【正文】 ［2022］111 號驗(yàn)資報(bào)告。同時(shí)，本信托計(jì)劃期限為 24 個(gè)月，依據(jù)中長期借款還本付息方式的相關(guān)規(guī)定，融資人每年至少兩次償還本金，利隨本清。融資人還款來源為其經(jīng)營收入，且擔(dān)保人為信用評級 AA+的大型央企，有充足的擔(dān)保能力。中城建滁州主要業(yè)務(wù)為承接房屋建筑和 BT 項(xiàng)目。直接調(diào)查人簽字： 年 月 日 直接調(diào)查人簽字： 年 月 日 部門負(fù)責(zé)人簽字： 年 月 日2 / 62目 錄一、項(xiàng)目背景 4二、信托方案 4（一）信托基本要素 4（二）交易結(jié)構(gòu) 5信托 計(jì)劃的進(jìn)入 5信托計(jì)劃的退出 5（三）風(fēng)控措施 5三、交易對手情況調(diào)查 5（一）項(xiàng)目相關(guān)方股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 5（二）借款人中城建滁州 6（三）控股股東中城建六局 21（四）擔(dān)保人中城建 30四、資金用途及還款來源 61（一）資金用途 61（二）還款來源 61五、風(fēng)險(xiǎn)分析與控制措施 61六、結(jié)論 623 / 62一、項(xiàng)目背景中城建第六工程局集團(tuán)(滁州)有限公司（以下簡稱“中城建滁州”或“融資人”）注冊資金 10,000 萬元，經(jīng)營范圍：房屋建筑工程施工總承包；市政公用工程施工總承包；建筑裝修裝飾、地基與基礎(chǔ)、城市園林綠化工程施工。報(bào)告全面反映了客戶及項(xiàng)目最主要、最基本的信息，我們對報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性及所作判斷的合理性負(fù)責(zé)。2022 年 7月 15 日聯(lián)合資信（聯(lián)合信評字 【2022】926 號）給予了中城建 AA+的最新公開市場評級。股權(quán)投資部經(jīng)過前期與客戶深入交流及詳細(xì)盡職調(diào)查，認(rèn)為本項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)明晰，擔(dān)保增信措施明確。信托計(jì)劃的退出信托計(jì)劃期間，融資人每半年付息一次，信托計(jì)劃期滿或者提前結(jié)束后，融資人以其經(jīng)營收入一次性償還貸款本金及最后一期利息。三、交易對手情況調(diào)查5 / 62（一）項(xiàng)目相關(guān)方股權(quán)結(jié)構(gòu)圖（二）融資人中城建滁州基本情況中城建第六工程局集團(tuán)（滁州）有限公司成立于 2022 年 8 月 19 日，注冊資本 10,000 萬元，控股股東為中城建第六工程局集團(tuán)有限公司，隸屬的集團(tuán)公司為中國城市建設(shè)控股集團(tuán)有限公司。簡歷如下：7 / 62期間 單位 職務(wù)1999 年 9 月2022 年 6 月 北京建筑工程管理學(xué)院 土木工程專業(yè)，本科2022 年 6 月2022 年 6 月 北京廣泉小區(qū) 助理工程師，內(nèi)業(yè)技術(shù)員2022 年 6 月2022 年 12 月 國家大劇院 C 區(qū)二標(biāo)段 生產(chǎn)工長，生產(chǎn)副經(jīng)理，裝修經(jīng)理，項(xiàng)目副經(jīng)理2022 年 12 月2022 年 10月 中城建六局包頭項(xiàng)目部 經(jīng)理2022 年 10 月2022 年 6 月 中城建六局北京公司 副經(jīng)理2022 年 6 月 至今 中城建六局滁州公司 總經(jīng)理經(jīng)營情況（1）工程情況融資人主要業(yè)務(wù)為承接房屋建筑和 BT 項(xiàng)目，其中又以政府的保障房項(xiàng)目建設(shè)為主。（2）上下游客戶情況公司上游客戶情況如下：序號 項(xiàng)目上游供貨商 供應(yīng)方式 結(jié)算方式1 無為懷金電纜有限公司 電纜 銀票、轉(zhuǎn)賬2 友西商砼 混凝土 銀票、轉(zhuǎn)賬3 無為榮學(xué)材料銷售公司 建材 銀票、轉(zhuǎn)賬4 阜陽市俊業(yè)建筑勞務(wù)有限公司 勞務(wù)作業(yè) 銀票、轉(zhuǎn)賬公司下游客戶為滁州市城市建設(shè)投資有限公司、滁州市國家安居工程開發(fā)建設(shè)辦公室等滁州當(dāng)?shù)爻峭豆净虮Ｕ戏堪簿又行牡?。