【正文】 。[5] 張新民，錢愛民，企業(yè)財務報表分析，清華大學出版社，2006年7月。在次，我懷著十分崇敬的心情，衷心的感謝老師在我的求學生涯中所給予我的親切關懷和無私支持。 2008年5月21日指導教師職稱論文成績評語： 簽字： 年 月 日答辯組成員姓名職稱姓名職稱評語：答辯成績：畢業(yè)論文總成績：。另外，我非常感謝我的同學們，在我的整個學習期間及論文寫作階段給予我的大力支持和幫助，使我順利完成論文寫作。老師知識淵博，治學嚴謹，對問題敏銳的觀察力以及非常靈活的學術思想給我留下了很深刻的印象，使我受益菲淺。[3] 張學謙，閆嘉韜，財務報表分析原理及方法，清華大學出版社，2007年6月。通過對西夏啤酒股份有限公司營運能力、盈利能力、償債能力及綜合財務狀況的分析，可以看到西夏啤酒股份有限公司的短期償債能力呈下降趨勢，需要進一步對存貨和應收賬款加以考察；長期償債能力和盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢。在2007年中貨幣資金的占用量將近占流動資產(chǎn)的30%，增加了企業(yè)短期償債能力。%，%，%，%，其相關稅金減少，但整體上說企業(yè)收入的增加額及稅金的減少額相對于費用的增加額還是相差甚遠，致使銷售凈利潤的下降。但2007年的資產(chǎn)負債率大于同行業(yè)的均值，這說明企業(yè)償債能力在2007年變?nèi)趿?。這個指標同時也反映了財務杠桿對利潤水平的影響。權益凈利率充分考慮了企業(yè)的籌資方式對企業(yè)獲利能力的影響。三、財務狀況綜合分析我們采用杜邦分析法對西夏啤酒股份有限公司的財務狀況和經(jīng)營狀況進行綜合分析。2007年的指標由于企業(yè)采用了新會計準則所以與前兩年相比可比性可能有所降低。它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。 查詢近幾年資產(chǎn)負債率資料得表如下：表 9 西夏啤酒股份有限公司2002年2007年的資產(chǎn)負債率財務指標2002年2003年2004年2005年2006年2007年資產(chǎn)負債率%%%%%% 根據(jù)表 9的數(shù)據(jù)可繪制西夏啤酒股份有限公司2002年至2007年資產(chǎn)負債率變化趨勢圖，如圖9所示： 圖9 2002年2007年資產(chǎn)負債率的變化趨勢由圖可看出從2002年到2003年資產(chǎn)負債率呈下降趨勢，但2003年到2004年該比率呈上降趨勢。這一比率越小，企業(yè)長期償債能力越強。查詢近幾年速動比率資料得表如下：表 8 西夏啤酒股份有限公司2002年2007年的速動比率財務指標2002年2003年2004年2005年2006年2007年速動比率根據(jù)表 8的數(shù)據(jù)可繪制西夏啤酒股份有限公司2002年至2007年速動比率變化趨勢圖，如圖8所示： 圖8 2002年2007年速動比率變化趨勢 由圖顯示可看出該公司從2002年到2003年呈大幅度上升趨勢，2003年以后該比率整體呈緩慢上升趨勢，但2007年該比率呈現(xiàn)下降的趨勢，幅度相當小。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債根據(jù)資產(chǎn)負債表中的數(shù)據(jù)計算得到：2005年的速動比率=（3，193，889，1111，420，474，30411，928，440123，445，949）/3，854，397，390=2006年的速動比率=（3，448，240，2931，641，319，438236，575，814）/3，632，572，562=2007年的速動比率=（4，730，398，0052，187，253，664862，482，132）/5，326，316，189=2007年該企業(yè)采用了新會計制度準則，在新準則的資產(chǎn)負債表中沒有待攤費用，因此2007年的速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)存貨預付賬款一般認為企業(yè)的速動比率為1時是比較合理的，可是2005年2006年該企業(yè)的速動比率均小于1，使企業(yè)面臨著較大的短期償債風險，說明企業(yè)的償債能力并不理想，需采取措施加以扭轉?？傮w來說該企業(yè)的短期償債能力并不是很樂觀，這說明該企業(yè)的現(xiàn)金或存款可能嚴重短缺。（1）流動比率流動比率反映了企業(yè)可在短期內(nèi)變現(xiàn)的流動資產(chǎn)償還到期流動負債能力。企業(yè)一般通過償還債務的能力的強弱來判斷企業(yè)財務狀況的好壞。通過計算可得：2005年2006年的每股收益呈上升趨勢，主要原因是由于凈利潤的增加，這表明企業(yè)的獲利能力較強。從2005年開始該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈大幅度的上升趨勢，因此企業(yè)的盈利前景是良好的。凈資產(chǎn)收益率 = 凈利潤 / 凈資產(chǎn) * 100% 根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表的有關數(shù)據(jù)計算如下：2005年凈資產(chǎn)收益率 =303，958，060/4，941，429，679=%2006年凈資產(chǎn)收益率 =434，896，827/5，223，721，630=%2007年凈資產(chǎn)收益率 =558，142，284/5，509，184，632=%通過計算可得：這三年的凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢，這對于投資者來說是投資收益的提高，是投資人比較喜歡的現(xiàn)象。