【正文】 據(jù)庫中可以得到比率構(gòu)成的具體信息,就可以作此類檢查）。為此,各種可能的解決辦法如下:– 從樣本中消除該觀察值.– 考察分母為 “負(fù)”的原因,并作適當(dāng)調(diào)整。其他的量度還有：總資產(chǎn)，股東權(quán)益，市場資本價(jià)值，以及員工人數(shù)，等等?！?〉兩個(gè)變量(如收益與銷售之間)存在非線性關(guān)系。S所表達(dá)的關(guān)系。 其中,控制規(guī)模差異的影響,是以比率形式分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的最為經(jīng)常的動(dòng)機(jī)。u 本節(jié)主要討論：比率分析的假設(shè)和比率計(jì)算問題。分析者應(yīng)該意識(shí)到,管理當(dāng)局可能在一定程度上操縱財(cái)務(wù)信息的披露。在計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí),許多項(xiàng)目的分類及定義問題須予以明確。u 財(cái)務(wù)報(bào)告的一個(gè)重要趨勢是包含于年度報(bào)告而非基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的信息量的增長。當(dāng)然,一個(gè)在一特定年份PE值過高的原因則至少可能有兩種情況:一是當(dāng)期報(bào)告利潤暫時(shí)性下降；二是預(yù)期未來若干年利潤的持續(xù)增長。例如,住客率是酒店業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵變量——假如固定成本既定,住客率的增長就能導(dǎo)致凈收益的大幅度增長。其余四家的市場份額都下降了。在財(cái)務(wù)分析過程中,還必須結(jié)合考察其他方面的信息，包括：產(chǎn)品市場信息和資本市場信息。為了為購并K公司融資,H公司將其長期負(fù)債由1996年末的53795000增長到1997年末的170530000。以每年的銷售額除以銷售量,就可以計(jì)算出每年的銷售單價(jià)如下:u 1996 1997 1998 1999 u u 由此可見,該公司19961999年間銷售收入增長的主要原因,是在于每桶售價(jià)增長了23%,以及銷售數(shù)量增長了32%。按慣例,基年被設(shè)定為 “100”,例如,某公司連續(xù)四年財(cái)務(wù)報(bào)表中銷售收入項(xiàng)目如下(單位:萬元)u 1996年 1997年 1998年 1999年u 350 396 482 504 以1996年為基年,1991998及1999年的銷售收入在趨勢報(bào)表上就表達(dá)為: u 113， 138， 144u 又如,某公司19961999年間有關(guān)項(xiàng)目的趨勢表達(dá)情況如下: u 1996 1997 1998 1999 u 銷售收入 100 u 其中:啤酒銷售 100 u 銷貨成本 100 u 經(jīng)營及管理費(fèi)用100 u 凈收益 100 u 啤酒銷售桶數(shù) 100 u 該公司財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢表現(xiàn)出兩個(gè)重要特征:〈1〉經(jīng)營及管理費(fèi)用以遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于銷售收入及銷售成本的增長速度增長。3獲利能力比率,即用來衡量公司的總體盈利能力的財(cái)務(wù)比率,主要包括銷售利潤率、資產(chǎn)利潤率及資本利潤率等。因此，計(jì)算此類財(cái)務(wù)比率,就無法消除由于季節(jié)以及周期變化而帶來的問題,也反映不出年度內(nèi)發(fā)生的不規(guī)則變化。一般而言,在設(shè)計(jì)或選擇財(cái)務(wù)比率時(shí),應(yīng)該遵循以下兩個(gè)原則:〈1〉財(cái)務(wù)比率的分子和分母必須來自同一個(gè)企業(yè)的同一個(gè)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表,但不一定來自同一張報(bào)表；〈2〉財(cái)務(wù)比率的分子與分母之間必須有著一定的邏輯聯(lián)系(如因果關(guān)系),從而保證所計(jì)算的財(cái)務(wù)比率能夠說明一定的問題,即比率應(yīng)具有財(cái)務(wù)意義。u 財(cái)務(wù)比率比較分析u 最為常用的橫向分析技術(shù)是公司之間的財(cái)務(wù)比率比較分析。 控制規(guī)模差異的途徑之一,就是將財(cái)務(wù)報(bào)表上的項(xiàng)目表達(dá)為一定的百分比形式,亦即編制共同規(guī)模財(cái)務(wù)報(bào)表。u 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的不足：外部分析通常無法利用；預(yù)算的主觀性/未必可靠。u 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平（競爭的需要）；也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢（例如,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,企業(yè)的利潤率從12%下降為9%,而同期該企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤率由12%下降為6%,那么,就可以認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況是相當(dāng)好的）。