【正文】 客戶貸款及墊款凈增加額 存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額 支付原保險(xiǎn)合同賠付款項(xiàng)的現(xiàn)金 支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金 支付保單紅利的現(xiàn)金 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,2,2,1,1, 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　　　 收回投資所收到的現(xiàn)金 取得投資收益所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額 收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì) 購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金 投資所支付的現(xiàn)金 質(zhì)押貸款凈增加額 取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額 支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金 投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量　　　　　 吸收投資收到的現(xiàn)金2, 其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金 取得借款收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券收到的現(xiàn)金 收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)2, 償還債務(wù)支付的現(xiàn)金 分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金 其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(rùn) 支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì) 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1, 匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的影響 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額1, 加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,1,2,2,1, 期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額1,1,2,2,。二、可提供的建議公司的貨幣資金的使用質(zhì)量可以進(jìn)一步提高，在保證正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況下，可以考慮部分用于支付短期債務(wù)，以此減低公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和維護(hù)公司的商業(yè)信用，或者尋找合適的投資項(xiàng)目以提高資金的使用質(zhì)量，公司短期投資項(xiàng)目數(shù)額在加大，但還需要加強(qiáng)該項(xiàng)管理，降低其數(shù)量，對(duì)于短期負(fù)債的償還問(wèn)題，除了運(yùn)用商業(yè)信用和舉借新債來(lái)維持企業(yè)運(yùn)營(yíng)外，不妨考慮權(quán)益資金這種融資手段，以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)得以持續(xù)、健康的發(fā)展。另外，近期短期負(fù)債的較大增加，也必然給企業(yè)帶來(lái)了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和壓力。（二）公司營(yíng)運(yùn)能力從10年到14年間，哈飛股份公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐漸將增高，表明了公司資金運(yùn)用效率升高，管理工作的效率也逐漸升高。從長(zhǎng)期償債能力分析根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率的逐年增加，可以看出哈飛股份公司的長(zhǎng)期償債能力較差，負(fù)債壓力較強(qiáng)。根據(jù)分析，哈飛股份公司流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都呈逐年下降趨勢(shì)，這兩個(gè)指標(biāo)表明了哈飛股份公司短期償債能力較弱。與同行業(yè)的洪都航空公司相比，哈飛股份的資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于洪都航空公司，這說(shuō)明了哈飛股份公司的長(zhǎng)期償債能力低于同行業(yè)，而且公司的資本結(jié)構(gòu)不合理。而洪都航空公司的速動(dòng)比率雖也呈逐年下降趨勢(shì)，但但其速動(dòng)比率大于一，與哈飛股份公司相比，洪都航空的速動(dòng)比率大于哈飛股份，這表明了洪都航空公司的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理，短期償債能力比哈飛股份較強(qiáng)。但是在13年開(kāi)始，哈飛航空流動(dòng)比率有所上升，說(shuō)明公司短期償債壓力有所減小。兩者綜合作用的結(jié)果是使得流動(dòng)比率逐年下降，雖然13年到14年有所回升，但總體趨勢(shì)呈仍然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。哈飛流動(dòng)比率逐年降低，表明公司短期償債能力有所下降。（一）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保障。償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，包括償還短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)的能力。洪都航空公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率降低速度低于哈飛股份公司，由此可見(jiàn)，與同行業(yè)相比哈飛股份公司總資產(chǎn)報(bào)酬率較低，盈利能力較弱。它是評(píng)價(jià)公司資產(chǎn)綜合利用效果、公司總資產(chǎn)盈利能力以及公司經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。存貨分析 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014哈飛1,1,3,10,11,洪都1,1,1,1,2,分析：從圖中可知，哈飛股份公司的存貨逐年上升，尤其在2013到2014年間，其上升速度是之前的幾倍。而同行業(yè)的洪都航空存貨周轉(zhuǎn)率較高，因此可以得知，哈飛股份公司的存貨變現(xiàn)速度較慢，存貨占用資金較多，運(yùn)營(yíng)效率較低，存貨的管理業(yè)績(jī)較差，公司經(jīng)營(yíng)不善，以及可能銷(xiāo)售政策的變化，從而導(dǎo)致公司營(yíng)運(yùn)能力降低。計(jì)算公式： 哈飛股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014營(yíng)業(yè)收入2,2,2,10,12,應(yīng)收賬款平均余額1,1,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 洪都航空應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014營(yíng)業(yè)收入1,1,2,2,3,應(yīng)收賬款平均余額1,1,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 分析：根據(jù)哈飛股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表中可以看出，哈飛股份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)逐年上升，周轉(zhuǎn)天數(shù)逐年下降，說(shuō)明了公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度增加，公司資金被外單位占用的時(shí)間減少，管理工作的效率有所上升，從而增加了公司的營(yíng)運(yùn)能力。