金融學第八講融資決策初步-全文預覽
【正文】 通過債務融資 ， 在資產收益率一定的情況下 ， 會增加權益性融資的回報率 。一般說，經理人員優(yōu)先選擇的融資順序為： 內部融資 債務融資 權益融資 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 政府融資 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 財政赤字最常見的融資方式有： 向中央銀行借款或透支 增加稅收 發(fā)行政府債券 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 向中央銀行借款或透支 向中央銀行借款或透支會增加基礎貨幣的發(fā)行 ， 基礎貨幣的供給與財政赤字同增同減 。 但增稅往往會遇到政治上的阻力。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 增加稅收 稅收實際上是以國家強制力為后盾的收入再分配。 私募就是只向特定的少數(shù)投資者發(fā)行證券的融資方式。 但他是從趙小三處借得了 10萬元 ， 年利率為 10%。 他們商議 ， 合伙開設的這家餐館由他們共同經營 ， 收益均分 ， 也共同分擔風險 。 內部人控制可能較嚴重。 非標準化的 不能流通轉讓 向銀行申請貸款則不必公開自己的信息，一般是在私下里協(xié)商完成的 發(fā)行債券 直接融資，資金的最終供應者要承擔借款者的各種風險 債券的持有者可是任何個人和企業(yè) 標準化的 可以在二級市場上流通轉讓 發(fā)行人（企業(yè)）要承擔信息公開的義務 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 權益融資 權益性外源融資包括： 公開發(fā)行股票 合伙 合資 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023 債務融資與權益融資的比較 債務融資 具有杠桿作用。Copyright by Dr. Zhang Hua, 20232023
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