另外,在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中,還經(jīng)常與上年實(shí)際業(yè)績作比較。u 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足：并非 “廣泛 ”適用（即受行業(yè)限制）；隨時(shí)間推移而變化。那么, 如何評(píng)價(jià)A與B？u “經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)=平均水平”嗎？——經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)并非一般意義上的平均水平；即財(cái)務(wù)比率的平均值,并不一定就構(gòu)成經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。還有,通常認(rèn)為,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對有形凈資產(chǎn)的比率超過80%時(shí),企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營困難；存貨對凈營運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%70%之間。表示反對意見的審計(jì)報(bào)告：否定會(huì)計(jì)報(bào)表 “恰當(dāng) ”地反映了被審計(jì)單位的財(cái)務(wù)狀況、……。例如：……我們認(rèn)為，上述會(huì)計(jì)報(bào)表符合 “企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ”和 “股份有限公司會(huì)計(jì)制度 ”的有關(guān)規(guī)定，在所有重大方面公允地反映了貴公司1999年12月31日的財(cái)務(wù)狀況以及1999年度經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況，會(huì)計(jì)處理方法的選用遵循了一貫性原則。由于 “資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng) ”發(fā)生在次年，上年的有關(guān)帳目已經(jīng)結(jié)轉(zhuǎn)，故調(diào)整時(shí)不再涉及損益類帳戶。〈2〉銷售退回。u 關(guān)聯(lián)方交易的披露應(yīng)包括：〈1〉關(guān)聯(lián)方關(guān)系的性質(zhì)（指關(guān)聯(lián)方與本企業(yè)的關(guān)系）；〈2〉交易類型（如購買、租賃等）；〈3〉交易要素，包括交易的金額或相應(yīng)比例、未結(jié)算項(xiàng)目的金額或相應(yīng)比例、定價(jià)政策（包括沒有金額或只有象征性金額的交易）。u 關(guān)聯(lián)方交易的披露應(yīng)遵循 “重要性 ”原則，區(qū)別不同情況處理：〈1〉零星的關(guān)聯(lián)方交易，若對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果影響較小或幾乎沒有影響，則可以不予披露。關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露u 關(guān)聯(lián)方：在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營決策中，如果一方有能力直接或間接控制、（與其他企業(yè)或個(gè)人）共同控制另一方（如聯(lián)營企業(yè)），或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，即為關(guān)聯(lián)方；如果兩方或多方同受一方（第三方）控制，也屬于關(guān)聯(lián)方。u 會(huì)計(jì)估計(jì)變更對當(dāng)期損益及相關(guān)項(xiàng)目的影響數(shù)，要么列入企業(yè)經(jīng)營損益項(xiàng)目，要么列入非常項(xiàng)目，但須保持前后一貫。〈6〉遞延資產(chǎn)的分?jǐn)偲陂g?！?〉如果會(huì)計(jì)政策變更的累積影響數(shù)不能合理確定，則采用未來適用法。會(huì)計(jì)政策一般不能隨意變更，但符合下列條件之一時(shí)，應(yīng)變更：〈1〉法律或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等行政法規(guī)、規(guī)章的要求；〈2〉變更能夠提供有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等更可靠、更相關(guān)的信息?！?〉長期投資核算?！?〉外幣折算，即外幣報(bào)表折算方法及匯兌損益處理方法?！?〉承諾事項(xiàng)、或有事項(xiàng)應(yīng)披露基本情況，包括金額以及對報(bào)告期或報(bào)告期后公司財(cái)務(wù)狀況的影響。〈5〉少見的報(bào)表項(xiàng)目、報(bào)表項(xiàng)目名稱反映不出項(xiàng)目性質(zhì)及報(bào)表項(xiàng)目金額異常的（如遞延稅款、合并價(jià)差等），應(yīng)披露項(xiàng)目金額?！?〉