【正文】 . 二、多項(xiàng)選擇題 三、判斷題 1“ ” 其余“√” 四、計(jì)算分析題 10%（ 1－ 33%） /（ 400－ 1）＝ % [100（ 1－ 5%） ]＋ 4%＝ % 3. A方案綜合資金成本率＝ 30% 8%＋ 30% %＋ 40% 10%＝ % B 方案綜合資金成本率＝ 40% 8%＋ 40% %＋ 20% 10%＝ % C 方案綜合資金成本率＝ 45% 8%＋ 25% %＋ 30% 10%＝ % D 方案綜合資金成本率＝ 50% 8%＋ 20% %＋ 30% 10%＝ % 由于 B 方案綜合資金成本率最低，因此 B 方案為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。 4. 答：（ 1）優(yōu)點(diǎn)：①債券成本 較低； ②可利用財(cái)務(wù)杠桿； ③保障股東控制權(quán)； ④便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 2. 答：（ 1）優(yōu)點(diǎn)：①普通股籌資 沒有固定的股利負(fù)擔(dān)； ②普通股股本沒有固定的到期日； ③利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)?。? ④發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強(qiáng)公司的信譽(yù)。 2.（ 1）每年應(yīng)支付租金的數(shù)額 7005 元；（ 2）編制租金攤銷計(jì)劃表。但這種方法也有缺點(diǎn)，倘若有關(guān)銷售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測就會形成錯(cuò)誤的結(jié)果。 （ 4）籌資效應(yīng)不同。 （ 2）籌資范圍不同。企業(yè)需要長期資本的原因主要有：購建固定資產(chǎn)，取得無形資產(chǎn)，開展長期投資，墊支于長期流動資產(chǎn)等。股權(quán)資本具有下列屬性：（ 1）它的所有權(quán)歸屬于企業(yè)的所有者（ 2）企業(yè)對股權(quán)資本依法享有經(jīng)營權(quán)。其原因是高低點(diǎn)法沒有考慮 20 2020 年的情況，而回歸分析法考慮了各年的情況。 第四章 企業(yè)籌資概述 一、單項(xiàng)選擇題 二、多項(xiàng)選擇題 三、判斷題 1 1 19“” 其余“√” 四、計(jì)算與分析 1. （ 1） 30 萬元；（ 2） 萬元。該比率越高，說明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。這樣，就可以通過產(chǎn)品銷售情況與企業(yè)資金占用量來分析企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，評價(jià)企業(yè)的營運(yùn)能力。 2. 答：企業(yè)的營運(yùn)能力反映了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況，對此進(jìn)行分析，可以了解企業(yè)的營業(yè)狀況及經(jīng)營管理水平 。 從企業(yè)股 東的角度來看，其關(guān)心的主要是投資收益的高低，企業(yè)借入的資金與股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營中可以發(fā)揮同樣的作用，如果企業(yè)負(fù)債所支付的利率低于資產(chǎn)報(bào)酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營取得更多的投資收益。 2] 100%=% ⑤權(quán)益乘數(shù) =[(10000＋ 8000)247。2 ］ }／ 2020=54（天） （ 2）計(jì)算 2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ={360 ［（ 200＋ 600） 247。 125000=16% (4)每股利潤 =20200247。 2940=（次） （ 2）上年與本年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）： 上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =6900247。 2] 100%=% ⑤權(quán)益乘數(shù) =[(10000＋ 8000)247。 2] 100%=% ： 資產(chǎn) 負(fù)債及所有者權(quán)益 貨幣資金 50 應(yīng)付賬款 100 應(yīng)收賬款 50 長期負(fù)債 100 存 貨 100 實(shí)收資本 100 固定資產(chǎn) 200 留存收益 100 資產(chǎn)合計(jì) 400 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) 400 所有者權(quán)益 =100＋ 100=200 長期負(fù)債 =200 =100 負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) =200＋ 100＋ 100=400 資產(chǎn)合計(jì) =負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì) =400 銷售收入 = 400=1000 應(yīng)收賬款 =18 1000/360=50 （銷售收入－銷售成本） /銷售收入 =10% 銷售成本 =（ 110%） 1000=900 存貨 =900247。 13405=% （ 9）利息保障倍數(shù) =(14875＋ 195)247。 [(3500＋ 3885)/2]=(次 ) （ 5）存貨周轉(zhuǎn)率 =27500247。 第三章 財(cái)務(wù)分析 一、單項(xiàng)選擇題 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 D A D C D A B C A A D D B C C 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 A D D B D C D B C A D B B A B 二、多項(xiàng)選擇題 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ABCD BD CD ABC ACD ABC BCD ACD BCD ACD 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 BCD AD BC CD BCD BC AD BD ABCD CD 三、判斷題 1 1 1 1 1 1 21“” 其余“√” 四、計(jì)算與分析 1. 年末流動負(fù)債余額 =36000/=18000（元） 年末存貨 =36000–18000=14400（元） 產(chǎn)品銷售成本 3[（ 4000+14400） /2]=42600（元） 年末應(yīng)收賬款 =36000–14400=21600（元） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =156000/[（ 20200+21600） /2]= 營業(yè)周期＝ 360/3＋ 360/＝ 168（天） 2. （ 1）流動比率 =12790247。 