我國證券投資基金績效影響因素研究-全文預(yù)覽
【正文】 數(shù)，采取資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的形式，是一種絕對指標(biāo)，但也是以基金經(jīng)理的投資組合能將基金的非系統(tǒng)風(fēng)險全部消除掉為假設(shè)條件。西方學(xué)者對于基金績效評估方法的探討一直未停止過。經(jīng)過4年多的發(fā)展，到2002年5月我國已有封閉式基金51只，開放式基金5只，分別有十幾家基金管理公司管理，其資產(chǎn)凈值規(guī)模達到1500億元，基金已成為我國證券市場的重要力量。關(guān) 鍵 詞：基金績效 因子分析 套利定價理論 三因素模型Abstract: This article studies the effect factors of our country’s closedend funds through sample factor analysis. The result indicates that our country’s closedend funds are affected by three main factors, and it is proper to use 3factor model to appreciate the performance of our country’s closedend funds.Key words: fund performance factor analysis APT 3factor model1998年4月基金開元和基金金泰上市交易，成為我國最先成立的封閉式基金，標(biāo)志著我國基金業(yè)的開始?；鹂冃гu估的方法很多，但由于每個國家的情況不盡相同，所以我們不能將國外的基金績效評估方法簡單地用于國內(nèi)基金的評估，而應(yīng)該研究我國證券市場的實際情況，然后確定最適合我國基金的績效評估方法。Sharpe(1966)提出了Sharpe指數(shù)，將Treynor指數(shù)中的改為（基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，即基金投資組合所承擔(dān)的總風(fēng)險），這樣Sharpe指數(shù)同時考慮了系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。同CAPM一樣，APT也是討論資產(chǎn)收益是如何確定的問題的，不同的是CAPM認(rèn)為資產(chǎn)只受單一系統(tǒng)風(fēng)險因素的影響，而APT則認(rèn)為資產(chǎn)受多個風(fēng)險因素的影響。雖
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