【正文】 響較大。聚酯鏈產(chǎn)品對(duì)于下游行業(yè)變化十分敏感，將受到不小的沖擊。但是考慮到我國(guó)化纖行業(yè)出口水平的持續(xù)增長(zhǎng)以及國(guó)際化纖產(chǎn)品價(jià)格的預(yù)期升高，預(yù)計(jì)行業(yè)整體效益水平仍將保持平穩(wěn)。此外，受到國(guó)家緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇刺激正負(fù)雙重影響下，行業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度將進(jìn)一步趨緩，行業(yè)整體發(fā)展能力將保持一個(gè)穩(wěn)定的水平。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖20 2004～2007年化學(xué)纖維行業(yè)銷售收入增速變化從目前的形勢(shì)看，有如下因素正在促使聚酯行業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展。再加上紡織、服裝工業(yè)本身具有的在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力以及我國(guó)在加入WTO后紡織工業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模得到空前的發(fā)展，我國(guó)已成為世界上最大的紡織產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)。而且隨著國(guó)際貿(mào)易結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，世界聚酯發(fā)展的格局也正在進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，紡織工業(yè)向中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，大量應(yīng)用于紡織工業(yè)的傳統(tǒng)化纖也在向這些國(guó)家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，而歐、美、日等世界化纖發(fā)達(dá)國(guó)家，正在逐步退出常規(guī)化纖領(lǐng)域，轉(zhuǎn)而進(jìn)入新型高科技纖維的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用領(lǐng)域。紡織工業(yè)“十一五”科技進(jìn)步發(fā)展綱要中也將新性能、高功能纖維的開(kāi)發(fā)和纖維再循環(huán)利用技術(shù)列入急待解決和推廣的關(guān)鍵技術(shù)。這種模式并不利于整體資源的優(yōu)化配置，也不容易發(fā)揮行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的集團(tuán)化優(yōu)勢(shì)，成本控制缺乏有效管理的同時(shí)也不利于行業(yè)整體技術(shù)的進(jìn)步。因此，聚酯行業(yè)市場(chǎng)集中度從2004年開(kāi)始逐年提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加趨向規(guī)?；痛笮突?。由于PTA等聚酯鏈產(chǎn)品生產(chǎn)裝置技術(shù)含量高，資金投入大，又強(qiáng)調(diào)規(guī)模效益，故長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)聚酯及聚酯原料生產(chǎn)裝置全部由國(guó)外進(jìn)口。三、行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘較高（一）進(jìn)入壁壘進(jìn)入壁壘是指新企業(yè)進(jìn)入特定市場(chǎng)所遇到的一切經(jīng)濟(jì)、技術(shù)以及法律、行政制度障礙的總和，它是決定市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的又一重要因素，也是表征市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的重要指標(biāo)。此外，2004年以來(lái)，由于原材料價(jià)格快速上漲、環(huán)保節(jié)能和新勞動(dòng)法等政策性成本的加大都迫使行業(yè)內(nèi)部企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。