上海某高科技有限公司資本運營分析-全文預(yù)覽
【正文】 發(fā)展中存在的問題或潛在的風險： 醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是許可準入的行業(yè)，每家企業(yè)都須有獨立的生產(chǎn)權(quán)證，公司通過投資、購并的方式進行產(chǎn)業(yè)拓展，因而控股、參股的企業(yè)較多、管理幅度較大，很難共享重要的營銷平臺，整合有一定難度，且管理費用增大。 。 星實業(yè)公司上市后，連續(xù)第四年主營業(yè)務(wù)大幅擴張，同時伴隨的還有投資收益、短期借款、三項費用、應(yīng)收帳款與存貨等指標增速明顯大于凈利潤的增幅，這些指標的增長需要兩年甚至更長的時間消化。如果具有投資價值，將由上述優(yōu)秀的管理團隊來操作，充實復(fù)星實業(yè)的管理決策層。是上海醫(yī)藥行業(yè)唯一的國家863計劃成果產(chǎn)業(yè)化基地。 資本運營綜述：復(fù)星集團在資本運營和產(chǎn)業(yè)擴張時極其重視協(xié)同效應(yīng)，充分借助別的企業(yè)資源，憑借集團的優(yōu)勢（人才、科技和市場營銷網(wǎng)絡(luò)）與有競爭力和高額利潤回報的企業(yè)合資合作（參股—控股—絕對控股），實現(xiàn)集團的戰(zhàn)略布局和利潤回報，最終實現(xiàn)集團規(guī)模的迅速擴大。從公司2000——2002的財務(wù)指標對比同樣也說明公司的多元化投資、專業(yè)化管理理念的正確性。通過這樣一個條線服務(wù)體系，為所投資的企業(yè)提供服務(wù)產(chǎn)品，包括該條線業(yè)務(wù)的咨詢服務(wù)和國際先進企業(yè)的解決方案，根據(jù)各企業(yè)的實際情況，用科學的方法制定出切合企業(yè)需求的各項業(yè)務(wù)方案和決策，幫助被投資的企業(yè)提升管理水平和經(jīng)營能力。企業(yè)文化：復(fù)星提出了建設(shè)以“開放型文化、學習型組織、創(chuàng)業(yè)型團隊”為核心內(nèi)容的企業(yè)文化，包含兩方面的含義：一是樂于接納比自己強的人才加入自己的團隊，二是要學習別的企業(yè)的長處。管理決策：復(fù)星大多和優(yōu)秀的國有企業(yè)的合作，因此幫助被投資的企業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化和建立現(xiàn)代法人治理機制，建立一整套科學的決策機制和激勵機制，同時把握企業(yè)整體發(fā)展方向，集團不干預(yù)其具體日常運營管理。華北市場：北京金象復(fù)星大藥和北京大型藥業(yè)國企――永安醫(yī)藥公司，看中北京金象和永安發(fā)達的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，開拓京城醫(yī)藥市場 華中市場：武漢中聯(lián)藥業(yè)，武漢中聯(lián)是中國連鎖藥店先鋒企業(yè)深圳中聯(lián)大藥房跨區(qū)域連鎖的先行棋子，可以開辟華中的醫(yī)藥零售網(wǎng)絡(luò)，介入市場龐大的華南地區(qū)西南市場：西南地區(qū)著名制藥企業(yè)重慶藥友，其核心產(chǎn)品阿托莫蘭市場銷售額大；西南地區(qū)化學制藥研發(fā)重點企業(yè)重慶醫(yī)工院在改制后加速發(fā)展，2002年在研產(chǎn)品75個，并在化學原料藥的研發(fā)、制造方面形成了核心競爭力，并進入了國際市場。2001年中國的人均消費量約為130公斤，而日本、韓國、因此，在今后較長的一段時間內(nèi)，中國鋼材需求還有一定的增長空間。投資鋼鐵業(yè)的理由：2015年,，城鎮(zhèn)化水平由2000年的36%達到45%。投資房地產(chǎn)的理由：l 截止到2002年，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長，特別是住宅產(chǎn)業(yè)由于存在巨大的消費需求，使以住宅開發(fā)為主的公司獲得較好的收益巨大的房屋消費需求給我國房地產(chǎn)企業(yè)帶來發(fā)展空間，業(yè)態(tài)的創(chuàng)新、房地產(chǎn)與金融更深入地結(jié)合是提高房地產(chǎn)盈利能力的重要途徑，并將由此催生出中國房地產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)。 （2）產(chǎn)業(yè)選擇標準：“反周期投資”理念，即在產(chǎn)業(yè)周期的變動中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價值。影響復(fù)星投資決策的最為重要的關(guān)鍵性因素是目標企業(yè)的團隊管理能力，復(fù)星認為一個好的團隊，不僅可以降低投資的成本，而且還可以增加集團在該專業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)勢。 大量地與優(yōu)秀的國有企業(yè)合資合作，通過提供復(fù)星的優(yōu)勢資源，為合作的企業(yè)提供一個能夠進一步發(fā)展的舞臺，快速獲得高額回報利潤（公司是集團實現(xiàn)利潤回報的工具）。復(fù)星可以借此滲透到黃金珠寶業(yè)的要素市場發(fā)展；第二,核心商業(yè)區(qū)的發(fā)展。今年公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券投資重點也是醫(yī)藥流通領(lǐng)域。 復(fù)星參股友誼股份，間接控股上海聯(lián)華A、友誼復(fù)星集團受讓友誼集團所持友誼股份部分股權(quán)復(fù)星集團友誼復(fù)星集團 友誼集團上海聯(lián)華友誼股份投資聯(lián)華超市的理由：（1）可以使復(fù)星實業(yè)在較短的時間里，以相對低的成本，擁有1000個銷售網(wǎng)絡(luò)。上市公司作為第二個層面，作用就是搭建平臺，把產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營嫁接起來，圍繞企業(yè)的生產(chǎn)銷售，進一步整合互補性資源。產(chǎn)業(yè)運作是為資本運作服務(wù)的，一為資本運作提供概念和載體，二為資本運作提供所需現(xiàn)金流。資源的獲取有兩種方式，一種是自己培養(yǎng)，一種是你去整合外部的資源。l 2002年6月,復(fù)星實業(yè)在渝合資組建的重慶藥友制藥有限責任公司和重慶醫(yī)藥工業(yè)研究院有限責任公司。2002年5月,復(fù)星實業(yè)所屬上海復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)公司參股武漢中聯(lián)藥業(yè)。l 商貿(mào)
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