影響我國貨幣政策有效性因素分析-全文預(yù)覽
【正文】 有限，市場規(guī)模較小，貨幣市場功能殘缺，貨幣市場運(yùn)行效率較低。這種市場時(shí)滯較為客觀，它不像內(nèi)部時(shí)滯那樣可由中央銀行掌握，而是一個(gè)由社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融部門和企業(yè)部門的行為等多種因素綜合決定的復(fù)雜變量。這一系列措施使我國中央銀行獨(dú)立性得到了很大的提高，但是由于我國貨幣市場還不發(fā)達(dá)，所以央行的貨幣操作依然與國有商業(yè)銀行之間存在密切的依存關(guān)系。另一方面政府通過向中央銀行透支或直接借款來彌補(bǔ)巨額財(cái)政赤字，而中央銀行難以對沖其影響，導(dǎo)致財(cái)政赤字貨幣化，這是形成通貨膨脹的原因之一，使我國貨幣政策有效性受到不利影響。在我國的銀行主導(dǎo)型的金融系統(tǒng)中，國有商業(yè)銀行是貨幣政策強(qiáng)有力的傳導(dǎo)渠道，但上述種種跡象表明，國有商業(yè)銀行為防范金融風(fēng)險(xiǎn)所出臺的種種措施與穩(wěn)健的貨幣政策操作是不完全符合的，造成了穩(wěn)健的貨幣政策的實(shí)際緊縮效應(yīng)。具體表現(xiàn)在：分支機(jī)構(gòu)收縮。六是研究擴(kuò)大消費(fèi)的金融支持措施，推廣信用卡等個(gè)人消費(fèi)業(yè)務(wù)。主要包括幾個(gè)方面：一是靈活運(yùn)用貨幣政策工具，保持貨幣信貸合理增長。2005年物價(jià)上漲仍保持4%左右的水平，存款利率仍為“負(fù)”。從前10個(gè)月貨幣信貸運(yùn)行情況來看，貨幣供應(yīng)量的增加速度有所加快。2004年從總體看，金融運(yùn)行健康平穩(wěn)。具體的做法有：一是靈活開展公開市場操作；二是再次提高法定存款準(zhǔn)備金率：，以控制貨幣信貸總量過快增長，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、快速、健康發(fā)展。但在經(jīng)濟(jì)快速增長中也存在一些影響經(jīng)濟(jì)、金融持續(xù)健康發(fā)展的矛盾和問題，如部分行業(yè)盲目重復(fù)建設(shè)、能源交通出現(xiàn)了多年少有的瓶頸制約，通貨膨脹壓力加大等問題有待解決?！ ￡P(guān)鍵詞：貨幣政策有效性；通貨緊縮；公開市場；中央銀行 一、我國近年來貨幣政策實(shí)踐的分析 2003年到至今我國都在實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，這一貨幣政策的實(shí)施是由近幾年來我國的經(jīng)濟(jì)形勢決定的，下面我們就看一下這幾年的整體經(jīng)濟(jì)狀況： 2003年，貨幣供應(yīng)量快速增長，廣義貨幣M2增幅達(dá)20%，同比多增加6850億元。本文從近幾年央行出臺的一系列貨幣政策措施來分析我國貨幣政策實(shí)踐的有效性問題，并通過總結(jié)貨幣政策實(shí)踐過程中出現(xiàn)的一系列問題，提出了提高我國貨幣政策有效性的建議。此外，通過央行向中國銀行和建設(shè)銀行注資450億美元，極大推動(dòng)了國有商業(yè)銀行的改革。人民銀行繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)金融調(diào)控，合理控制貨幣信貸增長，著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，抓緊完善金融宏觀調(diào)控的制度性建設(shè)，加快推進(jìn)金融企業(yè)改革。四是進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革；五是實(shí)行再貸款浮息制度和差別存款準(zhǔn)備金率制度；六是加強(qiáng)對商業(yè)銀行的“窗口指導(dǎo)”，促進(jìn)優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)；七是大力發(fā)展金融市場；八是積極推動(dòng)金融企業(yè)改革；九是促進(jìn)國際收支平衡，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。 2005年我國繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，我國貨幣供應(yīng)量增長將保持在15%左右（狹義貨幣供應(yīng)量M1和廣義貨幣供應(yīng)量M2預(yù)期增長均為15%）。但總體和年初預(yù)定目標(biāo)相差不大。 2006年人民銀行將按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸的平穩(wěn)增長，加快金融體制的改革和金融市場的發(fā)展，增強(qiáng)貨幣政策在總量平衡中的作用。五是加快推進(jìn)金融市場建設(shè)和金融市場創(chuàng)新。是什么因素影響了貨幣政策的效果呢？據(jù)初步分析，主要原因有以下幾點(diǎn)： ?。ㄒ唬﹪猩虡I(yè)銀行在深化改革上力度不夠我國商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟(jì)時(shí)期進(jìn)行
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