寶鐵財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略及相關(guān)措施-全文預(yù)覽
【正文】 、企業(yè)自留資金和外商資金等7種。所以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下，在企業(yè)所需資金短缺的情況下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該具有負(fù)債經(jīng)營(yíng)的思想?；I資結(jié)構(gòu)分析籌資結(jié)構(gòu)分析的重點(diǎn)是分析自有資金和貸款構(gòu)成比例對(duì)企業(yè)自有資金收益率和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的影響。租賃負(fù)債分析根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以知道2001年底寶鐵實(shí)際支付的租賃費(fèi)用為303萬(wàn)左右，占到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的10%以上，而由寶鐵財(cái)務(wù)部門提供的2002年度公司財(cái)務(wù)費(fèi)用的預(yù)算得知，2002年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算中租賃費(fèi)用為432萬(wàn)，占到公司上半年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的31%左右，由此看來(lái)，租賃費(fèi)用的支出在寶鐵整個(gè)成本費(fèi)用支出中所占比例呈上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)在今后3—5年內(nèi)寶鐵租賃費(fèi)用在整個(gè)公司的成本費(fèi)用支出中所占的比例還會(huì)有所上升。圖 65在明確了寶鐵今后3—5年內(nèi)的投資比例之后，還需指出哪些方向的投資是比較重要的。從對(duì)外投資角度來(lái)說(shuō)，今后3—5年內(nèi)寶鐵應(yīng)該充分利用自己的無(wú)形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)和信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)向同行業(yè)的其他企業(yè)進(jìn)行投資，靈活運(yùn)用現(xiàn)金實(shí)物投入、無(wú)形資產(chǎn)投資和購(gòu)買企業(yè)股票債券等多種投資方式，在必要的時(shí)候甚至可以進(jìn)行跨行業(yè)、跨地區(qū)的對(duì)外投資，當(dāng)然這些投資所帶來(lái)的投資收益必須高于為進(jìn)行這些對(duì)外投資而投入的投資成本；另一方面為了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，寶鐵還必須進(jìn)行對(duì)內(nèi)投資，包括：在現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)加大投入擴(kuò)大倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，在企業(yè)內(nèi)部培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)；在不斷鞏固作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)地位、穩(wěn)定其收入的前提下，提升輔助業(yè)務(wù)即加工業(yè)務(wù)、運(yùn)輸業(yè)務(wù)及其他邊緣業(yè)務(wù)所占的比重，加大這些輔助業(yè)務(wù)的投入力度；加快原有設(shè)備的更新及技術(shù)改造，加大技術(shù)開(kāi)發(fā)力度，爭(zhēng)取在同行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位；加大先進(jìn)信息技術(shù)管理方法的引進(jìn)力度，強(qiáng)化寶鐵內(nèi)部的信息作業(yè)管理；加大公司人力資源方面的投入，包括人員的聘用、培訓(xùn)和福利等方面的投入。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是不斷提高企業(yè)價(jià)值，增加企業(yè)利潤(rùn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為此企業(yè)必須進(jìn)行投資，在投資中獲得效益。下面將從寶鐵的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，以其提供的2000—2002年上半年三個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，分別對(duì)其今后3—5年內(nèi)的投資策略、籌資策略、利潤(rùn)分配策略和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)策略做出具體分析，并針對(duì)現(xiàn)階段公司的發(fā)展?fàn)顩r提出相對(duì)具體的加強(qiáng)或改進(jìn)建議。（2）籌資策略：選擇有利的渠道和方法，力求降低資金成本，提高借入資金的使用效果。圖64 寶鐵的企業(yè)生命周期曲線模擬圖● 從圖64中可以很清晰的觀察到生命周期的不同階段上企業(yè)銷售和利潤(rùn)的變化趨勢(shì)，圖中黑點(diǎn)代表寶鐵目前在整個(gè)企業(yè)生命周期中所處的階段。從目前的發(fā)展情況來(lái)看，寶鐵已經(jīng)初步具備了一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力、擁有一定的市場(chǎng)份額，無(wú)論是在規(guī)模、功能和技術(shù)上，還是在管理、信息技術(shù)采用和內(nèi)部機(jī)構(gòu)作業(yè)效率上，都形成了自己的優(yōu)勢(shì)，處于企業(yè)生命周期的成長(zhǎng)階段。