二、行業(yè)集中度逐步提高目前聚酯生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較多，一些中小企業(yè)憑借靈活的經(jīng)營(yíng)策略和較低的固定成本負(fù)擔(dān)與一些大型企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)展方向主要圍繞著以下二個(gè)方面進(jìn)行：一是為實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，應(yīng)對(duì)石油資源的不可再生及長(zhǎng)期高價(jià)位而研究開(kāi)發(fā)可再生的綠色生態(tài)纖維；另一個(gè)就是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)用纖維正向高性能化、材料化方面迅速發(fā)展，合成新材料等領(lǐng)域的擴(kuò)大將成為聚酯工業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，包括聚酯工業(yè)在內(nèi)的我國(guó)化纖工業(yè)一直是對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著支柱性作用的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，隨著高新技術(shù)與纖維科學(xué)基礎(chǔ)理論的發(fā)展和技術(shù)積累，一系列高功能、高性能的高科技聚酯材料及纖維材料相繼問(wèn)世，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中航空航天、國(guó)防軍事、建材和建筑業(yè)、生物工程及人體醫(yī)學(xué)、信息產(chǎn)業(yè)、高效能交通運(yùn)輸工業(yè)、新能源工業(yè)、海洋開(kāi)發(fā)、環(huán)境保護(hù)等產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性的新材料，是許多行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)換代不可或缺的代用品，它的發(fā)展對(duì)提高我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體實(shí)力和素質(zhì)，特別是國(guó)防現(xiàn)代化有著舉足輕重的作用。在我國(guó)紡織工業(yè)纖維加工總量中，化纖使用量已大超過(guò)棉、毛麻、絲等天然纖維的使用總量，達(dá)到65%以上。滌綸纖維又是化學(xué)纖維行業(yè)中發(fā)展最快的子行業(yè)，其產(chǎn)品比重達(dá)到化學(xué)纖維的75％以上。盈利能力和償債能力變化不大。因此，外部原材料價(jià)格和宏觀政策的雙重壓力將大大提高行業(yè)的生產(chǎn)成本，從而帶來(lái)效益水平的下降。而國(guó)家目前的出口政策已經(jīng)傾向于優(yōu)質(zhì)低耗行業(yè)和企業(yè)傾斜。因此，短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)聚酯鏈企業(yè)在技術(shù)改造、技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)引進(jìn)方面的投入將繼續(xù)加大，這在短期內(nèi)勢(shì)必提高了企業(yè)的成本，降低企業(yè)的盈利能力。而對(duì)于技術(shù)升級(jí)已經(jīng)完成的高技術(shù)企業(yè)2008年將是非常好的搶占市場(chǎng)份額的機(jī)會(huì)。而差別化和特種纖維仍將面臨供不應(yīng)求，價(jià)格上漲的趨勢(shì)。 二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。因此，成本價(jià)格的上漲對(duì)聚酯行業(yè)盈利能力的影響較大。石油能源等原材料價(jià)格進(jìn)一步上漲將可能對(duì)行業(yè)利潤(rùn)造成不小的沖擊。應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和上一年相比均有不同程度的降低，這也是導(dǎo)致企業(yè)三費(fèi)水平控制能力下降的一個(gè)重要因素。表11 20062007聚酯原料行業(yè)短期償債能力變化年份資產(chǎn)負(fù)債率（%）流動(dòng)比率（倍）速動(dòng)比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）虧損面（%）20062007數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)三、聚酯原料行業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。好在虧損面情況相比2006年略有好轉(zhuǎn)，％，比上一年下降了1個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)聚酯原料行業(yè)凈資產(chǎn)收益率2007年和2006年相比有了明顯提高，％％。表8 20052007聚酯纖維行業(yè)盈利能力變化年份毛利率（%）三費(fèi)比率（%）利潤(rùn)率（%）非經(jīng)常損益率（%）虧損面（%）200520062007數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)（二）聚酯纖維行業(yè)短期償債能力分析從短期償債和變現(xiàn)能力變化情況看，流動(dòng)比率提高，表明企業(yè)短期償債能力增強(qiáng)；從速動(dòng)比率變化情況看，；，速動(dòng)比率提高，表明在不考慮存貨的情況下，企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力增強(qiáng)；從現(xiàn)金比率的變化情況看，現(xiàn)金比率提高，表明在不考慮存貨和應(yīng)收賬款的情況下，企業(yè)的短期償債能力更有保障。