【正文】 利地找到好辦法去解決的，會(huì)讓中國(guó)證券市場(chǎng)有更好的發(fā)展，這方面我非常擁護(hù)這個(gè)改革方向。郭主席上任以來(lái)一直非常重視傾聽市場(chǎng)各個(gè)方面的意見，傾聽大家的意見基礎(chǔ)上也出臺(tái)了很多非常有針對(duì)性的舉措，這些舉措大家也看到了正在發(fā)揮效果。未來(lái)的基金行業(yè)，我覺得需要各個(gè)方面的共同努力，包括從業(yè)人員、管理層、監(jiān)管層，我覺得都是希望這個(gè)行業(yè)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，也都在付出很多努力，在制度上也是不斷的探索和創(chuàng)新，未來(lái)的公募基金行業(yè)仍然會(huì)有一個(gè)很好的發(fā)展前景。我理解公司老總重視股權(quán)激勵(lì)實(shí)際上是想獲得一個(gè)有效的、而且是長(zhǎng)效的留住人才的手段，根本目的還是要把企業(yè)做好，為了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。 我在工作中也接觸到了很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)，他們對(duì)股權(quán)激勵(lì)有強(qiáng)烈的訴求，并不是因?yàn)樗麄儌€(gè)人需要拿多少股權(quán)，而是因?yàn)樗麄冃枰蓹?quán)激勵(lì)這種手段來(lái)留住和吸引他們所青睞的優(yōu)秀人才。中信證券方面有沒(méi)有關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的承諾給到您？你認(rèn)為股權(quán)激勵(lì)的問(wèn)題對(duì)于市場(chǎng)、對(duì)于基金行業(yè)是一個(gè)怎樣的影響？對(duì)于職業(yè)基金經(jīng)理人的發(fā)展來(lái)說(shuō)是否是一個(gè)瓶頸？謝謝。實(shí)際上投資時(shí)間長(zhǎng)了，越來(lái)越感覺到金融是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，也就是說(shuō)，你投資者的投資好壞，離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)，離不開優(yōu)秀的企業(yè)家群體。所以你算下來(lái)，合并計(jì)算的話，華夏基金成立14年來(lái)為歷任股東創(chuàng)造的復(fù)合回報(bào)率高達(dá)二百多倍，就像我剛剛所說(shuō)的，比從1塊錢到28錢高得多。我們?cè)倏纯慈A夏基金成立14年來(lái)給股東有多少回報(bào)。實(shí)際上，華夏基金整個(gè)團(tuán)隊(duì)有這么強(qiáng)的凝聚力，這十幾年來(lái)能夠發(fā)展這么快，這么大，很重要的原因是范總的人格魅力，當(dāng)然還有范總超強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力。就像我剛剛說(shuō)的，我的離職是我個(gè)人原因，不存在其他的問(wèn)題。所以從整體上來(lái)講，應(yīng)該是更加注重風(fēng)險(xiǎn)，所以我相應(yīng)的做出了調(diào)整，這個(gè)調(diào)整背后是我對(duì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)發(fā)生變化的判斷。 第二點(diǎn)我的投資風(fēng)格是尊重市場(chǎng)、挖掘市場(chǎng)中被低估的投資機(jī)會(huì)。 記者：我們注意到去年的年報(bào)中和以前的不同的是您沒(méi)有參加新的重組股，原因是什么？您今天能不能講一下投資重組股的過(guò)程和心得。而華夏基金的發(fā)展是全體華夏人，包括前臺(tái)、中臺(tái)、以及后臺(tái)，每一位員工共同努力的結(jié)果，所以我覺得應(yīng)該說(shuō)是全體華夏人成就了華夏基金，而華夏基金同時(shí)成就了每一位華夏員工。另外一個(gè)方面我想說(shuō)一下，我也不是華夏基金的靈魂人物。 記者：王總您離開的消息確定之后，市場(chǎng)上有兩個(gè)最大的懸念，剛剛提到了您未來(lái)的去向，另外一個(gè)最大的懸念，是誰(shuí)能夠接替您成為華夏基金未來(lái)的靈魂人物?；鸾?jīng)理如果在工作中把最次要的方面放在首位的話，可能做不到前兩個(gè)目標(biāo)，第三個(gè)目標(biāo)也未必能做到。所以我覺得絕對(duì)收益是第一位的。很多人認(rèn)為作為一個(gè)頂尖的基金經(jīng)理不容易，但是做一個(gè)業(yè)績(jī)中等的基金經(jīng)理很輕松，不用花功夫，別人買，就差不多配一點(diǎn)。 