主要會(huì)計(jì)政策（執(zhí)行的會(huì)計(jì)制度；會(huì)計(jì)期間；合并報(bào)表編制方法及外幣報(bào)表折算方法；記帳原則和計(jì)價(jià)基礎(chǔ)；外幣核算方法；壞帳核算方法；存貨核算方法，包括低值易耗品及包裝物的攤銷方法；長期投資核算方法，要求按債券投資、股票投資及其他投資分類披露；固定資產(chǎn)核算方法；在建工程核算方法，包括在建工程確認(rèn)為固定資產(chǎn)的時(shí)點(diǎn)；無形資產(chǎn)核算方法；遞延資產(chǎn)核算方法；收入確認(rèn)原則；稅項(xiàng)，包括主要稅種和稅率及所得稅會(huì)計(jì)處理方法、稅負(fù)減免的批準(zhǔn)機(jī)關(guān)、文號(hào)、減免幅度及有效期限；利潤分配方法，包括提取公積金和公益金的依據(jù)、比例以及股利分配政策。（后面討論）u 報(bào)表重要項(xiàng)目的明細(xì)資料（因?yàn)閳?bào)表主體的表達(dá)很概括），如應(yīng)收款、存貨、固定資產(chǎn)、長期投資等。非常項(xiàng)目若對企業(yè)財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響，須作出詳細(xì)說明?！?〉所得稅的說明，主要包括企業(yè)對會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)稅利潤間差異的處理方法的說明。〈2〉存貨計(jì)價(jià)方法的說明。〈2〉如果投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正常現(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實(shí)現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因?！?〉如果經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。u 營業(yè)成本的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：〈1〉成本計(jì)算是否真實(shí)？〈2〉存貨計(jì)價(jià)方法的選擇是否 “適當(dāng) ”/穩(wěn)??？〈3〉折舊是否正常計(jì)提？〈4〉營業(yè)成本水平的下降是否為暫時(shí)性因素所致？〈5〉關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對企業(yè) “低成本 ”的貢獻(xiàn)?！?〉 “帳/表 ”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。〈2〉部分對外投資。如專利權(quán)，因?yàn)樾录夹g(shù)的出現(xiàn)而加速貶值?！?〉部分固定資產(chǎn)?！?〉部分短期投資。財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的質(zhì)量分析u 資產(chǎn)質(zhì)量分析u 利潤質(zhì)量分析u 現(xiàn)金流量質(zhì)量分析資產(chǎn)質(zhì)量分析u 資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價(jià)值與 “實(shí)際價(jià)值 ”之間的差異。u 會(huì)計(jì)原則變更的累計(jì)影響——實(shí)際中,經(jīng)常不予列示,因?yàn)槿绻枰粤惺?對當(dāng)年損益可能影響很大,但事實(shí)上它與當(dāng)年經(jīng)營無關(guān)。利潤表u 一般項(xiàng)目 銷售收入；銷售成本；營業(yè)利潤（毛利）；期間費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）； 投資收益； 營業(yè)外收支；所得稅u 非常項(xiàng)目——如出售證券收益、壞帳、存貨削價(jià)損失等。若數(shù)額不大,就無所謂。u 遞延稅款貸項(xiàng)——時(shí)間性差異造成的稅前會(huì)計(jì)利潤與應(yīng)稅所得之間的差異影響所得稅的金額。研究與開發(fā)費(fèi)用在發(fā)生時(shí)作費(fèi)用處理。 債權(quán)性投資中擬在到期前出售的部分,按公平市價(jià)反映。中期及年度末,應(yīng)就存貨成本不可收回的部分(含預(yù)計(jì)售價(jià)低于成本部分)提取 “存貨跌價(jià)準(zhǔn)備”,列為存貨之減項(xiàng)。 “壞帳準(zhǔn)備”為負(fù)數(shù),表示壞帳注銷數(shù)大于計(jì)提數(shù)。u 有價(jià)證券（短期投資）——不超過一年的各類證券及其他投資。二是信息的類型；三是詳細(xì)程度；四是披露的時(shí)間。u 在以上提到的兩種情形中（針對信息不充分的訴訟和針對信息誤導(dǎo)的訴訟），有效信息將能夠或者說已經(jīng)避免了指控的發(fā)生。u 首先，應(yīng)當(dāng)區(qū)分由于指責(zé)信息披露不充分而引起的訴訟與由于指控信息誤導(dǎo)而引起的訴訟。各公司為此耗時(shí)從100小時(shí)到4800小時(shí)不等各公司業(yè)務(wù)復(fù)雜程度不同。u [例1]：一些美國公司預(yù)測的他們遵守聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)1970S建議的 “企業(yè)報(bào)告程序”所將發(fā)生的成本?！迸c財(cái)務(wù)信息披露相關(guān)的成本u 處理和提供信息的成本——處理和提供信息的成本包括搜集、處理、審計(jì)（如果需要審計(jì)的話）以及傳輸信息的成本。為此,他們在該年第一季度結(jié)束后的第6天,就披露了該季度的報(bào)告。u 公司控制力量——u [例1]：與公司擁有的單項(xiàng)資產(chǎn)的市價(jià)有關(guān)的信息的披露: “……公司閑置的不動(dòng)產(chǎn)和廠場及設(shè)備的現(xiàn)值,現(xiàn)在看來更為真實(shí)的數(shù)字是$9100萬,而一年前是$5850萬。