表6 20052007聚酯纖維行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模變化年份平均產(chǎn)值（萬(wàn)元）平均資產(chǎn)（萬(wàn)元）平均銷售收入（萬(wàn)元）平均利潤(rùn)（萬(wàn)元）平均人數(shù)200535820063512007368數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)（二）聚酯纖維行業(yè)人均規(guī)模變化分析從行業(yè)人均規(guī)模的變化情況看，%；，%；，%；，%；，%。因此，聚酯產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)將是上升為主。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)圖16 2007年我國(guó)聚酯切片產(chǎn)品產(chǎn)銷量及產(chǎn)銷率變化二、聚酯鏈產(chǎn)品價(jià)格變化分析及預(yù)測(cè)2007年13月，聚酯切片和滌綸短纖價(jià)格保持平穩(wěn)狀態(tài)，從4月初開(kāi)始均大幅上漲，漲幅在10%以上，6月價(jià)格開(kāi)始回落，到7月初，在原料上漲的推動(dòng)下，切片和短絲價(jià)格開(kāi)始上升，但僅持續(xù)1個(gè)月的時(shí)間就進(jìn)入回調(diào)，9月后受EG價(jià)格的影響緩慢上揚(yáng)。不過(guò)隨著下游紡織服裝行業(yè)需求增速逐漸趨緩，聚酯產(chǎn)品的供需關(guān)系有所惡化，甚至局部地區(qū)和部分時(shí)期內(nèi)將會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求的局面。第五節(jié) 聚酯鏈行業(yè)供需平衡及價(jià)格分析一、聚酯鏈行業(yè)供需平衡分析（一）庫(kù)存水平分析總的來(lái)看，2007年聚酯切片庫(kù)存水平保持穩(wěn)定，庫(kù)存量基本保持在810萬(wàn)噸水平，庫(kù)存水平比例穩(wěn)定在20％左右。四、聚酯鏈行業(yè)進(jìn)出口預(yù)測(cè)未來(lái)一個(gè)階段，我國(guó)聚酯及滌綸長(zhǎng)絲、短纖等下游產(chǎn)品出口量仍將大于進(jìn)口量，我國(guó)聚酯產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高。2004年以后已經(jīng)連續(xù)四年下降，2007年P(guān)TA的進(jìn)口依存度已經(jīng)降至40％以下，%。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)紡織經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)圖12 20012007年中國(guó)聚酯產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力系數(shù)三、PTA進(jìn)口依存度有所下降 PX進(jìn)口依存度不斷上升對(duì)于兩種重要的聚酯鏈產(chǎn)業(yè)鏈中的原料產(chǎn)品，PTA和PX的進(jìn)口變化趨勢(shì)各不相同。競(jìng)爭(zhēng)力系數(shù)是衡量一國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)弱的重要指標(biāo)：競(jìng)爭(zhēng)力系數(shù)=(出口—進(jìn)口)/進(jìn)出口總額。近幾年以來(lái)中國(guó)聚酯產(chǎn)品已陸續(xù)成為凈出口商品，以聚酯長(zhǎng)絲為例，2004年開(kāi)始其出口量出現(xiàn)了井噴式增長(zhǎng)，而進(jìn)口量卻呈現(xiàn)不斷下滑趨勢(shì)，資料顯示，聚酯長(zhǎng)絲貿(mào)易從此由“逆差”正式進(jìn)入“順差”行列。如杜邦雖對(duì)纖維不感興趣，但該公司在包裝用聚酯生產(chǎn)技術(shù)的研究方面仍保持著強(qiáng)勢(shì)。%，%；%，%；%，%。表4 世界聚酯產(chǎn)能及預(yù)測(cè)表單位：萬(wàn)噸/年地區(qū)20072008（E）2009（E）2010（E）北美南美西歐東歐234非洲/中東266266亞洲/遠(yuǎn)東世界合計(jì)6665數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)聚酯網(wǎng)2007年世界聚酯總消費(fèi)量為4594萬(wàn)噸，其中亞洲、北美和西歐是主要消費(fèi)地區(qū)，%，%；%，%。第四節(jié) 聚酯鏈行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測(cè)一、世界聚酯市場(chǎng)供需2007年，世界聚酯總產(chǎn)能為6298萬(wàn)噸，產(chǎn)量為4594萬(wàn)噸，裝置平均開(kāi)工率約為73%。目前，我國(guó)聚酯非纖比例尚不足25％，和其它發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有很大提高空間。因此，聚酯鏈行業(yè)的需求趨勢(shì)仍然處于上升周期。