中央代發(fā)的地方政府債券要優(yōu)先安排用于公共租賃住房等保障性安居工程建設(shè)。9 / 62另外保障房建設(shè)市場仍有較長一段時(shí)間的增長期，國家對保障房項(xiàng)目建設(shè)的重視，保障房建設(shè)業(yè)務(wù)板塊將成為融資人經(jīng)營發(fā)展的一個(gè)有力增長點(diǎn)。本公司專業(yè)機(jī)械設(shè)備齊全，技術(shù)設(shè)備精良，承建過各類房屋建筑工程、市政、園林工程。融資人 2022022 及 2022 年 9 月末確認(rèn)的營業(yè)收入分別為 億元、 億元、 億元，收入主要來自滁州市保障房項(xiàng)目建設(shè)工程回款。（2）行業(yè)競爭與風(fēng)險(xiǎn)建筑企業(yè)只有在取得相應(yīng)資質(zhì)證書后，方可在資質(zhì)許可的范圍內(nèi)從事建筑施工活動(dòng)，資質(zhì)等級是建筑企業(yè)的重要基礎(chǔ)條件。行業(yè)主要面臨風(fēng)險(xiǎn)主要為：行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)中國建筑市場近年來一直處于供大于求的狀況，在招投標(biāo)制度下，建筑市場上存在著拖欠工程款、壓價(jià)競爭和墊資施工的現(xiàn)象。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)中國正處于城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速發(fā)展時(shí)期，過去很少涉及在跨海、長距離地下、高原等惡劣環(huán)境中施工，建筑物層高、體量等對施工技術(shù)的要求也相對較小，而現(xiàn)在各種大體量、超高層等高技術(shù)含量工程的比例越來越高，隨之而來的施工技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)也越來越突出。2022 年，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩以及下游需求減弱影響，鋼材價(jià)格出現(xiàn)了深度調(diào)整，大部分鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)季度虧損。12 / 62勞務(wù)費(fèi)用方面，近年來，隨著國家總體工資水平的上漲以及一些地方“民工荒”現(xiàn)象的出現(xiàn)，建筑業(yè)人工費(fèi)用在不斷上漲。在這樣的行業(yè)背景下，施工企業(yè)常常面臨巨大的流動(dòng)資金壓力和較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。根據(jù)《中央關(guān)于加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的力度進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展基礎(chǔ)的若干意見》 ，國家將把推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)、加大統(tǒng)籌城鄉(xiāng)的力度作為未來農(nóng)村發(fā)展的新戰(zhàn)略，城鎮(zhèn)化和小城鎮(zhèn)建設(shè)將成為城鄉(xiāng)統(tǒng)籌工作的重點(diǎn)。眾多區(qū)域規(guī)劃的出臺與實(shí)施，將迎來大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)戰(zhàn)略布局與投資，為建筑業(yè)企業(yè)帶來較大的市場需求。財(cái)務(wù)狀況融資人提供了 20222022 年由滁州鴻基會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)并出具無保留意見的審計(jì)報(bào)告及 2022 年 9 月財(cái)務(wù)報(bào)表，財(cái)務(wù)情況如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）資 產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金 2, 21, 5,預(yù)付賬款 15, 4, 11, 