4. 答：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資而得到的額外報(bào)酬。 利息率主要有以下幾種的類別： （ 1）按利率之間的變動關(guān)系，可把利率分成基準(zhǔn)利率和套算利率。 2. 答：按風(fēng)險(xiǎn)的程度，可把企業(yè)財(cái)務(wù)決策分為以下三種類型： （ 1）確定性決策：即決策者對未來的情 況完全確定的或已知的決策。 （ 4） 223。 （ 4）概率決策法：指在未來情況雖不十分明了，但各有關(guān)因素的未來情況及其概率是可以預(yù)知的決策。 （ 4）企業(yè)利潤管理的目標(biāo) —— 采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。企業(yè)財(cái)務(wù)活動可分為以下四個(gè)方面： （ 1）企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動； （ 2）企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動； （ 3）企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動； （ 4）企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動。 （ 6）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 （ 2）企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系可以概括為以下幾個(gè)方面： （ 1）企業(yè)同其所有者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。 （ 5）企業(yè)內(nèi)部各單位的財(cái)務(wù)關(guān)系。 3. 答：企業(yè)財(cái)務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。 （ 3）企業(yè)營運(yùn)資金管理的目標(biāo) —— 合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。 （ 3）線性規(guī)劃法：用來對具有線性聯(lián)系的極值問題進(jìn)行求解，進(jìn)而確定最優(yōu)方案的方法。 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，分別計(jì)算如下： %19%)7%13(2%7%%)7%13(%7%13%)7%13(1%7%16%)7%13(%7????????????????????DCBAKKKk 根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算如下： （ 1）市場風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =12%4%=8% （ 2）必要報(bào)酬率 =4%+ (12%4%)=16% （ 3）必要報(bào) 酬率 =4%+ (12%4%)=% 因?yàn)?%%，所以不應(yīng)進(jìn)行投資。 收益期望值 =200*+180*+100*=170（萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差 =（萬元） 標(biāo)準(zhǔn)離差率 =風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =9%*%=% 投資報(bào)酬率 =8%+%=% 五、簡答題 1. 答：時(shí)間價(jià)值可以有兩種表現(xiàn)形式：其相對數(shù)即時(shí)間價(jià)值率是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼現(xiàn)水平后的平均資金利潤率或平均報(bào)酬率；其絕對數(shù)即時(shí)間價(jià)值額是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值額，即一定數(shù)額的資金與時(shí)間價(jià)值率的乘積。 3. 答：利息率簡稱利率，是衡量資金增值量的基本單位，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。 （ 4）根據(jù)利率變動與市場的關(guān)系，可把利率分成市場利率和官定利率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。 20850=% （ 4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =49000247。 [(16900＋ 20850)/2]=(次 ) （ 8）產(chǎn)權(quán)比率 =(5830＋ 1615)247。 2] 100%=% （ 13）股東權(quán)益報(bào)酬率 =9965/[(10665＋ 13405)247。 2] 100%=% ③主營業(yè)務(wù)凈利率 =500/20200 100%=% ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =20200/[(8000＋ 10000)247。 2760=（次） 本年全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =7938247。 27%=202000(元 ) (2)資產(chǎn)凈利率 =20200/125000=16% 股東權(quán)益總額 =202000－ 202000 %=125000(元 ) (3)股東權(quán)益報(bào)酬率 =20200247。 9．（ 1）計(jì)算 2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ={360 ［（ 200＋ 400） 247。 2] 100%=% ③主營 業(yè)務(wù)凈利率 =500/20200 100%=% ④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =20200/[(8000＋ 10000)247。如果這個(gè)比率過高，說明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占的比重太低，這樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，其貸款的安全也缺乏可靠的保障，所以債權(quán)人總是希望企業(yè)的負(fù)債比率低一些。在財(cái)務(wù)分析中，資產(chǎn)負(fù)債率也因此被人們稱作財(cái)務(wù)杠桿。因?yàn)橹挥挟a(chǎn)品銷售出去，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，收回最初投入的資金，順利地完成一次資金周轉(zhuǎn)。因?yàn)榉从?了企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)之一就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，股東權(quán)益報(bào)酬率正是反映了股東投