第14章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡-全文預(yù)覽
【正文】 hmhkyr ??53005 ?? yr LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義 ? 1） LM曲線是一條描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡即 L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。貨幣市場(chǎng)均衡公式是m=L=L1(y)+L2(r)=kyhr ? m一定時(shí)， L1增加， L2減少。 六、貨幣供求均衡和利率的決定 ? 貨幣供給 ? 貨幣層次 ? —— M0：現(xiàn)金貨幣，包括硬幣和紙幣 ? —— M1： M0 + 活期存款 ? —— M2： M1 + 儲(chǔ)蓄存款 + 定期存款 ? —— M3： M2 + 其它流動(dòng)性資產(chǎn) ? 1）狹義貨幣供給： M1 ? 2）廣義貨幣供給： M2 貨幣供給量 貨幣供給曲線 O r ms L 貨幣供給量是由政府政策決定的自變量，貨幣供給曲線是一條沒有彈性的直線。當(dāng)新增加債券帶來的收益正效用與風(fēng)險(xiǎn)負(fù)效用之和等于零時(shí)，他就會(huì)停止將貨幣換成債券。 ? 持有現(xiàn)金的總成本為： C＝ tc y/Q + rQ/2 ? 使總成本最?。?dC/dQ＝ tc y/Q2+r/2＝ 0 ? 整理得： Q2 ＝ 2 tc y / r rtcyQM22 ??貨幣需求量比如， 3天內(nèi)擁有30元錢， 則第一天是 30，第二天是 15，第三天是 0， 平均每天擁有 15元。該期利率為 r。 ?凱恩斯理論中，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無關(guān)。 鮑莫爾平方根公式 ? 貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。 ? 利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強(qiáng)，就會(huì)把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。鮑莫爾（ William Baumol）和詹姆斯 ? 實(shí)際貨幣量＝（名義貨幣量） /（價(jià)格指數(shù)） ? 即： m＝ M /P ? 因此名義貨幣量 M＝ mP ? 所以，名義貨幣需求函數(shù) L＝ (kyhr)P L(m) r 貨幣需求曲線 兩類貨幣需求曲線 總的貨幣需求曲線L=L1+L2 L(m) r L1=L1(y) L2=L2(y) 凱恩斯陷阱 貨幣需求曲線的變動(dòng) ? 當(dāng)人們對(duì)于貨幣的交易需求、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；反之左移。由于貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。 ? 利率越高，貨幣投機(jī)需求（持有貨幣投機(jī)）越少。 ? 因此，對(duì)貨幣的投機(jī)性需求取決于利率，可以表示為：L2 = L2（ r） = hr ? 或者 L2 = hr 三、流動(dòng)性陷阱（ 凱恩斯陷阱） ? 反之，利率極低，人們認(rèn)為利率不可能再降低，或者有價(jià)證券的價(jià)格不可能再上升，而只會(huì)跌落，因而會(huì)將所有有價(jià)證券全部換成貨幣。主要取決于收入，收入越高，對(duì)貨幣的需求越多；交易數(shù)量越大，需求越大。 二、流動(dòng)性偏好與貨幣需求動(dòng)機(jī) ? 貨幣需求：人們?cè)敢庖载泿判问奖４尕?cái)富的數(shù)量。都是減少總需求的緊縮性財(cái)政政策。都是增加總需求的膨脹性財(cái)政政策。所以 IS曲線平緩。 d大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)多，進(jìn)而引進(jìn)收入的大變化。如果某一點(diǎn)位處于 IS曲線的左邊，表示 i＞ s，即現(xiàn)行的利率水平過低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲(chǔ)蓄規(guī)模。 一、 IS曲線的推導(dǎo)（一） ??????1drey兩部門 IS方程： rde????????11 ydder ?? ???? 1 IS曲線 r y IS曲線 O ydd er ?? ???? 1 三部門均衡條件 ： ?????????????drerityyctsgi)()()( ??一、 IS曲線的推導(dǎo)（一） ????????1tgiy ydd tger ??? ?????? 1三部門 IS方程： ?????????1tgdreyrdtgey???????????11一、 IS曲線的推導(dǎo)（一） i i y s s r r y 投資需求函數(shù) i= i(r) 儲(chǔ)蓄函數(shù) s= y c(y) 均衡條件 i=s 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡 i(r) ＝ y c(y) IS 曲線的推導(dǎo)圖示 IS曲線圖示 y r IS 曲線 ? 1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡，即 i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。 ? 如果ｑ 1，可以便宜地購(gòu)買另一家企業(yè)，而不要新建投資。 ? 收益和風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)是相對(duì)應(yīng)的 ,就是說風(fēng)險(xiǎn)大的投資要求的收益率也高 ,而收益率低的投資往往風(fēng)險(xiǎn)也比較小 ,正所謂“高風(fēng)險(xiǎn) ,高收益；低風(fēng)險(xiǎn) ,低收益”。 r % O i MEC MEI r0 r1 MEI（ Marginal Efficiency of Investment） ? MEI即是投資函數(shù)曲線 五、預(yù)期收益與投資 ? 影響預(yù)期收益的因素 ? 對(duì)投資項(xiàng)目產(chǎn)出的需求預(yù)期 ? 產(chǎn)品成本 ? 投資稅抵免 投資的廠商可以從所得稅單中扣除其投資總值的一定比例。 ? 資本邊際效率 MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。 利率與投資示意圖 r i 投資函數(shù) 投資需求曲線 O % dreri ??)( idder 1?? 二、資本邊際效率的意義 ? 貨幣時(shí)間價(jià)值： 貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值 ? 資本的邊際效率：是一種貼現(xiàn)率 ? 這種貼現(xiàn)率剛好使的資本物品在使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的 現(xiàn)值之和 等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率。在假定收益不變時(shí)， 投資函數(shù)表明投資與利率之間的反比關(guān)系。 與投資同向變動(dòng)。 —— 折舊。 ? 投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。 第一節(jié) 投資的決定 ? ? ? ?
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1