查詢有關近幾年銷售毛利率變化情況的資料可得表如下： 表 5 西夏啤酒股份有限公司2002年2007年的銷售凈利率財務指標2002年2003年2004年2005年2006年2007年銷售凈利率%%%%%% 根據(jù)表 5是數(shù)據(jù)可繪制西夏啤酒股份有限公司2002年至2007年銷售凈利率變化趨勢圖，如圖5所示： 圖5 2002年2007年銷售凈利率變化趨勢由圖可看出近幾年該企業(yè)的銷售凈利率從2002年到2005年呈緩慢下降趨勢，到2005年開始呈逐步上升趨勢但幅度不是太大，這就需要該企業(yè)加強企業(yè)管理，明確經(jīng)營方向，調(diào)整產(chǎn)品結構，進一步提高企業(yè)的盈利能力。通過計算可得：2005年2006年的銷售凈利率呈上升趨勢，并且幅度較大，說明該公司具有較好的盈利能力。查詢有關資料可得近幾年毛利率的變化情況如下表：表 4 西夏啤酒股份有限公司2002年2007年的毛利率財務指標2002年2003年2004年2005年2006年2007年毛利率%%%%%%根據(jù)表 4的數(shù)據(jù)可繪制西夏啤酒股份有限公司2002年至2007年毛利率變化趨勢圖，如圖4所示： 圖4 2002年2007年毛利率變化趨勢由圖顯示可看出從2003年到2006年開始該企業(yè)的毛利率呈現(xiàn)基本水平不變的下降趨勢，幅度較大。2007年該企業(yè)采用了新會計制度準則，2007年計算的指標與前兩年相比可比性降低了，但還是有一定的可比性。毛利率是毛利潤與銷售收入的對比關系，反映企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的效率高低。預測下一年存貨的周轉速度還會繼續(xù)緩慢下降，管理人員應及時采取一些措施加強存貨的管理。雖然2007年的存貨周轉率降低了但該比率還是較高的。一般來講，存貨周轉率越高，周轉天數(shù)越短，表明其變現(xiàn)速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低。到2007年應收賬款周轉率增長幅度不是很大，由于2007年該公司采用了新會計準則，對我們所計算的指標產(chǎn)生一定的影響，但總體來說該公司的應收賬款的回收速度還是比較樂觀的。應收賬款周轉率是用來反映應收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率高低的。2007年總資產(chǎn)周轉速度增長較小，由于2007年西夏啤酒股份有限公司采用了新會計制度準則，對財務報表的一些項目進行了調(diào)整，所以2007年的總資產(chǎn)周轉率與前兩年的總資產(chǎn)周轉率的可比性有所降低，但還是具有一定的可比性的。反之，則說明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越差，最終會影響企業(yè)的獲利能力。營運能力的強弱關鍵取決于周轉速度，速度越快，資產(chǎn)使用效率越高，資產(chǎn)營運能力越強。 公司的經(jīng)營范圍包括啤酒制造、技術研究、開發(fā)、轉讓、咨詢服務、自營進出口等。本公司股權分置執(zhí)行對價后，%，%，其他股權比例維持不變。 本公司發(fā)行的H股自1993年7月15日開始在香港聯(lián)合交易所有限公司之主板上市，而A股則自1993年8月27日開始在上海證券交易所上市。它包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及相關附表。s financial situation, business performance and trend of development, investors are fully aware of the pany, decided to invest in acts of the most prehensive and true information. It is only through analysis of financial statements, can the information users, policy makers have the exact enterprise39。西夏啤酒股份有限公司財務報表分析中文摘要財務報表可以反映公司的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展趨勢，是使用者充分了解公司、做出決策的最全面、最真實的信息。關鍵詞：西夏啤酒 財務報表 財務比率ABSTRACTConsolidated financial statements reflect the pany39。s viability, profitability, solvency, and other prehensive financial information.Key words: Qingdao Beer Financial statements Financial ratios目 錄一、 公司簡介……………………………………………………………………1二、 財務比率分析………………………………………………………………2（一）營運能力分析………………………………………………………………2（二）盈利能力分析………………………………………………………………8