27,其他應(yīng)收款 1, 23, 17, 3,存 貨 11, 104, 107, 131,其中：工程施工 11, 104, 107, 131,流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 31, 132, 158, 167,非流動(dòng)資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原值 減：累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)凈值 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 資 產(chǎn) 總 計(jì) 32, 133, 158, 167,負(fù)債和所有者權(quán)益流動(dòng)負(fù)債：短期借款 16, 28,應(yīng)付票據(jù) 17, 9,應(yīng)付賬款 2, 8, 13, 11,預(yù)收賬款 9, 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅金 1,14 / 62其中：應(yīng)交稅金（預(yù)繳稅金） 其他應(yīng)付款 19, 1, 5, 10,預(yù)提費(fèi)用 一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 20, 10, 21,其他流動(dòng)負(fù)債（集團(tuán)內(nèi)部往來） 4, 11,流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 22, 40, 67, 93,非流動(dòng)負(fù)債： 長期借款 30, 27, 9,非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 30, 27, 9,負(fù) 債 合 計(jì) 22, 70, 94, 102,所有者權(quán)益： 實(shí)收資本（或股本） 10, 10, 10, 10,法人資本 9, 9, 9, 9,個(gè)人資本 資本公積 53, 53, 53,盈余公積 未分配利潤 1, 1,所有者權(quán)益合計(jì) 9, 62, 64, 64,負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 32, 133, 158, 167,資產(chǎn)負(fù)債率 % % % %流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 2022 年以來，公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。截至2022 年 9 月末，預(yù)付賬款期末余額為 27,049 萬元，較年初增長 139%，主要由于融資人項(xiàng)目購買材料等前期墊資較多；其他應(yīng)收款期末余額為 3,169 萬元，較年初減少 %，賬齡主要一年以內(nèi)，款項(xiàng)性質(zhì)為預(yù)付工資或保證金性質(zhì)的款項(xiàng)；存貨期末余額為 131,658 萬元，主要由于建成項(xiàng)目工程款項(xiàng)未結(jié)清，其中龍?bào)错?xiàng)目 79,816 萬元、創(chuàng)業(yè)中苑項(xiàng)目 28,910 萬元、菊香苑項(xiàng)目 15,038萬元、三里亭項(xiàng)目 7,894 萬元。截止 2022 年 9 月末的主要科目明細(xì)如下：（單位：元）預(yù)付賬款：序號 客戶名稱 期末余額 備注1 阜陽市俊業(yè)建筑勞務(wù)有限公司 90,000, 工程款2 無為榮學(xué)材料銷售公司 72,728, 材料款3 滁州中亞投資發(fā)展有限公司 38,630, 工程款4 滁州市恒德電力工程有限公司 17,700, 工程款5 六安三防建材 10,935, 材料款6 安徽高正建筑工程機(jī)械租賃有限公司 10,000, 租賃費(fèi)7 安徽永順（王厚權(quán)） 8,898, 工程款8 國融紅杉石油技術(shù)有限公司 7,000, 工程款9 常州消防工程 4,740, 工程款10 滁州市鐘星消防裝備技術(shù)中心 4,736, 工程款11 寧國高氏物資貿(mào)易有限公司 3,600, 材料款12 其他 1,520, 　　 合計(jì) 270,489, 　存貨：序號 項(xiàng)目名稱 期末余額 備注1 龍?bào)错?xiàng)目 