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)圖10 19962007年P(guān)TA表觀需求量及增長(zhǎng)速度變化數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)圖11 19962007年P(guān)X表觀需求量及增長(zhǎng)速度變化三、聚酯鏈產(chǎn)品20082010需求預(yù)測(cè)目前聚酯鏈產(chǎn)品的主要下游需求仍然是紡織服裝行業(yè)。作為聚酯鏈行業(yè)的初級(jí)產(chǎn)品，PX的需求總量增長(zhǎng)速度也呈現(xiàn)除一定的波動(dòng)趨勢(shì)。PET產(chǎn)品的表觀需求量變化基本和PET供給量發(fā)展勢(shì)頭同步，除1991999年增長(zhǎng)速度超過(guò)50％外，2002年前基本需求量增長(zhǎng)保持在20％30％。當(dāng)前我國(guó)聚酯(BOPET)薄膜消費(fèi)水平平均為90g/人，日本平均為2500g/人，全球平均為220g/人。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)圖8 20042007年滌綸纖維產(chǎn)量及增長(zhǎng)速度變化另外，以聚酯(PET)切片為原料，經(jīng)雙軸向拉伸后產(chǎn)出的性能優(yōu)良的高檔聚酯薄膜，具有透明度高、無(wú)毒無(wú)味、抗拉伸強(qiáng)度大、挺度佳、抗燒裂、不易破損、電氣和光學(xué)性能優(yōu)良、阻氧性和阻濕性好、耐寒(70℃)、耐熱(200℃)，且具耐化學(xué)腐蝕性及收縮性穩(wěn)定等優(yōu)良特性。從滌綸纖維的產(chǎn)量變化看，我國(guó)滌綸纖維的產(chǎn)量增速自2003年以來(lái)保持在10％20%之間。PTAMEG纖維切片短纖長(zhǎng)絲膜片瓶片PET數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)圖7 PTA下游產(chǎn)品示意圖聚酯鏈行業(yè)產(chǎn)品最重要的下游產(chǎn)品就是滌綸纖維，超過(guò)75％的PET產(chǎn)品都是制造滌綸纖維。滌綸和棉紗對(duì)紡織行業(yè)有競(jìng)爭(zhēng)，棉紗一般占紡織原料的60％，滌綸占30－35％。預(yù)計(jì)PX和PTA產(chǎn)品的產(chǎn)量增長(zhǎng)速度有望保持在20％左右。未來(lái)行業(yè)發(fā)展的總體趨勢(shì)將是行業(yè)集中度提高，企業(yè)之間的重組和聯(lián)合更多局限于產(chǎn)業(yè)質(zhì)量的提高而非產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張?？傮w看，這些項(xiàng)目的實(shí)施將有助于提高行業(yè)供給的穩(wěn)定性及供給結(jié)構(gòu)的合理性。這兩個(gè)項(xiàng)目完成后可以增加生產(chǎn)PTA150萬(wàn)噸。近年來(lái)，三資和外資企業(yè)的發(fā)展較快，主要是亞?wèn)|(遠(yuǎn)紡)和珠海碧陽(yáng)（BP）等。2007年全年P(guān)X產(chǎn)品產(chǎn)量超過(guò)300萬(wàn)噸，增速也接近在20％左右。數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局圖4 19962007年P(guān)ET產(chǎn)量及增速變化作為PET產(chǎn)品的主要原料，PTA產(chǎn)量也保持了較快的增長(zhǎng)。因此，總體看，聚酯鏈行業(yè)投資所占全國(guó)比重將在一段時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)定。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)圖3 2004－2007年化學(xué)纖維行業(yè)固定資產(chǎn)投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比重總的來(lái)看，未來(lái)化纖行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)仍將持續(xù)向好，對(duì)于聚酯產(chǎn)品的需求也將保持平穩(wěn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)化學(xué)纖維工業(yè)協(xié)會(huì)圖2 20042007年化學(xué)纖維行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)總值及占GDP比重變化三、聚酯鏈行業(yè)投資比重變化作為化學(xué)纖維制造行業(yè)的重要原料，聚酯產(chǎn)品的供應(yīng)直接影響到化纖企業(yè)的利潤(rùn)水平。因此，化學(xué)纖維行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)總值所占GDP比重呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，％％，％。另外，聚酯產(chǎn)品的一個(gè)重要應(yīng)用是作為化學(xué)纖維材料的基礎(chǔ)原料。