第十八章-全文預(yù)覽
【正文】 ESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1816 增長機(jī)會(huì)價(jià)值 ? 公司的價(jià)值等于公司現(xiàn)有資產(chǎn)的價(jià)值之和，或者是零增長公司的價(jià)值 ? 加上公司所有未來投資的凈現(xiàn)值 ? 這被稱作增長機(jī)會(huì)價(jià)值（ PVGO） 。 交易信號(hào)： IV MV 購買 IV MV 出售或賣空 IV = MV 持有或公平的定價(jià) 內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)格 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 189 ? V0 =現(xiàn)值 。 ? ?1 1 00( ) ( )E x p e c te d H PR = ( )E D E P PErP???期望收益率 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 187 必要收益率 ? 資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以用來估計(jì)必要收益率 k: ? 如果股價(jià)定價(jià)是正確的， k就等于期望收益率。 ? 每股清算價(jià)值是其 ―底線 ‖ 或最小值。 ? 基本面分析的目的是發(fā)現(xiàn)被誤定價(jià)的股票，股票的真實(shí)價(jià)值可以從一些可觀測到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中得出。 2022 by The McGrawHill Companies, Inc. All rights reserved. McGrawHill/Irwin 第十八章 權(quán)益估價(jià)模型 INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 182 估值 : 基本面分析 ? 基本面分析是一種通過公司當(dāng)前和未來盈利能力來評估公司真實(shí)價(jià)值的模型。 ? 盡管這種情況不常見，但總有一些公司的市場價(jià)值小于其賬面價(jià)值。 ? 期望收益率可能高于或低于基于股票風(fēng)險(xiǎn)的必要收益率。 ? 市場價(jià)格 (MV) 是所有市場參與者達(dá)成共識(shí)的價(jià)格。 股利貼現(xiàn)模型 (DDM) ? ? ? ? ...111 332210 ??????? kDkDkDVINVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS 1810 固定增長的股利貼現(xiàn)模型 ? ?gkDgkgDV????? 1001
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