因此，寶鐵今后3—5年內(nèi)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以本報(bào)告前面部分所述的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略為依據(jù)。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇依據(jù)就是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，企業(yè)必須選擇與之經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。成本費(fèi)用凈利率一直保持了一個(gè)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明寶鐵公司在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中非常注重降本增效，不斷加大成本費(fèi)用的管理力度，使企業(yè)的獲利能力持續(xù)增強(qiáng)，從而在同行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。通常評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力高低的比率主要有：凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率等，以下就選用這三個(gè)比率對(duì)寶鐵2000—2002年上半年的獲利能力做出分析。通過(guò)以上營(yíng)運(yùn)能力的分析，可以知道：寶鐵2000年度、2001年度在企業(yè)資產(chǎn)方面的營(yíng)運(yùn)是高效而且成功的，企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，資金周轉(zhuǎn)狀況良好，資金的利用效率也比較高，但是就2002年上半年而言，各項(xiàng)比率均有較大幅度的下降，除了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本保持與行業(yè)平均水平持平以外，其他各項(xiàng)比率均只達(dá)到行業(yè)平均水平的一半，這其中除了受整個(gè)鋼鐵行業(yè)疲軟的因素影響之外，主要還是寶鐵自身經(jīng)營(yíng)管理方面的問(wèn)題。2002年上半年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率只達(dá)到行業(yè)平均水平的一半，說(shuō)明應(yīng)收賬款的流動(dòng)性較差，變現(xiàn)能力較低，企業(yè)催收應(yīng)收賬款的效率也較低，使得寶鐵的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中已明顯處于劣勢(shì)地位。而2001年度雖然同樣高于行業(yè)平均水平，但在同行業(yè)中已經(jīng)沒(méi)有了明顯的優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明這一時(shí)期寶鐵的庫(kù)存管理不是很完善，銷售狀況也不及原來(lái)好，在一定程度上造成了存貨積壓，從一個(gè)側(cè)面反映了企業(yè)在產(chǎn)品銷售方面的問(wèn)題。（二）營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析可以了解企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理的水平。企業(yè)的償債能力一般可以通過(guò)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率和資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)體現(xiàn)，以下就選用這四個(gè)比率對(duì)寶鐵2000—2002年上半年的償債能力做出分析。95 / 16第六部分 寶鐵財(cái)務(wù)分戰(zhàn)略及其相關(guān)措施隨著企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)施，有關(guān)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析以及使企業(yè)保值增值的方法也相繼產(chǎn)生，資本的來(lái)源、投資的方向、成本優(yōu)勢(shì)、資本的運(yùn)營(yíng)等等都是決定企業(yè)能否獲得利潤(rùn)及保持企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要因素。一、寶鐵2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)分析（一）償債能力分析償債能力分析可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)以上償債能力比率的分析，可以得出這樣的結(jié)論：寶鐵2000—2002年上半年的短期償債能力（由流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率體現(xiàn)）一直保持著一個(gè)穩(wěn)定而又緩慢增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，而長(zhǎng)期償債能力（由資產(chǎn)負(fù)債率體現(xiàn)）則有所下降，尤其是在2002年上半年，說(shuō)明寶鐵的長(zhǎng)期償債能力起伏比較大，不夠穩(wěn)定，有待進(jìn)一步提高。根據(jù)寶鐵提供的2000—2002年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可得出寶鐵2000—2002年上半年各個(gè)比率的數(shù)據(jù)如表62：表62 寶鐵2000—2002年上半年?duì)I運(yùn)能力比率比率2000年度2001年度2002年上半年行業(yè)平均水平存貨周轉(zhuǎn)率（次）
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