從整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的角度看，石化行業(yè)位于國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈的中上游，是紡織、醫(yī)藥、服裝、汽車、交通運(yùn)輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的下游產(chǎn)業(yè)提供了主要的原料來(lái)源。二、聚酯鏈行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)地位分析從聚酯產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，聚酯產(chǎn)品屬于石化行業(yè)的重要產(chǎn)品?？梢哉f(shuō)聚酯切片是連接石化產(chǎn)品和多個(gè)行業(yè)產(chǎn)品的一個(gè)重要中間產(chǎn)品。另外產(chǎn)業(yè)鏈的上游還應(yīng)該包括生產(chǎn)PTA的重要原料：對(duì)二甲苯（PX）。另外一種PET制備方式的中間產(chǎn)物則是對(duì)苯二甲酸二甲酯（DMT）。同時(shí)，應(yīng)該加大對(duì)技術(shù)改造、技術(shù)引進(jìn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的項(xiàng)目授信額度，減少規(guī)模擴(kuò)張方面的授信額度。但是也應(yīng)該看到，我國(guó)聚酯行業(yè)還存在著整體技術(shù)實(shí)力落后、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的弊端。在國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展和人民生活水平的日益提高的整體利好背景下，聚酯鏈行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間都將保持這種上升勢(shì)頭。六、聚酯鏈行業(yè)授信策略建議2007年聚酯鏈行業(yè)保持了穩(wěn)定快速的增長(zhǎng)，隨著國(guó)家化纖行業(yè)“十一五”規(guī)劃指導(dǎo)意見(jiàn)的出臺(tái)，國(guó)家對(duì)自主創(chuàng)新項(xiàng)目的支持力度以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)趨勢(shì)都將加大加快。產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于出口退稅政策的調(diào)整和勞動(dòng)合同法的實(shí)施，短期內(nèi)將會(huì)直接影響到行業(yè)整體供需平衡和成本傳導(dǎo)力度。目前采取穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策加上緊縮的貨幣政策的調(diào)控政策將會(huì)加大企業(yè)的融資成本和擴(kuò)張成本，特別是對(duì)于一些小規(guī)模未上市企業(yè)成本上升，發(fā)展能力收到限制，但是可以有效抑制通漲帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)和原材料采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)幾個(gè)外資PTA和PX項(xiàng)目大都位于沿海區(qū)域，海運(yùn)方便。特別是江蘇和浙江兩個(gè)地區(qū)各項(xiàng)指標(biāo)比重都在全國(guó)排在前列。我們的建議如下：總體看，目前聚酯鏈行業(yè)主要分布在東部沿海地區(qū)，尤其是長(zhǎng)三角地區(qū)。受到PTA需求的影響，我國(guó)PX產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能也集中在東部沿海地區(qū)，多數(shù)和PTA相配套。預(yù)計(jì)到今年年底，江蘇省的PTA生產(chǎn)能力將占全國(guó)PTA生產(chǎn)能力的50％左右，成為我國(guó)最大的PTA生產(chǎn)基地。其它比重較高的地區(qū)還有：％，％，％。我國(guó)最重要的聚酯生產(chǎn)區(qū)域仍然是江蘇和浙江兩省，％％的比重。應(yīng)收賬款和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和上一年相比均有不同程度的降低，這也是導(dǎo)致企業(yè)三費(fèi)水平控制能力下降的一個(gè)重要因素。20062007聚酯原料行業(yè)短期償債能力變化年份資產(chǎn)負(fù)債率（%）流動(dòng)比率（倍）速動(dòng)比率（倍）現(xiàn)金比率（倍）虧損面（%）20062007數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)PTA行業(yè)協(xié)會(huì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。好在虧損面情況相比2006年略有好轉(zhuǎn)，％，比上一年下降了1個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)聚酯原料行業(yè)凈資產(chǎn)收益率200