公司金融的基本理念與工具-全文預(yù)覽
【正文】 Bell Atlantic 公式 p56結(jié)論：由于任意證券組合的 β系數(shù)是各證券β系數(shù)的加權(quán)平均值， β系數(shù)很好地度量了它對投資組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)，因而成為該股票風(fēng)險(xiǎn)的適當(dāng)度量指標(biāo)。CML 概念 p56 β系數(shù)是一個系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，它用于衡量個股收益率的變動對于市場投資組合變動的敏感性。(homogeneous expectations)實(shí)踐中，金融分析人員使用綜合指數(shù)如 SP500指數(shù)代替市場組合。我們以兩項(xiàng)資產(chǎn)組成投資組合為例代入公式可得j為了研究投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的效果，我們做出以下三個假設(shè)：（ 1）所有的證券具有相同的方差，設(shè)為 σ2；（ 2）所有的協(xié)方差相同，設(shè)為 Cov；（ 3）所有證券在組合中的比重相同，設(shè)為 1/N。 概率型數(shù)據(jù)用 EXCEL實(shí)現(xiàn)的簡便算法161。而投資組合的期望收益等于組合中各個資產(chǎn)期望收益的加權(quán)平均數(shù)。它可以產(chǎn)生資產(chǎn)多樣化效應(yīng)從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。161。 收益率 =t t+137 期末市價(jià) 紅利或利息不考慮紅利：請問：這是何種計(jì)息方式？ 如果采用連續(xù)復(fù)利， r如何計(jì)算應(yīng)用 (選擇題 )：已知一支股票期初期末收盤價(jià)，計(jì)算收益率；已知上證 180期初期末指數(shù)，計(jì)算收益率。一般說來，預(yù)期的結(jié)果就是所謂的 預(yù)期收益 ，而影響著一結(jié)果不能實(shí)現(xiàn)的可能性就是 風(fēng)險(xiǎn) 。 PV(rate,nper,pmt,fv,type) 161。 關(guān)系四：債券價(jià)值對市場利率的敏感性不僅與債券期限長短有關(guān)，而且與債券所要產(chǎn)生的預(yù)期未來現(xiàn)金流的期限結(jié)構(gòu)有關(guān)。 關(guān)系二：當(dāng)債券接近到期日時(shí)，債券的市場價(jià)格向其面值回歸。 In 1987, Rosalind Setchfield won more than $ million in the Arizona state lottery. The winnings were to be paid in 20 yearly installments of $65,. Six years later, in 1995, Mrs. Setchfield received a phone call from a salesman for the Singer Asset Finance Company. They offer to give her $140,000 immediately for onehalf of the next nine lottery checks. :p70 How to value bonds and stocks?161。 演示 EXCEL單變量求解 p47，例 215161。 增長年金 Growing Annuity 161。 永續(xù)年金 p45， 例 212 從最簡單易記的開始 Perpetuity of fixed cash flows: PV = CF/r161。 若考慮 Compounding Periods 可以是 semiannually, quarterly, monthly, daily, hourly, each minute, …161。Single cash flow: ? PV = CF1/(1+r)161。 平價(jià)、折價(jià)與溢價(jià)？現(xiàn)在的發(fā)行價(jià)格？回顧相關(guān)課程的一個例題 p37161。 學(xué)習(xí)目標(biāo) 公司在不確定條件下跨時(shí)空配置資金，其中的 時(shí)間 、 風(fēng)險(xiǎn) 以及 選擇權(quán) 如何量化。公司金融Corporate Finance公司金融導(dǎo)航公司 金融基本范疇基本工具現(xiàn)金流折現(xiàn) 收益風(fēng)險(xiǎn)基本決策財(cái)務(wù)分析資本預(yù)算資本結(jié)構(gòu)股利政策營運(yùn)資金更高專題第二章 公司 金融 的基本理念與工具 —— 時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量、以及選擇權(quán)框架161。 三、選擇權(quán)161。 總面值 1000000，票面利率 10%， 3年，半年付息一次 市場利率 8%161。 終值： fv=pv* (1+r)10 1（ 1+r） 1 p38 基礎(chǔ)計(jì)算161。 Basket Wonders has a $1,000 CD (Certificate of Deposit) at the bank. The interest rate is 6% pounded quarterly for 1 year. What is the Effective Annual Interest Rate (EAR)?EAR= ( 1 + 6% / 4 )4 1 = 1 = .0614 or %(1 + [ i / m ] )m 1Formula :161。 年金及分類 P39（ pension, leases） CF1= CF2=CF3=…161。 普通年金 Annuity： p40現(xiàn)值計(jì)算公式推導(dǎo)通過構(gòu)造兩個永續(xù)年金推導(dǎo)普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式PVIFAi,n p42例 27161。 考慮 Compounding Periods p46計(jì)算貼現(xiàn)率時(shí)需要說明的計(jì)算技巧161。 貸款合同中的計(jì)算公式這是終值表示法，請寫出現(xiàn)值表示法案例與作業(yè)161。161。161。 插值法與單變量求解161。 Lottery 轉(zhuǎn)換 公司在經(jīng)營活動中所有的財(cái)務(wù)活動決策實(shí)際上都有一個共同點(diǎn)，即需要估計(jì)預(yù)期的 結(jié)果 和影響著一結(jié)果不能實(shí)現(xiàn)的 可能性 。 收益（ return）與風(fēng)險(xiǎn)（ risk）的度量161。 兩種類型數(shù)據(jù)計(jì)算技巧的差別
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