【正文】 量下的規(guī)范工時）規(guī)范分配率 3. .成本中心：　預(yù)算成本節(jié)約額＝預(yù)算責(zé)任成本（=實際產(chǎn)量下的單位成本）－實際責(zé)任成本預(yù)算成本節(jié)約率＝預(yù)算成本節(jié)約額 / 預(yù)算成本100% 4. 利潤中心：邊際貢獻＝銷售收入總額－變動成本總額可控邊際貢獻（也稱部門經(jīng)理邊際貢獻）＝　邊際貢獻－該中心負責(zé)人可控固定成本部門邊際貢獻（又稱部門毛利）＝可控邊際貢獻－該中心負責(zé)人不可控固定成本六、股票分割和股票回購：每股凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益 / 股數(shù)股票股利和股票分割的比較。利息越多，節(jié)稅越多。應(yīng)交企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額25%第八章　財務(wù)分析與評價一、 財務(wù)分析的方法：比較分析法、比率分析法、因素分析法（1） 比較分析法：重要財務(wù)指標(biāo)的比較： A、本期/基期 B、本期/上期 會計報表的比較：具體包括資產(chǎn)負債表比較、利潤表比較和現(xiàn)金流量表比較等?！　。?）對比口徑的一致性（分子分母必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致）。二、上市公司特殊財務(wù)分析指標(biāo)：（1）基本每股收益【提示】（1）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉(zhuǎn)為普通股，轉(zhuǎn)化與否都一直作為資本使用，因此 新增的股數(shù)不需要按照實際增加的月份加權(quán)計算，可以直接計入分母。計算增量股的每股收益小于原每股收益，可轉(zhuǎn)換債券具有稀釋作用。三、企業(yè)綜合績效分析的方法：（1）杜邦分析法：又稱杜邦財務(wù)分析體系（杜邦體系）＝凈利潤 / 平均凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）＝總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) ＝營業(yè)（銷售）凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)（＝1+產(chǎn)權(quán)比率） ＝凈利潤 / 銷售收入 銷售收入/平均總資產(chǎn) 1/（1平均資產(chǎn)負債率）（2） 沃爾評分法：盈利能力，償債能力，成長能力，按5：3：2的比重來分配。是狼就要練好牙，是羊就要練好腿。拼一個春夏秋冬！贏一個無悔人生！早安！—————獻給所有努力的人. 學(xué)習(xí)好幫手。不奮斗就是每天都很容易，可一年一年越來越難。償債能力的主要指標(biāo)是：自有資本比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率成長能力的主要指標(biāo)是：銷售增長率、凈利增長率、總資產(chǎn)增長率企業(yè)最終得分=規(guī)范評分+（實際比率規(guī)范比率）/每分比率的差（四）企業(yè)綜合績效評價計分方法：績效改進度大于1，說明經(jīng)營績效上升，績效改進度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調(diào)整工程為增加的普通股股數(shù)，同時還應(yīng)考慮時間權(quán)數(shù)。回購股份也應(yīng)按照時間進行加權(quán)計算（從分母中減去）。（3）因素分析法： 1. 連環(huán)替代法：計劃（規(guī)范）指標(biāo)N0=A0B0C0 計劃（規(guī)范）指標(biāo)N0=A0B0C0（1）實際指標(biāo)N1=A1B1C1第一次替代N2=A1B0C0（2）第二次替代N3=A1B1C0（3）　第三次替代實際指標(biāo)N1=A1B1C1（4）三因素影響合計：（N2－N0）＋（N3－N2）＋（N1－N3）＝N1－N0 ：A因素變動的影響＝（A1－A0）B0C0 B因素變動的影響＝A1（B1－B0）C0 C因素變動的影響＝A1B1（C1－C0）　　【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實際與計劃（或規(guī)范）之差。 分與總體的關(guān)系 。但由于債務(wù)比重大的情況下，財務(wù)風(fēng)險會較高。投資總額 權(quán)益資本收益率（稅后）=息稅前利潤（125%）247。（二）銷售預(yù)測的定量分析法：（1）算術(shù)平均法：（2）加權(quán)平均法?。?）移動平均法（4）指數(shù)平滑法平滑系數(shù)α 權(quán)數(shù)（1α）（5）因果預(yù)測分析法（回歸直線法）：二、 銷售定價經(jīng)管：產(chǎn)品定價方法 以成本為基礎(chǔ)的定價方法：　基本原理：價格＝單位成本＋單位稅金＋單位利潤＝單位成本＋價格稅率＋單位利潤價格（1－稅率）＝單位成本＋單位利潤單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本單位變動成本＝總成本 / 銷售量（1）全部成本費用加成定價法①成本利潤率定價：單位利潤＝單位成本成本利潤率單位產(chǎn)品價格（1－稅率）＝單位成本＋單位成本成本利潤率＝單位成本（1＋成本利潤率）②銷售利潤率定價：單位利潤＝單位價格銷售利潤率單位產(chǎn)品價格（1－稅率）＝單位成本＋價格銷售利潤率（2）保本點定價法利潤＝0　　價格（1－稅率）＝單位成本＝單位固定成本＋單位變動成本（3）目標(biāo)利潤定價法　　利潤為已知的目標(biāo)利潤。