洪都航空公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重雖有所下降，但其下降趨勢(shì)呈波浪形，表明了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的不穩(wěn)定。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重指標(biāo)反映主營(yíng)業(yè)務(wù)（其他業(yè)務(wù)所占比例一般較小）收益在企業(yè)整體收益中的比重。計(jì)算公式：哈飛股份營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)成本1,2,2,9,11,營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率%%%%%洪都航空營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)成本1,1,1,2,3,營(yíng)業(yè)成本利潤(rùn)率%%%%%分析：由表中可以看出，哈飛股份公司與洪都航空公司近5年成本費(fèi)用利用率各指標(biāo)都有一定程度的降低，說(shuō)明了公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度慢于成本費(fèi)用的增長(zhǎng)速度。銷(xiāo)售毛利率，是公司銷(xiāo)售凈利率的基礎(chǔ)，如果銷(xiāo)售毛利率降低便不可能有多大的盈利，所以該指標(biāo)值越大，表示盈利能力越強(qiáng)。（一）銷(xiāo)售毛利率銷(xiāo)售毛利率是毛利占銷(xiāo)售凈值的百分比，通常稱(chēng)為毛利率。并且從權(quán)益乘數(shù)折線圖可以看出，哈飛股份的權(quán)益乘數(shù)高于洪都航空，說(shuō)明了哈飛股份與同行業(yè)相比其權(quán)益乘數(shù)較大，對(duì)負(fù)債的依賴程度較大，債權(quán)人利益的保障程度也低于行業(yè)比例。該乘數(shù)越大，說(shuō)明公司對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用得越充分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，債權(quán)人受保護(hù)程度越低。但綜合上述分析，仍就說(shuō)明了哈飛股份公司從2010年以來(lái)未能有效發(fā)揮資產(chǎn)的效用，公司的營(yíng)運(yùn)能力下降。反之則表明公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力差效率低，最終還將影響公司的盈利能力。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與總資產(chǎn)平均余額的比率，它說(shuō)明公司的總資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）周轉(zhuǎn)的次數(shù)。通過(guò)哈飛股份與洪都航空凈資產(chǎn)收益率折線圖對(duì)比可知，雖然哈飛股份公司的，盈利能力有所下降，但是與同行業(yè)的洪都航空相比，還是高于洪都航空，說(shuō)明了哈飛股份公司在同行業(yè)內(nèi)的盈利能力較好。從圖中可知，％％，雖在2013年后有所上升，但整體而言還是呈下降趨勢(shì)。二、核心指標(biāo)分析（一）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（ROE），凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤(rùn)率/凈資產(chǎn)利潤(rùn)率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。而洪都航空凈資產(chǎn)變化幅度不大。由此可以看出，在2013年到2014年期間，哈飛股份公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。一般可以認(rèn)為，某一會(huì)計(jì)主體的總資產(chǎn)金額等于其資產(chǎn)負(fù)債表的“資產(chǎn)總計(jì)”金額。計(jì)算公式為：凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額所得稅費(fèi)用 凈利潤(rùn) 單位：百萬(wàn)元 項(xiàng)目20102011201220132014哈飛股份洪都航空分析：由圖可知，在2010年到2014年期間，哈飛股份凈利潤(rùn)逐年上升，而洪都航空在10年到11年期間，企業(yè)凈利潤(rùn)下跌，在12年到14年間有所上升，但總體而言仍然呈下降趨勢(shì)。營(yíng)業(yè)收入=產(chǎn)品銷(xiāo)售量（或服務(wù)量）*產(chǎn)品單價(jià)（或服務(wù)單價(jià)） 營(yíng)業(yè)總收入 單位：百萬(wàn)元項(xiàng)目20102011201220132014哈飛股份2,2,2,10,12,洪都航空1,1,2,2,3,分析：由圖可知，從2010年到2014年，哈飛股份和洪都航空營(yíng)業(yè)總收入呈逐年上升趨勢(shì)，但與洪都航空相比，哈飛股份營(yíng)業(yè)收入上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于洪都航空，說(shuō)明了哈飛股份經(jīng)營(yíng)狀況良好，公司盈利能力較強(qiáng)。四，權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的影響。因此凈資產(chǎn)收益率是杜邦，財(cái)務(wù)分析體系的核心，是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，反映公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。資產(chǎn)租賃及工商行政管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。航空產(chǎn)品的轉(zhuǎn)包生產(chǎn)。...（二） 洪都航空（600316）公司簡(jiǎn)介洪都航空工業(yè)集團(tuán)（簡(jiǎn)稱(chēng)洪都航空），是以洪都航空工業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)洪都航空公司）為核心企業(yè)組建的大型企業(yè)集團(tuán)。機(jī)電產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)研制、生產(chǎn)和銷(xiāo)售(國(guó)家規(guī)定需審批的項(xiàng)目除外)。市場(chǎng)開(kāi)發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，民機(jī)發(fā)展實(shí)現(xiàn)突破。并于2013年底完成重大重組，企業(yè)更名為中航直升機(jī)股份有限公司。哈飛航空工業(yè)股份有限公司 參考公司:江西洪都航空工業(yè)股份有限公司 課 程：財(cái)務(wù)報(bào)表分析 專(zhuān) 業(yè)：市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo) 班 級(jí)：1324301 姓 名：xxx 學(xué) 號(hào)：xxx 指導(dǎo)老師：xxx 目錄第一部分 行業(yè)背景及公司基本情況簡(jiǎn)介 1一、行業(yè)背景 1二、公司基本資料 1（一） 哈飛股份（600038） 1 中直股份 ( 600038 ) 公司簡(jiǎn)介 1（二） 洪都航空（600316） 2 洪都航空 ( 600316 ) 公司簡(jiǎn)介 2第二部分 杜邦分析法的基本原里 2一、杜邦分析原理介紹 3二、杜邦分析原理圖示 3第三部分 公司年報(bào)分析 3一、公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析 3（一）營(yíng)業(yè)總收入 4（二）凈利潤(rùn) 4（三）總資產(chǎn) 5（四）凈資產(chǎn) 5二、核心指標(biāo)分析 6（一）凈