風(fēng)險投資的財務(wù)運作與管理論文-全文預(yù)覽
【正文】 于風(fēng)險投資具有十分大的不確定性和整個經(jīng)濟市場的波動，風(fēng)險投資有很大失敗的可能，而合理專業(yè)的項目評估可以大大降低風(fēng)險投資中的各種風(fēng)險，因此項目評估在風(fēng)險投資是十分關(guān)鍵的一個過程[17]。一般資本額為下限的投資應(yīng)不超過總投資項目數(shù)的lO％，資本額為上限的投資應(yīng)不超過總投資項目數(shù)的10％。但如果是多家投資公司聯(lián)合出資，則會大大減少風(fēng)險。因此，風(fēng)險投資應(yīng)該在各個階段進行投資以此來分散風(fēng)險，將某一階段的虧損通過其他階段的盈利來彌補。 組合投資每個行業(yè)都有著各自的特點，各個行業(yè)處在各個階段的產(chǎn)品生命周期，包含的風(fēng)險大小、風(fēng)險種類，成長性都不同，風(fēng)險投資機構(gòu)在投資的時候可以選擇多個行業(yè)進行投資，分散資金和風(fēng)險，做好在某一行業(yè)失敗，在另一行業(yè)成功的心理準(zhǔn)備。政治風(fēng)險有兩大類，一是國家風(fēng)險，二是國家政治經(jīng)濟法律穩(wěn)定性風(fēng)險。 生產(chǎn)風(fēng)險是指風(fēng)險投資項目在試生產(chǎn)跟生產(chǎn)運行階段由于生產(chǎn)要素不具備、或者管理者經(jīng)營管理問題而導(dǎo)致企業(yè)失敗的風(fēng)險。 風(fēng)險投資面臨的主要風(fēng)險 風(fēng)險投資機構(gòu)的主要收益方式是通過企業(yè)上市后，通過出售股權(quán)來獲得收益，但是一旦企業(yè)上市計劃失敗，風(fēng)險投資者會處于一個很尷尬的階段，特別是我國證券市場尚未形成完整的風(fēng)險投資體制和機構(gòu)。風(fēng)險投資并非以獲得企業(yè)的紅利分配為最終目標(biāo)，而是在于經(jīng)過資本退出來獲得風(fēng)險資本的增值，因此會在風(fēng)險資本收益最大化的時候選擇退出，以保證收回風(fēng)險資本跟風(fēng)險資本的收益以便下次進行風(fēng)險投資[16]。一個好的投資項目在任何一個產(chǎn)品生命周期不應(yīng)該有致命的缺陷，而選擇項目階段的項目評估可以有效的發(fā)現(xiàn)問題，防止因為投資一個有先天缺陷的項目而導(dǎo)致公司虧損[14]。風(fēng)險投資的全過程可分為四個階段：第一階段，募集資金。中共中央指出：“對于變化迅速，風(fēng)險較大的高技術(shù)開發(fā)工作，可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資給予支持。投資對象一般具有高成長、高收益的新創(chuàng)事業(yè)或投資計劃。第二，風(fēng)險投資是中長期投資，投資的回收期一般是4到6年，同時資金流動性差，而且風(fēng)險投資是連續(xù)投資，投資初期很難準(zhǔn)確估計資金需求量[7]。風(fēng)險投資有時需要數(shù)年才可能收回投資，這期間通常沒有盈利或盈利較少，一旦失敗血本無歸，可如果成功則利潤豐厚。然而，在1970年以前，經(jīng)濟社會并沒有意識到風(fēng)險投資的理念意義的重要性，風(fēng)險投資的發(fā)展停滯。然而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各個階段都需要大量的資金投入，同時又有高風(fēng)險、高收益并存的特點[2]。然而，風(fēng)險投資是件實實在在的事，良好的運作與科學(xué)的管理是其順利發(fā)展基本前提。近年來，隨著風(fēng)險投資業(yè)在世界各國的蓬勃發(fā)展，國外關(guān)于風(fēng)險投資的研究領(lǐng)域也不斷擴展到宏觀領(lǐng)域，主要包括風(fēng)險投資的外部環(huán)境研究，風(fēng)險投資對創(chuàng)新與經(jīng)濟發(fā)展的作用，全球或地區(qū)性風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展行業(yè)，風(fēng)險資本市場的發(fā)展等方面。即風(fēng)險投資運作機制。目前，世界發(fā)達國家科技進步對經(jīng)濟增長的貢獻率達60％至80％，科技成果的轉(zhuǎn)化率達70％以上，這在很大程度上歸功于風(fēng)險投資。據(jù)此，該協(xié)會認(rèn)出，風(fēng)險資本在創(chuàng)造就業(yè)機會、開發(fā)新產(chǎn)品和創(chuàng)造新技術(shù)等方面發(fā)揮了主導(dǎo)作用。s economy, venture capital investment in China more and more attention by Governments, enterprises and people. Has given this, I select has venture capital as I of graduated papers, paper total is divided into six chapter, first chapter introduction introduced has paper topics purpose and meaning, and both at home and abroad venture capital research, second chapter risk overview, briefly has venture capital of development process and basic concept, third chapter venture capital to avoid of risk, introduced has venture capital process in the of led to investment failed of mon important of risk, fourth chapter venture capital should reasonable project assessment introduced has venture capital process most important of project assessment to note of problem, The fifth chapter of venture capital exit, described reasonable exit of venture capital, guarantee profits. Sixth chapter case studies contacts the first five chapters summarize the importance of risk investment.Key Words: Small and mediumsized enterprises, Direct financing, Stock financing目 錄 1 選題背景與目的 1 國外研究狀況和相關(guān)領(lǐng)域中已有的研究成果 1 課題的研究內(nèi)容 2 3 3 3 3 4 43 風(fēng)險投資過程中要規(guī)避的風(fēng)險 6 風(fēng)險投資面臨的主要風(fēng)險 6 風(fēng)險投資過程中如何管控風(fēng)險 7 謹(jǐn)慎決策 7 組合投資 7 其它規(guī)避風(fēng)險的措施 84．風(fēng)險投資應(yīng)該合理項目評估 9 風(fēng)險投資各主體 9 籌資來源 9 風(fēng)險投資投資方 9 風(fēng)險投資對象 10 項目自身具備較大市場容量與強大的盈利能力 10 項目在生產(chǎn)、管理、技術(shù)以及研發(fā)與營銷等各個方面存在獨特性 10 具備務(wù)實、完整與可操作的實施計劃 11 管理層具有實施該項目的信心與能力 11 風(fēng)險投資項目必備能力 11 風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)化的實現(xiàn)能力 11 風(fēng)險投資企業(yè)的經(jīng)營能力 12 風(fēng)險投資企業(yè)的營銷能力 125 風(fēng)險資本的退出 13 風(fēng)險資本的退出方式 13 強化風(fēng)險投資的退出管理 13 明確退出方式和時機 136 經(jīng)典案例分析亞信公司的發(fā)展與風(fēng)險投資 14 亞信公司的起步 14 亞信公司的發(fā)展 14 亞信公司的困境 14 融資準(zhǔn)備 14 風(fēng)險投資對亞信的評估 15結(jié) 論 16致謝 17參考文獻 18 選題背景與目的風(fēng)險投資業(yè)起源于美國
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