記者：一個(gè)好的基金經(jīng)理有哪些需要注意的？ 王亞偉：第一點(diǎn)是基金經(jīng)理要對(duì)于自己的工作要有信心，要自信，不要受被動(dòng)投資等因素的影響，這是我的建議。我覺得所有的投資問(wèn)題都可以歸結(jié)到對(duì)于“度”的把握，而度的把握也無(wú)法量化，即便能夠量化，別人也不一定能夠適用。所以什么時(shí)候你要有主見，什么時(shí)候你要順應(yīng)市場(chǎng)的變化來(lái)調(diào)整自己，這個(gè)時(shí)候就非常重要了，每個(gè)人做的抉擇都不一樣。另外還有藝術(shù)的成分在里面，藝術(shù)的成分是很難量化的東西。我覺得隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，市場(chǎng)的容量會(huì)越來(lái)越大，可能管的規(guī)模會(huì)越來(lái)越多，但這需要一個(gè)平衡點(diǎn)。我覺得這是一種非常消極的態(tài)度，會(huì)讓進(jìn)取心受到很大影響，就像對(duì)一個(gè)孩子說(shuō)你不行，不要努力學(xué)習(xí)，努力學(xué)習(xí)也不行。 王亞偉：沒(méi)有想過(guò)多管產(chǎn)品，管不過(guò)來(lái)。這次離職董事長(zhǎng)也很關(guān)心我，但最終尊重了我個(gè)人的選擇。但是主要不是因?yàn)檫@個(gè)原因。比如說(shuō)過(guò)多的關(guān)注壓力，如果是投資和業(yè)績(jī)方面的壓力，做基金經(jīng)理這么多年了，我還是能夠很好的去面對(duì)。 對(duì)于公募基金行業(yè)，我做了十幾年，確實(shí)有很深的感情。我覺得這么做不合適。我的決定有一個(gè)積累的過(guò)程。 自己的獨(dú)立思考不是說(shuō)自己的看法都是對(duì)的、排斥外界，我覺得，恰恰相反，獨(dú)立思考是要尊重市場(chǎng)，只有尊重市場(chǎng)才能保持獨(dú)立思考。 記者：您有什么不同的風(fēng)格？ 王亞偉：不同的風(fēng)格談不上，我覺得作為基金經(jīng)理，獨(dú)立思考非常重要。因?yàn)槭袌?chǎng)任何一個(gè)階段都是歷史性的階段，你用歷史的陽(yáng)光看過(guò)去幾十年的問(wèn)題，有一些東西當(dāng)時(shí)的存在和做法是合理的，但是不能以現(xiàn)在的眼光去評(píng)判。如果你簡(jiǎn)單地去模仿任何一個(gè)模式，可能會(huì)導(dǎo)致災(zāi)難性的結(jié)果。林奇對(duì)我的影響在慢慢消失，我希望從各種成功的投資大師，或者是說(shuō)投資的成功經(jīng)驗(yàn)里面能夠吸取對(duì)于我來(lái)說(shuō)有幫助的東西，能夠結(jié)合我自身對(duì)于投資的理解，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng)的理解，會(huì)形成一個(gè)相對(duì)來(lái)講比較適合我個(gè)人的投資風(fēng)格。林奇的粉絲，不知道他喜歡什么顏色，愛吃什么東西。另外我希望大家不要對(duì)我去哪這些方面有猜測(cè)，這樣的話會(huì)對(duì)別的機(jī)構(gòu)造成麻煩。 第二個(gè)問(wèn)題關(guān)于去向，現(xiàn)在離職這件事情很敏感。我對(duì)于投資的感覺像新生兒對(duì)于新鮮的世界一樣，非常敏感。這樣長(zhǎng)此以往下去，你投資的感覺會(huì)慢慢消失，原來(lái)對(duì)投資很敏感，對(duì)市場(chǎng)很有感覺。 我還面對(duì)著很多其他的困惑，像上市公司的調(diào)研，你還沒(méi)有去就已經(jīng)傳開了。 所以我這里建議媒體朋友，以后減少對(duì)基金經(jīng)理買什么股票的關(guān)注。我不希望散戶因?yàn)槲屹I了一只股票而就跟著投資，反過(guò)來(lái)，這也對(duì)我的投資造成了很大影響，因?yàn)榈胶髞?lái)我發(fā)現(xiàn)每次看一只股票，買股票之前我會(huì)問(wèn)問(wèn)，我買了這只股票會(huì)不會(huì)被廣泛報(bào)道，如果被廣泛報(bào)道了，散戶跟著買，然后賠錢了怎么辦，這樣的話會(huì)對(duì)我的投資造成約束。例如，我買的某只股票在可能承擔(dān)著某種風(fēng)險(xiǎn)，比如在外匯、匯率或者是油價(jià)等敏感性方面，要承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)；但是，我在另外一只組合上對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了對(duì)沖，實(shí)際上整個(gè)組合風(fēng)險(xiǎn)被對(duì)沖掉了。因?yàn)榛鹗墙M合投資，我買一只股票，最多投基金凈值的10%。