論大陸匯率形成機(jī)制改革對(duì)外匯市場(chǎng)的影響-全文預(yù)覽
【正文】 試新的利用外資方式，允許外資通過(guò)受讓股權(quán)、買(mǎi)斷資產(chǎn)等方式參與國(guó)有企業(yè)重組；允許更多符合條件的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券等。匯率機(jī)制改革對(duì)外匯市場(chǎng)發(fā)展提出了更高的要求，同時(shí)外匯市場(chǎng)發(fā)展是匯率機(jī)制改革的有力保證。七是調(diào)整融資性對(duì)外擔(dān)保管理方式。按照實(shí)需原則，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的范圍擴(kuò)大到所有經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支，以及外債、直接投資、境外上市等部分資本項(xiàng)下的外匯收支活動(dòng)。這些舉措有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和自主定價(jià)的能力，形成批發(fā)和零售市場(chǎng)合理有序的匯價(jià)體系，提高匯率引導(dǎo)資源配置的有效性，抑制市場(chǎng)套利空間，維護(hù)人民幣匯率的基本穩(wěn)定。將銀行間即期外匯市場(chǎng)非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)的浮動(dòng)幅度由上下1%擴(kuò)大到上下3%。遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)會(huì)員自獲得遠(yuǎn)期交易備案資格起6個(gè)月后，可在銀行間市場(chǎng)開(kāi)展即期與遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期相結(jié)合的人民幣對(duì)外幣掉期交易。這有利于增加外匯市場(chǎng)的深度和廣度，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性，為客戶(hù)化、多樣性的衍生產(chǎn)品交易創(chuàng)造了條件，使匯率更好地反映市場(chǎng)供求，進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的基礎(chǔ)作用。同日，還在銀行間市場(chǎng)引進(jìn)了詢(xún)價(jià)機(jī)制，中國(guó)外匯交易中心會(huì)員可自主決定采取詢(xún)價(jià)交易方式或競(jìng)價(jià)交易方式。同時(shí)，大幅簡(jiǎn)化有關(guān)憑證要求。8月2日起，將企業(yè)可保留經(jīng)常項(xiàng)目現(xiàn)匯的比例由30%或50%提高到50%或80%，同時(shí)將新企業(yè)開(kāi)立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶(hù)的初始上限由10萬(wàn)美元調(diào)整為20萬(wàn)美元。企業(yè)可通過(guò)外匯衍生工具、價(jià)格談判、加快技術(shù)創(chuàng)新等多種途徑規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，2%的升值幅度對(duì)進(jìn)出口的影響不大，影響基本上是可承受的。9月30日，香港市場(chǎng)一年期美元對(duì)人民幣無(wú)本金交割（NDF）遠(yuǎn)期貼水由7月22日的4111點(diǎn)降為2535點(diǎn)，相當(dāng)于一年后人民幣對(duì)美元升值3%（參見(jiàn)圖－2）。 二是企業(yè)遠(yuǎn)期售匯趨于活躍，單邊結(jié)匯狀況有所改善。匯率改革主要考慮中國(guó)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，也考慮了企業(yè)的承受和適應(yīng)能力，同時(shí)還考慮了對(duì)周邊國(guó)家、地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的影響。大陸匯率形成機(jī)制改革對(duì)外匯市場(chǎng)的影響中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事韓 玉 亭 今年7月21日，中國(guó)人民銀行宣布改進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。
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