企業(yè)并購的概念-全文預(yù)覽
【正文】 其他西方國家所不同的是，德國的資本集中不是通過市場自然形成的，它更大程度上是在政府調(diào)控和干預(yù)下進行的。在1919年—1930年期間，有將近12 000家公司被并購，其中，工業(yè)企業(yè)5 282家，公用事業(yè)企業(yè)2 750家，銀行企業(yè)1 060家，零售業(yè)企業(yè)10 519家，涉及公用事業(yè)、銀行、制造業(yè)和采掘業(yè)等各行各業(yè)。國際市場的拓展和工業(yè)技術(shù)的開發(fā)應(yīng) 用，大大提高了企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營效率。這些新興的資本密集型行業(yè)和產(chǎn)業(yè)合理化都需要大量的資本。這個時期，第一次世界大戰(zhàn)剛剛結(jié)束，資本主義世界進入了一個穩(wěn)定發(fā)展的時期。在證券市場上，證券的實際價值與市場價格往往不完全吻合，并購經(jīng)紀人就利用上升的股票價格通過對資產(chǎn)的重新評估而獲得收益。一方面，生產(chǎn)規(guī)模的擴大和新技術(shù)的采用，有利于企業(yè)達到最佳的生產(chǎn)規(guī)模，取得規(guī)模經(jīng)濟效益；另一方面，并購產(chǎn)生的壟斷組織，降低了市場競爭的程度，壟斷者可以憑借其壟斷地位獲得超額壟斷利潤。表11 美國礦業(yè)與制造業(yè)的并購情況年 份每年并購數(shù)年 份每年并購數(shù)年 份每年并購數(shù)18954319202061945333189626192148719464191897691922309194740418983031923311194822318991 20819243681949126190034019255541950219190142319268561951235190237919278701952288190314219281 058195329519047919291 245195438719052261930799195568319061281931464195667319078719322031957585190850193312019585891909491934101195983519101421935130196084419111031936126196195419128219371241962853191385193811019638611914391939871964854191571194014019651 0081916117194111119669951917195194211819671 496191871194321319191711944324資料來源：．美國工業(yè)的并購運動：18951956．普林斯頓大學(xué)出版社，1959．第37頁；美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會1968年和1955年《企業(yè)收購與并購報告》在這一時期，德國也通過并購產(chǎn)生了許多壟斷組織，包括西門子公司、克虜伯公司在內(nèi)共計600個卡特爾，極大地提高了德國工業(yè)的集中度。這次并購使美國經(jīng)濟集中度大大提高，到1909年，產(chǎn)值在100萬美元以上的大企業(yè)已增加到三千多個，%，%%。在企業(yè)組織形式上，以家族型、合伙型企業(yè)組織形式為主，采用現(xiàn)代企業(yè)制度組織形式的占少數(shù)。在其他行業(yè)，通過大規(guī)模的同行業(yè)并購，產(chǎn)生了聯(lián)合帕特拉水泥公司、帝國煙草公司、壁紙制造商聯(lián)合體、鹽業(yè)聯(lián)合體和聯(lián)合堿制品公司等大公司。 第一次并購浪潮工業(yè)革命的進行和資本主義由自由競爭階段進入壟斷階段以及社會化大生產(chǎn)的發(fā)展，對資本集中提出了進一步的要求。 西方國家的前四次企業(yè)并購浪潮從資本主義經(jīng)濟的發(fā)展來看，特別是資本主義從原始資本積累階段到自由競爭階段，再從自由競爭階段進入壟斷階段來看，兼并與收購是一種正常的市場行為。并購實際上包括了在市場機制的作用下，企業(yè)為了獲得其他企業(yè)的控制權(quán)而進行的所有產(chǎn)權(quán)交易活動。而廣義的兼并是指在市場機制的作用下，企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)產(chǎn)權(quán)并企圖獲得其控制權(quán)的行為。第1章 導(dǎo) 論 企業(yè)并購的概念并購也即兼并與收購（Mamp。狹義的兼并指企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)交易獲得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使這些企業(yè)喪失法人資格，并獲得它們的控制權(quán)的經(jīng)濟行為，相當(dāng)于公司法中規(guī)定的吸收合并。收購和廣義兼并的內(nèi)涵非常接近，因此經(jīng)常把兼并和收購合稱為并購 干春暉，劉祥生．公司兼并與收購．上海：立信會計出版社，1995．1。但是在一些非學(xué)術(shù)性的場合，企業(yè)并購和企業(yè)重組經(jīng)常被等同起來，交替使用，沒有嚴格的區(qū)別。本節(jié)主要回顧前四次并購浪潮。如，1897
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