798,160, BT 項(xiàng)目2 創(chuàng)業(yè)中苑項(xiàng)目 289,097, BT 項(xiàng)目3 菊香苑項(xiàng)目 150,384, 項(xiàng)目4 三里亭項(xiàng)目 78,940, 項(xiàng)目　 合計(jì) 1,316,583, 　16 / 62其他應(yīng)收款：序號 客戶名稱 期末余額 備注1 滁州市城市建設(shè)投資有限公司 5,731, 三里亭履約保證金 2 滁州市南譙區(qū)社保局 4,966, 菊香苑農(nóng)民工工資保證金 3 安徽中俊新能源科技有限公司 4,000, 往來款 4 姜從好（水電） 3,405, 預(yù)付班組工資 5 安徽和平建筑勞務(wù)有限公司 3,020, 往來 6 童忠貴（水電） 2,446, 預(yù)付班組工資 7 理想房地產(chǎn) 1,500, 菊香苑履約保證金 8 滁州市勞保障監(jiān)察大隊(duì) 1,238, 龍?bào)崔r(nóng)民工工資保證金 9 3蔣克友（裝修） 1,228, 預(yù)付班組工資 10 滁州市國家安居工程開發(fā)建設(shè) 651, 龍?bào)绰募s保證金 11 劉玉峰 600, 預(yù)付班組工資 12 王韓 493, 預(yù)付班組工資 13 周克定 470, 預(yù)付班組工資 14 其他 1,938, 　　 合計(jì) 31,689, 　其他應(yīng)付款：序號 客戶名稱 期末余額 備注1 烏海市揚(yáng)帆金屬 29,305, 往來款2 金道泉 21,000, 往來款3 中俊偉業(yè)建設(shè)投資有限公司 18,150, 往來款4 何俊生 15,000, 往來款5 何晴 8,924, 往來款6 安徽長風(fēng)電纜集團(tuán)有限公司 5,000, 往來款7 廈門建翔建設(shè)工程有限公司滁州分 2,208, 往來款8 任海軍 2,000, 往來款9 何帆 940, 往來款10 其他 1,486, 　　 合計(jì) 104,015, 　應(yīng)付賬款：2022 年 9 月末，應(yīng)付賬款余額為 11428 萬元，余額前十客戶明細(xì)如下：序號 客戶名稱 期末余額 備注1 無為懷金電纜 21,580, 材料 2 友西商砼 17,122, 材料 3 無為慶彬 15,900, 材料 17 / 624 潤建商砼 6,098, 材料 5 許太云 3,573, 材料 6 無錫傲世吊籃（袁學(xué)） 3,093, 租賃 7 合肥城寶商貿(mào)有限公司（劉存美） 2,527, 分包 8 金鵬新型建材（門窗） 2,288, 分包 9 上海上塑（周光華） 2,257, 材料 10 立文商砼 2,111, 材料 應(yīng)付票據(jù)：序號 項(xiàng)目名稱 期末余額 備注1 光大銀行合肥分行 60,000, ~2 招商銀行合肥分行 20,000, ~3 中信銀行滁州分行 16,000, ~　 合計(jì) 96,000, 　短期借款：序號 項(xiàng)目名稱 期末余額 備注1 徽商銀行 100,000, ~2 九江銀行合肥分行 100,000, ~3 交通銀行滁州分行 40,000, ~4 招商銀行合肥分行 20,000, ~5 皖東銀行 15,000, ~6 中信銀行滁州分行 12,000, ~　 合計(jì) 287,000, 　一年內(nèi)到期的長期借款：序號 項(xiàng)目名稱 期末余額 備注1 中國銀行 110,000, 2022 年 12 月 31 日到期2 徽商銀行 100,000, 2022 年 11 月 30 日到期　 合計(jì) 210,000, 　長期借款：序號 項(xiàng)目名稱 期末余額 備注1 中國銀行 90,000, 2022 年 12 月到期　 合計(jì) 90,000, ?。?）利潤表（單位：萬元）18 / 62項(xiàng) 目 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 19月一、營業(yè)收入 1, 41, 22,減：營業(yè)成本 1, 37, 20,營業(yè)稅金及附加 1, 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益（損失以“”填列） 投資收益(損失以號填列) 二、營業(yè)利潤(虧損以 號填列) 1, 加： 營業(yè)外收入 減： 營業(yè)外支出 三、利潤總額(虧損以 號填列) 1, 減： 所得稅費(fèi)用 四、凈利潤(虧損以 號填列) 1, 2022 年，中城建滁州實(shí)