二、目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定： 成本模型： 最佳現(xiàn)金持有量＝min（經(jīng)管成本＋機會成本＋短缺成本）M勒—奧爾模型：——兩條控制線，一條回歸線 B：計算公式（1）最低控制線B的確定：（一般是已知的）　　 　　（2）變量Z的計算 　　 T——轉(zhuǎn)換成本 V——公司每日現(xiàn)金流變動的規(guī)范差　I——以日為基礎(chǔ)計算的現(xiàn)金機會成本　　 （3）回歸線的計算：C＝B＋Z　　 （4）最高現(xiàn)金持有額（最高控制線）的計算：A＝B＋3Z　　　　 （5）平均現(xiàn)金持有額的計算：　平均持有額＝B＋4/3Z 　　 三、現(xiàn)金收支經(jīng)管 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期＝存貨周轉(zhuǎn)期＋應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨周轉(zhuǎn)期＝平均存貨／每天的銷貨成本　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)收賬款／每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期＝平均應(yīng)付賬款／每天的銷貨成本四、收款經(jīng)管（盡早收款）：五、付款經(jīng)管（合理推遲付款）【信用政策決策方法】（1） 收益的增加＝增加的銷售收入－增加的變動成本＝增加的邊際貢獻＝銷售量的增加單位邊際貢獻：第一：計算占用資金的應(yīng)計利息增加（2）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息①應(yīng)收賬款應(yīng)計利息＝日銷售額（年銷售額/360）平均收賬期變動成本率資本成本＝應(yīng)收賬款平均余額變動成本率資本成本＝應(yīng)收賬款占用資金資本成本 （收現(xiàn)期簡化計算=加權(quán)平均）　應(yīng)收賬款平均收賬期＝3050%＋6050%＝45（天） ②應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息增加＝新信用政策占有資金的應(yīng)計利息－原信用政策占用資金的應(yīng)計利息（3）存貨占用資金應(yīng)計利息增加存貨占用資金應(yīng)計利息增加＝存貨增加量單位變動成本資金成本（4）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少（增加成本的抵減項）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計利息減少＝應(yīng)付賬款平均余額增加資金成本第二：計算收賬費用和壞賬損失增加（5）一般為已知的第三：計算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）（6）現(xiàn)金折扣成本增加＝新的銷售水平享受現(xiàn)金折扣的顧客比例新的現(xiàn)金折扣率－ 舊的銷售水平享受現(xiàn)金折扣的顧客比例舊的現(xiàn)金折扣率（7）稅前損益增加＝收益增加－成本費用增加　　【決策原則】如果改變信用期的增加稅前損益大于0，則可以改變。第二種方法：直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費用，然后選擇折現(xiàn)總費用低的方案。 D、年等額凈回收額法：適用原始投資不同，特別是工程計算期不同的多方案比較決策，最大的方案為優(yōu)。（3）調(diào)整所得稅=息稅前利潤所得稅率（4）建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=該年原始投資額【提示】（1）在建設(shè)期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于零；（2）在運營期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量則多為正值。在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。（2）平均資本成本比較法：通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。 （3）總杠桿效應(yīng)（DTL）：定義公式DTL==關(guān)系公式DTL=DOLDFL=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)計算公式DTL=應(yīng)用之一：　?。?）固定資產(chǎn)比重較大的資本密集型企業(yè)，經(jīng)營杠桿系數(shù)高，經(jīng)營