因此，公司可能會(huì)在財(cái)務(wù)報(bào)表中作出 “過分樂觀”的且可能是錯(cuò)誤或誤導(dǎo)的表述。；股東大會(huì)簡介；董事會(huì)報(bào)告；監(jiān)事會(huì)報(bào)告；重要事項(xiàng)；財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；公司的其他有關(guān)資料；備查文件目錄。影響財(cái)務(wù)報(bào)表信息供給的主要因素u 法規(guī)力量u 會(huì)計(jì)法：總則；會(huì)計(jì)核算；公司、企業(yè)會(huì)計(jì)核算的特別規(guī)定；會(huì)計(jì)監(jiān)督；會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)人員；法律責(zé)任；附則。銷售收入與利潤的口徑相同。第1章 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求與供給u 財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求者u 影響財(cái)務(wù)報(bào)表信息需求的因素u 影響財(cái)務(wù)報(bào)表信息供給的因素u 與財(cái)務(wù)信息披露相關(guān)的成本財(cái)務(wù)報(bào)表信息的需求者u 股東、投資者及證券分析師 u 經(jīng)理u 貸款提供者 u 客戶及供應(yīng)商u 政府機(jī)構(gòu)：征稅的需要；簽訂和執(zhí)行合同的需要；政府政策制訂及政府干預(yù)的需要；u 員工：例如,某公司的工會(huì)與公司訂立的合同中可能包含了以下條款:u “……當(dāng)公司的稅前銷售利潤率達(dá)到5%或以上時(shí),員工可以按以下比例分享公司利潤:5%至10%稅前銷售利潤率之間的利潤額的6%,加上10%稅前銷售利潤率以上的利潤額的8%。 ……利潤計(jì)量方法是:合并報(bào)表的稅前利潤,但不包括非合并的子公司的利潤。 u 財(cái)務(wù)報(bào)表作用小結(jié)：u 降低投資及信貸決策的不確定性；u 作為合同訂立時(shí)的重要依據(jù)。公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則u 該準(zhǔn)則規(guī)定的年度報(bào)告正文包括：公司簡介；會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要；股本變動(dòng)及股東情況。 u 市場力量u 資本市場力量——資本市場中的“產(chǎn)品”質(zhì)量具有不確定性。u 勞動(dòng)力市場(經(jīng)理人才市場)——由于勞動(dòng)力市場的存在,管理當(dāng)局需要向資本市場發(fā)出這樣的信號(hào)，即“他們不會(huì)采取嚴(yán)重?fù)p害股東和債權(quán)人利益的行為”。然而,1982年初,管理當(dāng)局被卷入了一場嚴(yán)酷的控制該公司的代表權(quán)(表決權(quán))的爭奪戰(zhàn)中。我們將這些成果歸功于威廉 。可以得到的有限的數(shù)據(jù)資料,主要是遵守法定要求的預(yù)計(jì)成本。SEARFOSS(1982)關(guān)于10家公司在1981年的年度報(bào)告中為編制FASB第33號(hào)公告要求的不變美圓/現(xiàn)行成本揭示所費(fèi)時(shí)間備忘錄。應(yīng)當(dāng)將純碎是由于信息披露而發(fā)生的訴訟案件與只是牽涉到信息披露的案件區(qū)別開來。u 再次，應(yīng)當(dāng)善于識(shí)別錯(cuò)誤指控。以上這些信息是否會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的競爭劣勢，取決于四個(gè)因素: 一是信息的使用者。u 對管理行為的限制第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表（告）概要u 財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目解釋u 財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目的質(zhì)量分析u 與財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)的其他重要信息財(cái)務(wù)報(bào)表主要項(xiàng)目解釋u 資產(chǎn)負(fù)債表u 利潤表資產(chǎn)負(fù)債表u 現(xiàn)金——包括：庫存現(xiàn)金、一般存款及其他貨幣資金；不包括：限定用途的存款（如償債基金存款）和被凍結(jié)的存款。u 應(yīng)收帳款——毛額、準(zhǔn)備、凈額。u 存貨——我國可選擇的計(jì)價(jià)方法有FIFO、LIFO、一次加權(quán)平均、移動(dòng)加權(quán)平均、個(gè)別計(jì)價(jià)。u 對外投資:美國規(guī)定(1993起),債權(quán)性投資中擬持有至到期日的部分,按(折價(jià)或溢價(jià))攤余后的實(shí)際成本反映。u 無形資產(chǎn)——一般慣例有:攤銷期限按有效使用期或法定壽命期孰短的原則確定,最長不超過40年(我國為10年）。u 應(yīng)付債券——尚未償還的債券本息(加或減溢價(jià)或折價(jià)的未攤銷部分)。它既非負(fù)債,也非權(quán)益。u 貸款協(xié)議——附注中披露,非負(fù)債,但對公司有利（融資保證）。u 非合并