù)債表和合并資產(chǎn)負(fù)債表、 2020 年度利潤及利潤分配表和合并利潤及利潤分配表以及 2020 年度現(xiàn)金流量來和合并現(xiàn)金流量表 。如果某些不確定的因素導(dǎo)致對企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大懷疑時，則應(yīng)當(dāng)在會計報表附注中披露這些不確定因素。如果已決定進(jìn)行清算或停止?fàn)I業(yè)，或者已確定在下一個會計期間將被迫進(jìn)行清算或停止?fàn)I業(yè)，則不應(yīng)再以持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ)編制會計報表。由于經(jīng)營環(huán)境惡化以及關(guān)聯(lián)包袱沉重等原因，持續(xù)出現(xiàn)虧損，其 2020 年的年度報告因為持續(xù)經(jīng)營能力的不確定而被會計師事務(wù)所出具了無法表示意見的審計報告。在審計過程中，我們結(jié)合貴公司實際情況，實施了包括抽查會計記錄等我們認(rèn)為必要的審計程序。 截至 2020 年 12 月 31 日，貴公司為其母公司中國輕騎集團(tuán)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司和其他第三方的銀行借款總計約人民幣 73 986． 91 萬元提供擔(dān)保。同時，貴公司 2020 年度虧損約人民幣 69 978． 27 萬元，現(xiàn)金凈流量為人民幣一 8 763． 29 萬元。 資料來源：公司財務(wù)報告。 1 月 26日，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文披露，中國銀行黑龍江省分行發(fā)現(xiàn)該行所轄河松街支行的存款業(yè)務(wù)有異，常表現(xiàn)，涉嫌金融詐騙。這些資金如果全部損失，則公司將出現(xiàn)巨額虧損，更嚴(yán)重的是，這反映出公司在貨幣資金控制方面的管理非?；靵y?？磥恚瑬|北高速的 3． 23 億元“閑錢”就可能是采取了這樣的一種操作模式，即 與河松街支行做一個大額協(xié)議存款，得到一個高于市場利息的協(xié)議利息，這筆資金被要求有一個 1 年的“休眠期”，就是這筆錢存到中行后， 1 年內(nèi)不允許東北高速隨意提取，正是這漫長的休眠期使得犯罪分子有了充分的時間去轉(zhuǎn)移資金，而企業(yè)有意或者無意疏于對貨幣資金的管理則更成了金融欺詐的溫床。 1 月 26 日，中國銀行新聞發(fā)言人王兆文披露，中國銀行黑龍江省分行發(fā)現(xiàn)該行所轄河松街支行的存款業(yè)務(wù)有異，常表現(xiàn)，涉嫌金融詐騙。這些資金如果全部損失，則公司將出現(xiàn)巨額虧損，更嚴(yán)重的是，這反映出公司在貨幣資金控制方面的管理非?；靵y?？磥?，東北高速的 3． 23億元“閑錢”就可能是采取了這樣的一種操作模式，即與河松街支行做一個 大額協(xié)議存款，得到一個高于市場利息的協(xié)議利息，這筆資金被要求有一個 1 年的“休眠期”，就是這筆錢存到中行后， 1 年內(nèi)不允許東北高速隨意提取，正是這漫長的休眠期使得犯罪分子有了充分的時間去轉(zhuǎn)移資金，而企業(yè)有意或者無意疏于對貨幣資金的管理則更成了金融欺詐的溫床。 1999 年 12 月，申能股份向申能集團(tuán)定向協(xié)議回購 10 億股國有法人股，回購股 數(shù)占申能股份總股本的 37． 98％，回購單價為每股凈資產(chǎn) 2． 51 元，共計 25 億元的回 購資金來源全部為公司 自有資金。債務(wù)重組取得債務(wù)人用以抵債的短期投資，以應(yīng)收債權(quán)的賬面價值為基礎(chǔ)確定其入賬價值；非貨幣性交易換入的短期投資，以換出資產(chǎn)的賬面價值為基礎(chǔ)確定其入賬價值。 3．短期投資收益的確 認(rèn) 短期投資處置時確