論我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)免稅期政策及投資激勵效應-全文預覽
【正文】 變量為A[,t]。這也簡化了我們的模型分析。本文試圖用定量分析工具對我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的免稅期政策作實證分析，然后作出經(jīng)濟上的解釋。為扶植高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我國也采用了免稅期政策。嚴格的限定條件和模糊的規(guī)定，再考慮到我國投資總體的稅收折舊政策，在本文中，我們將高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的折舊政策理解為直線折舊，并不特別區(qū)別于其他產(chǎn)業(yè)的折舊政策；另外我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)免稅期還有一個重要特征，就是“經(jīng)當?shù)厝嗣裾鷾?，高新技術(shù)企業(yè)可以免購國家重點建設(shè)債券”（國家科委，199103），因為如果企業(yè)必須購買國家重點建設(shè)債券，一旦債券收益率低于市場利潤率，企業(yè)就相當于被征收了一種“隱性的”稅收。）：附圖其中，K[,t]為t年資本存量，F(xiàn)[K[,t]]為t年產(chǎn)出，u[,t]為公司所得稅率，F(xiàn)[K[,t]](1u[,t])為t年的稅后收入；I[,t]為t年實際總投資，它等于有形折舊加上新增投資：I[,t]=δK[,t]+K[,t+1]K[,t]，δ為經(jīng)濟折舊率；A[,t]為t年1單位投資折舊寬減的貼現(xiàn)值所帶來的未來稅收屏蔽效應；r為貼現(xiàn)率，忽略公司的債務融資，假定公司全部以股本融資，這樣公司在免稅期以及免稅期以后的貼現(xiàn)率r就是一個與時間無關(guān)的外生變量，其值由式子1+r=1+i/1+π給出，i為名義利率，π為通貨膨脹率。** 資本使用者成本的推導式(1)給出了公司的價值公式，公司的目標被定為通過選擇t時刻的K[,t]從而使公司價值最大化，其一級條件為：附圖將上式進行化簡，可得到公司任一時刻t的資本使用者成本：F39。[,t]δ） (6) 各參數(shù)的取值名義利率i的取值為1996～1999各年的1～3年期貸款加權(quán)平均利率的平均值，%((+++)%/4)；通貨膨脹率π的取值是由1996～1999各年消費品價格指數(shù)的年度變化的平均值得到的，%((+)%/4)；貼現(xiàn)率r由式子1+r=1+i/1+π得到，%；經(jīng)濟折舊率δ所使用的數(shù)據(jù)是根據(jù)除美國
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