我買這只股票，我看中的理由，是不是發(fā)生變化了？什么時(shí)候發(fā)生變化了？他們可能不知道。因?yàn)橹袊?guó)的普通老百姓的分辨能力并不成熟，而老百姓有時(shí)候會(huì)不加辨別地從媒體獲得片面的信息，我生活中經(jīng)常碰到這樣的情況，經(jīng)常我的長(zhǎng)輩給我講一件事情的時(shí)候，會(huì)在加一個(gè)前綴，“報(bào)紙上說(shuō)的”，這樣的話來(lái)增加權(quán)威性，說(shuō)明中國(guó)老百姓對(duì)媒體非常信任。但是大家都知道，優(yōu)秀的財(cái)經(jīng)記者基本上生活和工作不分，跟他在一起，你會(huì)感覺到他隨時(shí)會(huì)從生活狀態(tài)轉(zhuǎn)移到工作狀態(tài)，磨合起來(lái)很不容易。媒體經(jīng)常有很多及時(shí)、專業(yè)、深度的報(bào)道，這些報(bào)道讓我很受益。大家也知道，我平常很少出來(lái)和媒體見面和交流，因?yàn)槲覍?duì)于和媒體交往的態(tài)度，比較糾結(jié)和矛盾，用一個(gè)成語(yǔ)概括起來(lái)就是“葉公好龍”。我想在不使用PS的情況下，我上一張比較滿意的照片還要追溯到1994年我剛剛參加工作的時(shí)候，那個(gè)時(shí)候拍了第一張工作證的照片，那張照片還是不錯(cuò)的。我的顧慮大概是這個(gè)，所以也是懇請(qǐng)各位媒體不要拍照和攝像。恰好也是四月底的時(shí)候參加集體調(diào)演，五月上旬，報(bào)紙就登了一篇文章，題目叫做《明星基金經(jīng)理也逛起小商品市場(chǎng)》。我覺得今天應(yīng)該是一個(gè)媒體懇談會(huì)，希望與大家就外界關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行交流。今天下午的見面會(huì)，我想不是一個(gè)記者招待會(huì)，因?yàn)闆](méi)有什么好東西招待大家；也不是新聞發(fā)布會(huì)，因?yàn)橐矝](méi)有什么新聞需要發(fā)布，正式公告今天上午已經(jīng)見報(bào)了。 三年前，我參加過(guò)一個(gè)券商組織的集體調(diào)研，到義烏的小商品城(股吧) ，那次活動(dòng)本來(lái)應(yīng)該沒(méi)有媒體參加，但后來(lái)不知怎么媒體就知道了。 現(xiàn)在應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)敏感時(shí)刻，不太適合出來(lái)見媒體。所以現(xiàn)在沒(méi)有好照片也不奇怪，因?yàn)榇_實(shí)在這么多年來(lái)，我的“基本面”發(fā)生了很大的變化。主要因?yàn)橥饨鐚?duì)我的關(guān)注太高，讓我感覺壓力太大。工作中，我需要依賴媒體來(lái)獲取市場(chǎng)信息，在座的很多媒體是我在日常工作中經(jīng)常、甚至是每天都要依賴的，我從媒體中獲取大量的信息，然后對(duì)信息進(jìn)行處理，獲得投資上的想法。因?yàn)槲沂且粋€(gè)工作和生活分得比較開的人，下班之后很少想工作的事情。大家可能想，你買的股票有人追捧不好嗎？你還得了便宜賣乖？我覺得不是這樣的，尤其在中國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)在不成熟的情況下，這種現(xiàn)象讓我很憂慮。 第一，他們不知道我為什么要買這只股，知其然不知其所以然。 第二，普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力很弱。 第三，風(fēng)險(xiǎn)控制手段不同，對(duì)于某些股票，我會(huì)做風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。老中醫(yī)開了一副藥，藥里面有幾十種成分，各種成分之間有一種平衡，如果只看重某一種成分，猛吃這個(gè)成分，很有可能適得其反。這樣我在這幾年的投資中面臨著一個(gè)最大的困境，也是促使我下決心要離開的主要原因。 以上是我離職的主要原因。有一些是我不成熟的想法，我只是提出來(lái)探討，媒體可能會(huì)當(dāng)成一個(gè)重要的觀點(diǎn)報(bào)道出來(lái)，實(shí)際上我想拋磚引玉出來(lái)，但是大家可能報(bào)道了磚，沒(méi)有報(bào)道玉，而且磚還不成熟，報(bào)道出來(lái)會(huì)有可能造成誤傷，這樣的話久而久之我不敢拋磚了，這樣就沒(méi)有預(yù)感了，這樣的話交流不暢了，時(shí)間長(zhǎng)了會(huì)離市場(chǎng)越來(lái)越遠(yuǎn)，與市場(chǎng)隔絕開來(lái)。去年有一個(gè)電影講世界范圍內(nèi)爆發(fā)一種病，先讓大家嗅覺消失，然后味覺消失，然后聽覺消失，然后視覺消失，